DEFINICIN

El titulo valor es una promesa unilateral (del deudor)

de efectuar una prestacin, encierra la asuncin de una
obligacin, vinculante e irrevocable, propia de un
negocio unilateral, tambin constituye una declaracin
de voluntad, emitida por alguien.
CARACTERSTICAS

Documentos tpicos y especiales que representan

derechos de propiedad sobre un bien o dinero.
Tienen vida propia agilizando y dando fluidez al
trfico patrimonial y promoviendo la actividad
econmica y el comercio en general.
 TIPOS DE TTULOS
VALOR

TITULO VALOR SEGN LA LEY N 27287 (LEY DE

TTULOS VALORES).

MATERIALIZADOS
(ART. 1)

los valores materializados que representen o incorporen derechos

patrimoniales tendrn la calidad y los efectos de ttulo valor, cuando
estn destinados a la circulacin, siempre renan los requisitos
formales esenciales que, por imperio de la ley, les corresponda
segn su naturaleza. Las clusulas que restrinjan o limiten su
circulacin o el hecho de no haber circulado no afecten su calidad de
ttulo valor.
INMATERIALIZADOS
(ART.2)

Los valores desmaterializados, para tener la misma

naturaleza y efectos de los ttulos valores sealados en el
artculo 1, requieren de su representacin por anotacin
en cuenta y de su registro ante una institucin de
compensacin y liquidacin de valores.
 SEGN LA
CIRCULACIN DE
LOS TTULOS
VALORES
 TITULO VALOR AL PORTADOR
(ART.22)

Es el que tiene la clusula al portador y otorga la calidad de titular de

los derechos que representa a su legtimo poseedor. Para su transmisin
no se requiere de ms formalidad que su simple tradicin o entrega.

La indicacin del nombre de persona determinada en un ttulo valor al

portador, no altera la naturaleza de este; ni genera obligaciones para
aquella, salvo que se trate de una intervencin para asumir alguna
obligacin.

Pago dinerario (Art. 23)

Circulacin no autorizada (Art. 24)
Identificacin del ltimo tenedor (Art. 25)
 TITULO VALOR A LA ORDEN
(ART.26)

Es emitido con la clusula a la orden, con indicacin del nombre de persona

determinada, quien es su legtimo titular. Se transmite por endoso y
consiguiente entrega del ttulo, salvo pacto de truncamiento entre el endosante
y endosatario .
La clusula a la orden puede ser omitida en los casos de ttulos valores que
solo se emitan de este modo y en los casos expresamente autorizados por la ley.

Transmisin por medio distinto al endoso

(Art. 27)
Constancia judicial de transmisin (Art. 28)
 TITULO VALOR NOMINATIVO
(ART.29)

Es aquel emitido en favor o a nombre de persona determinada, quien

es su titular. Se transmite por cesin de derechos. Estos ltimos
carecen de la clusula a la orden y si se consigna no lo convierte en
ttulo valor endosable.

Constancia de transmisin (Art.30)

Registro de transferencias (Art.31)
 PRINCIPIOS Y REGLAS
GENERALES
Principio de Principio de
incorporacin literalidad

Legitimacin activa

Principio de Principio de
autonoma legitimacin
Legitimacin pasiva
 El
Endoso
 Artculo 34.- El endoso

34.1 El endoso es la forma de transmisin de los ttulos valores a la orden y debe constar en el reverso de ttulo respectivo o
en hoja adherida a l y reunir los siguientes requisitos:
a) Nombre del endosatario;
b) Clase de endoso;
c) Fecha del endoso; y
d) Nombre, el nmero del documento oficial de identidad y firma del endosante.
34.2 Si se omite el requisito sealado en el inciso a), se entender que se trata de un endoso en blanco.
34.3 Si se omite el requisito sealado en el inciso b), salvo disposicin legal en contrario, se presumir que el titulo valor ha
sido transmitido en propiedad, sin que valga prueba en contrario respecto al tercero de buena fe.
34.4 La omisin de la fecha del endoso hace presumir que ha sido efectuado con posterioridad a la fecha que tuviera el endoso
anterior.
34.5 El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y la firma del endosante, son requisitos esenciales del endoso,
por lo que su inobservancia conlleva a la ineficacia del endoso.
 Artculo 35.- Incondicionalidad del endoso

35.1 El endoso no puede sujetarse a modalidad alguna. Todo plazo, condicin y modo se consideran no puestos,
salvo lo dispuesto en el ltimo prrafo del artculo 131.
35.2 El endoso parcial se tiene por no hecho y no surte efectos jurdicos.

Artculo 36.- Endoso en blanco y al portador

36.1 en el endoso en blanco, cualquier tenedor podr llenarlo con su nombre o con el de algn tercero, o transmitir el
ttulo valor por tradicin sin llenar el endoso.
36.2 el endosatario que ejercite los derechos derivados del titulo valor endosado en blanco deber consignar, adems
de su nombre, el numero de su documento oficial de identidad.
36.3 el endoso al portador produce los efectos del endoso en blanco.
 Artculo 37.- Clases de endosos
El endoso puede hacerse en propiedad, en fideicomiso, en procuracin o en garanta.

Artculo 38.- Endoso en propiedad

El endoso en propiedad transfiere la propiedad del ttulo valor y todos los derechos inherentes a l, en forma absoluta.

Artculo 39.- Responsabilidad del endosante en propiedad

39.1 Salvo clusula o disposicin legal en contrario, el endoso en propiedad obliga a quien lo hace solidariamente con los
obligados anteriores.

39.2 El endosante puede liberarse de esa obligacin mediante la clusula "sin responsabilidad" u otra equivalente.
 Artculo 40.- Endoso en Fideicomiso

40.1 El endoso en fideicomiso transfiere el dominio fiduciario del ttulo valor en favor del fiduciario, a quien
corresponde ejercitar todos los derechos derivados de ste que correspondan al fideicomitente
endosante.

40.2 El endosatario en fideicomiso slo puede ser una persona autorizada por la ley de la materia para actuar
como fiduciario.

40.3 La responsabilidad del fiduciario endosante que no haya incluido la clusula sealada en el segundo prrafo
del Artculo 39 es similar al del endosante en propiedad, con el lmite del patrimonio fideicometido que
mantenga en fideicomiso.

40.4 El obligado no puede oponer al endosatario en fideicomiso los medios de defensa fundados en sus relaciones
personales con el fideicomitente, a menos que el fiduciario, al recibir el ttulo, hubiera actuado
intencionalmente en dao del obligado.
 Artculo 41.- Endoso en procuracin o cobranza

41.1 El endoso que contenga la clusula "en procuracin", "en cobranza", "en canje" u otra equivalente, no transfiere la propiedad
del ttulo valor; pero faculta al endosatario para actuar en nombre de su endosante, estando autorizado a presentar el ttulo
valor a su aceptacin, solicitar su reconocimiento, cobrarlo judicial o extrajudicialmente, endosarlo slo en procuracin y
protestarlo u obtener la constancia de su incumplimiento, de ser el caso.

41.2 El endosatario conforme a las clusulas sealadas en el prrafo anterior, por el solo mrito del endoso, goza de todos los
derechos y obligaciones que corresponden a su endosante, incluso de las facultades generales y especiales de orden
procesal, sin que se requiera sealarlo ni cumplir con las formalidades de ley para designar representante.

41.3 El endoso antes sealado no se extingue por incapacidad sobreviniente del endosante o por muerte de ste, ni su revocacin
surte efectos respecto a terceros, sino desde que el endoso se cancele. La cancelacin de este endoso, puede solicitarse en
proceso sumarsimo; y, se entiende hecha si se devuelve testado o mediante endoso del endosatario en procuracin a su
respectivo endosante.

41.4 El obligado puede oponer al endosatario en procuracin slo los medios de defensa que proceden contra el endosante en
procuracin.
 Artculo 42.- Endoso en garanta

42.1 Si el endoso contiene la clusula "en garanta" u otra equivalente, el endosatario puede ejercitar todos los
derechos inherentes al ttulo valor y a su calidad de acreedor garantizado; pero el endoso que a su vez hiciere
ste slo vale como endoso en procuracin, aun cuando no se sealara tal condicin.

42.2 El obligado no puede oponer al endosatario en garanta los medios de defensa fundadas en sus relaciones
personales con el endosante, a menos que el endosatario, al recibir el ttulo, hubiera actuado intencionalmente en
dao del obligado.

42.3 En caso de que proceda la realizacin del ttulo valor afectado en garanta, el titular del mismo o, en su defecto,
el Juez o el agente mediador efectuar el endoso en propiedad en favor del adquirente del ttulo valor. Si el
acuerdo para su realizacin extrajudicial consta en el mismo documento, dicho endoso en propiedad podr ser
realizado por el acreedor garantizado.
 Artculo 43.- Clusula No Negociable
43.1 El emisor o cualquier tenedor puede insertar en el ttulo valor a la orden, la clusula "no negociable", instransferible,
no a la orden u otra equivalente, la misma que surtir efectos desde la fecha de su anotacin en el ttulo.

43.2 Salvo disposicin en contrario de la ley, el ttulo valor que contenga la clusula sealada en el prrafo anterior slo es
transmisible en la forma y con los efectos de la cesin de derechos.

Artculo 44.- Endoso posterior al vencimiento

44.1 El endoso posterior al vencimiento y antes de su protesto o formalidad sustitutoria produce los mismos efectos que un
endoso anterior al vencimiento.

44.2 El endoso hecho despus del protesto o formalidad sustitutoria, o del plazo para hacerlo, no produce otros efectos que
los de la cesin de derechos, sin perjudicar la accin cambiaria del ttulo valor, si ste rene los requisitos para ello.

44.3 Salvo prueba en contrario, el endoso sin fecha se considera que ha sido hecho antes de su protesto o formalidad
sustitutoria, o del plazo para hacerlo.

44.4 En los casos de ttulos valores no sujetos a protesto o a formalidad sustitutoria, el endoso posterior a su vencimiento no
produce otros efectos que los de la cesin de derechos, sin perjudicar la accin cambiaria del ttulo valor. El endoso
sin fecha de estos ttulos se considera hecho antes de su vencimiento, salvo prueba en contrario.
 Artculo 45.- Legitimidad en la tenencia

45.1 El poseedor de un ttulo valor transmisible por endoso es considerado como tenedor legtimo si justifica su
derecho por una serie ininterrumpida de endosos.

45.2 Los endosos testados se consideran como no hechos.

45.3 Cuando un endoso en blanco es seguido por otro endoso, se considera que el firmante de este ltimo ha
adquirido el ttulo valor por efecto del endoso en blanco.

45.4 El tenedor que justifica su derecho en la forma indicada en el prrafo anterior no puede ser privado del ttulo
valor, sino cuando se demuestre que lo hubiere adquirido de mala fe.

Artculo 46.- Obligacin de quien paga

El que paga el ttulo valor a su vencimiento no est obligado a cerciorarse de la autenticidad de las firmas de los
endosantes anteriores a la persona con quien se entiende el pago ni, en su caso, de la suficiencia de las facultades
y poderes con las que intervienen; pero debe verificar el nombre, documento oficial de identidad y firma de quien le
presenta el ttulo como ltimo tenedor, as como la continuidad ininterrumpida de los endosos.
 Artculo 47.- Endoso de ttulo valor que representa garanta real

47.1. El endoso de ttulo valor que represente derechos reales de garanta transfiere al
endosatario dichos derechos reales y los dems derechos representados por el documento.

47.2. El endoso en garanta de estos ttulos valores se limita a los derechos distintos a los de
garanta real que represente. En tal caso, la garanta real representada por el ttulo valor
respaldar tambin la obligacin que se garantiza con dicho endoso.
 ENDOSO DE LA LETRA DE
CAMBIO
Artculo 125.- Endoso de la Letra de Cambio

125.1 Toda Letra de Cambio, aunque no est expresamente girada a la orden, es transmisible por
endoso.

125.2 El endoso puede hacerse inclusive en favor del girado, haya aceptado o no la Letra de
Cambio; o del girador; o de cualquier otra persona obligada. Todas estas personas, a su vez, pueden
hacer nuevos endosos.

Artculo 126.- Responsabilidad del endosante

126.1 Salvo clusula o disposicin legal expresa en contrario, el endosante responde de la

aceptacin y el pago.

126.2 El endosante puede prohibir un nuevo endoso, de acuerdo al Artculo 43.

 ENDOSO DE CHEQUE
Artculo 204.- Forma de transmisin del Cheque

204.1 Salvo las limitaciones que establece la ley o las disposiciones correspondientes a los Cheques Especiales, el
Cheque emitido en favor de una persona determinada es transferible mediante endoso, tenga o no la clusula "a
la orden".

204.2 El endoso puede ser hecho tambin en favor del emitente o de cualquier obligado. Estas personas, a su vez,
pueden endosar nuevamente el Cheque.

Artculo 205.- Endoso de Cheque al Portador

205.1 El endoso puesto en un Cheque al portador hace al endosante responsable por accin de regreso.

205.2 En los Cheques al portador, la constancia del pago recibido del banco girado, puesta por el ltimo tenedor en el
mismo documento, no tiene la calidad ni los efectos del endoso.
 El PROTESTO

El protesto es la constatacin solemne

de que el obligado principal no ha pagado
(protesto por falta de pago) o que quien figura
como tal no ha aceptado la cambial (protesto
por falta de aceptacin). La efecta un
notario o juez y es requisito para ejercitar las
acciones cambiarias.
Artculo 70.- Ttulos valores sujetos a protesto

Generalmente los ttulos valores estn sujetos a protesto como paso

previo al ejercicio de las acciones cambiaras: es el caso de la letra de
cambio, el cheque, el pagar, la factura conformada, el warrant. etc.

Sin embargo, existen otros ttulos valores que por disposicin legal
no requieren ser protestados para que el tenedor pueda ejercitar las
acciones cambiaras, tales como el certificado bancario de moneda
extranjera, el certificado bancario de moneda nacional, el
conocimiento de embarque, la cana de porte, las acciones, las
obligaciones y dems valores mobiliarios (ART. 84)
 Artculo 71.- Obligacin de protestar

Seala que ni la incapacidad,

ni la insolvencia o la muerte del obligado
principal dispensan de la obligacin de formalizar
el protesto.

De ah que en caso de que hubiera muerto

el obligado principal, el protesto que se
realice contra esta surtir plenos efectos legales,
inclusive contra sus herederos.
 Artculo 72.- Plazos para el trmite del protesto

No existe un nico plazo para realizarlo,

depender del tipo de protesto o del ttulo valor
sobre el cual se tramitar. As tenemos:

a) Si se trata de protesto por falta de aceptacin, dentro del plazo

de presentacin de la Letra de Cambio para ese efecto e, inclusive,
hasta los 8 (ocho) das posteriores al vencimiento de dicho plazo
legal o del sealado en el mismo ttulo como trmino para su
presentacin a su aceptacin;

b) Si se trata de protesto por falta de pago de la suma

dineraria que representa, dentro de los 15 (quince) das
posteriores a su vencimiento, con excepcin del Cheque y
de otros ttulos valores con vencimiento a la vista;
 c) Si se trata de protesto por falta de pago de ttulos valores pagaderos
a la vista, distintos al Cheque, desde el da siguiente de su emisin,
durante el lapso de su presentacin al pago e, inclusive, hasta los 8
(ocho) das posteriores al vencimiento del plazo legal o del sealado en el
mismo ttulo como trmino para su presentacin al pago. En estos ttulos
valores es vlido el protesto realizado inclusive el mismo da de su
presentacin al pago;

d) Si se trata de protesto por falta de pago del Cheque, dentro del

plazo de presentacin previsto en el Artculo 207; esto es, 30
(treinta) das desde que haya sido emitido dentro o fuera del
pas, salvo el caso del cheque de pago diferido,
cuyo plazo se contabilizar desde el da
sealado al efecto.

e) En los dems ttulos valores sujetos a

protesto, dentro de los 15 (quince) das
siguientes a la fecha en la que debi
cumplirse la respectiva obligacin.
 Artculo 73.- Lugar de protesto

73.1 El protesto debe hacerse en el lugar designado para su presentacin al

pago, segn la naturaleza del ttulo, aun cuando la persona contra quien se
realiza no est presente, haya variado de domicilio real o devenido en incapaz,
en insolvencia, o hubiere fallecido.

73.2 Si el ttulo valor no contuviere indicacin de domicilio para el pago ni pueda

determinarse ste segn las reglas al respecto sealadas en el Artculo 66, o
cuando esta indicacin fuere inexistente, el protesto se har mediante notificacin
cursada a la cmara de comercio provincial correspondiente al lugar de pago o,
de no poder determinarse ste, del lugar de su emisin.
 Artculo 74.- Trmite del protesto

74.1 El protesto ser efectuado mediante notificacin dirigida al

obligado principal:

a) Por Notario o sus secretarios;

b) Por Juez de Paz del distrito correspondiente al lugar de pago,

slo en caso de no haber Notario en la plaza.

Artculo 75.- Da del protesto

Tal dispositivo indica que cualquier da, ya sea feriado, sbado o

domingo, se contabilizar a efectos de determinar la caducidad
del plazo, salvo el ltimo da para realizar la diligencia de
protesto cuando sea inhbil, en cuyo caso el da final ser el
siguiente hbil o laborable.
 Artculo 76.- Prrrogas del plazo

76.1 Cuando la presentacin de un ttulo valor o la formalizacin del

protesto se hicieran imposibles por mandato de disposicin legal, los
plazos quedan prorrogados hasta el lmite que seale la norma
pertinente.

Artculo 77.- Requisitos formales de la notificacin del protesto

a) El nmero correlativo que le corresponde;

b) Lugar y fecha de la notificacin;

c) Nombre del obligado contra quien se realiza el protesto;

d) Domicilio donde se dirige la notificacin;

e) Indicacin de la denominacin del ttulo valor sujeto a protesto, fecha
de emisin, fecha de vencimiento en su caso, importe o derecho que
representa y cualquier otro elemento necesario para su identificacin.
Podr optarse en su lugar por enviar una copia fotosttica, u obtenida por
cualquier otro medio similar, del ttulo valor objeto de protesto;

f) Nombre del solicitante;

g) Nombre y direccin del fedatario que realiza la notificacin;

h) Firma del fedatario; o, de ser el caso, del secretario notarial.

 Artculo 81.- Pacto de no protesto

81.1 Tratndose de ttulos valores sujetos a protesto, es vlida

la clusula "Sin Protesto" u otra equivalente que se incluya en el
texto del ttulo valor conforme al Artculo 52, que libere al tenedor
de la obligacin de protestar el documento. En estos casos, la
accin cambiaria se ejercitar por el solo mrito de haber vencido
el plazo sealado en el ttulo valor.