MERCADO DE CAPITALES

Definición: Es aquel en que se comercian los

instrumentos de deuda a largo plazo, es decir, con
maduración mayor a un año.
Características del mercado de capitales
- Permite obtener financiamiento a largo plazo
- Sus instrumentos son más riesgosos, porque sus
precios de mercado sufren fluctuaciones más grandes
como resultado de las variaciones de las tasas de
interés.
Instrumentos del mercado de capitales
Los principales instrumentos del mercado de capitales
son los bonos y las acciones.
Su importancia ha venido creciendo en los últimos
años, especialmente el mercado de bonos.
Bono: es un valor que representa una deuda del
emisor con el inversionista que compra dicho
documento.
El valor nominal del bono, es la suma que el emisor se
compromete a pagar en la fecha de vencimiento.
La tasa de cupón, es la tasa de interés que debe pagar
el emisor. Esta tasa suele ser fija y no fluctúa con las
tasa de interés del mercado, pero el pago de intereses
puede quedar indexado a un índice de precios para
proteger al inversionista de la inflación.
El mercado de bonos que no existía en la década de
1980, tuvo un crecimiento espectacular durante el
decenio de 1990.
En efecto, en 1991el stock de bonos en circulación era
de US$39 millones, en 1995 era de US$595 y en el
año 2000 superaba los US$2000 millones.
Tipos de bonos
-Bonos corporativos: Son los bonos que emiten las
corporaciones privadas. Las entidades que emiten son
Telefónica del Perú, Sourthern Perú Copper Co,
Consorcio Agua Azul, Edegel, Edelnor y Cofide.
-- Bonos hipotecarios: Son bonos respaldados por
créditos con garantía hipotecaria presentes o futuros.
La entidad que emitió es el Banco de Crédito.
- Bonos de titulización: Son bonos garantizados por un
Fondo de Titulización, que consiste en un activo (un
bien físico o un derecho) del cual la empresa emisora
se desprende para constituir un patrimonio
independiente. Las entidades que emitieron son
Wong-Metro, Alicorp y Ferreyros.
- Bonos subordinados: Son bonos que emiten
únicamente las entidades bancarias y financieras. Las
entidades que emitieron son Interbank y el Banco de
Comercio.
- Bonos de arrendamiento financiero: Son bonos que
emiten las instituciones financieras para financiar sus
operaciones de arrendamiento financiero. La entidades
que emitieron son banco Interamericano de Finanzas,
Banco Wiese Sudameris, América Leasing y Wiese
Sudameris Leasing.

BONOS DEL SECTOR PRIVADO POR TIPO

(millones de dólares)
Bono 1999 2000 2001
Corporativo 812.5 1028.6 1044.5
Hipotecario 0 0 25
De titulización 39.0 159.8 246.8
Subordinados 276.4 272.5 257.8
Arrendamiento 756.4 823.5 812.8
financiero
Total 1884.3 2284.4 2386.9
Banco Wiese Sudameris, América Leasing y Wiese
Sudameris Leasing.
Acciones: representan derechos de propiedad sobre
la empresa. El tenedor de acciones tiene derecho a
participar en la administración de la empresa y en el
reparto de utilidades.
El rendimiento de una acción proviene de las
variaciones en su precio de mercado y de los
dividendos que paga a la empresa a sus accionistas.
Una acción es un instrumento más riesgoso que un
bono. Sin embargo, es mucho más probable ganar
grandes sumas de dinero invirtiendo el dinero en
acciones que en bonos.
Tipos de acciones
- Acción común: representa un derecho de propiedad
sobre la empresa. El tenedor de este tipo de acción
tiene derecho a votar y a recibir dividendos, al mismo
tiempo que se beneficia (perjudica) con el alza (caída)
en el precio de mercado de las acciones.
- Acción preferencial: se parecen mucho a los bonos
por las siguientes razones:
a. Pagan un dividendo fijo que suele estar fijado como
un porcentaje del valor en libros de las acciones.
b. Este pago fijo de dividendos hace que su precio de
mercado se mantenga relativamente estable a lo largo
del tiempo.
c. Estas acciones no dan derecho a voto, excepto
cuando la empresa incumple con el pago de
dividendos pactado.
d. Estas acciones tienen prioridad sobre las acciones
comunes en caso de disolución de la empresa, pero
solo después de que hayan sido pagados los
tenedores de bonos.