Anda di halaman 1dari 22

MENGUKUR EXPOSURE

TERHADAP FLUKTUASI NILAI


TUKAR
Oleh,
Laela Susdiani, SE,
M.Com(App.Fin)
Tujuan Pembelajaran
Memahami relevansi dari exposure
sebuah MNC terhadap resiko nilai tukar
Memahami bagaimana exposure
transaksi diukur
Memahami bagaimana exposure ekonomi
diukur
Memahami bagaimana exposure translasi
Definisi Resiko Nilai Tukar
Resiko di mana pergerakan nilai tukar
akan mempengaruhi kinerja perusahaan
Apakah Risiko Nilai Tukar
Relevan
Exposure sebuah perusahaan terhadap
risiko nilai tukar tidak relevan sehingga
perusahaan tidak perlu mengukur dan
mengelola exposure mereka
Resiko Nilai Tukar Tidak
Relevan
PPP (Teori Paritas daya beli / Purchasing
power parity)
Pilihan untuk menghedge resiko nilai
tukar bagi Investor MNC
Mengapa Resiko Nilai Tukar
Relevan
Resiko Nilai Tukar Relevan jika investor
pada MNC lebih suka pihak perusahaan
yang melakukan Hedging terhadap resiko
nilai tukar yang akan mereka hadapi.
Exposure Terhadap Nilai Tukar
Exposure Transaksi
Exposure Ekonomi
Exposure Translasi
Exposure Transaksi
Sejauh mana nilai dari transaksi-transaksi
kas masa depan dipengaruhi oleh
fluktuasi nilai tukar
Tahapan Pengukuran
Exposure Transaksi
Memprediksi jumlah netto dari arus kas
masuk dan keluar dalam masing-masing
valuta
Menentukan resiko dari exposure secara
keseluruhan terhadap valuta yang
dimaksud
Exposure Transaksi Netto
Arus kas-arus kas masuk masa depan
dalam suatu valuta setelah dikurangi
dengan arus kas - arus kas keluar masa
depan dalam nilai tukar
Contoh
(MS Words)...
Exposure Transaksi
Berdasarkan Variabilitas Valuta
Penggunaan angka standar deviasi
sebagai salah satu alat untuk mengukur
signifikansi pergerakan nilai masing-
masing valuta.
Angka standar deviasi yang tinggi dari
sebuah valuta menunjukkan tingkat
fluktuasi yang tinggi dari valuta tersebut
Exposure Transaksi Berdasarkan
Korelasi Valuta
Arus kas valas yang mengandung korelasi
rendah atau negatif dapat mengurangi
variabilitas portofolio, karena semua
valuta tidak akan bergerak dalam arah
yang sama dengan laju yang sama
Penghitungan korelasi valuta dapat
menggunakan koefisien korelasi
Contoh
(MS Words)
Kesimpulan
(Pengukuran Exposure Transaksi)
Menentukan ukuran dari setiap posisi
dalam masing-masing valuta ( transaksi
netto)
Menentukan bagaimana posisi valuta
individual bisa mempengaruhi
perusahaan (standar deviasi dan
koefisien korelasi)
Exposure Ekonomi
Sejauh mana present value dari arus kas-
arus kas masa depan sebuah perusahaan
dapat dipengaruhi oleh fluktuasi nilai
tukar
Exposure Ekonomi Terhadap
Fluktuasi Nilai Tukar
* (MS Words)
Exposure Translasi
Exposure laporan keuangan konsolidasi
perusahaan multinasional terhadap
fluktuasi nilai tukar
Faktor-Faktor Penentu Exposure
Translasi
Tingkat keterlibatan anak perusahaan
dalam bisnis diluar negeri
Lokasi dari anak perusahaan
Metode akuntansi yang digunakan
Tingkat Keterlibatan Anak
Perusahaan
Semakin tinggi persentase bisnis sebuah
MNC dilakukan oleh anak perusahaan
luar negerinya, semakin tinggi sensivitas
item laporan keuangan tertentu terhadap
exposure translasi
Lokasi Anak Perusahaan
Jika anak perusahaan berlokasi di negara
dimana valuta nya relatif stabil maka
resiko translasinya juga akan rendah.
Metode Akuntansi Yang
Digunakan
Tingkat exposure akuntansi/translasi MNC
akan dipengaruhi oleh prosedur-prosedur
akuntansi yang digunakan