El
riesgo que entraa la rentabilidad esperada
del activo.
L(R,Y)
Demanda
monetaria real
Tasa de
Inters, R
Incremento real
del ingreso
L(R,Y2)
L(R,Y1)
Demanda
monetaria real
SiMs es la oferta monetaria la condicin de
equilibrio es
Ms= Md
Dividiendo ambos miembros de la igualdad
por el nivel de precios, se expresa la
condicin de equilibrio en trminos de la
demanda real de dinero como:
Ms/P = L(R,Y)
El mercado siempre se
mueve hacia un tipo de
inters al que la oferta
Tasa de
Oferta monetaria
monetaria en trminos
Inters, R
real reales es igual a la
demanda de dinero
R3
3 agregada real.
Si inicialmente existe un
exceso de oferta monetaria,
Demanda el tipo de inters baja, y
1 real de
R1 dinero sube si inicialmente hay un
R2
2 L(R,Y)
exceso de demanda.
Q3 Ms Q2 Tenencias reales
Q1
P de dinero
Tasa de
Inters, R
Oferta Incremento de la
real de oferta real de
dinero dinero
1
R1
2
R2
L (R,Y)
M1 M2 Tenencias reales
P P de dinero
Un incremento de la oferta monetaria reduce el tipo de
inters, mientras que una cada de la oferta eleva el tipo de
inters, dados el nivel de precios y el nivel de produccin.
Tasa de Incremento en el
Inters, R ingreso real
Oferta real de
dinero
2
R2
1
1 L (R,Y2)
R1
L (R,Y1)
Ms Q2 Tenencias reales
Q1
P de dinero
Un incremento del nivel de produccin real aumenta los tipos de
inters, mientras que una cada del nivel de produccin real reduce
los tipos de inters, dados el nivel de precios y la oferta monetaria.
Tipo de cambio
peso/dlar Desplazamiento de la
rentabilidad del Peso
EMXN USD
Rentabilidad esperada
inicial de los depsitos en de cambio.
dlares
E1MXN USD 1
En el punto de
Tipo de interseccin de las dos
inters curvas (punto 1), la tasa
nacional
R 1$ (pesos) de rentabilidad esperada
es la misma para los
Oferta de depsitos en pesos y en
Mercado monetario
M 1MXN dinero
PMXN 1 real dlares, por tanto, se
mexicano cumple la paridad de
intereses.
M 1MXN dinero
PMXN 1 real entre el mercado de dinero
mexicano estadounidense y el tipo de
cambio que rige segn las
variaciones los tipos de inters
Demanda de dinero (L,Y)
del dlar)
Tenencias reales de
dinero mexicano
Estados Unidos Mxico
Sistema de la Reserva Federal Banco Central de Mxico
Oferta Monetaria Oferta Monetaria
MsUS Estadounidense MsMXN Mexicana
Mercado Monetario
Mercado Monetario Mexicano
Estadounidense
Oferta de
M 1MXN dinero real
PMXN 1 mexicano
M 2 MXN
Incremento de la
PMXN
2 oferta real del
dinero
Demanda de dinero (L,Y)
Tenencias reales de
dinero mexicano
EMXN USD
Tipo de
cambio
Rentabilidad
peso/dlar del Peso Rentabilidad esperada
inicial de los depsitos en
dlares
1
E1MXN USD Incremento en la oferta
monetaria Estadounidense
(cada en la tasa de inters
2 del dlar)
E 2 MXN USD
Tipo de
inters
R 1$ nacional
(en pesos)
M o MXN
PMXN 1
2 E 2 MXN USD 2
E 2 MXN USD
Rentabilidad esperada
inicial de los depsitos en Rentabilidad esperada
dlares 4 inicial de los depsitos en
3 E 3 MXN USD dlares
1
E1MXN USD
Tipo de
inters
nacional
R$2 R 1$ (en pesos) R$2 R1$
M 1 MXN M 2 MXN
P1MXN 1 Oferta de P 2 MXN 4
Oferta de
dinero nominal dinero real
M 2 MXN M 2 MXN
P1 MXN P1 MXN 2
2
t0 Tiempo t0 Tiempo