Analisis laporan

keuangan/Analysis of Financial
Statements
 Analisis common size
 Analisis indeks
 Ratio Analysis
 Du Pont system
 Effects of improving ratios
 Limitations of ratio analysis
 Analisis sumber dan
penggunaan dana
Alat analisis keuangan
 Laporan neraca(balance
sheet)
 Laporan L/R (income
statement)
Manfaat analisis kinerja
keuangan
 Internal perusahaan
 Dapat mengetahui perkembangan
perusahaan serta mengetahui hasil-hasil
finansial ditahun lalu dan tahun sedang
berjalan
 Menyusun rencana ditahun mendatang
dengan memperbaiki kelemahan
perusahaan
 Eksternal perusahaan
 Bagi kreditur
 Bagi investor
metode yang dipakai dalam
melakukan analisis laporan keuangan

1. Analisis common size

2. Analisis indeks
3. Analisis ratio
4. Analisis sumber dan
penggunaan dana
Analisis common size
 Analisis dilakukan dengan
meanggap total aktiva dan
penjualan 100%.
 Contoh; diketahui total aktiva Rp
100 jt dan kas Rp 10 jt
 Maka common size dari kas adalah
Rp 10 jt/Rp100 jt = 0,1 atau 10%
Analisis indeks
 Analisis yang dilakukan dengan
membandingkan dua laporan finansial
perusahaan yang bersangkutan dengan
menanggap salah satu laporan sebagai
tahun dasar
Analisis ratio
 Ratio likuiditas
 Ratio manajemen aktiva/asset
mananjemen
 Ratio leverage
 Ratio profitabilitas
 Ratio nilai pasar
What are the five major categories of
ratios, and what questions do they
answer?
 Liquidity: Can we make required payments?
 Asset management: right amount of assets
vs. sales?
 Debt management: Right mix of debt and
equity?
 Profitability: Do sales prices exceed unit
costs, and are sales high enough as
reflected in PM, ROE, and ROA?
 Market value: Do investors like what they
see as reflected in P/E and M/B ratios?
Analisis
 Lihat laporan keuangan allied food
product hal 40
 Gunakan analisis common size, dan
analisis indeks
 Gunakan analisis ratio
 Calculate allied food product
Ratio likuiditas

1. Current ratio = Current assets / Current

liabilities
Current ratio = AL/HL
= $1000/ $310
= 3.23x
Jika rata-rata industri 4,2 what’s your comment
2. Quick ratio = AL-Persedian/HL
Calculate allied food product
Ratio asset manajemen

1. Inv. turnover = Sales / Inventories

= $3000 / $615
= 4.10x

1997 1996 Ind.

Inventory
4.88x 6,87 9x
Turnover
Comments on
Inventory Turnover
 Inventory turnover is below industry
average.
 allied might have old inventory, or its
control might be poor.
 No improvement is currently
forecasted.
 Calculate allied food product
Ratio asset manajemen
DSO/day sales outstanding is the
average number of days after making a
sale before receiving cash.

2. DSO = Receivables / Average sales per day

= Receivables / Sales/365
= $375 / (3000/365)
= 45 hari
Appraisal of DSO
1997 1996 Ind.

DSO 45 hari 36 hari

 Alllied collects on sales too slowly, and

is getting worse.
 Allied has a poor credit policy.
Calculate allied food product
Ratio asset manajemen
Fixed asset and total asset turnover
ratios vs. the industry average
3. FA turnover = Sales / Net fixed assets
= $3000 / $1000 = 3x
rata-rata industri 3x
4. TA turnover = Sales / Total assets
= $3000 / $2000 = 1,5x
rata-rata industri 1,8x
 Calculate allied food product
Ratio leverage
Calculate the debt ratio, TIE, and
EBITDA coverage ratios.
1. Debt ratio = Total debt / Total assets
= ($ 310 + $754) / $2000 = 53.2%
Rata-rata industri 40%

2. TIE = EBIT / Interest expense

= $283,8 / $88 = 3,2x
rata-rata-industri 6x
 Calculate the debt ratio, TIE, and
EBITDA coverage ratios.

EBITDA (EBITDA+Lease pmts)

=
coverage Int exp + Lease pmts + Principal pmts

$283,8 + $28
=
$88 + $28 + $20/0,6
= 2,1x
Rata-rata industri 5,5x
 Calculate allied food product
Profitability ratios:
Profit margin and Basic earning power
1.Profit margin = Net income / Sales
= $113,5 / $3000 = 3,8%
rata-rata industri 5%

2. BEP = EBIT / Total assets

= $283,8 / $2000 = 14,2%
rata-rata industri 17,2%
 Profitability ratios:
Return on assets and Return on equity

3. ROA = Net income / Total assets

= $113,5 / $2000 = 5,7%
rata-rata industri 9%

4.ROE= Net income / Total common equity

= $113,5 / $896 = 12,7%
rata-rata industri 15%
 Problems with ROE
 ROE dan kemakmuran pemegang saham
berhubungan, tapi masalah muncul ketika
ROE sebagai ukuran kinerja.
 ROE tidak mempertimbangkan resiko.
 ROE tidak mempertimbangkan jumlah modal
yang diinvestasikan.
 Mungkin memotivasi manajer untuk mengambil
keputasn investasi yang menguntungkan
pemegang saham.
 ROE hanya memfokuskan pada return.
Ukuran kinerja yang baik sebaiknya
mempertimbangkan kedua, return dan resiko
 Ratio nilai pasar
Calculate the Price/Earnings, and
Market/Book ratios.

1. P/E = Price / Earnings per share

= $23 / $2,27 = 10,1x
rata-rata-industri 12,5x
2. M/B = Mkt price per share / Book value
per share
= $23 / 17,92 = 1.3x
rata-rata-industri 1,7x
Analyzing the market value ratios
 P/E: berapa Rp investor bersedia
membayar untuk mendapatkan Rp.1 laba
 M/B: berapa rupiah investor bersedia
membayar untuk mendapatkan Rp.1
ekuitas
 Untuk setiap rasio, semakin tinggi angka
ini, semakin baik kinerja perusahaan.
 P/E dan M/B tinggi jika ROE tinggi dan
resiko rendah.
 Extended DuPont equation:
Breaking down Return on equity

ROE = (Profit margin) x (TA turnover) x (Equity multiplier)

= 3,8% x 1,5 x 2,23
= 12,7%
 The Du Pont system
Bisa juga di ekspresikan sebagai :
ROE = (NI/Sales) x (Sales/TA) x (TA/Equity)
 Memfokuskan pada:
 Pengendalian biaya (PM)
 Penggunaan harta (TATO)
 Penggunaan hutang (Eq. Mult.)
 Menunjukan bagaimana kombinasi faktor
mempengaruhi ROE.
 Trend analysis
 Analyzes a firm’s
financial ratios over
time
 Can be used to
estimate the likelihood
of improvement or
deterioration in
financial condition.
Masalah dan keterbatasan rasio
keuangan
 Perbandingan dengan rata-rata industri
sulit dilakukan untuk perusahaan yang
mempunyai jenis usaha/divisi lebih dari
satu (conglomerate firm)
 “rata-rata” industri mungkin tidak selalu
baik, mungkin perusahaan sebaiknya
lebih tinggi dari itu.
 Faktor musiman bisa distorsi rasio.
 Teknik “Window dressing” bisa laporan
dan rasio kelihatan bagus.
Isu lainnya mengenai rasio
 Perbedaan operasi dan praktik
akuntansi dapat mendistorsi
perbandingan.
 Kadang kadang sulit menyatakan rasio
tertentu baik atau tidak.
 Sulit untuk menyimpulkan apakah
perusahaan berada pada posisi
seimbang, kuat atau lemah.
Faktor kualitatif yang perlu
dipertimbangkan dalam
mengevaluasi kinerja keuangan
masa datang.
 Apakah pendapatan perusahaan sangat
tergantung pada satu pelanggan utama,
pemasok atau produk?
 Berapa persentase usaha perusahaan
yang beroperasi diluar?
 Persaingan
 Prospek masa depan
 Faktor ekternal; faktor legal
Analisis sumber dan
penggunaan dana
Bertujuan untuk mengetahui
untuk apa dana digunakan
(investasi) dan dari mana
dana untuk investasi
tersebut
Pengertian laporan dan
sumber penggunaan dana
Laporan yang
menggambarkan dari mana
asal dana dan untuk apa
saja investasi dilakukan
Pengertian dana
 Dana dalam artian sempit
(kas)
 Dana dalam artian luas
(modal kerja)
Laporan sumber penggunaan
dana dalam artian kas
 Menyusun perubahan neraca
 Disusun atas dasar 2 buah laporan neraca
pada dua titik waktu yang berbeda
 Laporan ini menggambarkan perubahan
yang terjadi dari masing-masing elemen
neraca antara 2 titik waktu. Setiap
perubahan menggambarkan sumber dan
penggunaan dana
 Menyusun laporan dan sumber
penggunaan dana
Sumber-sumber dana (kas)
 Berkurangnya aktiva lancar selain kas
 Berkurangnya aktiva tetap
 Bertambahnya kewajiban/hutang lancar
 Bertambahnya hutang jangka panjang
 Bertambahnya modal sendiri
 Adanya keuntungan dari hasil
operasional perusahaan (laba bersih
dan depresiasi)
Penggunaan dana (Kas)
 Bertambahnya aktiva lancar selain kas
 Bertambahnya aktiva tetap
 Berkurangnya hutang jangka pendek
 Berkurangnya hutang jangka panjang
 Berkurangnya modal sendiri (saham,
agio saham)
 Adanya kerugian dari hasil operasi
Menyusun laporan dan sumber
penggunaan dana (kas)
 Kenaikan atau penurunan kas pada laporan
sumber dan penggunaan dana harus sama
dengan kenaikan atau penurunan kas pada
laporan perubahan neraca
 Laba ditahan tidak dimasukkan kedalam
sumber dana pada laporan sumber dan
penggunaan dana
 Bila sumber dana lebih besar dari
penggunaan dana maka akan terjadi
kenaikan kas, sebaliknya bila sumber dana
lebih kecil dari penggunaan dana akan terjadi
penurunan kas
Contoh soal
 Dalam format excell