SALA DE MERCADOS
SA NOSTRA
Luis Company
Tipos de Anlisis Burstiles
ANLISIS BURSTIL
Anlisis histrico.
3. La historia se repite.
Grfico de lneas
BONO 119.5
119.0
118.5
118.0
117.5
117.0
116.5
116.0
115.5
115.0
114.5
114.0
113.5
113.0
112.5
112.0
111.5
111.0
110.5
110.0
109.5
109.0
108.5
September October November December 1999 February March
Grfico de Barras
Alto
Alto
Cierre
Apertura
Apertura Cierre
Bajo
Bajo
Grfico de Velas
Alto Alto
Cierre Apertura
Apertura Cierre
Bajo Bajo
Tendencia
X Solucin para
X X evitar ruido:
aplicar filtros
(de porcentaje
y de cierres).
apoyos confirmacin ruido
Clases de Tendencias
Principal:
Su plazo podra ser superior a 6 meses.
Intermedia o secundaria.
3 semanas y varios meses.
Plazo corto:
Menor de 3 semanas.
Clases de Tendencias
Identificar tendencias
Clases de Tendencias
Ejemplo de tres grados de tendencia: principal, secundaria y a plazo corto. La
onda 1 - 5 muestra la tendencia principal. La onda 1 - 2 representa una correccin
secundaria dentro de la tendencia principal. Cada onda secundaria se divide en
tendencias a corto plazo. La onda secundaria 1-2 se divide en las ondas menores
A-B-C a corto.
5
3
1 b 4
a c
2
Soportes y Resistencias
SOPORTES
Los senos o mnimos de reaccin, se denominan soportes. Y es
donde el inters de compra es suficientemente fuerte como para
superar la presin de venta. Como resultado se suspende el
descenso y los precios vuelven a subir otra vez.
RESISTENCIAS
Las crestas o mximos. Es lo contrario del soporte y representa
un nivel de precio o rea por encima del mercado en donde la
presin de venta supera a la presin de compra y se hace retroceder
el avance de los precios.
Soportes y resistencias
Niveles de soporte y resistencia ascendentes en una tendencia
alcista. Los puntos 2 y 4 son niveles de soporte que son,
generalmente, mnimos de reaccin. Los puntos 1 y 3 son niveles de
resistencia, marcados, generalmente, por crestas previas.
Resistencia 3
Resistencia 1 4 Soporte
2 Soporte
Soportes y resistencias
2 Resistencia
Soporte Resistencia
1
Soporte
3
5
Cmo el soporte se convierte en
resistencia y la resistencia en soporte
Siempre que un nivel de soporte o de resistencia es penetrado en una
cierta medida, invierten sus papeles y se convierten en lo contrario.
En una tendencia alcista los niveles de resistencia que han sido rotos por un margen
significativo se convierten en niveles de soporte. Ntese que una vez que ha sido
sobrepasada la resistencia en el punto 1, ofrece como soporte en el punto 4. Las crestas
previas funcionan como soporte en correcciones posteriores
5
3
1 Resistencia Soporte
4
2
Cmo el soporte se convierte en
resistencia y la resistencia en soporte
En una tendencia bajista, los niveles de soporte rotos se
convierten en niveles de resistencia en los rebotes
posteriores.
4 Resistencia
1 Soporte
3
5
Soportes y resistencias
La ruptura de la resistencia con una gran vela blanca genera una subida del precio hasta el
siguiente nivel. Futuro del Ibex-35 15 min. - 28-Abr-03
Soportes y resistencias
Inversin de la tendencia
Si la correccin de una tendencia alcista baja hasta el mnimo anterior, puede ser
un aviso para indicar que la tendencia alcista est terminando o al menos,
movindose desde una tendencia alcista a una lateral. Si se viola el nivel de
soporte, es muy probable que aparezca una inversin de la tendencia de arriba
hacia abajo.
Resistencia
3 5
1 4 Soporte
2
Inversin de la tendencia
Ejemplo de una pauta inversa de suelo. Generalmente, el primer
signo de suelo es la habilidad de los precios, en el punto 5, para
mantenerse por encima del mnimo previo en el punto 3. El suelo se
confirma cuando se supera la cresta en el punto 4.
2
1 Resistencia
4
Soporte
3 5
Lnea de tendencia alcista
La lnea de tendencia alcista se traza por debajo de los mnimos de
reaccin y se asume que est en vigor hasta que se rompe.
6
4
2
5
3
1
Lnea de tendencia alcista
Lnea de Tendencia alcista en URBIS en diario.
Lnea de Tendencia alcista
Lnea de tendencia alcista en el Eurodolar-diario Abril Mayo 2003
Lnea de Tendencia bajista
1
3
5
2
4
6
Lnea de Tendencia bajista
Cambio de Tendencia
La ruptura de una lnea de tendencia es uno de los mejores avisos para pensar que se
va a producir un cambio de tendencia.
Una vez que la lnea de tendencia alcista ha sido establecida, las posteriores
depresiones cerca de la lnea pueden ser utilizadas como reas de compra. Los puntos
5 y 7 en este ejemplo podan haber sido utilizados para nuevos largos adicionales. La
ruptura de la lnea de tendencia, en el punto 9, pide la liquidacin de todos los largos
sealando una inversin de la tendencia hacia abajo.
8
4 6
9
2 7
5
3
1
Cambio de Tendencia
1
3
5
2 7
4 9
6 8
Cambio de Tendencia
Lneas de Tendencia bajista en Repsol en diario Sep Dic 2.000
Cambio de Tendencia
Lneas de Tendencia en Vallehermoso en diario 14-11-00 a 11-09-01
Cambio de Tendencia
Crudo Brent en diario
La Lnea de Canal
Para que exista canal se necesitar al menos que dos mnimos y dos
mximos tocaran las lneas.
1
Lnea de Canal
Un canal en una tendencia bajista. El canal se proyecta hacia abajo
desde el primer mnimo en el punto 2, paralelo a la lnea de tendencia
bajista a lo largo de las crestas 1 y 3. Los precios permanecern a
menudo, dentro de dicho canal de tendencia.
4
Lnea de Canal
La incapacidad de alcanzar la parte ms alta del fin del canal es a
menudo un aviso para indicar que la lnea inferior se va a romper.
Ntese que este fracaso a la hora de alcanzar la lnea superior, en
el punto 5, va seguido de la ruptura de la lnea de tendencia
alcista bsica en el punto 6.
3 5
2
Sogecable, Enero 2005.
Price
EUR
3 3 .5
33
3 2 .5
32
3 1 .5
31
3 0 .5
30
2 9 .5
29
2 8 .5
28
2 7 .5
27
2 6 .5
M A CD
EUR
-1
R SI
EUR
40
0
11 19 26 02 09 16 23 30 07 15 22 29 08 15 22 29 07 15 22 30 10 17 24
ago 0 4 sep 0 4 o ct 0 4 no v 0 4 dic 0 4 ene 0 5
Lnea de Canal
Tras una fuga del canal, los precios recorren una distancia igual a
la de la altura del canal.
Lnea de canal
Lnea bsica
Objetivo mnimo
Telefnica, Enero 2005
P rice
EUR
1 3 .8
1 3 .6
1 3 .4
1 3 .2
13
1 2 .8
1 2 .6
1 2 .4
1 2 .2
12
1 1 .8
1 1 .6
1 1 .4
1 1 .2
M A CD
EUR
0
-0 .2
R SI
EUR
40
20
11 19 26 02 09 16 23 30 07 15 22 29 08 15 22 29 07 15 22 30 10 17 24
ag o 0 4 sep 0 4 o ct 0 4 no v 0 4 d ic 0 4 ene 0 5
Telefnica, Febrero 2005
Price
EUR
1 4 .2
14
1 3 .8
1 3 .6
1 3 .4
1 3 .2
13
1 2 .8
1 2 .6
1 2 .4
1 2 .2
12
1 1 .8
R SI Vo l
EUR 60M
60 40M
40
20M
20
0 0
M A CD
EUR
0 .1
0
27 04 11 19 26 03 10 17 24 01 10 17 27 04 12 19 26 02 09 16 23 02
sep 0 4 o ct 0 4 no v 0 4 dic 0 4 ene 0 5 feb 0 5
Canal en el Ibex-35 se inici el 17-03-98 y rompi el 21-08-98, se form en 5
meses tena una altura de 1.486 puntos, tard 6 das en alcanzar el objetivo (28-
08-98), 15,64% de cada.
Lnea Bsica
objetivo
Ruptura del Canal
Canal en el Dax Xetra alemn en diario. Se inicia el 27-11-00 y rompe el 12-03-01.
Dura 3,5 meses, tiene una altura de 742 puntos. Tard 9 das (22-03-01) en conseguir el
objetivo (10,89%). La ruptura fue confirmada por una vela negra larga.
Canal en el D.J. Industrial en diario. Se inicia el 13-03-99 y rompe el 21-09-99.
Dura 6,4 meses, tiene una altura de 753 puntos. La ruptura fue confirmada con una
vela negra larga. En 9 das cay 560 puntos del objetivo (75%). Se produce una
vuelta a la clavicular el 11-10-99 formndose un doji seguido de una vela negra
larga confirmando la vuelta. El precio recorri 665 puntos, en torno al 90% del
objetivo.
objetivo
Canal en el D.J. Industrial en diario. Se inicia el 24-10-00 y rompe el 12-03-01.
Dura 4,6 meses, tiene una altura de 737 puntos. Tard 9 das (22-03-01) en
conseguir el objetivo (7,15%). La ruptura fue confirmada por una vela negra larga.
martillo
Canal en SOS Arana en semanal. Se inicia el 28-08-98 y rompe el 15-02-02 con
una vela blanca larga, confirmando la ruptura. Dura 3,5 aos y tiene una altura de
2,76 (33,10%). Tard 6 das en conseguir el objetivo (22-03-02). Este objetivo
sirvi como soporte el 10-05-02 y el 14-06-02 cuando corrigi parte del
movimiento.
Porcentaje de los retrocesos
Los retrocesos de 1/3 (33%), 1/2 (50%) y 2/3 (66%) son los ms
importantes.
Si los precios se mueven ms all del punto 2/3 (66%), las probabilidades
favorecern una vuelta de la tendencia antes que un retroceso. El
movimiento recorre entonces, el 100% de la tendencia anterior.
Porcentaje de los retrocesos
A menudo, los precios vuelven a recorrer la mitad de la tendencia anterior antes
de continuar en su direccin original. Este ejemplo muestra un retroceso del
50%. El retroceso mnimo es un tercio y el mximo dos tercios de la tendencia
anterior.
200 -
190 -
180 -
170 - Retroceso del 38,2%
160 -
150 - Retroceso del 50%
140 -
130 - Retroceso del 61,8%
120 -
110 -
100 -
Porcentajes de los retrocesos
W.D.Gan (0,125), 2/8 (0,25), 3/8 (375), 4/8 (50), 6/8 (75), 7/8
(875), 8/8 (100). Gan concedi gran importancia a los nmeros de
retroceso 3/8 (38%), 4/8 (50%) y 5/8 (62%).
Futuro del Bund alemn a 10a.- correccin del 50% - diario. - Jun-03
Correccin del 38,2% del Futuro del Ibex-35 en semana
Correccin del 61,8% de Bayer en semana
Correccin del 61,8% de BBV en semana.
Volumen
La cabeza y hombros.
Vueltas en isla.
Cabeza
C
Hombro izquierdo Hombro derecho
A E
D G
(2)
B Lnea clavicular
(1) F
Hombro Cabeza Hombro en el contado libra-dlar el 20-feb-04 en 30 minutos
objetivo
Hombro cabeza y Hombro en D.J.EUROSTOXX. en 30 minutos 04 - y 07 de Noviembre - 2002
Hombro Cabeza Hombro en el Futuro del Bund alemn en diario, rompi el 1 de
Ene de 1.999, la cabeza tena una altura de 6 figuras (600 puntos). Alcanz el
objetivo el 8 de Jul de 1.999, tard 6 meses, en alcanzarlo.
objetivo
Lnea clavicular
Techos y suelos dobles
El volumen tiende a ser ms fuerte durante la primera cresta y ms dbil
durante la segunda.
Ejemplo de un doble mximo. Esta figura tiene dos crestas (A y C) que estn al mismo
nivel. La figura se completa cuando la mitad de la cada en el punto B es perforada por
los precios de cierre. El volumen es normalmente menor en el segundo seno (C) y
rebota en la lnea de soporte (D). Otro movimiento de vuelta a la lnea de soporte no es
usual. El objetivo mnimo de cada es la altura del mximo proyectado hacia abajo
desde el punto de ruptura.
A C
D
Doble techo en Nasdaq-Composite en diario 17-07-2000 y el 01-09-2000
Doble techo en Dow Jon en 1 minuto 23 -26 - Ene - 2002
Doble techo en el contado del Ibex - 35 en diario
Ejemplo de un doble suelo. El volumen es ms importante en la figura de la
parte de arriba. Los movimientos de regreso, hacia el punto de fuga, son ms
comunes en los suelos.
Doble suelo en el D.J. EuroStox 50 30 min. - 21 - 30 - May-03
objetivo 2
objetivo 1
Doble suelo en Iberdrola en diario 31-01-2000 y el 12-02-2000
Platillos o techos y suelos redondeados
Son poco frecuentes. Se les denomina: el platillo, el techo o suelo redondeado, o
cuenco.
Algunas veces, justo despus del punto medio del suelo se da un empuje en
los precios con un volumen alto muy poco caracterstico, tras lo cual, los precios
vuelven al lento proceso de formacin de suelo. Algunas veces, hacia el final de
las bases aparece una palanca o plataforma, seguida por una reanudacin de la
nueva tendencia alcista.
Platillo o suelo redondeado en el futuro del Bobl alemn a 5 aos en diario - May-99 ---Nov-01
Vuelta en un da o en dos das
Tringulos simtricos.
Tringulos ascendentes.
Tringulos descendentes.
Banderas y Gallardetes.
1 3
5
Vrtice
6
4
Base 2
Tringulo simtrico
Se mide la altura de la lnea vertical en la parte ms ancha del tringulo (la base) y
esa misma distancia la medimos desde donde rompa.
Otra tcnica consiste en marcar una lnea paralela a la lnea inferior. Y el objetivo
una vez rota la lnea superior del tringulo sera esta nueva lnea paralela.
Lnea paralela
A
B
Tringulo Simtrico en CARREFOUR en diario 15-09 y 22-10 -1999, la altura de los puntos
A y B era de 9,25 que daba un objetivo de precio de 88,302 y el objetivo de la paralela B-
C en el punto A era 7,502 dando un objetivo de precio de 86,554. El precio alcanz el 29-
10-99 el primer objetivo y el 30-06-99 el segundo objetivo.
2 objetivo 88,302
1 objetivo 86,554
A
C
B
Tringulo Simtrico en BSCH en diario 09-12-1999
Tringulo ascendente
La lnea de tendencia superior es horizontal, mientras que la inferior es ascendente.
Se le considera figura alcista y generalmente se resuelve con una fuga hacia arriba.
La figura se completa con un cierre decisivo por encima de la lnea superior.
Esta lnea de resistencia superior debera actuar como soporte en los retrocesos
posteriores a la fuga.
Tringulo Ascendente en Altadis en diario 10- Abr-2002
Tringulo Ascendente en Continente en diario 27-05-199725-6-1997
Tringulo descendente
14 21 28 04 11 18 25 02 09 16 23 30 06 13 20 27 03 10 17 24 01 08
may 04 jun 04 jul 04 ago 04 sep 04 o ct 04
Hombro-cabeza-hombro de
continuacin
Lnea clavicular
H H.
Izquierdo Derecho
Cabeza
Ejemplo de una figura de continuacin de cabeza y hombros bajista
Cabeza
H. H.
Izquierdo derecho
Lnea clavicular
H. Cabeza H. invertido de continuacin en el Indice Dow Jones en diario
objetivo
INDICADORES Y OSCILADORES
Tipos de indicadores
FORMULACION
PROPIEDADES
Seal de
venta
Seal de
compra
MACD (Moving Average Convergence
and Divergence)
Es una derivacin del indicador Momentum de los precios desarrollado por Geral
Appel determina la fuerza del momento, si el cambio del precio es una desviacin a
corto plazo o un cambio estructural de la tendencia.
Esta diferencia se suaviza por una media mvil exponencial ms rpida que las
anteriores (allanado constante (FP) de 0,2). Esto genera lo que se conoce como lnea de
seal (SIGNAL - slow - MACD).
1 Cruces:
La regla bsica es comprar cuando la lnea MACD que es la corta, sube por
encima de la lnea larga llamada SIGNAL. Es decir, corta a la lnea de Signal
hacia arriba.
Como filtro adicional, podemos exigirla que adems ambas hayan cortado el
eje cero hacia arriba.
La regla bsica es vender cuando la lnea MACD que es la corta, baje por
debajo de la lnea larga llamada SIGNAL. Es decir, corta a la lnea de Signal
hacia abajo.
Como filtro adicional, podemos exigirla que adems ambas hayan cortado el
eje cero hacia abajo.
3 Divergencias
Tenemos una divergencia alcista cuando en zona de sobreventa el
MACD est alcanzando valores ms altos que los anteriores y el precio, est
haciendo lo contrario, haciendo nuevos mnimos.
P rice
EUR
1 7 .1
1 6 .8
1 6 .5
1 6 .2
1 5 .9
1 5 .6
1 5 .3
15
1 4 .7
1 4 .4
1 4 .1
1 3 .8
1 3 .5
1 3 .2
M A CD
EUR
0 .4
0 .2
0
R SI
EUR
60
30
0
21 28 05 13 20 27 04 11 18 25 02 13 20 28 05 13 20 27 03 10 17 24 03
sep 0 4 o ct 0 4 no v 0 4 d ic 0 4 ene 0 5 feb 0 5
Medias mviles
La media mvil es uno de los indicadores tcnicos ms verstiles y ms
utilizados para el seguimiento de la tendencia.
OPERATIVA 1
Se genera una seal de compra (venta) cuando la MM corta (larga) est
por encima (debajo) de la MM larga (corta)