DAMPAK LABA, DIVIDEN,

DAN ARUS TERHADAP

PENGEMBALIAN SAHAM
Kasus pada pasar Taiwan
Penelitian oleh: ERIC LILUAN CHU
 E2
NICE TO MEET YOU!
ID
SL

SEMINAR AKUNTANSI

ZULFA
ASY-SYURA

int
Po
erw
Po
of
er
ow
eP
Th
 E3
Latar Belakang
ID
SL

Pasar saham Taiwan yang baru dikembangkan dan pertumbuhan yang cepat
memiliki beberapa karakteristik institusional yang berbeda dari pasar AS
perbedaan itu membuat pasar saham taiwan menjadi kasus pengujian yang
menarik untuk melakukan diskriminasi antara hipotesis dan itu tidak mungkin
dilakukan ketika pasar AS diselidki dengan sendirinya studi ini berfokus pada
hubungan antara pengembalian saham dan variabel fundamental seperti
laba, dividen dan arus kas untuk periode setelah pengumuman standar FASB
di Taiwan untuk laporan arus kas. Hasil empiris menunjukkann bahwa laba
bersih merupakan kunci informasi bagi investor berbeda dengan hasil di AS

int
Po
pendapata operasional dan non-operasional secara positid terkait dengan

er
pengembalian saham.

w
Po
of
er
ow
eP
Th
 E4
Pembahasan
ID
SL
Informasi Akuntansi dan Pengembalian
Saham

Pengembalian saham berhubungan positif terhadap arus kas masa depan.

Bagaimanapun arus kas masa depan, dipandang sebagai konsep pendapatan
ekonomis yang sangat sulit untuk ditentukan. Laba, dividen dan arus kas
merupakan tiga hal dari informasi akuntansi yang digunakan secara luas untuk
menghitung arus kas mendatang.
Penghasilan dan return saham

int
Laba akuntansi biasanya dilihat sebagai informasi keuangan yang paling penting

Po
bagi investor. Hal ini dianggap berguna karena mereka menginduksi perubahan

erw
dalam penerima yang dirasakan distribusi probabilitas dari pendapan selanjutnya.

Po
of
er
ow
eP
Th
 E5
Lanjutan...
ID
SL

Dividen dan Return Saham

Sejak benjamin Graham (1962) Menghipotesiskan Bahwa dividen bernilai tiga kali
lipat sebagai laba ditahan dalam perusahaan, subjek pentingnya dividen telah
menarik minat besar akademik.

Arus kas dan Pengembalian Saham

int
Akuntansi dan pendapatan konomis serupa ketika kedia di definisikan pendapan

Po
sebagai jumlah arus kas dan perubahan dalam aktiva bersih . Namun, dalam

erw
pelaporan keuangan, pengakuan pendapatan dibatasi oleh atran-aturan akuntansi

Po
of
dan prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP)

er
ow
eP
Th
 E6
Karakterstik Pasar Saham Taiwan
ID
SL

B E
D
A
Batas Harga
Tarif pajak atas C Standar akuntansi
Capital Gain dan Lingkungan
Informasi
Operasi penghasilan Pertumbuhan
dan pendapatan non- Ekonomi

int
operasional

Po
er
w
Po
of
er
ow
eP
Th
 E7
METODOLOGI
ID
SL
DATA BASE JURNAL
TAHUN 1990-1994 EKONOMI TAIWAN
PERIODE DATA

Menggunakan
METODE
Kriteria :
PEMILIHAN
1. Desember fisca akhir tahun.
SAMPEL
2.Perusahaan non finansial yang terdaftar di TSE.

int
3.Ketersediaan laba akuntansi, dividen dan data

Po
arus kas untuk tahun yang sama.

erw
Po
4.Ketersediaan pengembalian saham tahunan
untuk tahun yang sama.

of
er
ow
5.Terdaftar di Bursa Efek Taiwan satu tahun

eP
sebelum periode pengujian.

Th
 E8
PENGUJIAN MODEL DAN HIPOTESIS
ID
SL H6 : d1H6: d1 = 0
C.4 H13:i1>0
A.1 B.1
A.1 RTN t= i0d0d1C+
H1:a1>
RTN
RTNt=t= RTN tRTN t= i1d0d1CDIV CFOt+ H14:i2=0
aa0+aa1NI d0+ d1d0d1CDIV
0 0+ NIt+1
1 t+1 i2d0d1CDIV CFOt+ H15:i3>0
CDIVt+ 4 i3d0d1CDIV CFOt+
H16:i4>0
i4d0d1CDIV CFOt+
9
C.3
A.2
H2:b1>0 RTNt= RTN t= h0d0d1C+
h1d0d1CDIV CFOt+
H3:b1> a1 b0+b1OIt+2 MODEL
h2d0d1CDIV CFOt+
DAN H10:h1>0 h3d0d1CDIV CFOt+
A.3 HIPOTESIS H12:h2=0 8

H4:c1>0 RTNt= H13:h3>0

int
H10:g1=0

Po
c0+c1OIt+ c2 B.2
H5:c2=0

er
NOIt+ 3 H9:f1>0 C.2

w
RTN tRTN t= e0+ C.1

Po
RTN t= RTN t= g0d0d1C+
e1d0d1CDIV

of
f1d0d1C+ g1d0d1CDIV FCFt+

er
SDIVt+

ow
H7:e1=0 e2d0d1CDIV SDIVt f1d0d1CDIV 7

eP
CFOt+ 6
H8:e2>0

Th
5
 E9
PURPOSE AND GOAL
ID
Lorem ipsum dolor sit amet, alii aliquip ei vel
SL
Add Image Add Image

l e t og eth e r ke a h isto ry
Get peop Ma

int
Lorem ipsum dolor sit amet, alii aliquip ei vel, Audiam iuvaret voluptua vel id. Ei quo natum

Po
nam atqui inimicus eu, homero ceteros duo te. nobis impedit, ei error dicit assentior eam. Pro

er
Ut possit scripta molestiae cum, eu elitr te tation discere voluptatum. Cu nam iisque

w
discere sea. Minim erant eloquentiam cu mel, aliquid ornatus, vis veritus maluisset

Po
amet probatus id per, at mei clita deseruisse no. Duo tota ponderum mediocrem

of
consequuntur. ut, nec impetus labores consectetuer ne.

er
ow
eP
Th
 0
E1
OUR VISION
ID
Becoming the best partner for all web creators
SL

We know all
Doctus fabellas nam id, eu dignissim reprimique
about the web, per. Eu mel wisi primis invenire. Sea illum
standing on the interesset scribentur id, vide ullum expetendis ne
nec. Mea eu congue tractatos scripserit, vero
edge of the offendit assueverit ei mea.
world

int
Po
erw
Po
of
er
ow
eP
Th
 1
E1
KEY TAKEAWAYS
ID
Lorem ipsum dolor sit amet, alii aliquip ei vel
SL

Inermis hendrerit vel cu Cu pri nostrum accusamus

1 Mei quas tritani id. Eum et alii hinc putant,
cetero verterem ad vix. Usu ad ubique vidisse
4 Ea mea quot tractatos, propriae insolens
mediocrem te his, pro mundi eruditi denique
malorum, ex dicant legimus platonem duo. eu. Exerci qualisque laboramus ex vel.

Id mel nibh posse copiosae Inermis hendrerit vel cu

2 In dicunt molestie vim, an labore civibus
mediocritatem vel. Eam fugit nominavi
5 Ad scaevola argumentum suscipiantur cum, his nullam
contentiones ad. Vel et eripuit imperdiet, no mel facer
tincidunt ex. ubique, vivendo lucilius pri an. Pro iusto veniam in.

int
Cu pri nostrum accusamus Id mel nibh posse copiosae

Po
3 6

er
Ad scaevola argumentum suscipiantur cum, his nullam
Usu ei mnesarchum temporibus deterruisset,

w
contentiones ad. Vel et eripuit imperdiet, no mel facer

Po
ubique, vivendo lucilius pri an. Pro iusto veniam in. iuvaret indoctum consectetuer eos ut.

of
er
ow
eP
Th