Anda di halaman 1dari 27

ANALISIS

PRESENT VALUE

Dosen Pengampu :
Dr.H. Pompong B. Setiadi, MM
Hp. 081 357 387 648 / email : pompong_setiadi@yahoo.com
LANGKAH-LANGKAH
PENGAMBILAN KEPUTUSAN
Perumusan Masalah

Penentuan Tujuan

Pencarian Alternatif

Peramalan Dampak

Penentuan Pilihan

Analisis Sensitivitas
Proses pengambilan keputusan
dibagi menjadi 6 langkah, yaitu :
1. Pembatasan masalah (Rumusan masalah)
Pada tahap ini biasanya ditanyakan :
masalah apa yang dihadapi, siapa yang
akan memutuskan, bagaimana keadaan
yang melatar-belakangi pengambilan
keputusan, dan bagaimana pengaruhnya
terhadap tujuan-tujuan manajemen.

2. Penentuan Tujuan
Dalam keputusan ekonomi, kita tidak selalu
mendapatkan apa yang kita inginkan.
Namun demikian, dalam keputusan memilih
kita harus tahu apa yang kita inginkan.
3. Pencarian Alternatif
Setelah mengetahui apa yang diinginkan,
tentunya akan ditanyakan apa pilihan kita.
Seorang pengambil keputusan, akan
membeberkan semua kemungkinan
pilihan dan kemudian memilih satu
diantaranya yang akan memberikan hasil
yang terbaik bagi pencapaian tujuannya.

4. Peramalan Dampak
Tugas peramalan tergantung pada
keadaan yang bisa dilakukan secara
langsung. Kadang kala, perhitungan
secara aritmatis sederhana sudah cukup.
Tetapi bisa juga dengan menggunakan
model statistik atau ekonometrika. Atau
bisa dengan model probabilistik jika
pengambilan keputusan dalam keadaan
yang mengandung risiko atau
ketidakpastian.
5. Penentuan Pilihan
Jika semua variabel dalam proses
pengambilan keputusan (misalnya
tujuan dan hasilnya) bisa
dikuantifikasikan, maka kita dapat
menggunakan beberapa metode
tertentu untuk menetapkan
keputusan yang paling optimal.

6. Analisis Sensitivitas
Analisis sensitivitas menjelaskan
bagaimana suatu keputusan yang
optimal akan berubah, jika fakta-
fakta ekonomi utama berubah.
Analisis sensitivitas ini mempunyai beberapa
kegunaan, antara lain :
Memberikan informasi faktor-faktor
kunci dalam permasalahan yang
mempengaruhi keputusan.

Menelusuri pengaruh perubahan-


perubahan variabel yang tidak
diyakini manajemen.

Menghasilkan solusi dalam kasus


proses pengulangan pengambilan
keputusan jika keadaan-keadaan
tertentu dimodifikasi.
PRESENT VALUE &
EXPECTED VALUE ANALYSIS
Manajemen pada saat memilih keputusan-
keputusan alternatif, penting untuk
membedakan antara pendapatan yang
diterima segera dan yang diterima
kemudian.

Rupiah yang diterima hari ini akan bernilai


lebih dari pada Rupiah yang diterima tahun
depan, karena Rupiah yang dipegang
sekarang jika disimpan di Bank, pada akhir
tahun akan mempunyai nilai :

Rupiah awal + Bunga


Misal :
Suku bunga bank 10 %, maka rupiah
yang dipegang akan bernilai Rp.
1,10 untuk satu tahun dari sekarang.

Demikian juga Rp. 1,- yang


didapatkan satu tahun dari hari ini,
akan memiliki nilai sekarang hanya
91 sen (Rp.0,91)

Karena 91 sen (Rp.0,91) akan


tumbuh menjadi Rp.1,- (dengan
bunga 10%) dalam satu tahun.
Nilai Sekarang & Nilai Mendatang
Nilai mendatang dari uang sekarang
yang sebesar Rp.1,- dalam satu
tahun sama dengan Rp.1,- ditambah
suku bunga tahunan kali Rp.1,-

FV = PV + r (PV)
= PV (1 + r)

FV = Future value
PV = Present value

r = suku bunga
Misal :
PV = Rp. 1,-
r = 10 %
FV = 1 (1 + 0,10)
= Rp. 1,10

Misalkan kita membiarkan uang ini dalam bank untuk


tahun kedua, juga dengan suku bunga 10 %

Nilai mendatang akan :


FV = Rp. 1,10 (1 + 0,10)
= Rp. 1,21

Sehingga simpanan selama dua tahun akan menjadi :


FV = PV (1 + r).(1 + r)
= PV (1 + r)2

Dengan generalisasi tiap jangka waktu ke depan,


didapatkan :
FV = PV (1 + r)n

n = menunjukkan banyaknya tahun


Contoh :
Kita menabung (investasi) sebesar Rp.
2.500,- selama jangka waktu 5 tahun,
dengan suku bunga 8,5 %
Berapa nilai mendatang dari Rp.
2.500,- tersebut ?

Jawab :
FV = PV ( 1 + r ) n
= 2.500 ( 1 + 0,085 ) 5
= 2.500 ( 1,085 ) 5
= 2.500 ( 1,5037 )
= 3.759,15
Sekarang kita melakukan dari arah
berlawanan
FV = PV ( 1 + r ) n
PV = FV
(1+r)n

Contoh :
Sekarang kita hitung nilai investasi sekarang
dari Rp. 3.759,15 dalam lima tahun dengan
suku bunga 8,5 %

PV = FV
(1+r)n

= 3.759,15 = 3.759,15
(1 + 0,085)5 1,5037

= Rp. 2.500,-
Suku Bunga Oportunitas
(Opportunity Discount Rate)
ODR (Opportunity Discount Rate),
merupakan suku bunga atau pengembalian
yang bisa didapatkan pembuat keputusan
dari penggunaan pilihan terbaik atas dana
dengan tingkat risiko sama

Contoh :
Diantara alternatif pilihan yang ada, mana
yang anda suka Rp. 5.000,- diterima
sekarang, atau Rp. 20.000,- dalam sepuluh
tahun, atau Rp. 100.000,- diterima dalam
dua puluh lima tahun mendatang?
Jika diketahui suku bunga oportunitas
sebesar 10 %
Jawab :
PV dari alternatif ini adalah :
I . Rp. 5.000,-
II . Rp. 7.710,- (Rp.20.000 x 0,3855)
III. Rp. 9.230,- (Rp.100.000 x 0,0923)

Dari alternatif tersebut anda akan memilih Rp.


100.000,- dalam dua puluh lima tahun dari pada
peluang lainnya.

Tetapi jika suku bunga oportunitas sebesar 15 %


Maka :
PV I . Rp. 5.000,-
II . Rp. 4.944,- (20.000 x 0,2472)
III. Rp. 3.040,- (100.000 x 0,0304)

Pada kasus ini lebih baik memilih Rp. 5.000,- pada


saat sekarang.
ANUITAS
Nilai sekarang anuitas dapat dihitung sebagai
jumlah yang akan diterima pada tiap jangka
waktu kali faktor diskonto tiap jangka waktu
tersebut.

Artinya :
PV = FV1 + FV2 + FV3 + ..+ FVn
(1+r) + (1+r)2 + (1+r)3 (1+r)n
n
PV = FV
i=1 (1+r)
n
PV = FV. FV
i=1 (1+r)
Contoh :
Sebuah perusahaan berharap akan menerima $50.000,-
selama lima tahun, sebagai hasil keputusan yang akan
dilakukannya.
Berapa nilai sekarang anuitas ini, jika suku bunga
oportunitas perusahaan sebesar 16 % ?.

Jawab :
Present value of an anuity
Year Revenue DF (16%) NPV
1 $50.000 0,8621 $ 43.105
2 $50.000 0,7432 $ 37.160
3 $50.000 0,6407 $ 32.035
4 $50.000 0,5523 $ 27.615
5 $50.000 0,4761 $ 23.805
3,2744 $163.720

Nilai sekarang dari arus penerimaan Rp.50.000,- tiap


tahun selama lima tahun, dengan faktor bunga 16 %
adalah :

= 3,2744 x Rp. 50.000,- = Rp. 163.720,-


The Decision Criteria for
Maximization of Net Worth
State of Present Period Future
Information Period
Certainty Maximize profit Maximize
present value
of profit

Uncertainty Maximize Maximize


expected value expected
of profit present value
of profit
22
Problem & Short Case
Sebuah pabrik minuman ringan yang terkenal
di dunia mengumumkan akan memberikan
beasiswa bagi mahasiswa di sebuah
Perguruan Tinggi di Surabaya. Perusahaan
tersebut mengakui saat ini sedang mengalami
sedikit masalah terhadap arus kas
perusahaan dan memberikan alternatif pilihan
kepada rektor Perguruan Tinggi tersebut.

Mengambil sekaligus hibah sebesar $.10 juta


langsung

Mengambil $.2,5 juta langsung, $.4 juta tahun


depan, dan $.5 juta lagi dua tahun kemudian.
Dengan adanya pilihan tersebut, tentu saja rektor
Perguruan Tinggi merasa senang dan
mengumumkan pada fakultas bahwa, rektor
bermaksud menerima pilihan yang kedua yaitu
sebesar $.11,5 juta.

Sebagai pihak yang berkepentingan, anda melihat


bahwa analisis lengkap belum dilakukan.

Pertanyaannya :
a) Misalkan suku bunga oportunitas 14 %, berapa
nilai sekarang pilihan alternatif rektor ?

b) Jelaskan pada rektor dalam sebuah


perhitungan, alternatif mana yang harus diterima
dari kedua pilihan tersebut?

c) Apakah keputusan anda akan berubah, jika


suku bunga oportunitas besarnya 12 %, atau 16
%, dan bukan 14 % ? Jelaskan !
Soal 2 :
Budi menemukan alat yang memungkinkan pengemudi mabuk menguji
sendiri kelebihan alcohol dalam tubuh mereka. Perusahaan tidak
melakukan bisnis ini sendiri, melainkan berencana melisensikan alat ini
pada penawar tertinggi.

Perusahaan A menawar $.40.000, dibayar $.10.000 segera, $.15.000


satu tahun, $.10.000 setelah dua tahun dan $.5.000 setelah tiga tahun.

Perusahaan B menawar $.42.500, dibayar $.5.000 segera, $.10.000


setelah satu tahun, $.12.500 setelah dua tahun, dan $.15.000 setelah
tiga tahun.

Manajemen Budi menganggap suku bunga oportunitasnya 9 %. Anda


menganggap angka ini agak rendah. Mengingat suku bunga dewasa ini
yang cenderung meningkat, anda merasa angka 11 % lebih tepat.

Pertanyaannya :
a) Hitung nilai sekarang masing-masing proposal dengan menggunakan
suku diskonto oportunitas 9 %
b) Apakah keputusannya akan berbeda, jika digunakan suku diskonto 11
%
c) Jelaskan pada manajemen tentang alternatif yang anda pilih dan
dampak profit waktu arus kas pada nilai sekarang.
SOAL 3 :
Pemilik sebuah restoran menghubungi anda dan menawarkan pada anda hal-hal
berikut ini :

Anda berhenti dari pekerjaan anda yang bergaji $.20.000 setahun dan mengelola
restorannya selama dua tahun selama dia kembali ke Negara asalnya untuk
mengikuti wajib militer.

Dia menunjukkan semua dokumennya pada anda dan anda ketahui bahwa
restoran itu memiliki pendapatan penjualan tahunan $.100.000 dan biaya
operasional $.60.000, masing-masing menyebar kurang lebih merata pada tiap
tahunnya. Anda menduga situasi penerimaan dan biaya tetap stabil selama dua
tahun berikutnya.

Pemilik restoran itu ingin menjual peluang ini pada anda berdasarkan hal berikut,
Anda mula-mula membayar $.30.000 pada pemilik dan mendapatkan semua
keuntungan yang anda buat selama dua tahun berikutnya.

Anda tahu bahwa anda dapat saja menginvestasikan uang $.30.000 milik anda
dalam obligasi perusahaan dengan tingkat perolehan 20 %, dan anda melihat
alternatif ini beresiko kurang lebih sama dibandingkan usaha restoran.

Pertanyaannya :
a) Berapa nilai sekarang peluang berinvestasi dalam usaha restoran ?

b) Alternatif apa yang akan anda pilih, dengan menganggap hal ini sebagai peluang
terbaik yang ada ? Adakah masalah lain yang terkait ?
SOAL 4 :
Perusahaan tenun Swiss Crest (SC) berencana akan memasang alat
tenun berkomputer yang lebih efisien. Perusahaan memiliki dua pilihan.

Mesin A mula-mula berharga $.100.000, akan menghasilkan laba bersih


$.60.000, $.80.000, $.40.000, dan $.20.000 atas dasar yang kurang lebih
kontinu sepanjang tahun pertama hingga keempat berturut-turut, dan
memiliki nilai bekas (penjualan kembali) $.20.000 pada akhir tahun
keempat.

Mesin B berharga $.120.000, tetapi pembayarannya dapat ditunda selam


dua belas bulan. Mesin B menghasilkan laba bersih $.70.000, $.60.000,
$.50.000, dan $.30.000 berturut-turut sepanjang tahun pertama, kedua,
ketiga, dan keempat. Nilai penjualan kembalinya $.30.000 pada akhir
tahun keempat.

Perusahaan juga sedang mencari tempat untuk ekspansi, dan peluang


lain yang terbaik dan berisiko sama ini memberikan pengembalian 16 %
dari dana yang diinvestasikan.

Pertanyaannya :
a) Evaluasi kedua mesin tersebut berkenaan dengan nilai sekarang netto
dan arus kasnya
b) Berikan saran pada manajemen tentang mesin yang harus dibeli