UNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO VILLARREAL

DOCTORADO EN ECONOMIA

Oliver Simon D'Arcy Hart

Premio Nobel de Economía 2016
«Por sus contribuciones a la Teoría del Contrato»
 INDICE

• BIOGRAFIA: Oliver Simon D'Arcy Hart

• LIBROS: Oliver Simon D'Arcy Hart
• ¿Por qué Oliver Hart y Bengt Holmström han ganado el Premio Nobel de
Economía 2016?
• ¿Qué es la teoría de los contratos?
• ¿Cuáles son las aportaciones de Oliver Hart y
Bengt Holmström?
• Conclusión
• Bibliografia.
 BIOGRAFIA: Oliver Simon D'Arcy Hart
• Nacido (09.10.1948),en Gran Bretaña, los padres de Oliver Hart fueron Philip D'Arcy Hart, un
influyente investigador médico de Gran Bretaña, y Ruth Mayer, ginecóloga. Su padre era un
importante miembro de la familia noble judía Montagu (el bisabuelo de Oliver fue Samuel
Montagu, Barón de Swaythling), y su madre también era judía.

• Hart obtuvo su Bachiller en matemáticas en el King's College de Cambridge, en 1969, su

Maestría. en Economía en la Universidad de Warwick, en 1972, y su Ph. D. en Economía en
la Universidad de Princeton en el año 1974. Luego se convirtió en un investigador en el Churchill
College de Cambridge, y profesor en la London School of Economics. En 1984, regresó a los
Estados Unidos, donde enseñó en el Instituto Tecnológico de Massachusetts y, desde 1993, en
la Universidad de Harvard. Fue presidente del departamento de Economía de la Universidad de
Harvard de 2000 a 2003. Es miembro de la Academia Estadounidense de las Artes y las
Ciencias, de la Econometric Society, de la American Finance Association, de la Academia
Británica, y de la Academia Nacional de Ciencias. Ha sido presidente de la American Law and
Economics Association y vicepresidente de la American Economic Association, y cuenta con
varios doctorados honoris causa.

• Hart ganó el Premio Nobel en Economía en 2016, por su trabajo en la Teoría del Contrato. Lo
recibe Junto con Bengt R. Holmström,

• Hart es un experto en Teoría del Contrato, Teoría de la Empresa, finanzas corporativas, y ley y
economía. Su investigación se centra en el papel que la estructura de la propiedad y los acuerdos
contractuales desempeñan en la gobernanza y los límites de las empresas. Ha utilizado su
trabajo teórico sobre las empresas en dos casos legales ejerciendo como experto asesor (Black
and Decker v. U.S.A. y WFC Holdings Corp. (Wells Fargo) v. U.S.A.).
 LIBROS: Oliver Simon D'Arcy Hart
Firms, Contracts, and Financial Structure (Oxford University Press, 1995).
(Firmas, contratos y estructura financiera).
Si persona ajena a la esfera de la economía probablemente daría por
sentado que los economistas tienen una teoría altamente desarrollada de la
firma. Después de todo, las empresas son los motores del crecimiento de las
economías capitalistas modernas, por lo que los economistas seguramente
deberían contar con puntos de vista bastante sofisticados de cómo se
comportan. De hecho, poco podría estar más lejos de la verdad.
La mayoría de los modelos formales de la firma son muy rudimentarios, sólo
capaces de retratar empresas hipotéticas que tienen poca relación con las
organizaciones complejas que observamos en el mundo. Por otra parte, las
teorías que tratan de incorporar características del mundo real de
corporaciones, sociedades y similares a menudo carecen de precisión y
rigor, y, por tanto, han fracasado, en general, en ser aceptadas por la
corriente principal teórica. Esta obra intenta dar a los abogados una idea de
cómo los economistas piensan acerca de las firmas. No pretende ofrecer un
estudio sistemático del tema; más bien, se destacan varias ideas de especial
importancia, y luego explora el punto de vista teórico alternativo desde el que
cabría ver a la firma.
La Parte I presenta varias teorías económicas de la empresa.
La Parte II gira hacia una nueva teoría de la empresa, que no se basa en
estructuras de capital humano, sino más bien en derechos de propiedad.
La Parte III sintetiza esta teoría basada en los derechos de propiedad de la
empresa con las teorías más consolidadas.
 ¿Por qué Oliver Hart y Bengt Holmström han ganado
el Premio Nobel de Economía 2016?

• Por sus aportaciones en el campo de la Teoría de los Contratos.

• En esta teoría se analizan cómo se elabora la contratación y sus diversos efectos, sobre todo
en el mundo de la empresa. En este caso han estudiado si los profesores deben tener
retribuciones fijas o variables, o si en un hospital debería mantener una gestión privada o pública.
• También han desarrollado hipótesis sobre como establecer la retribución para los directivos de la
empresa para beneficiar a los accionistas y optimizar el valor a largo plazo para estos.
• Su trabajo se ha centrado en la teoría de los contratos, la teoría de la empresa, las finanzas
corporativas, el derecho y la economía.
• El eje de sus investigaciones es el papel que desempeñan las estructuras de propiedad y
los acuerdos contractuales en el gobierno de las empresas.

• The Prize in Economic Sciences 2016. The Royal Swedish Academy of Sciences
• Contracts are essential to the functioning of modern societies. Oliver Hart’s and Bengt
Holmström’s research sheds light on how contracts help us deal with conflicting interests.
• Los contratos son esenciales para el funcionamiento de las sociedades modernas. Oliver Hart y
Bengt Holmström la investigación arroja luz sobre cómo los contratos nos ayudan a lidiar con
intereses en conflicto.
 ¿Qué es la teoría de los contratos?
• Los estudios en este sentido examinan como se puede hacer para mejorar la eficiencia de los
contratos. Es decir, se trata de reflexionar sobre la posición de todas las partes involucradas en
un contrato y buscar el beneficio de todas las partes.
• Se debe considerar que la economía funciona a través de los contratos, como se funcionan los
contratos de hipotecas, para que realizar el seguro de la casa, para que pedir un préstamo o
como funciona el contrato laboral.
• Las investigaciones de Oliver Hart y Bengt Holmström son sobre cómo se deben fijar los
equilibrios de las diferentes partes. Por ejemplo, la teoría explica por qué las empresas
aseguradoras nunca reintegran todo el valor de la casa que has sufrido un incidente o cuando
nos han robado nuestro coche.

• Por tanto, la teoría establece los incentivos adecuados para fomentar que las diferentes partes
sean lo más cuidadosos posible para que no ocurra el incidente que se asegura.
• Otro ejemplo lo podríamos encontrar en la retribución de las gestoras de grandes empresas que
miran por los intereses de los accionistas y no por maximizar los beneficios personales.
• Según las investigaciones de Oliver Hart y Bengt Holmström, entienden que un nuevo empresario
o emprendedor debe regir sobre la empresa cuando las cosas funcionan correctamente, pero los
derechos de los inversores se deben ir perdiendo cuando el rendimiento de la empresa se va
deteriorando.
• Sus investigaciones también han tenido un gran efecto a la hora de decidir en que áreas se debe
localizar una empresa, o que políticas públicas pueden privatizarse y cuales no.
 ¿Cuáles son las aportaciones de Oliver Hart y
Bengt Holmström?
• Las contribuciones de Oliver Hart se centran en la imposibilidad de especificar en un contrato
todo lo que podría pasar, de aquí que sea necesario tener unas reglas preestablecidas generales
de fallo que dejen claro cuales son los derechos de todas las partes implicadas.
• Cuantos más derechos se tengan en los contratos, más incentivos habrán para invertir en la
relación contractual. Cuando se centra en la innovación y en el desarrollo, establece que lo ideal
sería que los científicos participen en la propiedad ya que así se obtendrán mejores resultados.

• Por ejemplo, los contratos de concesión de autopistas se enfrentan a imprevistos como la

evolución del volumen de tráfico, por lo que de manera regular deben ser renegociados por el
Estado. Según la teoría de Hart, cosas como el derecho de propiedad, es decir la posesión de
activos, es lo que va a permitir ejercer un control "ex post" sobre el contrato.
Por otra parte, en las investigaciones de Bengt Holmström han permitido mejorar cómo se
establecen las remuneraciones y las oportunidades de promoción dentro de los contratos.

• Sus investigaciones concluyen que no se puede vincular la remuneración de forma exclusiva al

comportamiento de los títulos de la empresa, porque sería como retribuirlos en función aleatoria.
Es decir, en empresas con un alto riesgo, recomienda tener una estructura de sueldos fijos.
• Mientras que trabajadores que se pueda medir su trabajo se debería pagar en proporción directa
a su esfuerzo y rendimiento.
• Oliver Hart y Bengt Holmström considerar que la remuneración debe ser fija para no menoscabar
la enseñanza de habilidades que no se pueden medir. Es decir, los contratos ayudan a ser
cooperativos y tener confianza.
 BIBLIOGRAFIA
• FERNANDO PASTOR CAZORLA. La Teoría de los Contratos. Universidad del Pacifico. Acta
Herediana Vol. 59, octubre 2016 - marzo 2017.
• Gracias a la investigación de Oliver Hart y Bengt Holmström, tenemos
ahora los instrumentos para analizar no solamente los términos
financieros de los contratos, sino también la prestación contractual de los
derechos de control, de los derechos de propiedad y de los derechos de
decisión entre las partes.

謝謝