Anda di halaman 1dari 11

Perusahaan DUTA hendak membeli sebuah

aktiva tetap. Maslah yang di hadapi perusahaan


sebagai berikut :
Harga aktiva Tetap Rp.350.000.000,- usia
ekonomis 5 tahun tanpa nilai residu. Penyusutan
menggunakan metode garis lurus ( straight line )
dan diperkirakan aktiva tersebut dapat
menghasilkan keuntungan sesudah pajak sebagai
berikut :
Tahun Keuntungan Sesudah Pajak
1. Rp.30.000.000,-
2. Rp. 50.000.000,-
3. Rp.50.000.000,-
4. Rp.130.000.000,-
5. Rp.155.000.000,-
Apabila biaya modal sebesar 12%
setahun, berdasarkan data diatas
dapat dilakukan analisis seperti
berikut :
Tentukan : Pola Cash Flow investasi
tersebut.
Tentukan : Diterima atau Ditolak
berdasarka kriteria :
- Metode Payback Periode.

- Metode Net Present Value.

- Metode Profitability Index.


Depresiasi pertahun = Rp.350.000.000/5 tahun =
Rp.70.000.000,-/ tahun.
POLA CASH FLOW :
----------------------------------------------------------------------------------------
Tahun Depresiasi Laba stlh Pajak Proced ( inflow )
----------------------------------------------------------------------------------------
1 70.000.000 30.000.000 100.000.000,-
2 70.000.000 50.000.000 120.000.000,-
3 70.000.000 50.000.000 120.000.000,-
4 70.000.000 130.000.000 200.000.000,-
5 70.000.000 155.000.000 225.000.000,-
----------------------------------------------------------------------------------------
Procceds = Depresiasi + Keuntunga/Laba sesudah
pajak.
A. Metode Payback Periode :
Jumlah Investasi = 350.000.000,-
Procceds Th-1 = 100.000.000,- (-)
250.000.000,-
Procceds Th-2 = 120.000.000,- (- )
130.000.000,-
Procceds Th-3 = 120.000.000,-(-)
10.000.000,-
10.000.000
------------------ x 12 bulan = 0,6 bulan
200.000.000 - > tahun ke 4
Jadi PP = 3 tahun, 0,6 bulan
----------------------------------------------------------------------------------------
Tahun DF ( 12% ) Procceds PV dari Procceds
-----------------------------------------------------------------------------------------
1 0,8929 100.000.000 89.290.000
2 0,7972 120.000.000 95.664.000
3 0,7118 120.000.000 85.416.000
4 0,6355 200.000.000 127.100.000
5 0,5674 225.000.000 127.665.000
-----------------------------------------------------------------------------------------
Present Value dari Procceds............ 525.135.000,-
Present Value dari Outlays............... 350.000.000,- (-)
NET PRESET VALUE ......................... 175.135.000,-

C. PROFITABILITY INDEX
PV dari Procceds 525.135.000
PP = ---------------------------------- = ----------------------- = 1.50
PV dari Outlay 350.000.000
PT. PATRIA menghadapi menghadapi dua
Proyek yaitu, proyek A dan Proyek B.
Dari masing masing proyek adalah
sebagai berikut :
- Proyek A memerlukan Investasi
sebesar Rp. 150.000.000,-
- Proyek B memerlukan Investasi sebesr
Rp.180.000.000,-
- Usia ekonomis masing masing proyek
adalah 6 tahun.
- Proyeksi perhitungan laba sesudah
pajak untuk masing masing proyek
adalah sebagai berikut :
- Metode penyusutan ( depresiasi ) yang
digunakan metode Garis Lurus tanpa nilai
residu.
- Discout Factors pada Discount rate 10%
adalah :
- Tahun DF ( 10 % )
1 0,909
2 0,826
3 0,751
4 0,683
5 0,620
6 0,564
Dari data tersebut tentukan :
1. Net Present Value.
2. Profitability Index
3. Payback Periode.
4. Pilih mana investasi yang dipilih.
Depresiasi Proyek A = 150.000.000/6 th =
25.000.000/tahun
Depresiasi Proyek B = 180.000.000/6 th =
30.000.000/tahun
Pola Cash Flow masing masing Proyek :
--------------------------------------------------------------------------------------------
Th DF (10%) Procceds PV dari Procceds PV dari
A Procceds A B Procceds B
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1. 0.909 50.000.000. 45.450.000 115.000.000 104.535.000.
2. 0,826 50.000.000. 41.300.000 55.000.000 45.430.000.
3. 0,751 50.000.000. 37.550.000 50.000.000 37.550.000.
4. 0,683 50.000.000. 34.150.000 32.500.000 22.197.500
5. 0,620 50.000.000. 31.000.000 32.500.000 20.150.000.
6. 0,564 50.000.000. 28.200.000 32.500.000 18.330.000
PV.dari Procced A 217.650.000 PV.dari Procceds B 248.192.500
PV dari OutLay A 150.000.000 PV dari OutLay B 180.000.000
NPV A 67.650.000 NPV B 68.192.500.
217.650.000
Profitability Index A = -------------------- = 1,451.
150.000.000
248.192.500
Profitability Index B = -------------------- = 1,378.
180.000.000

Payback Periode :
Proyek A investasi = 150.000.000
Procceds Th-1 = 50.000.000
100.000.000
Procceds Th-2 = 50.000.000 -
50.000.000,
Procceds Th -3 = 50.000.000 -
0
Proyek A = PP = 3 Tahun
Payback Periode :
Proyek B investasi = 180.000.000
Procceds Th-1 = 115.000.000
65.000.000
Procceds Th-2 = 55.000.000 -
10.000.000,
10.000.000/50.000.000 x12.bln = 2.4 bln
Proyek B = PP = 2 Tahun, 2,4
bulan.