UNIVERSIDADE FEDERAL DE SO JOO DEL-REI

DEPARTAMENTO DE CINCIAS ECONMICAS

MTODOS DE ANLISE DE INVESTIMENTOS

DSc. MARLON BRUNO SALAZAR

Anlise de Investimentos
O processo de seleo de oportunidades de investimentos consiste
em escolher entre alternativas nas quais, investir os fundos limitados
disponveis envolve, invariavelmente, custos de oportunidade, dado
que, o comprometimento com um investimento pode significar a
rejeio do outro.

Rentabilidade mais alta implica risco maior.

O valor de um projeto depende de sua capacidade de gerar

fluxos de caixa futuros.
Taxa Mnima de Atratividade (TMA)
A TMA como custo de oportunidade do capital.

Em outras palavras, a maior taxa de juros disponvel aos empresrios

na alternativas de no alocar diretamente os recurso no setor
produtivo.

Curto prazo, ttulos bancrios, CDBs.

Mdio prazo, mdia ponderada do capital de giro.
Logo prazo, metas estratgicas.
 Valor Presente lquido (VPL)
O mtodo consiste na transferncia para data zero (presente) das
entradas e sadas do fluxo de caixa.
 Valor Presente lquido (VPL)
VPL > 0 o valor presente das entradas supera o valor presente
das sadas de caixa, projeto economicamente vivel.
VPL < 0 o valor presente das entradas inferior ao valor
presente das sadas de caixa, projeto economicamente no vivel.

Depende da taxa de
juros ou taxa de
desconto utilizada.
Taxa Interna de Retorno (TIR)
A TIR de um projeto a taxa de juros (desconto) para a qual o VPL
igual a zero.



=0
(1 + )
=0

Se TIR > TMA o projeto considerado rentvel.

Se TIR < TMA o projeto no rentvel.

Taxa Interna de Retorno (TIR)

Os ponto A e B so respectivamente
a TIR dos projetos I e II.
O ponto C a taxa de desconto a
qual o VPL dos projetos I e II so
Interseco de Fischer
iguais.
O ponto onde o VPL de dois projetos
se encontram chamado de
Interseco de Fischer.
C
Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE)
Consiste em achar a srie uniforme anual equivalente do fluxo de
caixa das receitas e despesas (investimentos) TMA.

O mtodo distribui o custo inicial ao longo do tempo de vida do

projeto.

O VAUE utiliza o conceito de recuperao do capital ou fator de

recuperao do capital.
Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE)

Se VAUE > 0, ento o investimento

rentvel.

Se VAUE < 0, ento o investimento d

prejuzo.

1
1 1
= 1+
1+ 1+ (; ) ; =
=0 =0
Perodo de Payback Descontado
Consiste em encontrar o tempo necessrio para que o dispndio de
capital (investimento) seja recuperado por meio do fluxo de caixa
lquido dado a valor presente.
Assumindo que FC0 como o dispndio de capital (investimento),
ento:


0 =
(1 + )
=1

O perodo de Payback descontado justamente t que iguale a

equao.
Perodo de Payback Descontado
O perdo de payback descontado pode ser interpretado como uma
medida de risco (liquidez) de um projeto, quanto maior o prazo de
recuperao do capital investido maior o risco do projeto.
Mtodo do Custo-Benefcio (C/B)
O ndice C/B um indicador que resulta da diviso do valor presente
dos benefcios (receitas) pelo valor presente dos custos do projeto.

=0
(1 + )
=

=0
(1 + )

C/B > 1, indica um projeto economicamente vivel.

C/B < 1, indica um projeto no economicamente vivel.
Exemplo Prtico