OWNERSHIP STRUCTURE AROUND THE WORLD

La Porta et al (1999) dari 27 negara yang menjadi sampel penelitiannya, menemukan

bahwa perusahaan keluarga dengan kepemilikan keluarga sangat umum. Dari hasil
penelitiannya hanya 24% perusahaan yang mempunyai kepemilikan luas, dibandingkan
dengan 35% yang dikontrol keluarga, dan 20% dikontrol negara. Hasil penelitian ini
mengindikasikan, 1) Pengendalian pemegang saham sering memiliki hak kontrol yang
melebihi hak arus kasnya. 2) Hal ini berlaku untuk keluarga, yang seringkali menjadi
pemegang saham pengendali. 3) Mengontrol keluarga berpartisipasi dalam pengelolaan
perusahaan yang mereka miliki. 4) Bank tidak melakukan banyak kontrol lebih dari
perusahaan sebagai pemegang saham. 5) Pemegang saham besar lainnya biasanya tidak
ada di sana untuk dipantau pemegang saham pengendali. Kontrol keluarga terhadap
perusahaan tampaknya umum, signifikan, dan biasanya tidak tertandingi oleh
pemegang ekuitas lainnya.
OWNERSHIP STRUCTURE AROUND THE WORLD
Pengaruh utama pada jenis kepemilikan dan struktur pengendalian adalah sistem hukum. Seringkali jika sistem hukum tidak
memiliki perlindungan yang baik bagi pemegang saham, maka ini menghambat adanya kepemilikan yang beragam dan
lebih kondusif bagi perusahaan milik keluarga di mana sekelompok individu yang relatif kecil dapat mempertahankannya
kepemilikan, kekuasaan, dan kontrol. Investor non-keluarga hanya akan tertarik pada bisnis jika ada perlindungan hak
mereka, baik dalam konteks kerangka hukum negara dan juga dalam tata kelola perusahaan masing-masing perusahaan
tempat mereka berinvestasi.

Common Law
Sistem hukum common law, seperti di Inggris dan Amerika Serikat, memiliki
perlindungan yang lebih baik hak pemegang saham. Masih banyak perusahaan dengan
basis pemegang saham yang beragam, dan bisnis yang dikendalikan keluarga jauh lebih
sedikit.

Civil Law
Negara-negara Eropa seperti Prancis, Jerman, banyak negara Asia, dan negara-negara
Amerika Selatan, perlindungan hukum pemegang saham minoritas saat ini masih juga
tidak ada atau tidak efektif
FAMILY OWNED FIRMS AND GOVERNANCE
Kelebihan dan kekurangan perusahaan keluarga dapat dilihat sebagai berikut:

Kelebihan Kekurangan
Menimbulkan masalah agensi dan
Mengurangi masalah agensi dan
asimetri informasi antara pemegang
simetri informasi antara pemilik
saham, pengendali dan non
dan pengelola
pengendali

Adanya cara yang berbeda dalam

kemampuan mereka untuk tidak
pengambilan keputusan yang akan
didorong oleh tuntutan jangka
mempengaruhi operasi bisnis dan
pendek pasar
perkembangan jangka panjang
FAMILY OWNED FIRMS AND GOVERNANCE
Semakin berjalannya waktu, jumlah anggota keluarga akan mengalami
peningkatan dan pertumbuhan. Tentunya hal ini akan berpengaruh bagi
perkembangan operasi bisnis perusahaan
Hasil penelitian Cadbury (2000) tiga syarat bagi perusahaan keluarga
untuk berhasil mengelola dampak pertumbuhan, yaitu mereka harus bisa
merekrut dan mempertahankan orang-orang terbaik untuk bisnis, mereka
harus bisa mengembangkan budaya kepercayaan dan transparansi, dan
adanya struktur organisasi yang logis dan efisien. Sistem pemerintahan
yang baik akan membantu perusahaan keluarga untuk mencapai
persyaratan ini.
Smaller quoted companies
UKCorporate Governance Code Inggris 2010 merupakan bagian dari
Listing Authoritys Rules Inggris dan berlaku untuk semua perusahaan
yang terdaftar di Inggris.
Ini berarti bahwa tidak boleh ada perbedaan antara standar tata kelola yang
diharapkan dari perusahaan yang lebih besar dan lebih kecil.

Quoted Companies Alliance (QCA) mencakup prinsip-prinsip tata

kelola perusahaan yang terdapat dalam Kode Tata Kelola Perusahaan
Inggris dan menganjurkan agar prinsip-prinsip ini diadopsi oleh semua
perusahaan publik.
Penelitian terkait Smaller quoted companies
Mallin dan Ow-Yong (2008) melakukan studi lebih lanjut mengenai tata kelola
perusahaan di perusahaan AIM.
Mendoza (2008) menganalisis bagaimana peraturan AIM telah berkontribusi
terhadap keberhasilan bursa saham berbiaya rendah.
Mallin dan Ow-Yong (2011a) menyoroti potensi kekurangan pada AIM mungkin
memiliki implikasi etika dan tata kelola.
Perusahaan kecil cenderung memiliki kepemimpinan yang lebih terkonsentrasi,
sementara pada kontrol perusahaan yang lebih besar mungkin lebih menyebar,
atau lebih banyak ditanyakan oleh dewan yang lebih besar (Fama dan Jensen
1983; Begley dan Boyd 1987).
Mallin dan Ow-Yong (2011b) menemukan bahwa kepatuhan meningkat seiring
dengan ukuran perusahaan, ukuran dewan, proporsi direktur non-eksekutif
independen, adanya turnover revenue, dan tercatat di Main Market.
 Dari Tabel 5.1, dapat dilihat bahwa area potential difficulty
kemungkinan besar timbul karena pengangkatan direksi, terutama
direktur non-eksekutif, yang berimplikasi pada struktur dewan.
Perbedaan ini muncul sebagian karena kesulitan mempertahankan
direktur non-eksekutif yang sesuai di perusahaan kecil.
 Perusahaan kecil cenderung telah mengadopsi komite audit dan
remunerasi secara cukup luas namun bukan komite nominasi. Di
beberapa perusahaan kecil, komite dapat melakukan peran gabungan
dimana, misalnya, komite remunerasi dan nominasi digabungkan
menjadi satu
Poin yang ambil dari penelitian Charkham dan Simpson (1999) ada
dua: pertama, bahwa meskipun ada struktur tata kelola yang baik di
atas kertas, dalam praktiknya, pemegang saham pengendali secara
efektif dapat mencabut hak pemegang saham minoritas; Kedua,
bahwa dalam bisnis milik keluarga, atau bisnis lain dengan pemegang
saham pengendali, pilihan untuk menjual saham mungkin tidak
menarik ataupun layak pada waktu tertentu.
Unlisted Companies
European Confederation of Directors Associations (ecoDa) Corporate
Governance Guidance and Principles for Unlisted Companies in Europe 2010
Pada tahun 2010 ecoDa mengeluarkan Pedoman Tata Kelola Perusahaan dan Prinsip untuk
Perusahaan Unlisted Eropa.
Tata kelola yang baik dalam konteks ini bukanlah pertanyaan untuk melindungi kepentingan
absensi pemegang saham. Namun, berkaitan dengan membangun framework dari proses
perusahaan dan sikap yang memberi nilai tambah bagi bisnis dan membantu memastikan
kelangsungan dan kesuksesan jangka panjang perusahaan.
Prinsip-prinsip ecoDa berdasarkan pendekatan bertahap dengan prinsip fase 1 merupakan
kerangka inti dari prinsip-prinsip tata kelola dasar yang berlaku untuk semua perusahaan yang
unlisted, sedangkan prinsip fase 2 yang relevan dengan perusahaan unlisted yang lebih besar atau
lebih kompleks, atau yang memiliki dana eksternal yang signifikan.
EcoDa menyoroti bahwa prinsip fase 2 yang paling penting adalah menunjuk direksi independen
sebagai dewan karena biasanya menandakan langkah yang tidak dapat dirubah menuju tata
kelola yang baik dan akan memberikan dampak langsung terhadap budaya perilaku dewan
direksi'.
 Phase 1 principles: Corporate governance principles applicable to all
unlisted companies
Prinsip 1 : Pemegang saham harus menetapkan konstitusiona yang sesuai dan kerangka
tata kelola perusahaan.
Prinsip 2: Setiap perusahaan harus berusaha untuk membangun dewan efektif, yang
secara kolektif bertanggung jawab atas keberhasilan jangka panjang perusahaan ,
termasuk definisi strategi perusahaan. Namun, langkah sementara menuju dewan yang
efektif (dan independen) mungkin dengan pembentukan dewan penasehat.
Prinsip 3 : Ukuran dan komposisi dewan harus mencerminkan skala dan kompleksitas
aktivitas perusahaan.
Prinsip 4: Dewan harus rapat secara teratur untuk melaksanakan tugasnya, dan diberikan
pada waktu yang tepat dengan informasi yang tepat.
Prinsip 5 : Tingkat remunerasi harus cukup untuk menarik, mempertahankan, dan
memotivasi kualitas eksekutif dan non eksekutif yang dibutuhkan untuk menjalankan
perusahaan dengan baik
Prinsip 6: Dewan bertanggung jawab atas pengawasan risiko dan harus menjaga
sistem pengendalian internal yang baik untuk melindungi investasi pemegang
saham dan aset perusahaan
Prinsip 7 : Harus ada dialog antara dewan dan pemegang saham berdasarkan
pengertian tujuan. Dewan secara keseluruhan bertanggung jawab atas
memastikan bahwa dialog yang memuaskan dengan pemegang saham terjadi.
Dewan seharusnya tidak melupakan bahwa semua pemegang saham harus
diperlakukan sama.
Prinsip 8: Semua direktur harus menerima induksi untuk bergabung dengan
dewan direksi dan secara teratur memperbarui keterampilan dan pengetahuan
mereka.
Prinsip 9 :Perusahaan yang dikendalikan keluarga harus membentuk mekanisme
tata kelola keluarga yang mendorong koordinasi dan saling pengertian di antara
anggota keluarga, serta mengatur hubungan antara tata kelola keluarga dan tata
kelola perusahaan.
 Phase 2 principles: Corporate governance principles applicable to large
and/or more complex unlisted companies
Prinsip 10: Harus ada pembagian tanggung jawab yang jelas di kepala
perusahaan antara dewan dan menjalankan bisnis perusahaan.
Prinsip 11: Struktur dewan bervariasi sesuai dengan persyaratan peraturan
nasional dan norma bisnis. Namun, semua dewan harus berisi direksi dengan
mencampur antara kompetensi dan pengalaman.
Prinsip 12 - Dewan harus membentuk komite dewan yang sesuai untuk
memungkinkan pelanksanaan tugas yang efektif.
Prinsip 13 : Dewan harus melakukan penilaian berkala atas kinerjanya sendiri
dan setiap direktur masing-masing.
Prinsip14: Dewan harus menyajikan penilaian yang seimbang dan dapat
dimengerti mengenai posisi dan prospek perusahaan untuk pemangku
kepentingan eksternal, dan membuat program keterlibatan pemangku
kepentingan yang sesuai.

EcoDa menyatakan bahwa penerapan prinsip fase 2 cenderung meningkatkan formalitas pengaturan
tata kelola .
Corporate Governance Guidance and Principles for Unlisted Companies in the UK
2010
Pedoman Tata Kelola Perusahaan dan Prinsip untuk Perusahaan yang unlisted di
Inggris 2010 didasarkan pada panduan ecoDa yang dibahas.
Sebagian besar dari 2,6 juta perusahaan listed di Inggris adalah perusahaan kecil
atau menengah atau perusahaan pemula yang tetap berada di bawah
kepemilikan dan kontrol pendiri atau keluarga pendiri.
Institute of Directors yakin bahwa praktik tata kelola perusahaan yang tepat
dapat berkontribusi terhadap keberhasilan perusahaan Inggris dari semua tipe
dan ukuran, termasuk yang tidak terdaftar atau dimiliki secara pribadi.
Perusahaan yang tidak terdaftar dapat memanfaatkan framework bertahap ini
untuk memastikan keberlanjutan jangka panjang, untuk membawa pihak
eksternal ke dewan mereka, untuk menarik dana, dan untuk memecahkan
masalah antara pemegang saham dan pemangku kepentingan lainnya .
Conclusion
Tata kelola perusahaan sangat relevan dengan perusahaan milik keluarga, yang
dapat mencakup sejumlah bentuk bisnis, termasuk perusahaan swasta dan
perusahaan publik, karena beberapa alasan.
1. Struktur tata kelola perusahaan dapat membantu perusahaan untuk
berkembang dengan sukses; yaitu dapat menyediakan sarana untuk
menentukan engambilan keputusan dan akuntabilitas,
2. memungkinkan perusahaan keluarga memperoleh keuntungan dari kontribusi
direktur non-eksekutif independen,
3. dan membantu memastikan pendekatan yang lebih transparan dan adil
terhadap bagaimana bisnis dikelola.
Perusahaan milik keluarga mungkin menghadapi kesulitan pada awalnya untuk
menemukan direktur non-eksekutif independen yang sesuai, namun manfaat
yang dapat diberikan oleh direksi sepadan dengan waktu dan investasi finansial
yang harus dilakukan oleh perusahaan milik keluarga tersebut.