Contabilidad y

Finanzas para la
Gestin

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Anlisis de Estados
Financieros
Introduccin

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 ndice
Anlisis de los EE.FF.
Concepto.
Perspectiva interna.
Perspectiva externa.
Usuarios.
Contexto.

Marco econmico.
Sector.
Conocimiento del negocio.
Problemas contables.

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 ndice
Fuentes de informacin.
Anlisis Qu se desea conocer?
Cambios en la informacin financiera.
Anlisis horizontal y vertical.
Ratios Caractersticas.
Principales ratios.
Limitaciones del anlisis de los EE.FF.

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 Concepto

Tcnicas utilizadas para diagnosticar la

situacin y perspectivas de una
empresa con la finalidad de tomar
decisiones adecuadas.

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 Perspectiva Interna
Corregir puntos dbiles que puedan afectar
el futuro de la empresa.

Sacar provecho de las fortalezas para que

las empresas alcancen sus objetivos

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 Perspectiva Externa
Conocer la situacin y evolucin de la
empresa con la finalidad de tomar
decisiones adecuadas.

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 Usuarios
Usuarios Internos

Gerentes y Directores.

Usuarios Externos

Entidades de crdito.
Inversores actuales y potenciales.
Proveedores
Clientes
Asesores
Administracin pblica
Competidores.

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 Contexto
Marco Sector
econmico

Empresa
Conocimiento
del negocio

Problemas
Contables

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Marco Econmico
Modelo
econmic
o.

Crecimiento
econmico.

Sistema
Sistema Econmico
Econmico Mundial
Mundial Inflacin.
Auge
Auge econmico
econmico
Economa
Crisis
Crisis Internacional
Sistema Internacional
econmico local abierta
Restricciones
Empresas
Restricciones
Economa
cerrada

Estabilidad
jurdica.

Seguridad

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 Sector
Tamao
del Entrada de nuevos
mercado competidores

Poder de Poder de
negociacin de Rivalidad entre las negociacin de
los proveedores empresas existentes los clientes

Productos sustitutos

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Conocimiento del negocio
Estrategias genricas
Liderazgo en costos.
Diferenciacin.
Enfoque.

Posicin de la empresa
Lider ?
Crecimiento ?
Ciclo de vida de sus productos.

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Conocimiento del negocio
Caractersticas
Estructura de costos.
Perfil de riesgo del negocio.
Organizacin de la empresa.
Estrategia de Marketing y Comercial (Marketing
mix: Producto, precio, promocin y plaza.).
Factor humano.

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 Problemas Contables
Normas.

Flexibilidad de las normas.

Criterios de medicin.

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 Fuentes de informacin
Estados Financieros.
Memoria.
Informes Gerenciales.
Artculos periodsticos
Internet.
Informes INEI, Cmaras de Comercio,
Ministerios, Bancos, etc.

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Anlisis Qu se desea conocer?
Inversionistas
Rentabilidad.
Perspectivas futuras.
Cambios.
Riesgos.
Entidades de Crdito
Capacidad de pago.
Perspectivas futuras.
Cambios.
Riesgos.
Directores
Evaluar desempeo de la gerencia.

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 Cambios en la informacin
financiera
Anlisis Horizontal
Variaciones porcentuales.
Varios periodos.

Anlisis Vertical
Composicin en la estructura de:
Ingresos.
Costos.
Activos.
Pasivos.
Patrimonio.

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 Anlisis Horizontal y
Vertical
Var Var Var
% %2007/2 % %2008/ % %2009/ %
2007 ventas 2008 008 ventas 2009 2009 ventas 2010 2010 ventas

Ingresos 10,000 100%15,000 50% 100%20,000 33% 100%15,000 -25% 100%

Costos de
venta 4,000 40% 6,000 50% 40%10,000 67% 50% 7,000 -30% 47%
Margen
bruto 6,000 60% 9,000 50% 60%10,000 11% 50% 8,000 -20% 53%

Gastos
administrat
ivos 1,500 15% 2,500 67% 17% 3,500 40% 18% 3,000 -14% 20%

Gastos de
ventas 2,000 20% 4,000 100% 27% 5,000 25% 25% 3,500 -30% 23%

Utilidad de
Operacin 2,500 25% 2,500 0% 17% 1,500 -40% 8% 1,500 0% 10%

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 Ratios
Cociente entre magnitudes que tienen cierta
relacin.

Ejemplo:
Activo Cte= 300,000
Pasivo Cte= 150,000

Activo Cte /Pasivo Cte = 2

Por cada sol de deuda corriente, la empresa tiene

dos soles para afrontar sus obligaciones.

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 Ratios - Caractersticas
Por lo general no sirven de mucho solos sino
que se comparan:
Con los ratios de la misma empresa.
Ratios presupuestados.
Ratios ideales.
Ratios sectoriales.
Ratios de los principales competidores de la
empresa.

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 Principales ratios
Ratios de liquidez:
Posibilidad de la empresa de afrontar sus pagos a
corto plazo.

Liquidez corriente= Activo cte/Pasivo corriente.

Ratios de Endeudamiento:
Diagnostican la cantidad de deuda; as como para
ver la posibilidad de asumir los intereses.

Ratio de endeudamiento = Total pasivo/Total activo

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 Principales ratios
Ratios de rotacin de activos.
Calcula el rendimiento que se obtienen de los
activos.
Rotacin de activos: Ventas/Activos.

Ratios de gestin de cobro y pago.

Evolucin de las polticas de cobro y pago a
clientes y proveedores.
Plazo de cobro =(Cuentas por cobrar comerciales/Ventas)*365

Plazo de pago =(Proveedores/Compras)*365

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 Principales ratios
Ratios de rentabilidad:
Relacin de beneficios y una masa patrimonial
que genera los beneficios.

ROA= Utilidad/Activos.
ROE = Utilidad/Patrimonio.

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Limitaciones del anlisis de los
EE.FF
Se basa en datos histricos.

Datos de una empresa a una fecha determinada

(Estacionalidad de ventas, gastos, produccin).

Manipulacin de datos contables.

Inflacin.

Falta informacin sectorial.

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FIN

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