LAS INSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA

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LAS INSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA
Una de las innovaciones de
mayor importancia en la
actividad financiera del mercado
de capitales a fines del siglo XIX,
est representada por el
surgimiento de la llamada
inversin colectiva, que
aparece para complementar o
para sustituir en parte a la
tradicional inversin individual
o particular que efectuaban las
personas mediante la
adquisicin de valores
mobiliarios y mediante el
depsito de sus fondos en las
instituciones de crdito.
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 INVERSIN COLECTIVA ORIGEN

Tuvo su origen y desarrollo en

Inglaterra, luego en Estados Unidos de
Norteamrica y sucesivamente en
otros pases financieramente
desarrollados; para el sistema
financiero peruano y el mercado
nacional de capitales constituye una
alternativa planteada, en donde se
autoriza la creacin de fondos mutuos
de inversiones industriales y de
sociedades annimas de inversin de
capital variable .

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CARACTERSTICAS

Es necesario tener en cuenta que la inversin colectiva

generar y acumular capitales aptos hacia las inversiones
productivas incrementando el ahorro familiar siempre y cuando
se mantenga en buen rendimiento las inversiones iniciales y
eso no depende de los inversionistas sino del mercado de
capitales.

En los ltimos aos, los fondos y sociedades de inversin

colectiva se han convertido en uno de los destinos ms
populares para el ahorro de los ciudadanos, presentando dicho
sector un gran dinamismo tanto en lo referido a los recursos
gestionados como a la sofisticacin de las tcnicas de gestin
utilizadas

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INSTITUCIONES DE INVERSIN COLECTIVA
EXISTENTES EN EL MERCADO
Existen:

Las llamadas instituciones de inversin colectiva

especializadas,
Las instituciones de inversin colectiva de fondos,
Los fondos de inversin mobiliaria principales,
Las instituciones de inversin colectiva subordinadas y
Las instituciones de inversin colectiva especializadas
en la inversin en valores no negociados en mercados
secundarios.

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TIPOS DE INVERSIN COLECTIVA

Tipos de fondos de inversin :

Los fondos de inversin, como las dems

instituciones de inversin colectiva, se
diferencian segn sus activos:

Fondos de inversin de carcter financiero

Fondos de inversin de carcter no financiero .

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 FONDOS DE INVERSIN DE CARCTER
FINANCIERO

Tienen como actividad

principal la inversin o
gestin de activos
financieros: dinero, activos
monetarios, valores
mobiliarios de renta fija y
renta variable, certificados
de depsito y otros valores
mercantiles .
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 FONDOS DE INVERSIN DE CARCTER
NO FINANCIERO

Fondos de inversin de
carcter no financiero:
Operan sobre activos de
otra naturaleza. Un
ejemplo es el de los
Fondos de Inversin
Inmobiliaria que
invierten en Inmuebles .

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 FONDOS MUTUOS

Es un producto de inversin constituido por la suma de aportes

voluntarios de personas naturales y jurdicas.

Este patrimonio es administrado por una Sociedad

Administradora de Fondos Mutuos.

OBJETIVO

Alcanzar una atractiva RENTABILIDAD asociada a un RIESGO

CONTROLADO, dependiendo del tipo de fondo.

Se proporciona material de lectura .

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 FONDOS MUTUOS

Los participantes tienen derecho a rescatar parcial o totalmente

sus aportes en cualquier momento.

RENTABILIDAD AL INVERTIR EN FONDOS MUTUOS

* Se ve reflejada en la variacin del valor cuota, el cual aumenta o

disminuye de valor diariamente. Por ejemplo, si un inversionista
compr 60 cuotas a US$ 100.00 es decir invirti US $ 6000.00 y
pasado seis meses el valor de cada cuota es de US $ 110.00 , su
inversin habr crecido a US $ 6600.00 , es decir su rentabilidad
ser US$ 600.00

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CULES SON LOS RIESGOS DE INVERTIR
EN FONDOS MUTUOS

A MAYOR PLAZO ------------------------------------- MAYOR RIESGO

A MAYOR RENTABILIDAD ------------------------- MAYOR RIESGO

A MAYOR DIVERSIFICACIN ----------------------MENOR RIESGO

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 ENTIDADES ASEGURADORAS

FONDOS DE PENSIONES

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 LAS ENTIDADES ASEGURADORAS
Son aquellas entidades que
ofrecen sus servicios de
asegurar las inversiones de
acuerdo a los niveles de riesgo
que ofrecen. Siendo el pago de
la prima de seguros ms
elevado para las que
representen mayor riesgo. Estas
entidades se encuentran
supervisadas por la
Superintendencia de Banca y
Seguros.
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 TIPOS DE SEGUROS

De diversos modos pueden clasificarse los seguros. En

primer lugar, segn se hallen a cargo del Estado, en
su funcin de tutela o de la actividad aseguradora
privada, se dividen en seguros sociales y seguros
privados.

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 SEGUROS SOCIALES
Seguros sociales: Los seguros sociales tiene por
objeto amparar a la clase trabajadora contra
ciertos riesgos, como la muerte, los accidentes, la
invalidez, las enfermedades, la desocupacin o la
maternidad. Son obligatorios sus primas estn a
cargo de los asegurados y empleadores, y en
algunos casos el Estado contribuye tambin con su
aporte para la financiacin de las indemnizaciones.
Otra de sus caractersticas es la falta de una pliza,
con los derechos y obligaciones de las partes, dado
que estos seguros son establecidos por leyes y
reglamentados por decretos, en donde se precisan
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 SEGUROS PRIVADOS
Seguros privados: Estos seguros son los que el
asegurado contrata voluntariamente para cubrirse
de ciertos riesgos, mediante el pago de una prima
que se halla a su cargo exclusivo. Adems de estas
caractersticas podemos sealar:

Los seguros privados se concretan con la emisin

de una pliza el instrumento del contrato de
seguro en la que constan los derechos y
obligaciones del asegurado y asegurador. De
acuerdo con su objeto los seguros privados pueden
clasificarse en seguros sobre las personas y seguros
sobre
16 las cosas.
 SEGUROS SOBRE PERSONAS
Seguros en caso de muerte: En los seguros de este tipo, al
fallecimiento del asegurado, el asegurador abona al
beneficiario instituido por aqul el importe del seguro.
Seguros en caso de vida: En estos seguros la entidad
aseguradora abona al asegurado el importe del seguro,
siempre que viva al vencimiento de un determinado
periodo de tiempo. Tambin puede convenirse el pago de
una renta peridica mientras viva el asegurado, a partir
de una fecha establecida de antemano.
Seguros mixtos: Constituyen una combinacin de los
seguros de muerte y de vida. Por lo tanto, el importe del
seguro se paga a los beneficiarios si el asegurado muere
antes de vencer el contrato, y se le entrega a l si
supervive
17 a esa fecha.
 SEGUROS SOBRE LAS COSAS
Seguro contra incendio: Con este seguro se cubre los bienes
muebles e inmuebles contra el riesgo de los incendios. La
compaa aseguradora indemniza al asegurado por el dao
que hubieran sufrido los bienes objeto del seguro, a causa de
un incendio, por su puesto siempre que este no haya sido
intencional.

Seguro contra granizo: Las plantaciones pueden resultar

muy daadas, con la cada del granizo, por lo cual este seguro
presta un servicio de verdadera utilidad a los agricultores
que han asegurado sus sementeras contra este riesgo. Solo se
indemniza por los daos que causa el granizo sin tener en
cuenta las prdidas que pueda haber originado las lluvias o el
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viento.
 SEGUROS SOBRE LAS COSAS

Seguro de automviles:
Responsabilidad civil: Por lesiones causadas a terceros y por
daos producidos a cosas de estos. Si el dueo del automotor
asegurado, causa por accidentes daos corporales o la muerte
de un tercero, la compaa responde hasta un determinado
importe. La indemnizacin por daos materiales es ms
reducida.

Incendio, accidente y robo: la pliza ampara al propietario

del vehculo contra estos riesgos de acuerdo con la suma
asegurada. En el caso de accidentes el seguro cubre los daos
sufridos por al automotor.
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 SEGUROS SOBRE LAS COSAS
Seguro de transporte: Puede ser martimo, terrestre y areo, y
cubre los riesgos que pesan sobre los medios de transportes, los
efectos transportados y los pasajeros. La compaa indemniza
al propietario de los medios de transporte los daos que estos
puedan sufrir en el cumplimiento de su misin por diversos
accidentes, conforme al capital asegurado. Tambin cubre este
seguro los dao o lesiones que puedan sufrir los pasajeros como
consecuencia de accidentes de transportes.

Seguro de cristales: Con este seguro se prev la indemnizacin

a favor de una persona o empresa por los daos que puede
acarrearle la rotura de los cristales de su negocio o propiedad.
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 SEGUROS PRIVADOS
Seguro contra robos: Cubre la prdida que puede
experimentar una persona por robos o hurtos.
Seguro de crditos: Cubre el quebranto que le ocasiona a
un apersona o empresa la insolvencia de sus prestatarios.
Mediante una determinada prima la compaa de seguros
se compromete a resarcirle esa prdida y lo sustituye en las
acciones que se pueden intentar para perseguir el cobro de
la deuda.

Seguro de fidelidad de los empleados: Lo toman las

empresas para cubrirse de las prdidas que pueden sufrir
por infidelidad de sus empleados en caso de maniobras
dolosas.
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 LOS FONDOS DE PENSIONES

El Sistema Privado de Pensiones (SPP) es un rgimen de

capitalizacin individual administrado por entidades privadas
denominadas Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP),
donde los aportes que realiza el trabajador se registran en una
Cuenta Personal denominada Cuenta Individual de Capitalizacin
(CIC). El Sistema Privado de Pensiones se cre como alternativa a
los regmenes de pensiones administrados por el Estado y
concentrados en el Sistema Nacional de Pensiones (SNP).

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 El fondo administrado por las AFP ha crecido exponencialmente....

Fondo Privado de Pensiones Nmero de Afiliados

S/. MM Var. Yoy. En miles de personas
4,000
35,000 160% 3,555
29,745 3,397
3,500
30,000 Tamao del Fondo 140% 3,193
25,908 2,994
120% 3,000 2,732
25,000
Variacin % 21,844
2,472
100% 2,500
20,000 2,222
15,754 80% 1,980
15,000 2,000 1,736
12,350
60% 1,553
9,599
10,000 8,344 1,500
40% 1,125
5,396
4,108 1,000
5,000 2,468 20%
1,348
0 0% 500
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005* 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005*

* A agosto de 2005

A la fecha, el SPP ha mostrado un significativo incremento:

El fondo ha registrando un crecimiento promedio anual de 54% en los ltimos 8 aos
Respecto al nmero de afiliados, el mismo asciende a ms de 3 millones de personas
...pero el nmero de AFP se ha reducido
Ao 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Horizonte x x x x x x x x x x x x x
Integra x x x x x x x x x x x x x
Profuturo x x x x x x x x x x x x x
Unin Vida x x x x x x
El Roble x x x x
Megafondo x x
Nueva Vida x x x x x x x x
Prima x
Providencia x x
Unin x x x x x x x x
TOTAL 8 8 6 6 5 5 5 5 4 4 4 4 5

Entre 1993 y 2004, el nmero de AFP se redujo de 8 a 4, como consecuencia de los procesos de
fusiones y absorciones registrados en el sector:
Agosto de 1994 Horizonte absorbi a Megafondo
Noviembre de 1994 Nueva Vida compr a Providencia
Setiembre de 1996 Profuturo adquiri a El Roble
Enero del ao 2000 Nueva Vida y Unin se fusionaron formando Unin Vida

El incremento de la oferta de fondos a generado el espacio para el ingreso e nuevos

competidores: Prima AFP (julio 2005).
Actualmente, Integra, Horizonte, Profuturo, Unin Vida y Prima ofrecen servicios de
administracin de fondos de jubilacin en el sistema previsional privado.