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RISCO:
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EXEMPLO 1:
Ativo A Ativo B
I.I. = $20.000 I.I. = $20.000
Ex 1: qual o ativo Taxa de retorno e Taxa de retorno e
mais arriscado da Probabilidade Probabilidade
Cia. Tudo de Bom?
A empresa est Pessimista = 15%; Pessimista = 9%
considerando duas Probabilid. = 0,25 Probabilid. = 0,25
alternativas de Mais Provvel = 17% Mais Provvel= 17%
investimento,para as Probabilid. = 0,50 Probabilid. = 0,50
quais fez as Otimista = 19% Otimista = 25%
estimativas ao Lado: Probabilid. = 0,25 Probabilid. = 0,25
k =1,41%ativoA k =5,66%ativoB
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FLUXOGRAMA ATIVO A
ATIVO A PROBABILIDADE
PESSIMISTA 13%
0,25
PROBABILIDADE
OTIMISTA 17%
0,25
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FLUXOGRAMA ATIVO B
PROBABILIDADE
ATIVO B PESSIMISTA 9% 0,25
PROBABILIDADE
OTIMISTA 25%
0,25
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k k
TORNOO
Ativo B
MAIS
ti
ARRISCADO
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Coeficiente de Variao:
uma medida de disperso que divide o desvio-padro pela
mdia. Quanto maior o coeficiente de variao, maior o
risco.
Custo de Oportunidade:
Ex: Considere um investidor que possua $50 mil aplicados no
mercado financeiro, com uma remunerao de 15% ao ano;
caso ele no faa o investimento e reverta este capital para
o seu prprio negocio e se ao final do perodo considerado o
retorno for menor do que o mercado oferece (15%) , ele
perder dinheiro, mas se a taxa de retorno superar os 15%,
ele ter ganho.
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CARTEIRA DE ATIVOS
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CORRELAO E COVARINCIA:
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TIPOS DE RISCO:
O risco total de uma carteira formado por dois tipos de
risco. So eles: o risco diversificvel e o risco no-
diversificvel. O risco diversificvel, tambm conhecido
como risco no sistemtico, representa a parte do risco de
um ativo associado a causas aleatrias. Este tipo de risco
est associado a fatos como alteraes ou problemas ao
nvel da gesto da empresa, greves ou modificaes nos
padres de consumo relativos aos produtos da empresa.
Podemos perceber que fruto do erro de administrao ou
deciso empresarial e assim podem levar uma empresa a um
estado de insolvncia. Baixa produtividade, uma linha de
produtos mal desenvolvida e ameaas da concorrncia
podem levar a empresa ao risco.
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COEFICIENTE BETA
O coeficiente beta de um ativo pode ser determinado a
partir de seus retornos histricos em relao aos retornos
histricos da Carteira de Ativos do mercado;
O coeficiente Beta na verdade uma regresso linear dos
retornos dos ativos com o retorno do mercado. O valor do
beta serve para indicar qual ser a variao de um ativo. O
coeficiente beta uma medida relativa de risco no
diversificvel. um indicador de variabilidade do retorno de
um ativo em resposta a uma variao do retorno do mercado.
O coeficiente beta trabalha a rentabilidade de um ativo. O
valor de beta obtido a partir de dados de retorno. Os
retornos histricos de um ativo so utilizados no calculo do
coeficiente beta.
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QUESTES:
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APLICAO:
Ex: Conforme a expectativa de retorno para uma carteira
composta pelas seguintes aes nas seguintes propores.
AO PARTICIPAO CARTEIRA BETA
ALFA 0,3 1,5
BETA 0,5 1
GAMA 0,2 0,4
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APLICAO:
Ex: Uma empresa possui uma carteira composta por 40% de A,
35% de B e 25% de C. Dado o beta de A de 1,3, de B 0,5 e de C
0,3, calcular o beta de carteira.
= 0,4 x 1,3 + 0,35 x 0,5 0,25 x 0,3 = 0,52 + 0,175 0,075 =
= 0,62
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COEFICIENTE BETA ()
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