Qu es Kodak?

Eastman Kodak Company (Kodak) compaa

multinacional dedicada al diseo, produccin y
comercializacin de equipamiento fotogrfico. Fundada
por George Eastman y Henry Strong en 1889, su xito
comercial fue la introduccin del carrete de papel para el
ao 1888, lo que inicio la sustitucin de las placas de
hechas de cristal usadas hasta el momento

https://shalteroi.files.wordpress.com/2012/08/caso-ii-kodak.pdf
 Historia del declive
2007: Kodak anuncia un acuerdo de cesin de licencia con
Chi Mei Optoelectronics y su filial Chi Mei EL (CMEL),
permitiendo a CMEL utilizar la tecnologa Kodak para
mdulos OLED.
2009: Kodak anuncia que dejar de vender la pelcula de
color Kodachrome a finales del mismo ao poniendo fin a 74
aos de produccin, despus de un dramtico descenso en
las ventas.
2011: Kodak contrata a la firma de abogados Jones Day
para el asesoramiento de su reestructuracin.
2012: Kodak pide proteccin de la bancarrota del captulo
11.
Reestructuracin
Decisin de la reestructuracin
Deban contemplar:
Suele implicar el abandono de, al menos, un negocio.
Puede afectar a un negocio solo o a un conjunto de ellos.
Puede incluir simultneamente operaciones de
desinversin junto con otras de entrada en nuevos
negocios.
 Operaciones bsicas consideradas
venta
Mejor
*Se considera la
ms atractiva recuperacin de
la inversin.
*Opciones Inversiones Oferta pblica de venta
independientes de acciones

Encaje del negocio en su

Otra empresa cartera.

Directivos Compra apalancada.

*Condiciones para la estrategia de venta.

1.- Rentabilidad aceptable del negocio

2.- Evolucin positiva del mercado burstil si se utiliza la OPV

Cosecha

Intentar maximizar los

Cesar las inversiones en
flujos financieros a corto
el negocio
plazo

Explotacin de las Al cabo de un tiempo, el

oportunidades de negocio se abandona
rentabilidad. (Liquidacin)

El problema es que
puede acelerar el declive
(Trabajadores, clientes,
etc)
Liquidacin

Cese inmediato de las actividades del negocio.

Venta de los activos con valor en el mercado.

El problema es: Resistencia de la direccin a

reconocer el fracaso.

http://documents.tips/documents/la-reestructuracion-de-kodak.html#
Causas de la reestructuracin
No adaptarse a los tiempos actuales.
No adaptarse a la era digital.
Fracaso estratgico: oportunidad perdida en dicho
mercado, ms aun teniendo en cuenta que fue quin
invent la tecnologa.
No supieron dar el paso y fracasaron con el negocio de
las cmaras digitales cierre de negocio).
Competidores se adelantaron en el mercado (Canon,
Hewlett-Packard y Fujitsu), incluso poseyendo sta las
patentes del mercado.
Insolvencia financiera y falta de liquidez
Soluciones
- Vender patentes para generar liquidez
(activos).
- Reorientacin del negocio: impresoras e
imgenes.
- Abandonar el negocio de las pelculas.
- Reduccin de costes: despidos masivos
(alrededor de 4000 empleados en todo el
mundo).
Idea de reestructuracin
Abandonar el mundo del cine para adentrarse en el mundo
digital.
Para ello se apoya en cuatro negocios:

1. Impresoras de escritorio de tinta.

2. Impresin comercial.
3. Embalaje e impresin.
4. Software para automatizar etapas de los procesos
administrativos.
Algunas estadsticas
Desde enero de 2000 los ingresos y las ganancias netos
de la empresa iban en declive, sus acciones haban cado
66% y Estndar & Poors rebaj la clasificacin de crdito
Kodak cinco grados .
Recort el 49% de su personal.
El cambio en lo consumidores haca la fotografa digital fue
mucho ms rpido de lo previsto y los negocios
tradicionales de Kodak de pelcula
 A comienzos de 2012 Kodak present un dficit
mayor a 6,750 millones de dlares por concepto
de pensiones, ms 1,500 millones en deudas con
acreedores como Amazon, Wal-Mart, Nokia o
Disney. La empresa cerr 13 plantas de
manufactura, 130 laboratorios de procesamiento
de pelcula y termin la nmina de 47,000
empleados desde 2003. Actualmente cuenta con
18,800 empleados, frente a los 145,300 que tuvo
en 1988
 Hacia enero de 2012 las acciones de
Kodak no alcanzan el valor de un dlar,
cuando en 1997 la accin alcanzaba casi
93 dlares. En 2004 la empresa sale del
ndice Dow Jones y en diciembre de 2011
abandon el ndice S&P 500 de la Bolsa
neoyorkina. Kodak perdi durante 2011
cerca del 90% de su capitalizacin
 En el mismo periodo Kodak pidi un crdito por
950 millones de dlares a Citigroup, con un plazo
para pagar de 18 meses con objeto de afrontar
sus deudas y seguir operando. Los seguros de
impago dictan que la empresa tiene un 92% de
posibilidades de que incumpla los pagos con sus
acreedores.
Kodak confa en ganar los litigios por violacin de
sus patentes de tratamiento de imgenes
digitales, pendientes con RIM (fabricante de
BlackBerry), Apple y HTC, lo que le dara 1,000
millones de liquidez.
 La empresa posee casi 10,000 patentes, de las cuales,
alrededor de 1,100 son usadas para el tratamiento digital
de imgenes en dispositivos diversos y telfonos mviles.
La venta de estas patentes podra reportarle cerca de
3,000 millones de dlares, cifra que recaud por licencias
de las mismas desde 2003. El 75% de sus ganancias en
2011 provinieron del negocio de la imagen digital.

2012 Kodak reconfigura su estructura interna. Sus

divisiones sern la de Comercial y Consumidor que
anulan a la de Comunicaciones grficas.
 El ascenso de los gigantes asiticos como
actores relevantes en la fotografa digital
inicia en 1990, Canon, Nikon, Fuji,
Olympus, y ms recientes como
Panasonic, Sony, LG y Samsung
aceleraron el fin del paradigma Kodak.
Etapas del desarrollo de Kodak
Medidas de recuperacin
Kodak considera que la venta de estos activos, junto con
la adopcin de iniciativas de recortes en gastos de tal
manera que se pueda reducir 2000 millones de la deuda,
y la monetizacin de la cartera de patentes digitales de la
empresa, sern hitos significativos para la reorganizacin
y el resurgimiento de la compaa durante 2013, tras
acogerse al Captulo 11 de la Ley de Quiebras de
Estados Unidos.
12 de marzo 2013

Kodak anunci que parece estar en la va para salir de la

bancarrota para mediados del 2013 mientras cambia su
foco de negocios de la fotografa a las impresiones.
Las prdidas netas de ese trimestre alcanzaron los
402 millones de dlares desde 117 millones. En todo
2012, el saldo negativo se increment 80%, a 1,380
millones de dlares.
Kodak dijo que termin el ao con 1,140 millones de
dlares en efectivo.
20 de Junio 2013
Kodak anunci un acuerdo de financiamiento de
895 millones de dlares que ser realizado a
travs de tres bancos de Wall Street.
JPMorgan Chase & Co, Bank of America Corp
y Barclays Plc son los que darn un paquete
de crditos a largo plazo por 695 millones de
dlares.
 Los tres prestamistas tambin coordinarn un instrumento
de crdito con base en activos de 200 millones de
dlares.
La idea es que Kodak utilice este dinero para cancelar los
prstamos que financiaron su quiebra y tambin como
capital de trabajo una vez que abandone la condicin de
quiebra, algo que sucedera ms adelante este ao.
La oferta de derechos apuntara a devolver dinero a
varios acreedores, entre ellos algunos de segunda lnea
que no recibiran acciones en la compaa reorganizada.
Kodak se encuentra en concurso de
acreedores desde enero del 2012 por los altos
costos de pensin y tras haber quedado
rezagada durante muchos aos en la adopcin
de tecnologa digital de su negocio fotogrfico.
Desde entonces, la empresa ha vendido una
variedad de activos.
4 de septiembre 2013
As, la empresa que haba solicitado en enero de 2012 al
captulo 11 de la ley estadounidense de quiebras, ha dejado
atrs el proceso tras finalizar la reestructuracin.
A travs del proceso de concurso ha cerrado la
reestructuracin por importe de 695 millones de dlares, ha
vendido su divisin de documentacin al fondo de pensiones
KPP y se ha desprendido de un importante paquete de
patentes relacionadas con la digitalizacin de imgenes a un
consorcio de varias empresas.
Tras finalizar el proceso de reestructuracin la compaa
cuenta con una estructura de capital compuesta por unos
activos de cerca de 500 millones de dlares y de una deuda
de 695 millones de dlares, muy por debajo del monto de
6.750 millones de dlares que tena cuando solicit entrar en
el proceso concursal.
Situacin actual
Hoy en da, tras un lapso de crisis econmica, decidi
orientar su negocio hacia la fotografa digital, en un
intento por surgir nuevamente como el grande de la
fotografa que alguna vez fue. Pero ese intento no
fructific tanto como se esperaba.
Rendimiento actual
Kodak despus de su cada histrica en bolsa y salida de
Wall Street de anunci un nuevo enfoque de negocio
dentro del sector de consumo que ofrezca oportunidades
de crecimiento ms rentables.