MERGER & AKUISISI

Natasha Nadia RK 155020300111053

Silvya Ramadhanty 155020300111056
 MERGER

Merger adalah proses difusi atau penggabungan dua

perseroan dengan salah satu di antaranya tetap berdiri
dengan nama perseroannya, sementara yang lain lenyap
dengan segala nama dan kekayaannya dimasukan dalam
perseroan yang tetap berdiri tersebut.
 AKUISISI

Akuisisi adalah pengambilan kepemilikan atau

pengendalian atas saham atau asset suatu perusahaan
oleh perusahaan lain, dan dalam peristiwa ini baik
perusahaan pengambilalih atau yang diambil alih tetap
eksis sebagai badan hukum yang terpisah
 JENIS-JENIS MERGER

1. Merger Horisontal
-Merger antara dua atau lebih perusahaan yang bergerak
dalam industri yang sama

-Tujuan : untuk mengurangi persaingan atau untuk

meningkatkan efisiensi melalui penggabungan aktivitas
produksi, pemasaran dan distribusi, riset dan pengembangan
dan fasilitas administrasi

- Efek : semakin terkonsentrasinya struktur pasar pada

industry tersebut.
 JENIS-JENIS MERGER

2.Merger vertical
Merger vertical adalah integrasi yang melibatkan
perusahaan -perusahaan yang bergerak dalam tahapan-
tahapan proses produksi atau operasi

Merger dan akuisisi vertical dilakukan oleh perusahaan –

perusahaan yang bermaksud untuk mengintegrasikan
usahanya terhadap pemasok dan/atau pengguna
produk dalam rangka stabilisasi pasokan dan pengguna.
 JENIS-JENIS MERGER

3. Merger Konglomerat
- Merger dua atau lebih perusahaan yang masing –
masing bergerak dalam industry yang tidak terkait

- Merger dan akuisisi konglomerat terjadi apabila

sebuah perusahaan berusaha mendiversifikasi bidang
bisnisnya dengan memasuki bidang bisnis yang
berbeda sama sekali dengan bisnis semula.
 JENIS-JENIS MERGER

4.Merger Ekstensi Pasar

Merger yang dilakukan oleh dua atau lebih perusahaan
untuk secara bersama-sama memperluas area pasar.

Tujuan merger dan akuisisi ini terutama untuk

memperkuat jaringan pemasaran bagi produk masing –
masing perusahaan
 JENIS-JENIS MERGER

5. Merger Ekstensi Produk

- Merger yang dilakukan oleh dua atau lebih
perusahaan untuk memperluas lini produk masing-
masing perusahaan
- Merger dan akuisisi ini dilakukan dengan
memanfaatkan kekuatan departemen riset dan
pengembangan masing – masing untuk mendapatkan
sinergi melalui efektifitas riset sehingga lebih
produktif dalam inovasi.
AKUISISI
Menurut Reksohadiprojo dalam Wiharti (1999)
akuisisi dapat dibedakan dalam tiga kelompok
besar, yaitu:

1. Akuisisi horizontal, yaitu akuisisi yang dilakukan oleh

suatu badan usaha yang masih dalam bisnis yang
sama
2. Akuisisi vertical, yaitu akuisisi pemasok atau
pelanggan badan usaha yang dibeli
3. Akuisisi konglomerat, yaitu akuisisi badan usaha
yang tidak ada hubungannya sama sekali dengan
badan usaha pembeli.
Klasifikasi berdasarkan obyek yang
diakuisi

1. Akuisisi saham
- Istilah akuisisi digunakan untuk menggambarkan
suatu transaksi jual beli perusahaan, dan transaksi
tersebut mengakibatkan beralihnya kepemilikan
perusahaan dari penjual kepada pembeli

- Akuisisi saham merupakan salah satu bentuk akuisisi

yang paling umum ditemui dalam hampir setiap
kegiatan akuisisi.
Klasifikasi berdasarkan obyek yang
diakuisi

2. Akuisisi Asset
Apabila sebuah perusahaan bermaksud memiliki
perusahaan lain maka ia dapat membeli sebagian atau
seluruh aktiva atau asset perusahaan lain tersebut. Jika
pembelian tersebut hanya sebagian dari aktiva
perusahaan maka hal ini dinamakan akuisisi parsial
ALASAN MELAKUKAN MERGER & AKUISISI
a. Pertumbuhan atau
Diversifikasi
Perusahaan yang
menginginkan pertumbuhan
yang cepat, baik ukuran, pasar
saham, maupun diversifikasi
usaha dapat melakukan
merger maupun akuisisi.
Perusahaan tidak memiliki
resiko adanya produk baru.
Selain itu, jika melakukan
ekspansi dengan merger dan
akuisisi, maka perusahaan
dapat mengurangi perusahaan
pesaing atau mengurangi
persaingan.
b. Sinergi
Sinergi dapat tercapai ketika merger
menghasilkan tingkat skala ekonomi
(economies of scale). Tingkat skala
ekonomi terjadi karena perpaduan
biaya overhead meningkatkan
pendapatan yang lebih besar
daripada jumlah pendapatan
perusahaan ketika tidak merger.
Sinergi tampak jelas ketika
perusahaan yang melakukan merger
berada dalam bisnis yang sama
karena fungsi dan tenaga kerja yang
berlebihan dapat dihilangkan
ALASAN MELAKUKAN MERGER & AKUISISI
c. Meningkatkan dana
Banyak perusahaan tidak dapat
memperoleh dana untuk melakukan
ekspansi internal, tetapi dapat
memperoleh dana untuk melakukan
ekspansi eksternal. Perusahaan
tersebut menggabungkan diri dengan
perusahaan yang memiliki likuiditas
tinggi sehingga menyebabkan
peningkatan daya pinjam perusahaan
dan penurunan kewajiban keuangan.
Hal ini memungkinkan meningkatnya
dana dengan biaya rendah.
d. Menambah ketrampilan
manajemen atau teknologi
Beberapa perusahaan tidak dapat
berkembang dengan baik karena
tidak adanya efisiensi pada
manajemennya atau kurangnya
teknologi. Perusahaan yang tidak
dapat mengefisiensikan
manajemennya dan tidak dapat
membayar untuk mengembangkan
teknologinya, dapat menggabungkan
diri dengan perusahaan yang memiliki
manajemen atau teknologi yang ahli
 ALASAN MELAKUKAN MERGER & AKUISISI
e. Melindungi diri dari
pengambilalihan
Hal ini terjadi ketika sebuah
perusahaan menjadi incaran
pengambilalihan yang tidak
bersahabat. Target firm mengakuisisi
perusahaan lain, dan membiayai
pengambilalihannya dengan hutang,
karena beban hutang ini, kewajiban
perusahaan menjadi terlalu tinggi
untuk ditanggung oleh bidding firm
yang berminat
f. Meningkatkan likuiditas
pemilik
Merger antar perusahaan
memungkinkan perusahaan
memiliki likuiditas yang lebih
besar. Jika perusahaan lebih
besar, maka pasar saham akan
lebih luas dan saham lebih
mudah diperoleh sehingga
lebih likuid dibandingkan
dengan perusahaan yang lebih
kecil
KELEBIHAN & KEKURANGAN MERGER

Kelebihan Merger Kekurangan Merger

Pengambilalihan melalui Dibandingkan akuisisi merger
merger lebih sederhana dan memiliki beberapa
lebih murah dibanding kekurangan, yaitu harus ada
persetujuan dari para
pengambilalihan yang lain
pemegang saham masing-
(Harianto dan Sudomo,
masing perusahaan,sedangkan
2001, p.641) untuk mendapatkan
persetujuan tersebut
diperlukan waktu yang lama.
(Harianto dan Sudomo, 2001,
p.642)
 Kelebihan Akuisisi

a. Akuisisi Saham tidak memerlukan rapat pemegang saham dan

suara pemegang saham sehingga jika pemegang saham tidak
menyukai tawaran Bidding firm, mereka dapat menahan
sahamnya dan tidak menjual kepada pihak Bidding firm

b. Dalam Akusisi Saham, perusahaan yang membeli dapat

berurusan langsung dengan pemegang saham perusahaan
yang dibeli dengan melakukan tender offer sehingga tidak
diperlukan persetujuan manajemen perusahaan.
 Kelebihan Akuisisi

c. Karena tidak memerlukan persetujuan manajemen dan

komisaris perusahaan, akuisisi saham dapat digunakan untuk
pengambilalihan perusahaan yang tidak bersahabat (hostile
takeover)

d. Akuisisi Aset memerlukan suara pemegang saham tetapi tidak

memerlukan mayoritas suara pemegang saham seperti pada
akuisisi saham sehingga tidak ada halangan bagi pemegang
saham minoritas jika mereka tidak menyetujui akuisisi (Harianto
dan Sudomo, 2001, p.643-644).
 KEKURANGAN AKUISISI

a. Jika cukup banyak pemegang saham minoritas yang tidak

menyetujui pengambilalihan tersebut, maka akuisisi akan batal.
Pada umumnya anggaran dasar perusahaan menentukan paling
sedikit dua per tiga (sekitar 67%) suara setuju pada akuisisi agar
akuisisi terjadi.
b. Apabila perusahaan mengambil alih seluruh saham yang dibeli
maka terjadi merger.
c. Pada dasarnya pembelian setiap aset dalam akuisisi aset harus
secara hukum dibalik nama sehingga menimbulkan biaya legal
yang tinggi. (Harianto dan Sudomo, 2001, p.643)