CAD 176 ANLISE DE

INVESTIMENTO E FINANCIAMENTO

Professor Titular: Prof. Hudson Fernandes Amaral

Professor da Disciplina: Felipe Aprgio dos S. T. Ribeiro

2017/1 semestre

FACE UFMG

*Agradecimentos ao Doutorando Leonardo Souza Siqueira, professores Hudson Fernandes Amaral e Luiz
Alberto Bertucci pelo material disponibilizado.
In Memoriam
INTRODUO
ANLISE DE
INVESTIMENTO,
SISTEMAS
FINANCEIROS,
CIRCUITO
FINANCEIRO E
MERCADOS DE
1. INTRODUO ANLISE DE
INVESTIMENTO
1.1 INVESTIMENTO

Em uma definio ampla, investimento representa a ampliao de

capital em alternativas que promovem o aumento efetivo da capacidade
produtiva de um pas, determinando maior capacidade futura de gerar
riqueza. Em empresas, o investimento pode ocorrer em bens de capital
(mquinas, equipamentos, etc.), em outras empresas (participao
societria), e em estoques.

1.2 POUPANA
J a poupana a parcela da renda economizada pelos agentes
econmicos, que no foi consumida na aquisio de bens e servios. Na
avaliao da poupana costuma-se incluir tambm os lucros retidos das
empresas, que so entendidos como parcela da renda gerada que no foi
transferida financeiramente para os proprietrios.
1. INTRODUO ANLISE DE
INVESTIMENTO
Caderneta de Poupana no Brasil
(http://www4.bcb.gov.br/pec/poupanca/poupanca.asp)

o Q: Qual o rendimento (mensal)?

o R: O rendimento atrelado a SELIC

>Se SELIC igual/menor que 8,5% A.A -> TR+70% da SELIC

>Se SELIC maior que 8,5% A.A -> TR+0,5% A.M. (Antiga)

o TR = Taxa Referencial, criada na poca de alta inflao (1990).

Regulamentada pela Resoluo BCB N 3.354

Se relaciona com a TBF (Taxa Bsica Financeira) = valor mdio

ponderado dos CDBs das 20 maiores instituies financeiras
1. INTRODUO ANLISE DE
INVESTIMENTO
Sistema Especial de Liquidao e Custdia
(http://www.bcb.gov.br/pt-br/#!/n/SELICTAXA) - Circular N 3.671

o Q: O que a Selic? SELIC atual?

o R: Taxa bsica de juros. Taxa mdia ajustada dos financiamentos

dirios apurados no Sistema Especial de Liquidao e de Custdia
(Selic) para ttulos federais. Utilizada no mercado interbancrio
para financiamento de operaes com durao diria.

o R: 12,25% a.a. (taxa bsica definida a cada 45 dias pelo COPOM)

o Q: H o IR sobre o rendimento da poupana?

o Q: O que o FGC? Valor mximo garantido por ele?

o R: Fundo Garantidor de Crdito. 250 mil reais.

o Q: O que os bancos fazem com o recurso da poupana?

1. INTRODUO ANLISE DE
INVESTIMENTO
o CDB Certificado de Depsito Bancrio

o Parecido com a Poupana (baixo risco e baixo rendimento)

o Possui um prazo fixo e varia de acordo com o CDI
o Quanto maior a aplicao em R$ maior a taxa do CDB (varia de
banco para banco)
o Diferentemente da poupana, cobrado IR sobre o rendimento
do CDB

o CDB pode ser pr ou ps-fixado

o Pr-fixado: j se sabe no ato da compra quanto ir render
o Ps-fixado: est atrelada a alguma taxa que s ser revelada
no futuro
o Q: CDB renda fixa ou renda varivel?
o R: Renda fixa. O investidor tem a garantia de recebimento
de no mnimo o montante investido. Para rendas variveis
no h essa garantia
 1. INTRODUO ANLISE DE
INVESTIMENTO
RDB E CDI

o RDB Recibo de Depsito Bancrio

o Semelhante ao CDB, mas no pode ser negociado e transferido.

o CDI Certificado de Depsito Interbancrio

o a taxa mdia dos emprstimos realizados entre instituies

financeiras, calculada e divulgada diariamente pela CETIP (Central de
Custdia e Liquidao de Ttulos Privados). A taxa mdia diria do CDI
um dos principais indicadores de taxa de juros utilizados pelo mercado.
1. INTRODUO ANLISE DE
INVESTIMENTO
1.3 A FORMAO DE POUPANA NO BRASIL
1. INTRODUO ANLISE DE
INVESTIMENTO
1.3 A FORMAO DE POUPANA NO BRASIL
o Existem vrias razes para o que Brasil no alcance nveis de
poupana similares aos dos pases asiticos:

Desigualdade de renda
Acmulo de necessidades insatisfeitas de consumo das famlias de
renda mais baixa
A elevada mobilidade social e a assimilao de novos padres
culturais e de consumo pelas novas classes mdias
Caractersticas paternalistas e assistencialistas do Brasil
Histrico de inflao e instabilidade econmica.
Baixos nveis de educao e de desenvolvimento dos mercados
captadores de recursos.

o A combinao desses fatores faz com que o brasileiro tenha uma baixa
propenso a poupar. Alm disso, a instabilidade e a insegurana
econmicas, tambm histricas, desestimulam a poupana e reforam a
propenso a consumir.

Fonte: NBREGA, M.; et al. O mercado de capitais: sua importncia para o desenvolvimento e os
entraves com que se defronta no Brasil. So Paulo: Bovespa, Jul. 2000.
 SISTEMAS
FINANCEIROS,
CIRCUITO
FINANCEIRO E
MERCADOS DE
CAPITAIS
 2. SISTEMA FINANCEIRO

Definio:
O Sistema Financeiro, propicia a interao entre unidades
econmicas com supervit em seus oramentos (geralmente
empresas e/ou famlias), e unidades deficitrias (empresas,
famlias ou governo) que demandam recursos para projetos de
investimento acima da sua capacidade de financiamento. Em
termos mais especficos, a interao ocorre atravs da oferta e
demanda de recursos em diversos mercados.
Agentes envolvidos:
Tomares de recursos: empresas, famlias e Governo

Ofertadores de recursos: famlias e empresas

Intermedirios: instituies financeiras
2. SISTEMA FINANCEIRO

Fonte: Prof. Marcos Antnio Camargos; Produtos Financeiros, 2015/2.

 2. SISTEMA FINANCEIRO
2.1 ATIVIDADES DO SFN
Crdito de Curto Prazo:
Bancos comerciais, mltiplos, caixas econmicas, cooperativas de
crdito e factories
Crdito de Mdio e Longo Prazo:
Bancos de investimento e desenvolvimento, leasing
Crdito ao Consumidor:
Financeiras, CEs, sociedades de crdito ao microempreendedor
Crdito Habitacional:
CEs, sociedades de crditos imobilirio e bancos.
Intermediao de Ttulos e Valores Imobilirios:
BVs, BM&F, corretoras e agentes de investimento.
Seguro, Previdncia Complementar e Capitalizao:
Seguradoras, CIAs de capitalizao
Arrendamento Mercantil:
CIAs de leasing
Fonte: Prof. Marcos Antnio Camargos; Produtos Financeiros, 2015/2.
 2. SISTEMA FINANCEIRO
2.2 ESTRUTURA BSICA DO SFN
Subsistema Normativo:
Entidade reguladora

Subsistema Fiscalizador:

Observncia e cumprimento das leis e regras

emanadas do subsistema normativo
Subsistema Operativo:

Instituies financeiras, bolsas, entidades

encarregadas da liquidao e custdia das operaes

Fonte: Prof. Marcos Antnio Camargos; Produtos Financeiros, 2015/2.

 Fonte: Prof. Marcos Antnio Camargos; Produtos Financeiros, 2015/2.
2.2 ESTRUTURA BSICA DO SFN
2. SISTEMA FINANCEIRO
 3. MERCADOS FINANCEIROS

A interao entre poupadores e tomares ocorre atravs da oferta e

demanda de recursos em diversos mercados, so eles:
Mercado Monetrio; Mercado de Crdito; Mercado de
Cmbio e Mercado de Capitais.

Fonte: Prof. Marcos Antnio Camargos; Produtos Financeiros, 2015/2.

 3. MERCADOS FINANCEIROS
3.1 TIPOS DE MERCADOS FINANCEIROS

Mercado Monetrio
Operaes de curto e curtssimo prazo

Permite o controle da liquidez monetria econmica

So negociados papis emitidos pelo BC e TN gerando

todo o lastro financeiro da economia
Operaes: open market, captao de recursos pelos
bancos

Fonte: Prof. Marcos Antnio Camargos; Produtos Financeiros, 2015/2.

 3. MERCADOS FINANCEIROS

3.1 TIPOS DE MERCADOS FINANCEIROS

Mercado de Crdito
Operaes de curto e mdio prazo que visam suprir as
necessidades de financiamento do consumo e capital
de giro das empresas
Viabilizam a aquisio de bens e servios a prazo

Operaes com garantias

Operaes: financiamento de automveis e bens

durveis

Fonte: Prof. Marcos Antnio Camargos; Produtos Financeiros, 2015/2.

 3. MERCADOS FINANCEIROS
3.1 TIPOS DE MERCADOS FINANCEIROS

Mercado Cambial
Operaes vista e de curto prazo. Compra e venda
de moedas estrangeiras conversveis
Engloba todos os agentes com motivos para realizar
operaes no exterior (import e export, investidores,
inst. Financeiras)
Determinao da taxa de cmbio: cmbio fixo e
flutuante

Fonte: Prof. Marcos Antnio Camargos; Produtos Financeiros, 2015/2.

 3. MERCADOS FINANCEIROS
3.1 TIPOS DE MERCADOS FINANCEIROS

Mercado de Capitais
Operaes usualmente de longo prazo e valores elevados

Os principais ttulos so representativos de capitais da

empresa (prprio e de terceiros) negociados sem
intermediao financeira.
Participao no capital da empresa associado a maior risco

Maiores opes de financiamento do ponto de vista da

empresa
Essencial para o desenvolvimento econmico do pas

Fonte: Prof. Marcos Antnio Camargos; Produtos Financeiros, 2015/2.

 3. MERCADOS FINANCEIROS
3.1 FUNCIONAMENTO DOS MERCADOS FINANCEIROS E O SFN

Fonte: Prof. Marcos Antnio Camargos; Produtos Financeiros, 2015/2.

 FIM

OBRIGADO!