Indicadores de

RENTABILIDAD
Gisely Torres Moreno
Linda Peña
 Definición
• Es la medida de productividad de los
fondos comprometidos en un
negocio.
• Indica el rendimiento de la empresa
en términos de las utilidades que se
obtienen de las ventas en relación a
la inversión realizada.
• Refleja el retorno de la inversión a
través de las utilidades.
 Cuentas involucradas

Activos Patrimonio

Ingresos Gastos

Costos
 Indicadores de rentabilidad

Margen
Rentabilidad Bruto
Financiera
(ROE)

Rentabilidad
Operacional Margen
del Operacional
Patrimonio

Rentabilidad
Neta del
Activo Margen Neto
(DU PONT)
i. Margen Bruto

• Mide la rentabilidad de las ventas

frente al costo de ventas y la 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑎
capacidad de la empresa para
cubrir gastos operativos y generar 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
utilidades antes de impuestos. Ventas
- Costo de ventas
• Es el porcentaje que queda de los
ingresos operacionales una vez
descontado el costo de venta.
ii. Margen Operacional

• Mide el rendimiento de los

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙
activos operacionales de la
empresa en el desarrollo de 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
su objeto social.
Utilidad Bruta
• Indica si el negocio es o no - Gastos
Operacionales
lucrativo
iii. Margen Neto

• Muestra la utilidad de la
empresa por cada unidad de 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑙
venta 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
• Se debe comparar con el Utilidad Operacional
margen operacional, para +Otros Ingresos No operacionales
-Otros gastos No operacionales
establecer si la utilidad -Impo renta
procede principalmente de la
operación propia de la
empresa o de otro ingresos
diferentes.
iv. Rentabilidad Neta del Activo (DU PONT)

• Indica cómo la empresa ha

alcanzado los resultados
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠
financieros 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
x x
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
• Determina la eficiencia con
que la empresa esta
utilizando sus:
- Activos Margen neto Rotación Apalancamiento
-Capital de trabajo de utilidades de los Financiero
-Multiplicador de activos
apalancamiento totales
Para determinar que factores
corregir y que potencializar.
v. Rentabilidad Operacional del Patrimonio

• Permite identificar la
rentabilidad que ofrece a los 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙
socios o accionistas el capital 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
que han invertido en la
empresa. Utilidad Bruta
- Gastos
Operacionales
• No toma en cuenta los
gastos financieros ni de
impuestos y participación de
trabajadores .
vi. Rentabilidad Financiera (ROE)

• Mide el beneficio neto (deducíos

los gastos financieros, impuestos y 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
participación de trabajadores)
generado en relación a la inversión 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
de los propietarios de la empresa.
Utilidad Operacional
• Refleja las expectativas de los +Otros Ingresos No operacionales
accionista o socios, representados -Otros gastos No operacionales
-Impo renta
por el costo de oportunidad
(rentabilidad que dejan de percibir
en lugar de optar por otras
alternativas de inversiones de
riesgo).
 Acorde al sector

Manufacturero
Se interpretan de la misma
manera aplicado unánimente a
cada una de las cuentas
Servicios involucradas para el posterior
análisis.

Financiero
CASO APLICATIVO
Indicadores Financieros de Rentabilidad
 ALMACENES ÉXITO

2014 2013
UTILIDAD BRUTA 2.991.384 2.842.154
UTILIDAD OPERACIONAL 574.042 544.588
UTILIDAD NETA FINAL 458.856 438.407
VENTAS 10.763.015 10.129.436
Informe de Gestión Anual 2014. Éxito * Valores expresados en millones de pesos colombianos
 Activos, Pasivo & Patrimonio
APLICACIÓN Y ANÁLISIS
 2014 2013
Margen Bruto 2.991.384
∗ 100 = 𝟐𝟕. 𝟕𝟗%
2.842.154
∗ 100 = 𝟐𝟖. 𝟎𝟓𝟖%
10.763.015 10.129.436

•Margen Bruto : Por cada peso vendido, la empresa genera una utilidad bruta del 28.058%
en el 2013 y en el 2014 del 27.79%, habiendo una disminución significativa lo que se refleja
en un aumento en el costo de ventas.

2014 2013
Margen 574.042 544.588
∗ 100 = 𝟓. 𝟑𝟑%
Operacional 10.763.015 10.129.436 ∗ 100 =5.376%

•Margen Operacional : Por cada peso vendido, la empresa genera una utilidad operacional
del 5.376% en el 2013 y 5.33% en el 2014, disminuyendo la utilidad producida como
consecuencia del aumento en los gastos operacionales en 96.004 millones COP.
 2014 2013
Margen Neto 458.856 438.407
10.763.015 ∗ 100 = 𝟒. 𝟐𝟔% 10.129.436 ∗ 100 =4.328%

•Margen Neto : Por cada peso vendido, la empresa genera una utilidad neta final de 4.32%
en el 2013 y 4.26% en el 2014 indicando una disminución a raíz del aumento en carga
impositiva.

2014 2013
Rentabilidad Neta del 458.865 10.763.015
(10.763.015 x 11.583.756 x
11.583.756
8.159.057
)∗
438.407 10.129.436
(10.129.436 x 10.785.341 x
10.785.341
7.860.630
)) ∗
Activo (DU PONT) 100 =5.623% 100 = 5.577%

•Rentabilidad Neta del Activo (Du Pont): La rentabilidad de la empresa está basada en el
apalancamiento financiero teniendo la participación más alta , se puede decir que la participación de las
ventas en la utilidad es muy baja (4.26% y 4.32% respectivamente), la rotación de los activos subyace
alrededor del 93% en los dos años y el índice Du Pont 5.62 y 5.57 refleja el índice de rentabilidad.
 Rentabilidad 2014 2013
Operacional del 574.042
∗ 100 = 𝟕. 𝟎𝟑𝟓%
544.588
∗ 100 = 𝟔. 𝟗𝟐𝟖%
Patrimonio 8.159.057 7.860.630

•Rentabilidad Operacional del Patrimonio: Por cada peso invertido por accionista en
el patrimonio de la empresa su margen de utilidad operacional fue de 7.035% y
6.928% en el 2014-2013 respectivamente.

Rentabilidad 2014 2013

458.865 438.407
Financiera (ROE) 8.159.057
∗ 100 = 𝟓. 𝟔𝟐𝟑% 7.860.630
∗ 100 = 𝟓. 𝟓𝟕𝟕 %

•Rentabilidad Financiera: Por cada peso puesto en el fondo corporativo el accionista obtuvo un
rendimiento sobre su inversión de 5.623% en el 2014 y 5.577% en el 2013, vislumbrándose una
mejoría.
 Fuentes Darío A, Fundamentos de Finanzas Empresariales.
Universidad de los Andes. Coursera

Martínez Humberto, Indicadores Financieros y su

interpretación. Disponible en:
http://webdelprofesor.ula.ve/economia/mendezm/analisis%20I/
IndicadoresFinancieros.pdf

Grupo Éxito, Informe anual de gestión. Disponible en:

https://www.grupoexito.com.co/images/resultados-
financieros/informe-de-gestion-anual-2014.pdf

Bibliografía