Análisis del
Circulante II
ROTACION DE AF VS AC
Separo el ratio anterior en : Ventas / AF y
Ventas / AC (porque AF y AC no
necesariamente se mueven juntos)
V / AF es una relación más bien técnica de
dimensionamiento
V / AC depende de la gestión del circulante y
en particular de los clientes
Trabajaremos más con V / AC
ANÁLISIS DE CIRCULANTE II
ROTACION DE STOCKS, CLIENTES Y
PROVEEDORES
STOCKS
VENTAS / STOCKS: Cuántas veces da vuelta el
stock en el ciclo stock -> Producto -> Venta
CLIENTES:
Ventas / Clientes
Ej.: 2500 / 10.000 * 365 = 91 días
Alto => Vigilar que no aumente
OJO: Nuevamente el ratio puede mentir en
empresas con estacionalidad en los períodos
de cobro a clientes. En ciertos períodos frente
a altas compras pueden flexibilizar el plazo.
Ej.: Ventas de cuadernos a tiendas en febrero
OJO: TEST
PROVEEDORES
COMPRAS / PROVEEDORES
Proveedores es cuenta de pasivo ¿Conviene
que disminuya la rotación medida en vueltas?
( es decir que aumente en número de días)
ANÁLISIS DE CIRCULANTE II
PROVEEDORES
COMPRAS / PROVEEDORES
Proveedores es cuenta de pasivo =>
Conviene que disminuya la rotación (aumenta
el número de días).
Ej: Si Proveedores / Compras * 365 aumenta
de 30 a 60 días tengo más financiamiento de
tipo cíclico
ANÁLISIS DE CIRCULANTE II
Fabricación
Utilización Ventas
de M. Primas
Ejemplo:
100 días CLIEN Exigible vencimiento medio
TES C/P ponderado : 50
días
30 días SPA Exigible
20 días L/P
SPC
10 días Capitales
SMP
Activo Permanen
Fijo
ANÁLISIS DE CIRCULANTE II
Supongamos que:
Clientes deben 100 Millones para los
próximos 100 días
1 Millón de “$ diarios”
Adeudamos 50 para los próximos 50 días
1 Millón de “$ diarios”
ANÁLISIS DE CIRCULANTE II