ADMINISTRACIN

DEL
EFECTIVO

Finanzas empresariales II
Alumno: Panibra Zavala Kevin
 ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO
El efectivo es el recurso ms
importante que tiene toda
empresa, por lo que su
administracin correcta es crucial
para la adecuada y eficaz
operatividad de la misma.
Se debe tener especial cuidado en no tener
exceso de efectivo, puesto que ste con el
paso de tiempo pierde su poder adquisitivo,
por tanto, cualquier exceso de efectivo debe
ser invertido rpidamente para as evitar la
erosin de su capacidad adquisitiva, y
garantizar una rentabilidad adecuada de esos
recursos.
Motivos para las compaas pueden mantener saldos de efectivo:

Para realizar transacciones.

Por prevencin.
Para necesidades futuras.
Por motivos de especulacin.
Por cumplir requerimientos bancarios.
 Todas las
FLUJOS DE EFECTIVO actividades
empresa

flujos

Entradas Salidas

Difieren entre si Ingresos Pago a proveedores

Prstamos Pago de impuestos
Venta de emisin Pagos sobre bonos

Las entradas futuras

Por su grado de certidumbre

Mat. primas
Las salidas futuras Mano de obra
Dividendos
Pago de deudas
Son ms seguras

PRESUPUESTO DE EFECTIVO PRONOSTICAR

ADM. DEL EFECTIVO EFICAZ 1ra Etapa

Presupuesto de efectivo
Dficit de efectivo
Ingresos y Egresos
pronosticados

Pronosticar un dficit
ayuda a evaluar otras Diarios o semanales Mensuales
opciones de
financiamiento. Toma de decisiones a C.P Toma de decisiones a L.P

Para determinar la Para determinar

cantidad de ttulos el monto de
Menos costosa
negociables que prstamos a
debemos comprar solicitar.
o vender.

Las empresas con ms emergencia de efectivo dificultad obtener crditos

Las empresas con supervit de efectivo Mejores inv. Ttulos

negociables
SALDO PTIMO
DE ACT. Interrelacin Riego-Rendimiento Empresa

LIQUIDOS
Este factor

determinado
Costos de retencin Costos de insuficiencia

Rendimientos de oportunidad Posibles prdidas de

de estos fondos ante su Dscto. en efectivo.
siguiente mejor opcin de Deterioro de la
inversin. calificacin crediticia.
Mayores gastos en
intereses.
CONTROL DE COBRANZA Insolvencia financiera.
Adecuado manejo

CONTROL DE GASTOS
Costos de retencin Costos de insuficiencia
SALDO PTIMO DE ACT.
LIQUIDEZ

RELACIN DIRECTA RELACIN INVERSA

CONTROL DE COBRANZA

Objetivo Reducir el tiempo Cliente emite el pago

Hasta el deposito en cta. bancaria

Mtodos

Centro de cobranzas descentralizados.

Transferencias bancarias.
Cheques de transferencias.
Manejo especial de grandes remesas.
CONTROL DE GASTOS
aplazar pagos
Objetivos

mantener En el banco

Mtodos

Fondos de la empresa
Programacin de pagos.
Alargamiento de periodo de liq. Cta x pagar.
Uso de giros en lugar de cheques. Mayor tiempo posible
 CASO
EJERCICIOS DEL METODO BAUMOL
PRCTICO

Suponga que Paperline Corporation comienza el mes 0 con un saldo de efectivo de C

= 2 600 000 dlares. Cada mes, las salidas de efectivo rebasan las entradas en 1 300
000 dlares. Como resultado, el saldo de efectivo se reducir a 0 a fines del mes 2, y
el saldo promedio de efectivo ser C/2 = 2 600 000 / 2 = 1 300 000 dlares, a lo largo
del periodo de 2 meses. A finales del mes 2, Paperline Corporation debe reponer el
efectivo, vendiendo ttulos valores.
Determinar los costos totales de una poltica fijada con respecto a los saldos de
efectivo y la poltica ptima respectiva.
F = El costo fijo de vender los ttulos para reponer el efectivo.
T = El importe total de nuevo efectivo necesario para efectos de las transacciones a
lo largo del periodo de planeacin pertinente.
R = El costo de oportunidad de mantener el efectivo, que es la tasa de inters de los
ttulos negociables.
Costos de oportunidad
El total en dlares de los costos de oportunidad de los saldos de efectivo deben ser
iguales al saldo promedio de efectivo multiplicado por la tasa de inters:

Costos de oportunidad ($) = (C/2) x R

A continuacin, se proporcionan los costos de oportunidad de varias opciones:

Saldo inicial de efectivo Saldo promedio de Costo de oportunidad

efectivo (R = 0.20)
C C/2 (C/2) x R
10 400 000 5 200 000 1040 000
5 200 000 2 600 000 520 000
2 600 000 1 300 000 260 000
1 300 000 650 000 130 000
650 000 325 000 65 000
Costos de transaccin
Se calcula el nmero de veces que Paperline Corporation tendr que vender ttulos
negociables durante el ao.
El monto total de efectivo desembolsado durante el ao es de 1 300 000 dlares X
12 meses = 15 600 000. Entonces:

$15 600 000

= 6
$1 300 000

La frmula general es:

Costos de transaccin ($) = (T/C) x F
A continuacin se presenta una tabla con varias opciones de costos de transaccin:

Monto total de los

Costo de transaccin
desembolsos durante el Saldo inicial de efectivo
(F = 2000 dlares)
periodo pertinente
T C (T/C) x F
15 600 000 10 400 000 3000
15 600 000 5 200 000 6000
15 600 000 2 600 000 12 000
15 600 000 1 300 000 24 000
15 600 000 650 000 48 000
Costo total
El costo total de los saldos de efectivo est compuesto por los costos de
oportunidad ms los costos de transaccin:
Costo total = Costos de oportunidad + Costos de transaccin
= (C/2) x R + (T/C) x F

Saldo de Costo total = Costo de + Costo de

efectivo oportunidad transaccin

10 400 000 1 043 000 1 040 000 3 000

5 200 000 526 000 520 000 6 000
2 600 000 272 000 260 000 12 000
1 300 000 154 000 130 000 24 000
650 000 113 000 65 000 48 000
Nivel ptimo del saldo de efectivo, C*:
Costos de oportunidad = Costos de transaccin
(C*/2) x R = (T/C*) x F
C = 2T F /R

Para Paperline Corporation se tiene que T = 15 600 000 dlares, F = 2 000 dlares y R
= 20%.
Reemplazando:
2 $15 600 000 2000
=
0.2
C* = $ 558 570

Saldo de Costo de Costo de

Costo total = +
efectivo oportunidad transaccin
558 570 111 714 55 857 55 857