ANALISIS

KEBANGKRUTAN
1st Class $ 3.00

My Postal Service
 Analisis kebangkrutan adalah
analisis untuk memperoleh tanda-
tanda awal tentang kebangkrutan
PENYEBAB KEBANGKRUTAN

FAKTOR INTERNAL
Manajemen Tidak Efisien
Ketidakseimbangan Modal
dengan jumlah hutang yang
dimiliki
Moral Hazard
PENYEBAB KEBANGKRUTAN

FAKTOR INTERNAL
Perubahan Keinginan Pelanggan
Kesulitan Bahan Baku
Kecurangan Debitur
Hubungan tidak harmonis
dengan kreditur
Persaingan Bisnis semakin ketat
Kondisi Perekonomian
Manfaat Analisis Kebangkrutan

Bagi Kreditor

Investor
Manajemen saham atau
obligasi
Manfa
at

Pihak
Akuntan
pemerintah
 Sumber informasi analisis
kebangkrutan
1. Aliran kas saat ini dan aliran kas untuk
masa mendatang.

Untuk mengetahui kemampuan perusahaan

menghasilkan pendapatan dan kas serta
mengukur beban dan tingkat kesulitan
perusahaan memenuhi kewajiban jangka pendek
dan jangka panjangnya.
 Sumber informasi analisis
kebangkrutan
2. Laporan keuangan Perusahaan

Analisis kebangkrutan dgn menggunakan

laporan keuangan perusahaan dapat dilakukan
dengan menggunakan analisis univariate dan
multivariate
Bagi perusahaan yang listing pasar modal,
sumber informasi lain yang cukup akurat adalah
rating (rating tertinggi adalah AAA).
 Prediksi kebangkrutan:
Analisis Univariate

Pendekatan tunggal (univariate) bisa dipakai

untuk memprediksi kesulitan keuangan dengan
asumsi bahwa distribusi keuangan untuk
perusahaan yang mengalami kesulitan keuangan
berbeda dengan distribusi variabel keuangan untuk
perusahaan yang tidak mengalami kesulitan
keuangan
 Prediksi kebangkrutan:
Analisis Univariate

Ada 4 variabel yang menunjukkan perbedaan

antara perusahaan yang bangkrut dengan tidak
bangkrut:
Fluktuasi
return
Perlindunga saham
n terhadap
Penggunaan biaya tetap
hutang
Rate of
return
 Prediksi kebangkrutan:
Analisis Multivariate
Analisis univariate memiliki kelemahan adanya
konflik antara variabel-variabel yang dijadikan
prediksi. Untuk mengatasi masalah itu model
multivariate perlu dikembangkan
Altman (1968, 1983) menemukan bahwa ada
kesamaan rasio keuangan yang bisa dipakai untuk
prediksi kebangkrutan (Z-score)
 Prediksi kebangkrutan:
Analisis Multiivariate
Untuk Perusahaan Go Public

X1 = (aktiva lancar-hutang lancar) / Total aktiva

X2 = laba ditahan / total aset
X3 = Laba sebelum bunga dan pajak / total aset
X4 = Nilai pasar saham biasa dan preferensi / nilai buku total
hutang
X5 = Penjualan / Total aset
 Prediksi kebangkrutan:
Analisis Multiivariate
Untuk Perusahaan Bukan Go Public

X1 = (aktiva lancar-hutang lancar) / Total aktiva

X2 = laba ditahan / total aset
X3 = Laba sebelum bunga dan pajak / total aset
X4 = Ekuitas / nilai buku total hutang
X5 = Penjualan / Total aset
 KLASIFIKASI

Z<1.81 implies a high probability

of bankruptcy
Z>2.99 implies a low probability
of
bankruptcy
1.81<Z<2.99 implies an
ambiguous area
Alternatif Perbaikan Kesulitan
Keuangan
Ada 2 alternatif pemecahan:

Informa
Formal
l
Reorganisa
Ekstension
si

Compositio
Likuidasi
n