Decisin de entrada en los

mercados internacionales

Sesin 4
Texto base: Pla Jos y Len Fidel Direccin Econ. Rubn Velarde Flores
de empresas internacionales
Anlisis y seleccin de mercados
internacionales
Seleccionar adecuadamente los mercados,
permite:
Dirigir los recursos
Adecuar la oferta Mayores
probabilidades de
xito y de
mantenimiento a largo
plazo
Donde la
empresa tendr
Mtodos de seleccin

Son muy variados, abarcan desde la simple

intuicin hasta modelos ms complejos.
Es un proceso de combinar juicios analticos-
racionales y factores subjetivos basados en el
contexto de la empresa.
Pasos.
Anlisis de caractersticas generales del pas: riesgo econmico, poltico y
diversidad cultural.
Necesidades de adaptacin del producto, tamao y crecimiento del
mercado, estructura competitiva.
Formas de entrada en los mercados
internacionales
 Exportacin
Mtodo que implica menor riesgo y esfuerzo.
Permite evitar muchos de los costes fijos de
hacer negocios en el exterior.
Es la forma ms comn de ingresar al mercado
internacional.
Presenta dos modalidades:
Exportacin indirecta
Exportacin directa
 Licencias
Es un contrato entre el poseedor de un derecho
transferible y otra empresa, por medio del cual se
autoriza a la misma a hacer uso de dicho derecho
a cambio de un pago fijo inicial y/o un pago
peridico porcentual, en funcin a las ventas.
Estos derechos se materializan en activos
intangibles como: una marca registrada, una
patente, un know how especfico, un proceso
tecnolgico.
 Licencias
Se busca combinar la ventaja competitiva de la
licenciadora (tecnologa, marca, gestin) y el
conocimiento del mercado que tiene la empresa
local.
 Tipos de licencias
Acuerdos de distribucin a nivel internacional
La empresa distribuye sus productos en otros pases a travs de otras
empresas va contratos de distribucin exclusiva.
La empresa influye en el distribuidor en:
rea de mercado para distribuir
Publicidad
Proceso de venta
Se considera que es licencia, porque el distribuidor paga un royalty
por tener la exclusividad.
 Tipos de licencias
Contratos de gestin
El control operativo de una empresa se traslada a una empresa
independiente internacional que realiza las funciones de direccin.
Servicios que se pueden proveer: direccin general, gestin financiera,
de personal.
Estas responsabilidades pasan a manos del cliente una vez terminado
el contrato.
La empresa que brinda el servicio controla el uso del factor humano y
del capital. El propietario controla las operaciones de manera
delegada.
 Tipos de licencias
Franquicias
Acuerdo para la distribucin al detalle, donde adems de
autorizarse el derecho a usar un producto o sistema de
ventas, la franquiciadora provee al franquiciado de
servicios accesorios (publicidad, capacitacin, asesora).
Los procesos operativos deben ser estandarizados,
asegurando adecuados niveles de calidad.
 Tipos de licencias
Tipos de franquicias
Franquicia internacional directa o individual
Relacin directa con cada franquiciado que quiere establecerse en
una regin
Franquicia mltiple
Se otorga a varias empresas en un mismo mercado
No es exclusiva en el mercado y no se permite subfranquiciar.
Franquicia internacional filial
Establece una filial en el exterior que se encarga de negociar y
controlar a los franquiciados locales.
 Tipos de licencias
Tipos de franquicias
Franquicia internacional master
Concede a una empresa extranjera una franquicia exclusiva para
una regin, de modo tal que ste acta como franquiciador en
dicho mercado.
Caso: Pizza Hut en el Per
Franquicia internacional Joint-venture
Se establece un joint-venture con una empresa local para
desarrollar la red de franquicias
 Tipos de licencias
Tipos de franquicias
Corner Franchise.
Franquicias que requieren poco espacio fsico para su operacin, por lo
que puede instalarse dentro de negocios mayores.
Ejemplo, lavanderias pressto en los supermercados Wong y plaza vea.
Shop in the shop
La franquicia se incorpora dentro de un negocio principal.
Ejemplo en tiendas por departamentos o establecimientos de comida
rpida en los centros comerciales.
 Evolucin de las franquicias
Primera generacin
El apoyo y asistencia al franquiciador es limitado.
El contrato slo contempla cesin de marca y
cierta tecnologa.
Ejemplos:
Concesionario de automviles o gasolineras
 Evolucin de las franquicias
Segunda generacin
Relacin estrecha entre empresas.
Adems de la marca, el franquiciado recibe instrucciones y
guas detalladas de cmo desarrollar el negocio. Recibe
adems capacitacin y apoyo directivo e incluso
financiero.
Ejemplos:
Restaurantes de comida rpida
Tiendas de moda
Hoteles.
 Franquicias en el Per
Facturacin aproximada de USD 300 millones y
10,000 puestos de trabajo.
El 85% son de origen extranjero, 15% nacionales.
65% son de EE.UU.
95% se encuentran el Lima
 Franquicias en el Per
Franquicias peruanas que estn exportando
China Wok (Ecuador, Panam, Costa Rica, El Salvador y
Guatemala).
La Caravana (Estados Unidos)
Pardos Chicken (Chile y EE.UU.)
Bembos (India, Panam)
Alfresco (Chile)
Rosatel (Mxico y Chile)
Rockys (Bolivia, Brasil y Espaa)
Astrid & Gastn (Venezuela, Chile, Ecuador, Espaa)
La Mar Cebichera (Mxico, con proyeccin a expandirse a 25
mercados)
Heladera 4D (Paraguay)
 Franquicias a nivel mundial
15,000 empresas franquiciantes y 3 millones
de unidades franquiciadas. Hay 2 trillones de
USD en ventas.
Mercados ms importantes: EE.UU., Canad,
Brasil, Japn, Australia, Inglaterra, Francia,
Mxico.
En Latinoamrica: Brasil, Mxico, Venezuela,
Argentina, Uruguay, Colombia, Chile y Per.

http://www.franquiciashoy.es/
 Tipos de licencias
Contratos de fabricacin
El licenciador autoriza al licenciatario a fabricar el
producto utilizando su marca, siempre y cuando
se cumplan determinados requisitos de calidad.
Cesin de patentes
El licenciatario puede hacer uso del derecho
patentado sin necesidad de una interferencia
directa por parte del licenciador.
 Ventajas de las licencias
Rpida expansin con bajo riesgo y coste.
Puede atenderse mercados marginales o donde se limita la
inversin extranjera.
Posibilidad de utilizar conocimientos, directivos y polticas de
marketing local. Un socio que conoce el mercado.
No se necesita inversin en recursos directivos propios. Cobra por
ensear lo que sabe.
Poca inversin de capital
Diversas modalidades de acuerdos contractuales.
El franquiciado:
Se cuelga de una marca reputada
Tiene asistencia y transferencia permanente de nuevos consejos.
 Inconvenientes de las licencias
Costes de bsqueda, negociacin y control del
licenciatario.
Un mal uso del Know-how, puede afectar la
reputacin de la empresa a nivel global.
Si la relacin es insatisfactoria, puede ser difcil
rescindirla.
El licenciatario puede convertirse en competidor
cuando termine la licencia.
Mantener los estndares de calidad entre las
unidades, puede resultar complejo.
 Joint Venture (riesgo compartido)
Es un acuerdo contractual entre dos o ms partes
para dividir -sobre la base pactada- los riesgos, los
beneficios y las posibles prdidas de una actividad
econmica especfica y determinada en el tiempo y en
el objeto A.E. West Thinking Ahead:The Jointly
owned Subsidiary.
Es un acuerdo accionario a travs del cual dos o ms
empresas forman una tercera entidad para desarrollar
actividades especficas M. Gorbis, K. Yorke Strategic
Partnership: A new corporate response.
 Joint Venture (riesgo compartido)
Los socios pueden aportar a la empresa conjunta
diversos tipos de activos: dinero, activos fsicos,
recursos humanos, know-how, redes de distribucin,
tecnologa.
Segn la forma contractual, pueden ser:
Equity joint venture: Comparten riesgo financiero y toma
de decisiones, participacin conjunta de capitales
Non equity joint venture: Se comparte los riesgos, pero no
se forma personara jurdica ni contribuciones de capital.
Newco (nueva sociedad): Se establece una nueva entidad
jurdica
 Joint Venture (riesgo compartido)
Ejemplos de joint venture en el Per
Yanacocha que es una Joint Venture del grupo
peruano Buenaventura, de la familia Benavides y
la Newmont, que es la nmero dos en la
extraccin de oro en el mundo.
La canadiense Vena Resources form un joint
venture con la empresa Apex Silver de Estados
Unidos para explorar en la mina de plata
Esquilache, ubicada en la regin Puno.
 Joint Venture (riesgo compartido)
Ventajas
Se comparte costes y riesgo de entrada
Oportunidad para el intercambio de recursos:
informacin, tecnologa, experiencia, etc.
Permite evitar restricciones de los gobiernos sobre
propiedad y control de las empresas.
Se puede aprovechar las relaciones que tiene el
socio con otras empresas y gobiernos.
 Joint Venture (riesgo compartido)
Inconvenientes
Dificultades al elegir el socio adecuado.
Posibilidad de fricciones por diferencias culturales,
estilo de negociacin, prcticas de negocio.
Problemas de asignacin en las funciones
relacionadas con el control.
Posibilidad de comportamiento oportunista por parte
de algn socio.
Integrar distintas empresas conjuntas en diversos
pases puede ser complejo.
Prdida de independencia.
 Inversin directa
Es la colocacin de capitales a largo plazo en un
mercado extranjero, para la creacin de
empresas.
Implica no slo la transaccin inicial. Sino
tambin todas las que se realizarn a futuro.
La inversin directa genera bienes y servicios de
manera directa, y su duracin es por tiempo
indeterminado, buscando la permanencia del
capital en el pas en donde se hizo la inversin.
 Inversin directa
Modalidades:
Adquisicin de empresas ya existentes (take over)
Creacin de nuevas filiales (greenfield)
 Inversin directa
Adquisicin de empresas ya existentes
Se adquiere la empresa con el objeto de tomar el
control sobre la misma.
Puede ser control total (100% de las acciones) o
parcial (un porcentaje menor)
 Inversin directa - Adquisiciones
Ventajas
Se evita costos iniciales de entrada
Forma de entrada bastante rpida
Cash-flow casi inmediato.
Oportunidad para adquirir know-How establecido
y relaciones.
Oportunidad par entrar en otros sectores.
(diversificacin
 Inversin directa - Adquisiciones
Inconvenientes
Problemas derivados de la integracin: culturales
y organizativos.
La evaluacin es difcil y requiere tiempo y
recursos.
Barreras culturales e institucionales hacia las
adquisiciones.
Altas barreras de salida.
Inversin directa Creacin de nuevas
filiales
La empresa ingresa a un mercado por sus propios
medios, creando una filial de venta o produccin.
Se asume esta posicin si:
La empresa busca explotar ventajas especficas que
son difcilmente transferibles a otras empresas.
El control pertenece a la empresa.
Implica alto compromiso de recursos, lentitud en
su desarrollo (construccin, reclutamiento de
personal, etc.)
Inversin directa Creacin de nuevas
filiales
Ventajas Inconvenientes
Se crea la empresa, Elevados costo y riesgo.
teniendo un control total Se requiere tiempo para
sobre la misma (estratgico, empezar a obtener
financiero, operativo) rendimientos a la inversin.
Se crea una nueva imagen
desde el principio.
 Fusiones y adquisiciones
Las aerolneas ms grandes de Espaa y Reino Unido -Iberia y British
Airways (BA)-, se fusionaron para crear el tercer grupo areo ms grande
de Europa, despus de la germana Lufthansa y Air-France-KLM, que tendr
una flota de 419 aviones y volar a 205 destinos. La participacin de BA en
la empresa conjunta ser del 55% mientras que Iberia tendr el 45%.
Las mayores compaas areas de Chile (LAN Airlines) y de Brasil (TAM
Linhas Aereas) anunciaron su fusin y la creacin de un nuevo holding:
LATAM Airlines Group.
Dos compaas areas estadounidenses, United Airlines y Continental
Airlines, anunciaron su fusin, que supone la creacin de la mayor
aerolnea del mundo. El acuerdo est valorado en unos 3.100 millones de
dlares. La nueva empresa nacida de dicha fusin se denominar United y
tendr su sede en Chicago. Se estima que la nueva superar a Delta
Airlines, que por ahora es la mayor empresa del sector.

Artculo completo en:

http://actualidad.rt.com/economia/companias/issue_18751.html
 Fusiones y adquisiciones
El holding Burger King, el permanente nmero 2 en el
segmento de la comida rpida en EE. UU., fue vendido a
una poca conocida firma de capital privado 3G Capital El
acuerdo se estima en 3.260 millones de dlares.
Intel acord comprar la compaa de software relacionada
con la seguridad informtica McAfee por 7.680 millones de
dlares.
La empresa farmacutica estadounidense Pfizer compr
King Pharmaceuticals, una empresa especializada en
preparados analgsicos por 3.600 millones de dlares.
Artculo completo en:
http://actualidad.rt.com/economia/companias/issue_1875
1.html
 Fusiones y adquisiciones
Autorizan a Scotiabank la adquisicin del 51% de la divisin
servicios financieros de Cencosud en Chile por US$ 280
millones.
Las autoridades regulatorias de Chile y Canad, autorizaron la
adquisicin por parte de Bank of Nova Scotia (ingresos FY 2014: US$
20.668,5 millones) del 51% de la operacin de servicios financieros de
Cencosud SA (ingresos 2014: US$ 17.653.1 millones) de Chile por US$
280 millones. La operacin contempla la adquisicin del 51% de las
acciones de Cencosud Administradora de Tarjetas SA (Ingresos 2014:
US$ 172,2 millones), de Cencosud Administradora de Procesos SA
(ingresos 2014: US$ 38,2 millones) y de Cencosud Corredores de
Seguros y Servicios Ltda. SA (ingresos 2014: US$ 12,4 millones).
 Fusiones y adquisiciones en el Per
Se estima que en el 2014 alcancen los US$13 mil millones.
la venta de Las Bambas por Glencore Xstrata, hecha a inicios
de agosto, por un monto de US$5.580 millones.
Ferreycorp en Chile (pag US$17,5 millones por la chilena
Trex)
La voceada compra de la clnica Ricardo Palma por parte de
Nexus Group (vinculado al empresario Carlos Rodrguez
Pastor).

Fuente: El comercio

Ver link: http://www.diariodefusiones.com/?page=Peru

 Fusiones y adquisiciones en el Per
Arca Continental de Mxico adquiere el 47,5% de
embotelladora Coca Cola en Per por US$ 760
millones (set 2105)
Proceso de consolidacin del sistema Coca Cola en Latinoamrica, la
segunda embotelladora de la regin, la mexicana Arca Continental SAB
de CV (ingresos 2014: US$ 4.202,9 millones: 6M jun-2015: US$ 2.124,1
millones; 12M jun-2015: US$ 4.204,4 millones) acord la compra del
47,52% del paquete accionario del embotellador exclusivo de Coca
Cola en Per, Corporacin Lindley SA (ingresos 2014: US$ 746,7
millones; 6M jun-2015: US$ 381,8 millones; 12M jun-2015: US$ 734,7
millones) en la suma total de US$ 760 millones (market cap. 100%:
US$ 1.599,3 millones) al contado y en efectivo.

Ver link: http://www.diariodefusiones.com/?page=Peru

 Fusiones y adquisiciones en el Per
El grupo chileno Consorcio Financiero adquiere el
30% de La Positiva Vida Seguros y Reaseguros de
Per en US$ 39,7 millones.
A travs de un aumento de capital, el grupo chileno Consorcio
Financiero SA (ingresos 2014: US$ 1.763,5 millones) acceder al 30%
de la compaa aseguradora peruana La Positiva Vida Seguros y
Reaseguros SA (primas aceptadas dic-2014: US$ 151,3 millones; 6M
jun-2015: US$ 91,6 millones; 12M jun-2015: US$ 163,5 millones) a
cambio de un aporte de aproximadamente US$ 39,7 millones,
implicando un valor de ms de US$ 132,3 millones por el 100% del
nuevo capital.

Ver link: http://www.diariodefusiones.com/?page=Peru

Fusiones y adquisiciones en el Per
Votorantim de Brasil aumenta 10% su participacin
en minera Milpo de Per por US$ 117,3 millones
Enags de Espaa aumenta un 4,34% su
participacin en Transportadora de Gas del Per por
US$ 97 millones.
Rio Alto Mining de Per adquiere el 100% de la
minera Sulliden en US$ 274,4 millones
Alicorp adquiere Global Alimentos de Per por US$
107,7 millones e ingresa a la categora de cereales y
snacks.
 Motivos de la inversin extranjera
Mayores tasas de inversin son determinantes
del crecimiento econmico y de la creacin de
empleos.
Tienen efectos secundarios:
Mejor administracin
Tecnologa ms avanzada
 Inversin extranjera directa
Son los flujos internacionales de capital en los
que una empresa crea o ampla una filial en
otro pas.
Implica no slo una transferencia de recursos
sino tambin la adquisicin del control
(objetivo principal de estas inversiones).
 Motivos de la inversin extranjera
Los pases que reciben inversin extranjera
registran mayor productividad y salarios ms
altos.
Las empresas que invierten en el exterior,
mantienen su competitividad, estimulan las
exportaciones de maquinara y de capital de
sus pases de origen
 Motivos de la inversin extranjera
Razones para invertir:
Demanda del mercado
Costos del trabajo
Costos de transporte
Restricciones para el comercio
Reglamentos que rigen las inversiones
 Demanda del mercado
Establecer subsidiarias en el extranjero para
explotar mercados cuyas importaciones no
cubren su demanda.
Instalar subsidiarias con capacidad para cubrir
la demanda local existente.
Aplicar estrategias defensivas a fin de proteger
su mercado frente a la competencia presente
o futura, adquiriendo empresas en el
extranjero
 Costos
Las ET buscan reducir costos a travs de:
Facilitarse el acceso a materias primas esenciales
(extraccin o produccin agrcola)
Reducir costos de mano de obra (pases con MO
barata), siempre y cuando su productividad
permita que sea ms atractiva que la MO de sus
pases sede.
 Costos
Si los costos de transporte:
CTmp > CTpf ubicar instalaciones cerca de las
fuentes de materia prima (madera, minerales).
CTpf > CTmp Ubicar sus instalaciones cerca de
sus mercados
Si los CT < valor del producto ubicarn sus
subsidiarias donde la MO y/o los insumos le
permitan costos ms bajos.

CTmp: Costo de transporte de materia prima

CTpf: Costo de transporte de producto final
 Restricciones al comercio
Si mercados atractivos restringen el ingreso de
importaciones, conviene invertir en ellos para
producir.
Si un mercado atractivo da trato preferencial
a nivel de impuestos, favorece la inversin.
 Exportacin directa, IED o licencias
Supuestos:
C
o Pases X y Y
s -Funciones de produccin homogneas
t
o -Generan economas de escala
U 11
-El costo de los insumos es el mismo
S
D -Sus curvas de costo promedio son idnticas
8 A-B
Cerv. Canadiense
6 CP
Subsidiaria AB

100 200 300 400 500 600 700

Cerveza (cajas)
 Exportacin directa, IED o licencias
Si:
C
o Consumidores pas X demandan 200 cajas, la empresa
s A produce a un costo de UM 8 /caja
t Consumidores pas Y demandan 100 cajas. La
o subsidiaria de A producira a UM 11/caja.
11
U A la empresa A le conviene producir 300 cajas en el pas
M X, pues baja sus costos a UM 6/caja y exportar el
8
producto al pas Y, si los costos de transporte son
A-B
menores que Um 5/caja.
Cerveza.
6 CP Canadiense
Subsidiaria AB

100 200 300 400 500 600 700

Cerveza (cajas)
 Exportacin directa, IED o licencias
Si el pas Y demanda 300 cajas o ms, ser rentable
C para la empresa A, ubicar una planta en el pas Y, ya
o
sea otorgando una licencia o instalando su propia
s
t subsidiaria.
o Si las restricciones al comercio o los costos de
U 11
transporte neutralizan las ventajas de produccin del
S
pais X preferible invertir o otorgar licencia.
D
8 A-B
Cerv. Canadiense
6 CP
Subsidiaria AB

100 200 300 400 500 600 700

Cerveza (cajas)
 IED o licencias
Las empresas decidirn establecer filial
productiva o licenciar en base a niveles de
eficiencia a lograr lo que depende de:
Requerimientos de capital para el proceso de
produccin.
Tamao del mercado exterior
Nivel de costos fijos a utilizar al establecer las
instalaciones
 IED o licencias Si capacidad de mercado menor a 400 und
CTPsubsidiaria > CVP pais base Otorgar licencia
Si capac. De mercado mayor a 400 und
CTP
subsidiaria CTPsubsidiaria < CVP pais base IED
Costo
CVP
por Pais base
unidad

E
CVP
subsidiaria

CFP
subsidiaria

400 CVP : Costo Variable Promedio

CFP: Costos fijos de produccin
Cantidad
CTP: Costos totales de produccin
 IED en el Per
Stock de inversin extranjera directa
25,000.0 22,614.7
21,880.9
22,251.3
21,203.0

20,000.0 19,315.9
17,550.7
15,230.7
14,031.4 14,042.7 15,597.6
15,000.0 14,158.3 13,753.0
13,018.8
12,233.4

9,558.7
10,000.0
8,102.3

5,000.0

0.0
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2/

Series1

Stock de IED de USD 22,614.7 millones. Incremento de 1.63% al 2013

 2014 %
PAS
2013 (a junio) % Acumulado
ESPAA 4408 4461.7 19.24% 19.24%
REINO UNIDO 2/ 4314.9 4322.4 18.64% 37.87%
EE.UU. 3184.4 3137.8 13.53% 51.40%
PAISES BAJOS 3/ 1532.8 1532.8 6.61% 58.01%
CHILE 1474.9 1486.9 6.41% 64.42%
BRASIL 1149.4 1163.7 5.02% 69.44%
COLOMBIA 1079.1 1079.1 4.65% 74.09%
CANADA 1074.1 1070.3 4.61% 78.70%
PANAMA 939.3 947.5 4.09% 82.79%
LUXEMBURGO 541 543.3 2.34% 85.13%
MEXICO 457 457 1.97% 87.10%
SUIZA 455 455 1.96% 89.06%
SINGAPORE 365.5 365.5 1.58% 90.64%
JAPON 238.4 238.4 1.03% 91.67%
FRANCIA 220.5 220.5 0.95% 92.62%
Fuente: Proinversin BERMUDA ISLAS 210.8 210.8 0.91% 93.53%
2/Stock de IED actualizado a CHINA 208.1 208.1 0.90% 94.42%
Diciembre de 2013 ALEMANIA 191.5 191.5 0.83% 95.25%
3/ Inclujye dependencias
Britnicas y territorios BAHAMAS ISLAS 183.1 183.1 0.79% 96.04%
britnicos de ultramar. Otros 905.50 918.60 3.96% 100.00%
Total 23,133.30 23,194.00
 STOCK IED SEGUN SECTOR DE DESTINO
(MILLONES US$)

SECTOR 2010 2011 2012 2013 2014 2/

MINERIA 5,028.4 5,391.0 5,611.7 5,592.0 5,604.4
FINANZAS 3,895.5 4,081.8 4,213.5 4,221.7 4,221.7
COMUNICACIONES 3,788.6 3,808.0 3,932.4 3,932.4 3,932.4
INDUSTRIA 3,094.9 3,107.6 3,126.3 3,138.4 3,163.4
ENERGIA 2,454.9 2,513.4 2,616.6 3,063.2 3,065.7
COMERCIO 786.9 794.5 795.8 796.8 797.8
SERVICIOS 637.8 657.8 679.7 679.7 679.7
PETROLEO 647.2 654.2 658.0 674.2 674.2
TRANSPORTE 331.3 360.2 361.9 365.6 360.1
CONSTRUCCION 329.1 329.1 339.2 344.0 344.0
PESCA 163.0 163.0 163.0 163.0 163.0
TURISMO 76.6 76.6 81.6 83.1 83.1
AGRICULTURA 45.2 45.2 45.2 45.2 70.5
VIVIENDA 29.8 32.7 32.7 32.7 32.7
SILVICULTURA 1.2 1.2 1.2 1.2 1.2
TOTAL 21,310.5 22,016.3 22,658.7 23,133.3 23,194.0

Fuente: Proinversin
(p) Stock de IED actualizado a Diciembre de 2013
 Principales inversionistas 2010-2014
INVERSIONISTA PAS EMPRESA RECEPTORA DE INVERSIN SECTOR
TELEFONICA LATINOAMERICA HOLDING, S.L. ESPAA TELEFONICA DEL PERU S.A.A. COMUNICACIONES
VOTORANTIM METAIS LTDA. BRASIL VOTORANTIM METAIS - CAJAMARQUILLA S.A. MINERIA
PERU COPPER SYNDICATE LTD. REINO UNIDO MINERA CHINALCO PER S.A. MINERIA
ODEBRECHT ENERGY LUXEMBURG S.A.R.L. LUXEMBURGO ODEBRECHT ENERGIA DEL PERU S.A. ENERGIA
HUDBAY PERU INC. CANADA HUDBAY PER S.A.C. MINERIA
CERRO DEL GUILA S.A. ENERGIA
IC POWER HOLDINGS (KALLPA) LIMITED BERMUDA ISLAS
SAMAY I S.A. ENERGIA
ANGLO QUELLAVECO SARL LUXEMBURGO ANGLO AMERICAN QUELLAVECO S.A. MINERIA
MVM RESOURCES INTERNATIONAL B.V. PAISES BAJOS COMPAIA MINERA MISKI MAYO S.A.C. MINERIA
DIA BRAS EXPLORATION INC. CANADA DIA BRAS PER S.A.C FINANZAS
CONSORCIO TRANSMANTARO S.A. ENERGIA
EMPRESA DE ENERGA DE BOGOT S.A.E.S.P. COLOMBIA
CONTUGAS S.A.C. PETROLEO
ECOPETROL GLOBAL ENERGY S.L.U. ESPAA ECOPETROL DEL PERU S.A. PETROLEO
NII MERCOSUR TELECOM, S.L. ESPAA NEXTEL DEL PERU S.A. COMUNICACIONES
PERU LNG COMPANY LLC EE.UU. PERU LNG S.R.L PETROLEO
INTERCONEXIN ELCTRICA S.A.E.S.P. COLOMBIA CONSORCIO TRANSMANTARO S.A. ENERGIA
NEXTEL INTERNATIONAL (PERU) LLC. REINO UNIDO NEXTEL DEL PERU S.A. COMUNICACIONES
LNEA AMARILLA BRASIL PARTICIPAES S.A. BRASIL LNEA AMARILLA S.A.C. SERVICIOS
HSBC LATIN AMERICA HOLDINGS (UK) LIMITEDREINO UNIDO HSBC BANK PERU S.A. FINANZAS

Fuente: Proinversin
 Principales socios comerciales
2014
EXPORTACIONES PARTICIPACIN
N PAS
(millones de dlares) (%.)

1 China 7,030.35 18.20

2 EE.UU. 6,171.66 15.98
3 Suiza 2,662.09 6.89
4 Canad 2,566.92 6.65
5 Brasil 1,594.24 4.13
6 Japn 1,584.06 4.10
7 Chile 1,542.15 3.99
9 Espaa 1,363.34 3.53
10 Alemania 1,229.35 3.18
10 Resto 12,873.74 33.34
Fuente: SUNAT
Riesgos y fuentes de conflicto en
ETN
 Riesgo compartido en EMN
Efectos en el bienestar
Incrementos en el bienestar
Si aumenta la capacidad productiva y genera ms
competencia
Si ingresa a mercados nuevos, donde no se puede hacer
de manera individual
Reduccin de costos por generar sinergias
Prdida de bienestar
Poder para influir en precios y produccin
 EMN fuente de conflictos
Creacin de empleo
En pas de acogida
Depender si crea una nueva empresa o adquiere una
ya existente.
Si lleva a altos ejecutivos y funcionarios al pas de
acogida, reduce las posibilidades de empleo de mano
de obra especializada.
En pas de origen
Capacidad de negociacin con su mano de obra
nacional
 EMN fuente de conflictos
Transferencia de tecnologa
Se favorece la transferencia de tecnologa a travs
de.
Efecto demostracin
Efecto competencia
Permite incrementar la productividad y la
competitividad de las naciones receptoras,
aunque podra afectar la de los pases donantes.
 EMN fuente de conflictos
Soberana nacional
Se puede afectar la soberana
Si no se paga impuestos (Se maneja por efecto precios)
Si influye polticamente apoyando a gobiernos que les sean
favorables.
Balanza de pagos
Favorece la balanza de pagos del pas donante, al
incrementar exportaciones y al incrementar ingresos por
operaciones realizadas en el exterior