RESIKO DAN NILAI WAKTU

UANG
Pertemuan Ke-2
 KONSEP DASAR (Lanjutan)

Tinjauan Umum Manajemen Keuangan

Pasar Finansial dan Teori Suku Bunga
Risiko dan Keuntungan
Analisis Nilai Waktu Uang
Penilaian Obligasi
Penilaian Saham
 Risiko dan Keuntungan

Usaha tidak selalu memperoleh keuntungan

yang sama pada kondisi perekonomian yang
berbeda.
Risiko adalah kemungkinan terjadinya kerugian.
Atau: risiko adalah kemungkinan menerima
keuntungan tidak sebesar yang diharapkan.
Secara matematis penghitungan prediksi
keuntungan dapat memasukkan faktor risiko.
 Risiko dan Keuntungan

Kondisi Prob terjadi Keuntgan A Keuntgan B

Resesi brt 0,05 -3% -2%
Resesi rgn 0,20 6% 9%
Normal 0,50 11% 12%
Boom rgn 0,20 14% 15%
Boom kuat 0,05 19% 26%

Harapan Keuntungan A = -3%(0,05) + 6%(0,2) + 11%(0,5)

+ 14%(0,2) + 19%(0,05)
= 10,3%
Harapan Keuntungan B = 4,39%
 Perhitungan Risiko (dari deviasi standar)

Deviasi standar:
= (-3%-10,3%).0,05 + (6%-10,3%).0,20 +
(11%-10,3%).0,5 + (14%-10,3%).0,20 +
(19%-10,3%).0,05
= 4,39%

Deviasi standar adalah ukuran simpangan nilai-

nilai dari nilai yang diharapkan.
 Perhitungan Risiko (dari deviasi standar)

Makin besar deviasi standar maka makin jauh

selisih antara kondisi paling untung dengan
kondisi paling rugi.
Makin besar deviasi standar semakin besar
risikonya.
Bahan diskusi:
Bandingkan risiko Bisnis A dan B dengan
menghitung deviasi standar Bisnis B.
Diskusikan macam-macam usaha yang
mempunyai risiko kecil dan besar.
 Analisis Nilai Waktu Uang

Seorang investor lebih senang menerima Rp 1000 hari

ini daripada uang yang sama setahun yad.
Sejumlah uang nilainya makin menurun pada
pergeseran waktu.
Analisis time value of money membutuhkan informasi
suku bunga (k).
Future Value
FV = PV (1+k)n

Present Value atau PV = F x 1 .

PV = F (1+k)-n (1+k)n
 Future Value

Budi menginvestasi sejumlah Rp 1.000.000,-

Keuntungan 20%/th, dan seluruh keuntungan
diinvestasikan kembali.
Jumlah uang Budi 3 th yad:
FV = 1.000.000 (1 + 0,2)3
1.728.000

Dalam praktek tersedia tabel Future Value untuk

berbagai tingkat bunga (k) dan periode waktu (n)
 Present Value

Perusahaan harus membayar pinjaman Rp

10.000.000,- 5th yad.
Berapa PV jika keuntungan 10%/th, dan suku
bunga tetap selama 5 th yad.
Perhitungan:
PV = 10.000.000 / (1 + 0,1)5
= 6.209.200

Dalam praktek tersedia tabel Present Value

untuk berbagai tingkat bunga (k) dan periode
waktu (n)
 Future Value Annuity

Anuitas adalah seri pembayaran angsuran yang

tetap selama periode tertentu.
Contoh: selama 3 th persh terima pembayaran
Rp 1 jt. Jika bunga 20%/th, FVA sbb :
FVA = 1 jt (1 +0,2)n-1 tersedia tabel FVIA
FVA = 1 jt . 3,64
= 3.640.000
Jumlah tsb lebih besar dari jumlah yang diterima
secara angsuran (3 jt)
 Present Value Annuity

Contoh: selama 3 th perusahaan menerima

pembayaran Rp 1 jt. Jika bunga 20%/th, PVA
sbb:
PVA = 1 jt . 1 / (1 +0,2)n-1 tersedia tabel
PVIA
PVA = 1 jt . 2,2832
= 2.283.200
Jumlah tsb lebih kecil dari jumlah yang diterima
secara angsuran (3 jt).
 Kegunaan Nilai Waktu Uang

Menilai berbagai investasi dan perolehan

keuntungannya.
Keuntungan dapat dibandingkan dengan
Future Value maupun Present Value.
Pembayaran dapat dibandingkan dengan
Present Value maupun Future Value.
Penilaian berbagai investasi, asuransi dll.