CAPITAL DE GIRO

PLANEJAMENTO FINANCEIRO DE CURTO PRAZO

 1. APLICAO DE RECURSOS
- Investimento Fixo X Capital de Giro
- Investimentos Financeiros
FUNO FINANCEIRA - Liquidao de Passivos
2. BUSCA DE RECURSOS
- Fontes Internas
. Reduo de ativos
DECISES NA

. Gerao de resultados
- Fontes Externas
. Aumento de passivos exigveis (dvidas)
. Aumento de capital societrio
3. ESTRUTURA DE CAPITAL
- Balanceamento de Capital Prprio X de Terceiros
4. CRIAO DE VALOR PARA OS ACIONISTAS
- Eficincia de Processos e Recursos
- Gerao de Resultados
- Reduo de Riscos
- Planejamento e Execuo das Aes Executivas
... para
qualquer empresa, o valor total do
conjunto de recursos formados por:
valores em caixa e bancos;
valores a receber e
valores em estoques.
O objetivo da administrao financeira de curto prazo gerir cada ativo circulante
(estoques, contas a receber, caixa e aplicaes financeira a curto prazo) e cada
passivo circulante (contas a pagar, despesas a pagar, e instituies financeira a
pagar a curto prazo) de maneira a alcanar um equilbrio entre rentabilidade e risco
que contribua positivamente para valor da empresa. (GITMAN, 2004, p. 510).

O grande ponto da gesto do capital de giro no deixar que

falte capitalpara o fechamento do ciclo e, quando preciso, manter
anecessidade de capital de giroa menor possvel
 GESTO DO CAPITAL DE GIRO E OS CICLOS FINANCEIRO E OPERACIONAL

Tcnicas de gesto do capital de giro

Os indicadores de prazos mdios ou conhecidos tambm como indicadores de
atividade, atravs deles se permitem conhecer a poltica de compra e venda adotada
pela empresa, podendo, dessa forma, contatar a eficincia com que os recursos
alocados esto sendo administrados.

Atravs dos prazos mdios, possvel verificar quanto tempo, em mdia, a empresa
demora a receber suas vendas a prazo, renovar seus estoques, e pagar seus
fornecedores.
Essas ferramentas so de grande importncia para gesto do capital de giro, e recebem
a denominao de Prazo Mdio de Recebimento de Vendas, Prazo Mdio de Renovao
de Estoques, e Prazos Mdios de Pagamento de Compras.
A analise, EM CONJUNTO, desses trs ndices conjuntamente forma o Ciclo Operacional
e o Ciclo Financeiro ou Ciclo de Caixa, elementos fundamentais na elaborao de
estratgias gerencias e avaliao do comportamento das atividades da empresa.
De acordo com Tfoli (1945). A m administrao dos prazos mdios afeta diretamente
o resultado e a liquidez da empresa.

https://www.youtube.com/watch?v=nGVg1zmxkNg
 Giro Financeiro Origens Financeiras
Caixa e Bancos R$ 3.000,00 Emprstimos R$ 8.000,00
Giro Operacional Origens Operacionais
Contas a Receber Fornecedores
Estoques R$ 10.000,00 Salrios a Pagar

Parte dos Emprstimos Impostos a Pagar R$ 7.000,00

Ativo Fixo Origem de

Imobilizado R$ 13.000,00 Recursos Prprios
Capital Prprio
Resultados Acumulados
Lucros/Prejuzos R$ 11.000,00
Alternativas de negociao de
fontes de capital de giro
Ritmo de entradas no coincidem com os de sada.
 Necessidades de capital de giro
Permanente Poltica de crdito de clientes diferente da dos fornecedores

- Aporte temporrio dos scios ou acionistas;

- Contrato de linhas de financiamento de longo prazo para novos
investimentos como por exemplo o BNDES..

Atualmente o Programa de Apoio ao Fortalecimento da Capacidade de Gerao de Emprego e Renda

(Progeren), do BNDES teve seu prazo de vigncia prorrogado at 31 de dezembro de 2017, alm de
receber um reforo oramentrio de R$ 2,3 bilhes.
Os juros anuais cobrados das empresas participantes desse programa sero reduzidos para 9,5% a.a. no
caso de empresas de micro, pequeno e mdio porte (com faturamento anual de at R$ 90 milhes).
Fonte:
http://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2016-08/bndes-abre-linha-de-credito-para-empresas-que
-precisam-de-capital-de-giro
acesso em 10 05 2017. Empresas com servios ou produtos sazonais: mudana de ciclo
Temporria
operacional

Industria de Chocolates:
Para a Pscoa produo inicia em setembro ou outubro de um ano
e as vendas acontecem aproximadamente em incio de fevereiro
do ano seguinte.
negociaes
Com fornecedores: uma das formas menos onerosa de
equilibrar o caixa. Pode ocorrer, entretanto, aumento de
preos dependendo do prazo.

Com empresas coligadas: comum entre empresas do

mesmo grupo; transferncia de recursos para cobrir falta
de disponibilidade eventuais. Deve atender normas da
CVM.

Com instituies financeiras: obteno de emprstimos

e financiamento. Ex.: adiantamento de recebveis e
outras operaes de crdito.
 Alternativas de negociao de fontes de capital de giro

Adiantamento de recebveis

Desconto de
Carto de crdito: duplicatas: mais Outras:
recebimento pode ser tradicional operao Cheque especial
antecipado mediante de crdito. Banco empresarial: empresa
acordo de cobrana de antecipa valor das tem limite de crdito.
taxas por parte da duplicatas mediante Tambm mediante
operadora. cobrana de taxa e pagamento de taxas e
juros. Empresa juros posterior ao uso
recebe valor lquido. do limite.
 PRAZO MDIO DE PRAZO MDIO DE PRAZO MDIO DE
RECEBIMENTO DAS PAGAMENTO DAS RENOVAO DOS
VENDAS COMPRAS ESTOQUES

PMRV = 360. DR(m) PMPC = 360. DP(m) PMRE = 360. EM

V C CMV
V = Vendas no perodo C = Compras no perodo CMV =Custo Merc Vendida
PMRV = Prazo Mdio de PMPC = Prazo Mdio de PMRE = Prazo Mdio de
Recebto das Pgto. das Renovao dos
Vendas Compras Estoques
DR = Duplicatas a Receber DP = Duplicatas a Pagar EM = Estoque Mdio
 Atravs da Anlise de Balanos, partindo das D. Fs. Pode-se
calcular, quantos dias em mdia, a empresa leva para receber suas
vendas. PMRV

De forma anloga, pode-se tambm calcular o PRAZO MDIO

QUE A EMPRESA LEVA PARA PAGAR SUAS COMPRAS - PMPC

Outro ndice, tambm de suma importncia para medir a

performance das empresas em estudo, o PRAZO MDIO DE
RENOVAO DOS ESTOQUES - PMRE.
 EXEMPLO NUMRICO

20X1 20X2 20X3

PMRE = 360. EM 360 . 751.206 = 74 360 . 1.039.435 = 114 360 . 1.317.514 =112
CMV 3.621.530 3.273.530 4.218.671

PMRV = 360. DR(m) 360 . 1.045.640 = 63 360 . 1.122.512 = 67 360 . 1.529.061 = 70

V 5.960.227 6.043.114 7.820.143

PMPC = 360. DP(m) 360 . 708.536 = 85 360 . 639.065 = 83 360 . 688.791 = 63

C 3.001.587 2.766.402 3.387.266
 CAIXA

Regime de competncia
Regime de caixa

Valores disponveis Envolvem o Ativo Circulante e o

para pagamentos. Passivo Circulante
Dinheiro em Caixa

Saldo em Caixa
Saldo em Bancos
Depsitos vista
Aplicaes financeiras de liquidez imediata
Numerrios em trnsito
 Recebveis e disponibilidades

Cartes de dbito Taxa de

desconto

Recebveis Taxa de
Cartes de crdito
Consolidaddos desconto

Tempo de
Cheques compensao

Vendas pela internet Carto de

crdito, boleto
 Boleto bancrio
Recebimentos por
Dbito bancrio
vendas pela internet
Cartes de dbito
Cartes de crdito

Plataformas seguras de recebimentos

Pag Seguro e Mercado Pago e Pay Pal*
Segurana na transao
Aceitam vrios tipos de pagamento
Dados pessoais no so repassados ao vendedor
Sem custos ao comprados (exceto as taxas de parcelamento
Possibilidade abrir ocorrncias contra o vendedor
Vendedor recebe a confirmao do pagamento automaticamente
*Aceito mundialmente e aceita vrias moedas e faz a converso
automtica.

Sistemas de pontos Estratgia de Fidelizao

Seguidos por bancos, empresas de aviao, redes de hotis, etc.

Quanto maior o leque de alternativas de recebimentos, maior o grau de complexidade do

controle de caixa.
 GESTO DE CONTAS A RECEBER

Vendas a prazo ocorrem por conta de uma Poltica de Crdito* e Sistema de Cobrana

CARTER inteno de pagar histrico financeiro

CAPACIDADE disponibilidade de recursos

OS55Cs
OS Cs CAPITAL bens - solidez financeira
DOCRDITO
DO CRDITO

COLATERAL Garantias dadas - fiador

CONDIES atuao econmica e social ambiente de negcios

* Conjunto de princpios utilizados pela empresa para atribuir crditos aos seus clientes
 Sistemas de cobrana

Como a empresa cobrar de sues clientes?

Como o com trole da entrada de recursos?
Qual o tratamento dado aos clientes em atraso?

Principais formas de cobrana e acompanhamento

Cartes de dbito e crdito tem a participao da instituio financeira emissora do carto
Mquina de carto equipamento eletrnico de captura e transmisso de dados .
Nota fiscal fatura: reconhecimento da dvida atravs da fatura a cobrana o boleto de cobrana
Cobrana bancria: efetuada por meio de instituio bancria. Consolidado no Brasil.
Carns de cobrana: - empresa emite todos os boletos de pagamento num s bloco (carn).
Cheques pr-datados utilizados em alguns negcios em comrcio de menor complexidade.
Carto marca prpria: - Estratgia de fidelizao em funo de cadastro e limite de crdito pr- aprovado.

Gesto do Estoque
 Gesto do Estoque
Premissa Vantagens
Produo e vendas constantes ao longo do Mantm nveis de estoques reduzidos
tempo
Suprimento e /ou vendas sazonais e vendas
aleatrias

Ex.: Dados de uma empresa de transportes urbanos que opera com uma grande frota de nibus.
Volume de passageiros e de viagens so constantes.
Necessita trocar, devido ao desgaste natural, seis mil conjuntos de pastilhas de freios
anualmente.

Calcular o LEC
 Produo e vendas constantes ao longo do tempo

A utilizao da ferramenta Lote Econmico de Compra

Procura estabelecer o ponto de menor custo entre a somatria do

custo de manter estoques e o custo de comprar estoques

Mercadoria parada, na maioria dos casos,

Custo de Manter Estoque
Custo de comprar Estoque
tambm dinheiro parado.
Custo de espao
Custo de capital
Custo de servio
Custo de risco
Gastos associados rotina de aquisio de
materiais requeridos para reposio de
estoques.
Custo processamento de pedidos
Custo de envio de pedido
Custo para atender o lote solicitado
Custo da inspeo e conferncia
Preo da mercadoria
 Lote Econmico de Compras - LEC

CT Custo e Despesas Total de manter a mercadoria

comprada
Q quantidade comprada
Cunit - Custo unitrio da mercadoria
Elementos W Taxa de manuteno de estoque (corresponde
ao custo financeiro ou custo de oportunidade da
empresa).
CC Custo de Comprar ou colocar o pedido
Qa quantidade anual utilizada/comprada

Frmula
 Gesto do Estoque

6000
1000 pastilhas
nibus de freio
por ano
Custo de Comprar

Estoque
7%
ao ano R$45,00 R$125,00
Por processo de Por unidade, sem
compra descontos!!

Calcular o LEC
 Gesto do Estoque

Calcular o LEC
Soluo:

Sero comprados 248

unidades em cada
pedido de compra
LEC comprovao

Ver exemplo excel

 EXEMPLO NUMRICO

20X1 20X2 20X3

Clientes............................................. 1.045.640 1.122.512 1.529.061

Estoque mdio.................................. 751.206 1.039.435 1.317.514
Fornecedores.................................... 708.536 639.065 688.791

Vendas (- devolues e abatimentos) 5.960.227 6.043.114 7.820.143

Compras.......................................... 3.001.587 2.766.402 3.387.266
C.M.V.............................................. 3.621.530 3.273.530 4.218.671
NECESSIDADE DE PLANEJAMENTO DO
CAPITAL DE GIRO
Planejamento Processo que identifica metas e objetivos; formula planos e
meios para atingi-los.

Processo de produo e comercializao e o seu custo.

Possibilita a percepo da realidade da empresa;
Indica a necessidade de aes alternativas ;
Reduz as improvisaes repentinas e de custo alto;
Aproveitamento de oportunidades;
Mitigao de riscos.

Planejamento De Curto Prazo: Diz respeito s finanas, circulao e

gesto do dinheiro e de outros recursos lquidos.
Financeiro
Preocupa-se com a gesto do Ativo Circulante e do Passivo
Circulante. Orienta nas decises de: nvel de caixa; fontes
de financiamento; polticas de crdito.

Instrumentos:
1) Oramento de Caixa; Oramento Operacional e 3)
Oramento de Capital
 NECESSIDADE DE PLANEJAMENTO DO
CAPITAL DE GIRO
Demonstra as entrada e sadas de caixa projetado;
Visualiza os momentos que haver supervits e
Oramento de caixa
dficits de caixa ;
Podem ser anuais, mensais, quinzenais e dirios

Visa projetar as receitas, custos, despesas e lucros.

Oramento Operacional Considera o Regime de Competncia. Balano
Patrimonial, Demonstrao de Resultado.

De Longo Prazo: constiui as propostas de

investimentos de capital, taxa interna de retorno,
Oramento de Capital custo de capital e montante de recursos que a
empresa visa investir.
Projeo do oramento de caixa
TABELA 5.1
 atividades
Captulo 4
FUNDAMENTOS DE FINANAS EMPRESARIAIS TCNICAS E PRTICAS ESSENCIAIS.
Antonio Barbosa Lemes Jr.
Ana Paula M. Cherubim
Claudio Miessa Rigo.
ATIVIDADES: 1 a 8 Irem 4.10 pg. 122.
ATIVIDADE PRTICA - APS

1) EXERCCIO GESTO DE CAIXA

2) Responder as questes da pg. 144 Material Planejamento Financeiro de Curto Prazo:
a. Questes 1 a 5.
b. Exerccio 1 com base na tabela 5.1
c. Estudo de caso fluxo de caixa - modelo tabela 5.1
d. Empresas ABC valendo
Grupo de at 3 pessoas.