Anda di halaman 1dari 19

Analisis Leverage adalah analisis dimana

untuk mengukur sejauh mana aktiva


perusahaan dibiayai dengan hutang.
Analisis ini digunakan untuk mengukur
seberapa banyak dana yang disupply
oleh pemilik perusahaan dalam
proporsinya dengan dana yang diperoleh
dari kreditur perusahaan
Dalam manajemen keuangan, Leverage
adalah penggunaan assets dan sumber
dana (sources of founds) oleh perusahaan
yang memiliki biaya tetap (beban tetap)
dengan maksud agar meningkatkan
keuntungan potensial pemegang saham.
Biaya tetap adalah biaya yang tidak
terkait dengan operasi perusahaan,
sehingga tidak ada kaitannya dengan
penjualan perusahaan. Biaya tetap
perusahaan dapat dibedakan menjadi
tiga, yaitu:
1. Biaya tetap operasi
2. Biaya tetap keuangan
3. Biaya tetap total
Biaya variable adalah biaya yang dalam
jangka pendek berubah karena
perubahan operasi perusahaan. Biaya
variable tersebut meliputi biaya bahan
baku, biaya tenaga kerja langsung dan
biaya pemasaran langsung.Biaya
semivariabel adalah biaya yang
meningkat secara bertahap dengan
kenaikan output. Contohnya adalah gaji
manajer
Apabila perusahaan memiliki biaya operasi
tetap atau biaya modal tetap, maka
dikatakan perusahaan menggunakan
operating leverage. Dengan menggunakan
operating leverage, perusahaan
mengharapkan bahwa perubahan
penjualan akan mengakibatkan perubahan
laba sebelum bunga dan pajak yang lebih
besar. Multiplier effect hasil penggunaan
biaya operasi tetap terhadap laba sebelum
bunga dan pajak disebut dengan degree of
operating leverage atau disingkat menjadi
DOL.
Atau

Atau
Financial leverage adalah penggunaan
sumber dana yang memiliki beban tetap
dengan harapan bahwa akan
memberikan tambahan keuntungan yang
lebih besar daripada beban tetapnya
sehingga akan meningkat keuntungan
yang tersedia bagi pemegang saham.
Penggunaan financial leverage ini
dengan harapan agar terjadi
perubahan laba per lembar saham (EPS)
yang lebih besar daripada perubahan
laba sebelum bungan dan pajak (EBIT).
Multiplier effect yang dihasilkan karena
penggunaan dana dengan biaya tetap
ini disebut dengan degree of financial
leverage (DFL).
Atau

Atau
Leverage kombinasi terjadi apabila
perusahaan memiliki baik operating
leverage maupun financial leverage
dalam usahanya untuk meningkatkan
keuntungan bagi pemegang saham
biasa. Degree combined leverage
adalah multiplier atas perubahan laba
per lembar saham (EPS) karena
perubahan penjualan.
Setelah menghitung nilai DCL,
selanjutnya menganalisis hasil dari
perhitungan DCL. DCL dapat diartikan,
jika volume penjualan berubah
(naik/turun) sebesar m%, maka EPS akan
berubah searah sebesar m% x DCL. Jadi
DCL menunjukkan tingkat sensitivitas
volume penjualan terhadap EPS.
Atau

Atau
Contoh Soal :
The Corciva Inc. mempunyai data penjualan
payung sebagai berikut :
Harga jual payung $50/unit.
Harga variabel sebesar 10% dari harga jual
dan biaya tetap sebesar $3000.

Hitunglah :
A. Jika pada tahun 2004 terjual 1000 unit
payung, berapakah DOL ?
B. Jika interest yang harus dibayar sebesar
$5000, berapakah DFL ?
C.Berapakah DCL perusahaan ?
JAWABAN (P-V) Q
A. DOL =
(P-V) Q F

1.000($50-$5) 45.000
= = = 1,07
1.000(45)-3000 45.000-3.000

Artinya : perubahan terhadap 1% penjualan


akan mempengaruhi perubahan sebesar
1,07% pada operating income
B. (P-V) Q - F
DFL =
(P-V) Q F I

(50-5)1000 3000 42.000


= = = 1,14
(50-5)1000 3000 5000 42.000 5.000

Artinya : perubahan 1% pada EBIT


mempengaruhi perubahan EPS sebesar
1,14%.
C.

DCL = DOL x DFL = 1,07 x 1,14 = 1,22

Artinya : setiap perubahan 1% penjualan


akan mempengaruhi perubahan pada
EPS sebesar 1,22%.
Konsep operating dan financial Leverage adalah
bermanfaat untuk analisis, perencanaan dan pengendalian
keuangan. Anaisis Leverage adalah analisis dimana untuk
mengukur sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai dengan
hutang
Inti dari Operating Leverage yaitu perusahaan
mengharapkan bahwa perubahan penjualan akan
mengakibatkan perubahan laba sebelum bunga dan pajak
yang lebih besar
Penggunaan financial leverage ini dengan harapan agar
terjadi perubahan laba per lembar saham (EPS) yang lebih
besar daripada perubahan laba sebelum bungan dan pajak
(EBIT), untuk Combined Leverage ialah
penggabungan/kombinasi antara Operating Leverage dan
Financial Leverage dalam usahanya untuk meningkatkan
keuntungan bagi pemegang saham biasa.
S. Munawir. (2004). Analisa Laporan
Keuangan. (Edisi keempat). Yogyakarta :
Liberty.
http://dewiseptianawati.blogspot.com/201
2/06/analisis-leverage-dan-bep.html
http://endang.staff.umm.ac.id/files/2010/02
/BAB-II-ANALISIS-LEVERAGE
http://thedaisyneverdies.files.wordpress.co
m/2012/06/analisis-dan-pengaruh-leverage
http://jkljklkkjlll.blogspot.com/2013/01/lever
age-operasi-dan-leverage-keuangan.html