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Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión

CARRERA DE ADMINISTRACIÓN BANCARIA


V CICLO

Docente: Ing. Eco.


Miguel Ángel Vásquez
Cueva
mvasquezc@certus.edu.pe
2016
ELEMENTO DE CAPACIDAD

Identifica las características y fases de un proyecto de


inversión.

SESION 1

 Introducción a proyectos de inversión


 Definición de proyecto de inversión
 Ciclo de un proyecto
 Tipología de proyectos
 Fases de un proyecto de inversión
2016  Principales estudios de la fase de pre inversión
LA IDEA QUE CREA VALOR

 POR QUÉ INVERTIR DINERO EN UN NEGOCIO?


PORQUE QUEREMOS .............GANAR DINERO
 SIEMPRE DEBEMOS BUSCAR OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN CUYO RESULTADO
INCREMENTE NUESTRA RIQUEZA INICIAL
 CONCLUSION: ACUMULAMOS MAS RIQUEZA SOLO SI LA INVERSION
 "CREA MÁS VALOR“
SIGNIFICADO: LA INVERSIÓN QUE SE APLICA A UNA OPORTUNIDAD DE NEGOCIO,
RINDE MÁS DE LO MÍNIMO QUE SE ESPERABA GANAR
CASO: HOY INVERTIMOS S/. 100
 ADVERTENCIA: EN FINANZAS "HOY" SIEMPRE ES EL MOMENTO
CERO
 CON LA INVERSION SE ESPERA GANAR COMO MÍNIMO 10%, QUE ES
LA TASA DE RENTABILIDAD MÍNIMA QUE ESPERA EL INVERSOR.
 LA TASA DEL 10% TAMBIEN SE CONOCE COMO EL COSTO DE
OPORTUNIDAD DEL CAPITAL (COK).
 AL TERMINO DE UN AÑO SE ESPERA OBTENER COMO MÍNIMO S/.
110 POR LA INVERSIÓN.
CASO: HOY INVERTIMOS S/. 100
 UN ASESOR DE INVERSIONES LE PRESENTA TRES OPCIONES PARA
ELEGIR:

OPCION 1 LA INVERSIÓN DEVUELVE O RETORNA S/. 105.


OPCION 2 LA INVERSIÓN DEVUELVE O RETORNA S/. 110
OPCION 3 LA INVERSIÓN DEVUELVE O RETORNA S/. 115
 RECORDAR QUE SE ESPERABA GANAR EL 10% DE S/. 100 = S/. 10
 CONCLUSION:
OBTENER RENTABILIDAD, NO NECESARIAMENTE
SIGNIFICA CREAR VALOR.
EN LAS TRES OPCIONES SE OBTUVO RENTABILIDAD: 15%,
10% Y 5%, RESPECTIVAMENTE; SIN EMBARGO:
SÓLO LA OPCION 3 CREÓ VALOR.
APROXIMACIONES AL CONCEPTO DE PROYECTO

 GUÍA DE LOS FUNDAMENTOS DE LA DIRECCIÓN DE PROYECTOS (GUÍA


DEL PMBOK®)
“UN PROYECTO ES UN ESFUERZO TEMPORAL QUE SE LLEVA A CABO PARA
CREAR UN PRODUCTO, SERVICIO O RESULTADO ÚNICO” (INC., 2004).
 TEMPORAL : CADA PROYECTO TIENE UN COMIENZO Y UN TÉRMINO
DEFINITIVOS (VIDA ÚTIL)
 ÚNICO: EL PRODUCTO O SERVICIO SE DIFERENCIA DE TODOS LOS DEMÁS
PRODUCTOS O SERVICIOS.
APROXIMACIONES AL CONCEPTO DE PROYECTO
 NASSIR SAPAG:
“UN PROYECTO ES LA BÚSQUEDA DE UNA SOLUCIÓN INTELIGENTE AL
PLANTEAMIENTO DE UN PROBLEMA, QUE TIENDE A RESOLVER ENTRE
TANTAS UNA NECESIDAD HUMANA” (SAPAG, 2007).
 EL CONCEPTO CUBRE TODO TIPO DE INICIATIVA QUE SE PLANEE EJECUTAR.
 CUALQUIER TRABAJO QUE SE REALICE SIGNIFICA LLEVAR A CABO
OPERACIONES O PROYECTOS, QUE TIENEN CARACTERÍSTICAS COMUNES:
- SON EJECUTADOS POR PERSONAS: EQUIPO
- SE UTILIZAN RECURSOS LIMITADOS.
- SON ACTIVIDADES PLANIFICADAS, EJECUTADAS Y CONTROLADAS.
QUÈ ES UN PROYECTO DE INVERSION?
 GABRIEL BACA URBINA:
“ES UN PLAN, QUE SI SE LE ASIGNA DETERMINADO MONTO DE CAPITAL Y SE
LE PROPORCIONAN INSUMOS DE VARIOS TIPOS, PRODUCIRÁ UN BIEN O
UN SERVICIO, ÚTIL AL SER HUMANO O A LA SOCIEDAD” (GABRIEL, 2010).
LA DEFINICIÓN SE VINCULA AL ÁMBITO ECONÓMICO-ADMINISTRATIVO,
CONSIDERANDO COMO VARIABLES:
 CAPITAL,
 INSUMOS,
 PRODUCCIÓN DE BIENES O SERVICIOS.
CONCLUSIÓN: LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN INCLUIRÍAN PROYECTOS
SOCIALES, ECONÓMICOS, AGROPECUARIOS, INDUSTRIALES, SERVICIOS,
COMERCIALES, DE INFRAESTRUCTURA, ETC.
PROYECTO DE INVERSION
 IDEA DE NEGOCIO:
UN PROYECYO SE ORIGINA UNA VEZ IDENTIFICADA LA OPORTUNIDAD
DE NEGOCIO
 VALOR AGREGADO:
ES EL VALOR ADICIONAL QUE OBTIENEN LOS BIENES Y SERVICIOS QUE
SE TRANSFORMAN EN UN PROCESO PRODUCTIVO
 INNOVACION:
INCORPORA LA CREATIVIDAD EN LOS BIENES Y SERVICIOS QUE SUPERA
A AQUELLOS QUE EXISTEN EN ESE MOMENTO EN EL MERCADO.
VENTAJA COMPARATIVA

 REFERIDA A LA VENTAJA QUE GOZA UNA ORGANIZACIÓN O PAÍS


SOBRE OTRO, EN CUANTO A PRODUCIR UN DETERMINADO BIEN A
UN MENOR COSTO.
 POR LO GENERAL, ES UNA VENTAJA NATURAL DE LA
ORGANIZACIÓN O PAÍS, ES DECIR, NO HA HECHO NADA
EXTRAORDINARIO PARA OBTENER ESTA VENTAJA.
 EJEMPLO: NUESTRA PRODUCCIÓN DE QUINUA SE PRODUCE A UN
MENOR COSTO RESPECTO A LA QUINUA PRODUCIDA POR CHILE.
VENTAJA COMPETITIVA

 ES CUANDO UNA COMPAÑÍA O PAÍS LE “AGREGA VALOR” AL


PRODUCTO, ORIGINANDO UN PLUS EN COMPARACIÓN A LAS
DEMÁS COMPAÑÍAS COMPETIDORAS.
 LA IDEA DE UNA VENTAJA COMPETITIVA, PARA QUE SEA EFECTIVA
DEBE SER:
 DIFÍCIL DE IGUALAR,
 SOSTENIDA EN EL TIEMPO,
 ÚNICA Y
 SUPERIOR A LA COMPETENCIA.
VENTAJA COMPETITIVA

 LAS VENTAJAS COMPETITIVAS MÁS CONOCIDAS SON:


 DIFERENCIACIÓN DE LOS PRODUCTOS, DONDE LA ORGANIZACIÓN TRATA
DE VENDER POCA CANTIDADA O (PRODUCTOS EXCLUSIVOS) CON UN
PRECIO ALTO.

 LIDERAZGO EN COSTOS, SE ENFOCA EN VENDER MÁS BARATO QUE LA


COMPETENCIA PERO LOGRANDO QUE EL MERCADO ABSORVA GRANDES
CANTIDADES.
CÓMO CLASIFICAMOS LOS PROYECTOS?
 SEGÚN LA RELACIÓN EXISTENTE ENTRE PROYECTOS:
 DEPENDIENTES
 INDEPENDIENTES
 MUTUAMENTE EXCLUYENTES
 SEGÚN OBJETO DEL PROYECTO:
 CREACIÓN DE NUEVOS NEGOCIOS
 RELACIONADOS A EMPRESAS QUE YA ESTÁN EN MARCHA:
MODERNIZACIÓN
 SEGÚN LA FINALIDAD DEL PROYECTO:
 RENTABILIDAD DEL PROYECTO
 RENTABILIDAD DEL INVERSIONISTA
 CAPACIDAD DE PAGO
A. SEGÚN LA RELACIÓN EXISTENTE ENTRE PROYECTOS
 DEPENDIENTES: AQUELLOS QUE PARA QUE SE REALICEN NECESITAN DE
OTRA INVERSIÓN.
EJEMPLO: LANZAR UNA NUEVA LÍNEA DE PRODUCTOS QUE PUEDEN AFECTAR
A OTROS DEL PORTAFOLIO QUE LA EMPRESA YA ESTÁ PRODUCIENDO.
TÉCNICAMENTE DOS PROYECTOS SON DEPENDIENTES CUANDO LA
ACEPTACIÓN O RECHAZO DE UNO SUPONE LA ACEPTACIÓN O RECHAZO
DEL OTRO.

 INDEPENDIENTES: CUANDO UN PROYECTO NO DEPENDEN DE NINGÚN


OTRO.
EJEMPLO: COMPRAR O ALQUILAR UNA OFICINA ES INDEPENDIENTE DE
DECIDIR EL TIPO DEL SISTEMA DE INFORMACIÓN QUE UTILIZARÁ LA
EMPRESA.
TÉCNICAMENTE LA ACEPTACIÓN DE UN PROYECTO SUPONE EL RECHAZO DEL
OTRO Y VICEVERSA.
SEGÚN LA RELACIÓN EXISTENTE ENTRE PROYECTOS

 MUTUAMENTE EXCLUYENTES: SIGNIFICA SI ACEPTAMOS UN


PROYECTO, IMPEDIMOS HACER OTRO.
EJEMPLO: UNA TECNOLOGÍA QUE USA PETRÓLEO HACE
INNECESARIO INVERTIR EN UN SISTEMA PARA ELIMINAR
CENIZAS Y RESIDUOS DE CARBÓN.

http://www.eumed.net/libros-gratis/2008c/423/index.htm#indice
B. SEGÚN OBJETO DEL PROYECTO
 CREACIÓN DE NUEVOS NEGOCIOS
PROYECTOS NUEVOS QUE PARTICIPARÁN EN UN MERCADO COMPETITIVO
EXISTENTE Ó APROVECHARÁN UN NICHO DE MERCADO DONDE SEA EL
PRIMERO EN “EXPLOTARLO”
 RELACIONADOS A EMPRESAS QUE ESTÁN EN MARCHA:
 OUTSOURCING O TERCERIZACION
 AMPLIACIÓN
 ABANDONO
 INTERNALIZACIÓN
 REEMPLAZO
RELACIONADO A EMPRESAS QUE ESTÀN EN MARCHA

 OUTSOURCING: TERCERIZAR O EXTERNALIZAR CIERTAS ACTIVIDADES NO


ESTRATÉGICAS.
EJEMPLO: EXTERNALIZAR SERVICIO DE CALL CENTER
 AMPLIACIÓN: AMPLIAR LA INFRAESTRUCTURA
EJEMPLO: UNA NUEVA LINEA DE PRODUCCIÓN.
 ABANDONO: CIERRE DE UN NEGOCIO O PARTE DE ÉL QUE YA NO ES
RENTABLE.
EJEMPLO: REDUCIR DISTRIBUIDORAS DE BEBIDAS.
RELACIONADO A EMPRESAS QUE ESTÀN EN MARCHA
 INTERNALIZACIÓN: ASUMIR NUEVOS SERVICIOS QUE ANTES LO
REALIZABAN PROVEEDORES.
EJEMPLO: CREAR UN LABORATORIO PARA PROCESAR MUESTRAS EN EL
MISMO HOSPITAL PARA EVITAR QUE EL PACIENTE RECURRA A OTROS
CENTROS MÉDICOS.

 ABANDONO………..

 REEMPLAZO: MODERNIZAR EL PROCESO PRODUCTIVO O REEMPLAZAR UN


PRODUCTO VIGENTE POR OTRO REDISEÑADO O NUEVO.
C. SEGÚN LA FINALIDAD DEL PROYECTO
 RENTABILIDAD DEL PROYECTO
REFERIDO A ESTUDIOS DONDE EL PROPÓSITO ES MEDIR LA RENTABILIDAD DE
LA INVERSIÓN, INDEPENDIENTE DE DONDE PROVENGAN LOS FONDOS.

 RENTABILIDAD DEL INVERSIONISTA


ESTUDIO S CON EL OBJETO DE MEDIR LOS RECURSOS PROPIOS INVERTIDOS
EN EL PROYECTO.

 CAPACIDAD DE PAGO
REFERIDO A MEDIR LA CAPACIDAD DEL PROPIO PROYECTO CON LA
FINALIDAD DE CUMPLIR CON LOS COMPROMISOS DE PAGO DEL
ENDEUDAMIENTO POR COMPROMETER.
CUÁL ES EL PROPÓSITO DE LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN?

 CREAR NUEVOS NEGOCIOS

 REALIZAR PROYECTOS DE MODERNIZACIÓN EN EMPRESAS U


ORGANIZACIONES QUE SE ENCUENTRAN EN FUNCIONAMIENTO.
OBJETIVOS ORGANIZACIONALES DE LOS PROYECTOS DE
INVERSIÓN

 SUPERVIVENCIA
 FINANZAS
 PERSONAS
 PROVEEDORES
 TECNOLOGIA Y MERCADO
 COMPETENCIA
 PRODUCCION, Y
 SERVICIOS
 RENTABILIDAD
 RENTABILIDAD DE LOS FONDOS INVERTIDOS
 CRECIMIENTO
 CONSIDERA PLANES ESTABLES, MODERADOS, DECRECIENTES Y
AGRESIVOS
CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO
FASES DEL PROYECTO DE
INVERSIÓN
CÓMO SE DESARROLLA EL CICLO DE VIDA DE LOS PROYECTOS
DE INVERSIÓN?
 INDEPENDIENTEMENTE
DEL PROPÓSITO DE LA
INVERSIÓN, TODO
PROYECTO TIENE UN CICLO
DE VIDA, ETAPAS O FASES.

 EL CICLO CONSIDERA LAS


SIGUIENTES ETAPAS:
 IDEA
 PRE INVERSION
 INVERSION
 OPERACIÓN, Y
 LIQUIDACIÓN
¿CÓMO SELECCIONAMOS LAS IDEAS DE NEGOCIO?

ES UN PROCESO DE DOS FASES:


 PRIMERA FASE:
LAS IDEAS DE NEGOCIOS SE ELIMINAN SOBRE LA BASE DE SERÁ O NO
RENTABLE?

 SEGUNDA FASE:
CONSISTE EN EFECTUAR UNA CALIFICACIÓN COMPARATIVA DE LAS IDEAS DE
NEGOCIOS QUE PASARON LA PRIMERA FASE.
LOS FACTORES QUE SE CALIFICAN SON:
 MERCADEO ACTUAL,
 CRECIMIENTO POTENCIAL DEL MERCADO,
 COSTOS Y RIESGOS.
LA IDEA DEL PROYECTO

 ES COMO UN SUEÑO QUE NACE DE LA NECESIDAD DE SALIR DE UNA


CRISIS O DE UNA INTUICIÓN, CONSECUENCIA DE ERRORES PREVIAMENTE
COMETIDOS; ES ALLÍ DONDE NACEN LOS MEJORES PROYECTOS.
 PREGUNTA CLAVE:
 ¿ LA IDEA A PONER EN PRÁCTICA PERMITIRÁ SATISFACER UNA NECESIDAD
DE UN SEGMENTO OBJETIVO QUE NO ESTA SIENDO SATISFECHO O ES
SATISFECHO DE MANERA APROPIADA EN EL MERCADO?
 SI LA RESPUESTA ES AFIRMATIVA, ENTONCES EXISTE UN 80% DE
POSIBILIDADES QUE LA IDEA SEA FACTIBLE DE EJECUTAR Y EL PROYECTO
TENDRÁ TASAS DE RENTABILIDAD SUPERIORES A LAS DEL RESTO DE LA
INDUSTRIA.
 CASO: EL IPHONE Y EL IPAD DE APPLE, SON CLAROS EJEMPLOS DE LO QUE
SUCEDE EN EL MERCADO, CUANDO SE PONE A DISPOSICIÓN DE LOS
CONSUMIDORES, PRODUCTOS QUE SATISFACEN DE MANERA
REVOLUCIONARÍA, NECESIDADES QUE LOS PRODUCTOS DE LA
COMPETENCIA NO LLEGAN A HACERLO.
 SI LA IDEA NO CUMPLE ESE REQUISITO YA NO ES NECESARIO NINGÙN
OTRO ESTUDIO.
LA IDEA DEL PROYECTO

 IMPORTANTE
LA RENTABILIDAD DE UN PROYECTO
TIENE UNA VINCULACIÓN ESTRECHA
CON LA ORIGINALIDAD DE LA IDEA
QUE LA INICIÓ, EN TAL SENTIDO NO
DEBE ESPERARSE MÁS Y A TRABAJAR
PARA VERIFICAR LA FACTIBILIDAD DEL
PROYECTO.
QUE TRATA LA ETAPA DE PRE INVERSIÓN?
 CONSOLIDA LA IDEA DE PROYECTO
 LA ETAPA DE PREINVERSIÓN SIGNIFICA ELABORAR UN
ESTUDIO MÁS DETALLADO
 EN ESTA ETAPA TODAVÍA NO SE PUEDE FORMULAR UN
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD TÉCNICO - ECONÓMICA QUE
PERMITA TOMAR UNA DECISIÓN DEFINITIVA RESPECTO AL
PROYECTO.
 PORQUÉ?
DEBIDO A SU ALTO COSTO Y A LA GRAN CANTIDAD DE TIEMPO
QUE CONSUME.
ES POR ESO QUE ANTES DE ASIGNAR LOS RECURSOS PARA UN
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD, SE DEBE HACER UNA EVALUACIÓN
PRELIMINAR DE LA IDEA DEL PROYECTO.
 QUÉ ESTUDIOS PRELIMINARES NECESITAMOS PARA
OBTENER EL ESTUDIO DE PRE INVERSIÓN?
ETAPA DE PRE INVERSIÒN
PERFIL DEL PROYECTO
 ES UN ESTUDIO QUE PRESENTA ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN EN
TÉRMINOS GLOBALES, CONSIDERANDO ESTIMACIONES DE DEMANDA,
TAMAÑO DE PLANTA, TECNOLOGÍA, COSTOS Y PRECIO.
 SU ELABORACIÓN ES EL MENOS COSTOSO, PUES SE UTILIZAN FUENTES DE
INFORMACIÓN SECUNDARIA, COMO DOCUMENTOS O ESTUDIOS
REALIZADOS POR TERCEROS QUE SE EMPLEAN SIN COSTO POR EL
EVALUADOR (DATA ESTADÍSTICA GUBERNAMENTAL O PRIVADA).
 EL PROPÓSITO PRINCIPAL
DESCARTAR ALGUNAS O TODAS LAS ALTERNATIVAS ESTUDIADAS MEDIANTE
ANÁLISIS SENCILLOS, NO PERMITE APROBAR LA EJECUCIÓN DEL
PROYECTO.
ESTUDIO DE PRE FACTIBILIDAD
 ESTUDIO QUE UTILIZA FUENTES PRIMARIAS; ES DECIR, INFORMACIÓN
ESPECIALMENTE ELABORADA PARA EL PROYECTO Y PRESENTA UN
ANÁLISIS MÁS DETALLADO DE LA ALTERNATIVA DE INVERSIÓN ELEGIDA EN
EL PERFIL.
 SE OBTENDRÁN ESTIMACIONES MÁS RIGUROSAS EN CUANTO:
 AL COSTO DE LA INVERSIÓN,
 LA DEMANDA ESPERADA,
 EL PRECIO DEL O LOS PRODUCTOS,
 LA ESTRUCTURA DE COSTOS,
 LAS NECESIDADES DE CAPITAL DE TRABAJO,
 LA ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO, ETC.
ESTUDIO DE PRE FACTIBILIDAD
 EL ACOPIO DE DATOS SE SISTEMATIZA, SIENDO LO MÁS IMPORTANTE
MONETIZARLOS CON EL PROPÓSITO DE ELABORAR LAS PROYECCIONES
ECONÓMICO-FINANCIERAS SOBRE LAS QUE SE TOMARÀ LA DECISIÓN DE
INVERSIÓN.
 LA GRAN MAYORÍA DE EMPRESAS, UTILIZAN LOS ESTUDIOS DE PRE
FACTIBILIDAD PARA FUNDAMENTAR SUS DECISIONES.
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
 SE REALIZA CUANDO EL PROYECTO REPRESENTA MONTOS DE INVERSIÓN
CONSIDERABLES.
EJEMPLO: USO DE UNA TECNOLOGÍA TODAVÍA NO PROBADA EN LA
INDUSTRIA.
 ESTO NO INVALIDA, QUE SI SE DESEA MINIMIZAR EL MARGEN DE ERROR
AL TOMAR LA DECISIÓN SE REALICE UN ANÁLISIS MÁS DETALLADOS DE
LAS VARIABLES DEL PROYECTO
 IMPORTANTE
ES INEVITABLEMENTE QUE EL GRADO DE PRECISIÓN BUSCADO ESTA
ASOCIADO A INCURRIR EN MAYORES COSTOS DEL ESTUDIO.
ETAPA DE INVERSIÓN
 EL PROCESO
 ESTABLECIMIENTO DE LA ORGANIZACIÓN QUE SE ENCARGARÁ DE
REALIZAR EL PROYECTO, LA CUAL PUEDE EJECUTARLA
DIRECTAMENTE, O
 CONTRATAR LOS SERVICIOS DE CONSULTORÍA;
 DISEÑAR, ADQUIRIR Y PONER EN OPERACIÓN LA MAQUINARIA,
EQUIPOS, ESTRUCTURAS Y MATERIALES;
 ESTABLECER LA ORGANIZACIÓN INICIAL QUE MANEJARÁ EL
PROYECTO.
 ES UNA FASE EMINENTEMENTE OPERATIVA.
 PARA LA ORGANIZACIÓN DE ESTA FASE, EL TÉRMINO PROYECTO
TIENE UN CARÁCTER TÉCNICO-FINANCIERO.
 EN ESTA ETAPA SE DESARROLLAN LAS SIGUIENTES ACTIVIDADES:
 SOLICITUD DE AUTORIZACIONES Y FINANCIAMIENTO Y
 LA EJECUCIÓN.
CONCLUSIÓN
 CUAL SEA EL NIVEL DEL ESTUDIO REALIZADO, TODOS DEBEN TENER UNA
ESTRUCTURA SIMILAR; ESTO ES, DEBERÁN DESARROLLAR 5 CAPÍTULOS:
• PLAN COMERCIAL,
• PLAN TÉCNICO O DE OPERACIONES,
• PLAN ADMINISTRATIVO ORGANIZACIONAL,
• PLAN LEGAL Y
• PLAN ECONÓMICO-FINANCIERO, ESTE ÚLTIMO, RECIBE LA INFORMACIÓN
QUE SE TRABAJA EN LOS PRIMEROS CUATRO CAPÍTULOS
ESTUDIO COMERCIAL
 EL ESTUDIO COMERCIAL O DE MERCADO CONSISTE EN
ANALIZAR LA OFERTA, DEMANDA Y PRECIOS, TANTO DE LOS
PRODUCTOS COMO DE LOS INSUMOS DE UN PROYECTO.
 POR EL LADO DE LA DEMANDA DE LOS PRODUCTOS:
DEBE ANALIZARSE SU VOLUMEN PRESENTE Y FUTURO Y LAS
VARIABLES RELEVANTES PARA SU PROYECCIÓN:
 POBLACIÓN OBJETIVO,
 NIVELES DE INGRESO ESPERADO,
 BIENES COMPLEMENTARIOS Y SUSTITUTOS QUE EXISTAN O
ESTÉN POR ENTRAR AL MERCADO.
 EN ALGUNOS CASOS, SERÁ RELEVANTE CONOCER NO SÓLO
EL MERCADO LOCAL, SINO EL REGIONAL, EL NACIONAL O EL
INTERNACIONAL.
ESTUDIO COMERCIAL
 POR EL LADO DE LA OFERTA DE LOS PRODUCTOS
ES NECESARIO DEFINIR ESTRATEGIAS DE MERCADEO,
PUBLICIDAD Y PRESENTACIÓN DEL PRODUCTO.
 ESTUDIAR LA COMPETENCIA EN ASPECTOS BÁSICOS
COMO:
 SU CAPACIDAD INSTALADA Y SU NIVEL DE UTILIZACIÓN,
 LA TECNOLOGÍA INCORPORADA EN SU PROCESO
PRODUCTIVO Y POSIBLES PROGRAMAS DE ACTUALIZACIÓN,
 SUS FALLAS Y LIMITACIONES EN CUANTO A LA CALIDAD DEL
PRODUCTO, EMPAQUE, MERCADEO Y DIVULGACIÓN.
 UNA VEZ REALIZADO EL ANÁLISIS DE OFERTA Y DEMANDA,
SE PODRÁN HACER ESTIMACIONES DEL PRECIO ESPERADO
DE LOS PRODUCTOS.
ESTUDIO COMERCIAL
 EN CUANTO A LA DEMANDA DE LOS INSUMOS
CONOCER LOS DIFERENTES DEMANDANTES, NO SÓLO A NIVEL
DE LOS OTROS PRODUCTORES DEL BIEN O SERVICIO QUE
GENERE EL PROYECTO, SINO, EN GENERAL DE TODOS
AQUELLOS QUE TAMBIÉN HAGAN USO DE ELLOS.
 EN CUANTO A LA OFERTA DE LOS INSUMOS
IMPORTANTE ESTABLECER LA DISPONIBILIDAD PRESENTE Y
FUTURA DE LOS DISTINTOS INSUMOS, TANTO EN EL
MERCADO DOMÉSTICO COMO EN EL MERCADO
INTERNACIONAL Y BUSCAR POSIBLES ALTERNATIVAS DE
SUSTITUCIÓN.
 CONCLUSIÓN
CON ESTA INFORMACIÓN, SE PODRÁN HACER
ESTIMACIONES DE PRECIOS ESPERADOS DE LOS INSUMOS A
LO LARGO DE LA VIDA ÚTIL DEL PROYECTO
ESTUDIO TÉCNICO
 FUNDAMENTO
ANÁLISIS DE LA FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN, QUE INDICA CÓMO
COMBINAR LOS INSUMOS Y RECURSOS UTILIZADOS POR EL
PROYECTO PARA QUE SE CUMPLA EL OBJETIVO PREVISTO DE
MANERA EFECTIVA Y EFICIENTE.
 EL ESTUDIO TÉCNICO ES REALIZADO HABITUALMENTE POR
ESPECIALISTAS SEGÚN EL TIPO DE PROYECTO (INGENIEROS,
EDUCADORES, TÉCNICOS, ETC.)
 FUNCIÓN DE LOS ESPECIALISTAS
 IDENTIFICAN ALTERNATIVAS TÉCNICAS QUE LOGREN LOS
OBJETIVOS DEL PROYECTO.
 CUMPLIR CON LAS NORMAS TÉCNICAS (AMBIENTALES,
AGRONÒMICAS, SECTORIALES, DE SEGURIDAD, ETC.).
 PROPONER DISEÑOS DE PROYECTOS DE "TECNOLOGÍAS
APROPIADAS", COMPATIBLES CON LA DISPONIBILIDAD DE
RECURSOS E INSUMOS EN EL ÁREA DONDE SE REALIZA EL
PROYECTO.
ESTUDIO TÉCNICO
 EL ESTUDIO TÉCNICO DEFINIRÁ :
 LAS ESPECIFICACIONES TÉCNICAS DE LOS
INSUMOS NECESARIOS PARA EJECUTAR EL
PROYECTO
 EL TIPO Y LA CANTIDAD DE MATERIAS PRIMAS E
INSUMOS;
 EL NIVEL DE CALIFICACIÓN DE LA MANO DE
OBRA;
 LA MAQUINARIA Y LOS EQUIPOS REQUERIDOS;
 LA PROGRAMACIÓN DE INVERSIONES INICIALES Y
DE REPOSICIÓN Y
 LOS CALENDARIOS DE MANTENIMIENTO.
ESTUDIO TÉCNICO

 IMPORTANCIA DE LA INFORMACIÓN TÉCNICA EN


EL CICLO DEL PROYECTO:
 PRIMERO:
PROVER LA INFORMACIÓN INDISPENSABLE PARA
REALIZAR LAS EVALUACIONES FINANCIERA,
ECONÓMICA Y SOCIAL
 SEGUNDO:
LA INFORMACIÓN SUSTENTARÁ LAS BASES DE LA
NORMATIVA TÉCNICA PARA LA EJECUCIÓN DEL
PROYECTO
EL ESTUDIO INSTITUCIONAL ADMINISTRATIVO
ORGANIZACIONAL
 PROPÓSITO
OFRECER INFORMACIÓN PARA IDENTIFICAR
NECESIDADES ADMINISTRATIVAS EN LAS ÁREAS DE
PLANEACIÓN, PERSONAL, LICITACIONES,
ADQUISICIONES, INFORMACIÓN, COMUNICACIONES,
FINANZAS Y COBRANZAS, ENTRE OTRAS.
 GENERA LA INFORMACIÓN SOBRE LAS NECESIDADES
DE INFRAESTRUCTURA PARA EL NORMAL DESARROLLO
DE LAS LABORES EN LA ORGANIZACIÒN.
 SEÑALA LOS REQUERIMIENTOS DE EQUIPOS Y
DOTACIÓN DE INSUMOS PARA EL ADECUADO
FUNCIONAMIENTO ADMINISTRATIVO.
EL ESTUDIO INSTITUCIONAL ADMINISTRATIVO
ORGANIZACIONAL
 DETERMINA SI EXISTE UNA ESTRUCTURA FUNCIONAL
Y/O DIVISIONAL DE TIPO FORMAL O INFORMAL QUE
APOYEN Y FACILITEN LAS RELACIONES ENTRE TODO EL
PERSONAL, SEAN EMPLEADOS O GERENTES.
 PROPÓSITO
 OPTIMIZAR LOS RECURSOS ESPECIALIZADOS Y UNA
MAYOR EFICIENCIA Y COORDINACIÓN ENTRE LOS QUE
DISEÑAN, PROCESAN, PRODUCEN Y COMERCIALIZAN
LOS PRODUCTOS O SERVICIOS
 DETERMINAR LA CAPACIDAD OPERATIVA Y EJECUTORA
DE LAS ENTIDADES RESPONSABLES DEL PROYECTO,
CON EL FIN DE DETECTAR SUS PUNTOS DÉBILES Y
DISEÑAR LAS MEDIDAS CORRECTIVAS NECESARIAS
PARA UNA GESTIÓN EFICAZ DEL PROYECTO.
EL ESTUDIO INSTITUCIONAL ADMINISTRATIVO
ORGANIZACIONAL
 CLIMA LABORAL
ESTABLECER SI EL AMBIENTE EN EL CUAL SE PROPONE
EJECUTAR EL PROYECTO GARANTIZA UN
FUNCIONAMIENTO EFICIENTE, MEDIANTE:
 UN ANÁLISIS DEL PERSONAL RESPONSABLE POR LA
GESTIÓN,
 LAS RELACIONES INTERINSTITUCIONALES ENTRE LAS
ORGANIZACIONES PARTICIPANTES EN EL PROYECTO,
 LAS RELACIONES DE ELLAS CON OTRAS
ORGANIZACIONES Y
 LOS FLUJOS DE RESPONSABILIDADES PROYECTADOS
EL ESTUDIO LEGAL
 PROPÓSITO
EL ESTUDIO DEBE CUIDAR DE NO INFRINGIR
NORMA O LEY ESTABLECIDA A NIVEL LOCAL,
MUNICIPAL, ESTATAL O REGIONAL.
 DETERMINAR LA VIABILIDAD DE UN PROYECTO
CONSIDERANDO LAS NORMAS QUE LO RIGEN EN
CUANTO A LA LOCALIZACIÓN, UTILIZACIÓN DE
PRODUCTOS, SUBPRODUCTOS Y PATENTES.
TAMBIÉN TOMA EN CUENTA LA LEGISLACIÓN
LABORAL Y SU IMPACTO A NIVEL DE SISTEMAS DE
CONTRATACIÓN, PRESTACIONES SOCIALES Y
DEMÁS OBLIGACIONES LABORALES.
EL ESTUDIO LEGAL
 UNA DE LAS ÁREAS MÁS RELEVANTES DEL ESTUDIO LEGAL SERÁ LA
LEGISLACIÓN TRIBUTARIA.
 IDENTIFICAR:
 LAS TASAS ARANCELARIAS PARA INSUMOS O PRODUCTOS
IMPORTADOS O EXPORTADOS,
 LOS INCENTIVOS O LA PRIVACIÓN DE INCENTIVOS EXISTENTES,
 LOS DIFERENTES TIPOS DE SOCIEDAD (LIMITADA, ANÓNIMA, ETC.) Y
DETERMINAR CUAL ES LA MÁS ADECUADA PARA LLEVAR A CABO EL
PROYECTO.
 CONCLUSIÓN
EL ESTUDIO LEGAL DEBE ADELANTARSE EN LAS ETAPAS INICIALES DE
LA FORMULACIÓN Y PREPARACIÓN, YA QUE UN PROYECTO,
ALTAMENTE RENTABLE, PUEDE RESULTAR NO FACTIBLE POR UNA
NORMA LEGAL.
EL ESTUDIO ECONÓMICO FINANCIERO
 PROPÓSITO
DETERMINAR CUÁL ES LA ESTRUCTURA ÓPTIMA DE LA
GERENCIA FINANCIERA.
 ESTABLECER INFORMACIÓN RELEVANTE COMO:
 POSIBLES FUENTES Y LOS COSTOS DEL
FINANCIAMIENTO, TANTO INTERNO COMO EXTERNO,
 LOS CRITERIOS PARA EL MANEJO DE EXCEDENTES
 RECOMENDAR SOBRE MANEJO DE DEPRECIACIONES Y
 ESTABLECER CRITERIOS PARA DEFINIR LOS COSTOS DE
OPORTUNIDAD DE LOS RECURSOS DEL INVERSIONISTA,
Y LOS COSTOS QUE PUEDEN CLASIFICARSE COMO
MUERTOS.
EL ESTUDIO ECONÓMICO FINANCIERO

 CONCLUSIÓN
 EL ESTUDIO DEBE GENERAR INFORMACIÓN
BÁSICA PARA LA EVALUACIÓN FINANCIERA.
 IDENTIFICAR LAS NECESIDADES DE LIQUIDEZ Y
DE FONDOS DE INVERSIÓN, PARA ASÍ
CONSTRUIR Y NEGOCIAR EL PLAN DE
FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO.
ESTÁN AGOTADOS O CONTINUAMOS

UN POCO DE DESCANSO?

FORMULACIÓN PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN


DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
FORMULACIÓN, PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE
PROYECTOS DE INVERSIÓN
 CADA VEZ QUE ALGUIEN TOMA LA DECISIÓN DE
SATISFACER UNA NECESIDAD HUMANA, EN LA QUE ES
NECESARIO DISPONER DE CAPITAL, INSUMOS,
PRODUCCIÓN DE BIENES O SERVICIOS, SERÁ NECESARIO
INVERTIR.
 POR LO TANTO, PARA DETERMINAR SI LA IDEA
SELECCIONADA ES VIABLE DESDE EL PUNTO DE VISTA
ECONÓMICO FINANCIERO, CONSIDERANDO:
 VARIABLES COMERCIALES, TÉCNICAS, LEGALES,
OPERATIVAS, Y AMBIENTALES,
CONCLUIMOS EN LA NECESIDAD DE UTILIZAR LA TÉCNICA DE
FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS.
CONCEPTO

 NASSIR SAPAG,
“ES UNA TÉCNICA QUE BUSCA RECOPILAR,
CREAR Y ANALIZAR, DE MANERA
SISTEMÁTICA, UN CONJUNTO DE
ANTECEDENTES ECONÓMICOS, QUE
PERMITAN JUZGAR CUALITATIVA Y
CUANTITATIVAMENTE LAS VENTAJAS DE
ASIGNAR RECURSOS A UNA EVENTUAL
INICIATIVA DE NEGOCIO” (SAPAG, 2007).
CUÁL ES EL PROPÓSITO DE LA FORMULACION DE
PROYECTOS?
PROPÓSITO
ACUMULAR ANTECEDENTES ECONÓMICOS
FINANCIEROS, PARA QUE LUEGO EN LA ETAPA
DENOMINADA PREPARACIÓN DE PROYECTOS,
TODA ESA INFORMACIÓN SE ORGANICE Y SE
REALICEN LOS FLUJOS DE CAJA, SEGÚN LA
FINALIDAD DEL ESTUDIO:
 FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO,
 FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA,
 CAPACIDAD DE PAGO DEL PROYECTO
EVALUACIÓN DEL PROYECTO DE INVERSIÓN
 UNA VEZ CONCLUIDA LA FORMULACIÓN Y
PREPARACIÓN DE LOS ANTECEDENTES ECONÓMICO-
FINANCIEROS SE REALIZA LA EVALUACIÓN DEL
PROYECTO.
 EN LA EVALUACIÓN SE CALCULA:
 LA RENTABILIDAD,
 EL RIESGO Y
 LA SENSIBILIDAD DEL PROYECTO EVALUADO,
FINALIDAD:
ESTABLECER SI ES O NO FACTIBLE PARA SEGÚN LA
DECISIÓN TOMADA ASIGNAR RECURSOS A
DETERMINADA INICIATIVA O EMPRENDIMIENTO DE
NEGOCIO.
PROYECTO FACTIBLE Y VIABLE?
 UN PROYECTO ES FACTIBLE, CUANDO SE HA
DEMOSTRADO QUE SE PUEDE EJECUTAR,.
 CONDICIÓN: HABER DEMOSTRADO LA VIABILIDAD DE
LOS ELEMENTOS QUE FORMAN LA FORMULACIÓN DEL
PROYECTO DE INVERSIÓN: COMERCIAL, TECNICO,
ADMINISTRATIVO, LEGAL Y ECONÓMICO Y FINANCIERO

 ESTAS VIABILIDADES SE DEBEN DAR AL MISMO TIEMPO


PARA ALCANZAR LA FACTIBILIDAD DE UN PROYECTO

POR EJEMPLO UN PROYECTO PUEDE SER VIABLE


TÉCNICAMENTE PERO PUEDE SER NO VIABLE
FINANCIERAMENTE.
PROYECTO FACTIBLE Y VIABLE?

CONCLUSIÓN:
PARA QUE UN PROYECTO SEA FACTIBLE DEBE
HABERSE DEMOSTRADO QUE CADA UNA DE
LAS EVALUACIONES BÁSICAS SEAN VIABLES.

CÓMO ELABORAR UN PERFIL DE PROYECTO?


http://www.insaforp.org.sv/index.php/109-herramientas-de-trabajo/225-
como-elaborar-un-perfil-de-proyecto
CÓMO DECIDE EL INVERSIONISTA SOBRE UN
PROYECTO DE INVERSIÓN?
 LA FORMULACIÓN, PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE
PROYECTOS SE EMPLEA EN LA ETAPA DE PRE INVERSIÓN
QUE COMPRENDE LAS FASES DE:
 PERFIL,
 PRE-FACTIBILIDAD Y
 FACTIBILIDAD.
 UTILIDAD PARA EL INVERSIONISTA
LE OFRECE INFORMACIÓN NECESARIA DE LOS FLUJOS DE CAJA
DESCONTADOS QUE DEMUESTREN UN RENDIMIENTO
SUPERIOR A LA TASA DE OPORTUNIDAD EMPLEADA PARA
MEDIR LAS BONDADES DEL PROYECTO, SOBRE EL CUAL
TOMARÁ UNA DECISIÓN.
NO OLVIDAR: SIEMPRE Y CUANDO EL PROYECTO LE GENERE
VALOR AL INVERSIONISTA.
 CUÁLES SON LAS DIFERENCIAS DE LA FORMULACIÓN,
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE
INVERSIÓN CUANDO ES APLICADA:

 AL SECTOR PRIVADO
PROYECTOS ECONÓMICOS CON ÁNIMO DE LUCRO, Y

 AL SECTOR PÚBLICO
PROYECTOS SOCIALES SIN ÁNIMO DE LUCRO Y
GENERALMENTE FINANCIADOS POR EL ESTADO, ONGS,
EMPRESAS DE ECONOMÍA MIXTA Y EN ALGUNOS
CASOS EL SECTOR PRIVADO.
DIFERENCIAS ENTRE LOS PROYECTOS ECONÓMICOS Y
SOCIALES
 PROYECTOS ECONÓMICOS
SON EVALUADOS TENIENDO EN CUENTA PRINCIPALMENTE VARIABLES
ECONÓMICO FINANCIERAS, ESPERANDO UNA MAYOR
RENTABILIDAD SOBRE LO INVERTIDO, O GENERANDO MAYOR
VALOR AGREGADO PARA EL INVERSIONISTA.

 PROYECTOS SOCIALES
ES MUCHO MÁS IMPORTANTE EL BENEFICIO QUE RECIBIRÁ LA
SOCIEDAD AL LLEVAR A CABO EL PROYECTO.
BENEFICIO CALCULADOS MEDIANTE LOS PRECIOS SOMBRA O PRECIOS
ECONÓMICOS; EN LA GRAN MAYORÍA DE LOS CASOS NO
CORRESPONDE A VARIABLES ECONÓMICO – FINANCIERAS.
ETAPA DE OPERACIÓN

 EL INICIO DE ÉSTA ETAPA ES CUANDO POR


PRIMERA VEZ SALE HACIA EL MERCADO EL BIEN
O SERVICIO.
 GENERALMENTE ESTA ETAPA DE OPERACIÓN Y
PRODUCCIÓN ES LA QUE TIENE MAYOR
DURACIÓN Y CORRESPONDE AL PERIODO EN EL
CUAL SE ESPERA QUE EL PROYECTO GENERE LOS
FLUJOS DE EFECTIVO NETO QUE PERMITAN
RECUPERAR EL CAPITAL INVERTIDO.
LA GESTIÓN O DIRECCIÓN DE PROYECTOS
 LA GESTIÓN O DIRECCIÓN DE PROYECTOS SE REALIZA
DURANTE LA ETAPA DE INVERSIÓN DEL PROYECTO,
REALIZANDO ACTIVIDADES COMO:
 LA SOLICITUD DE AUTORIZACIONES,
 LA BÚSQUEDA DE FINANCIAMIENTO Y
 LA EJECUCIÓN DE LAS DIFERENTES ACCIONES QUE
PERMITAN A LA EMPRESA O PROYECTO GENERAR LAS
MEJORES CONDICIONES PARA EMPEZAR A FUNCIONAR,
SEGÚN LO PLANEADO EN LA ETAPA DE PREINVERSION.
 LAS DISTINTAS ÁREAS DE CONOCIMIENTO DE LA GESTIÓN
DE PROYECTOS, SEGÚN EL PROJECT MANAGEMENT
INSTITUTE SE PRESENTAN EN LA FIGURA N° 7 (INC., 2004).
LA GESTIÓN O DIRECCIÓN DE PROYECTOS
 LA DIRECCIÓN DE PROYECTOS ES LA APLICACIÓN DE
CONOCIMIENTOS, HABILIDADES, HERRAMIENTAS Y TÉCNICAS A LAS
ACTIVIDADES DE UN PROYECTO PARA SATISFACER LOS REQUISITOS
DEL PROYECTO.
 LA DIRECCIÓN DE PROYECTOS SE LOGRA MEDIANTE LA APLICACIÓN
E INTEGRACIÓN DE LOS PROCESOS DE DIRECCIÓN DE PROYECTOS
DE INICIO, PLANIFICACIÓN, EJECUCIÓN, SEGUIMIENTO Y CONTROL,
Y CIERRE.
 EL DIRECTOR DEL PROYECTO ES LA PERSONA RESPONSABLE DE
ALCANZAR LOS OBJETIVOS DEL PROYECTO (INC., 2004).
 LA DIRECCIÓN DE UN PROYECTO INCLUYE: IDENTIFICAR LOS
REQUISITOS, ESTABLECER OBJETIVOS CLAROS Y POSIBLES DE
REALIZAR, EQUILIBRAR LAS DEMANDAS CONCURRENTES DE
CALIDAD, ALCANCE, TIEMPO Y COSTES Y ADAPTAR LAS
ESPECIFICACIONES, LOS PLANES Y EL ENFOQUE A LAS DIVERSAS
INQUIETUDES Y EXPECTATIVAS DE LOS DIFERENTES INTERESADOS.
JERARQUIZACIÓN DE LA FORMULACIÓN Y
EVALUACIÓN DE PROYECTOS Y LA GESTIÓN DE
PROYECTOS.
 LA FORMULACIÓN, PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS Y LA
GESTIÓN O DIRECCIÓN DE PROYECTOS, SON HERRAMIENTAS EMPLEADAS
PARA PODER REUNIR INFORMACIÓN ECONÓMICO-FINANCIERA QUE
PERMITA DETERMINAR LA VIABILIDAD DE LLEVAR A CABO UNA INICIATIVA
DE NEGOCIO Y COMO INSTRUMENTO DE ADMINISTRACIÓN PARA LA
CORRECTA EJECUCIÓN Y MATERIALIZACIÓN DE LA IDEA PROYECTADA.
 LA FORMULACIÓN, PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN SE EMPLEA EN LA ETAPA
DE PRE-INVERSIÓN DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN.
 IMPORTANTE: NO SE EMPLEA EN PROYECTOS DE INVESTIGACIÓN,
MÉTODOS DE ENSEÑANZA APRENDIZAJE, PROYECTOS DE GRADO, ETC., A
MENOS QUE COMO RESULTADO DE DICHAS ACTIVIDADES SE LLEGUE A LA
CONCLUSIÓN QUE PARA CUMPLIR CON LOS OBJETIVOS DE LAS MISMAD SE
TENGA QUE REALIZAR UN PROYECTO DE INVERSIÓN, YA SEA PARA LA
CREACIÓN DE UNA NUEVA EMPRESA O LA MODERNIZACIÓN DE UNA YA
EXISTENTE (VER FIGURA N° 8).
EN QUÉ MOMENTO ACTUA LA GERENCIA O
DIRECCIÓN DE PROYECTOS ?
 ACTUAN LA ETAPA DE INVERSIÓN, YA QUE PLANTEA LA
MANERA DE CÓMO ADMINISTRAR LOS RECURSOS CON
LOS QUE SE VA A CONTAR PARA PODER CONCRETAR LA
IDEA EVALUADA EN LA ETAPA DE FORMULACIÓN,
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS.
 FUNDAMENTO
SIEMPRE Y CUANDO EL PROYECTO SEA FACTIBLE DE
LLEVARSE A CABO, DEMOSTRANDO SER RENTABLE
PARA EL INVERSIONISTA DADA SU TASA DE
OPORTUNIDAD (COK), COSTO DE CAPITAL O TASA DE
DESCUENTO.
RESUMEN
• EL CUADRO N° 1 RESUME DE MANERA BREVE LAS
DIFERENTES ETAPAS DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN,
SUS SUB-ETAPAS Y LAS TÉCNICAS EMPLEADAS PARA
DESARROLLAR EL PROYECTO EN CADA UNA DE ELLAS.
LIQUIDAR UN PROYECTO DE INVERSIÓN
 EXISTEN INVERSIONES QUE TIENEN IMPLÍCITA UNA
DETERMINADA TASA DE CRECIMIENTO DEL STOCK DEL
CAPITAL INVERTIDO.
 EJEMPLO, PLANTACIONES DE ÁRBOLES, AÑEJAMIENTO DE
VINOS, ENGORDE O CRÍA DE ANIMALES Y AVES, ETC.
EN ESTOS CASOS SURGE EL PROBLEMA DE DETERMINAR
CUÁL ES EL MOMENTO ÓPTIMO DE LIQUIDAR LA
INVERSIÓN (CUÁNDO CORTAR LOS ÁRBOLES, CUÁNDO
VENDER EL VINO, EL GANADO DE ENGORDA, ETC.)

 CONCLUSIÓN
SE LIQUIDA UN PROYECTO CUANDO LA RENTABILIDAD DEL
PROYECTO ES MENOR A LA TASA ESPERADA POR EL
INVERSIONISTA.
CONCLUSIONES

 EL TERMINO PROYECTO ES EMPLEADO EN MUCHOS


CONTEXTOS Y SU INTERPRETACIÓN DEPENDE EN GRAN
MEDIDA DEL SIGNIFICADO QUE LE OTORGA CADA
INTERLOCUTOR.
 LA AMBIGÜEDAD DEL TERMINO SE PRESENTA AL NO ESTAR
ACOMPAÑADO DE UN ADJETIVO QUE CON CERTEZA
CALIFIQUE A QUÉ TIPO DE PROYECTO SE ESTÁ REFIRIENDO.
 CUANDO TRATEMOS EL CONCEPTO DE PROYECTO DE
INVERSIÓN NO OLVIDAR EN CUÁL DE SUS ETAPAS NOS
SITUAMOS PARA NO CONFUNDIRNOS:
 FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS, O
 GESTIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN.
CONCLUSIONES

 LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN CUMPLEN UN


CICLO DE VIDA DETERMINADO POR DISTINTAS
ETAPAS.
 TODO PROYECTO DE INVERSIÓN INICIA CON LA
CONCEPCIÓN DE UNA IDEA Y SU PROPÓSITO ES
EL DE LLEVAR A CABO ALGÚN EMPRENDIMIENTO
DE NEGOCIO, YA SEA PARA CREAR UNA NUEVA
EMPRESA O MODERNIZAR ALGUNA YA
EXISTENTE.
CONCLUSIONES
 POSTERIORMENTE SE DESARROLLA LA ETAPA DE PRE-
INVERSIÓN,
EN ESTA ETAPA SE REALIZAN LOS ESTUDIOS DE:
 PERFIL,
 PRE-FACTIBILIDAD Y
 FACTIBILIDAD,
 LOS ESTUDIOS TIENEN NIVELES DE COMPLEJIDAD
CONFORME SE AVANZA EN SU DESARROLLO.
 PARA LA REALIZACIÓN DE DICHOS ESTUDIOS SE EMPLEA LA
TÉCNICA DE CARÁCTER ECONÓMICO-FINANCIERA
DENOMINADA FORMULACIÓN, PREPARACIÓN Y
EVALUACIÓN DE PROYECTOS.
CONCLUSIONES
 LA FORMULACIÓN, PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS,
SE EMPLEA PARA RECOLECTAR INFORMACIÓN O ANTECEDENTES
ECONÓMICOS DE LA IDEA O INICIATIVA DE EMPRENDIMIENTO A
DESARROLLAR.
 PROPÓSITO
EVALUAR SU VIABILIDAD COMERCIAL, TÉCNICA, LEGAL, AMBIENTAL,
ECONÓMICA, FINANCIERA, ETC.,
 RESULTADO FINAL
APLICANDO LOS INDICADORES FINANCIEROS SE ESTABLECE LA
CONVENIENCIA DE IMPLEMENTARLOS.
POSTERIORMENTE EN UNA ETAPA DE INVERSIÓN. LA CONVENIENCIA O
NO DEL PROYECTO DE INVERSIÓN DEPENDERÁ DE LAS DISTINTAS
VARIABLES ANALIZADAS Y DE LA TASA DE OPORTUNIDAD DEL
INVERSIONISTA QUE EVALÚA EL PROYECTO.
CONCLUSIONES
 SI UN PROYECTO DE INVERSIÓN PASA LA ETAPA DE PRE-
INVERSIÓN Y FUE DECLARADO COMO CONVENIENTE PARA
EL INVERSIONISTA QUE LO EVALUÓ, SE INICIA UNA NUEVA
ETAPA DENOMINADA INVERSIÓN.
 EN LA ETAPA DE INVERSIÓN SE SOLICITAN:
 AUTORIZACIONES PARA EL FUNCIONAMIENTO DEL NUEVO
NEGOCIO,
 SE GESTIONA LA FINANCIACIÓN DEL MISMO, Y
 SE EJECUTAN LAS OBRAS NECESARIAS PARA QUE EL
PROYECTO PUEDA INICIAR OPERACIONES.
CONCLUSIÓN:
DURANTE ESTA ETAPA SE EMPLEA LA TÉCNICA DENOMINADA
GESTIÓN O DIRECCIÓN DE PROYECTOS.
CONCLUSIONES
 FINALMENTE, CUANDO UN PROYECTO YA SE
ENCUENTRA LISTO PARA FUNCIONAR, SE INICIA
LA ETAPA DE OPERACIÓN.

 EN LA ETAPA DE OPERACIÓN, SE LLEVA A CABO:


 LA PRODUCCIÓN Y
 COMERCIALIZACIÓN DE LOS BIENES O SERVICIOS
CON LOS QUE SE PRETENDE SATISFACER UNA
NECESIDAD HUMANA.
ANEXO
COMO HACER UN PROYECTO
¿Como hacer un proyecto?, en primera instancia se debe conocer la causa principal
que ocasiona el planteamiento de un proyecto. Casi todas las causas se enmarcan en
tres aspectos que determinan una peculiaridad, a saber estas son:
Necesidad no satisfecha.- La necesidad no satisfecha implica elementos de vital
importancia y es menest.er su preparación evaluación e implementación puesto que
dentro de este grupo no se podría conseguir la vida sin el, es decir no es posible para
el hombre prescindir de ello, como por ejemplo el Consumo de Agua.
Problema existente.- Este grupo de causas no implica que sea menos importante que
el anterior o los demás, un problema es un obstáculo que impide su normal
desenvolvimiento de una actividad o una operación como ejemplo podemos citar
ampliación de la fábrica de productos lácteos.
El recurso no aprovechado.-Posee distintas connotaciones a las ya citadas de manera
explícita implica utilización de recursos naturales y recursos humanos como la madera,
mano de obra, pero también posee una sugerencia no sensible es decir que no se
percibe inmediatamente como los dos siguientes aspectos implícitos: el capital; que
puede ser un activo fijo (maquinaria terrenos infraestructura) o capital monetario (el
cual posibilita su inversión inmediata) excesiva liquidez no utilizada.
COMO HACER UN PROYECTO

• Antes de plantear un nuevo proyecto se debe ver la


posibilidad de resolver el problema si fuere el caso "sin
proyecto". Al elaborar un proyecto se debe determinar
la causa y a que grupo corresponde, y con ello
determinar a que sector se encuentra orientado:
Sector público o sector privado, puesto que los
proyectos dirigidos a un sector en específico poseerá
diferencias puntuales pero sustanciales en su
elaboración como en su evaluación.
• Por lo tanto este artículo pretende elaborar un modelo
base de como hacer un proyecto, el cual responda de
manera significativa a ambos sectores tomando en
cuenta esas diferencias.
COMO HACER UN PROYECTO

• Consideraciones Preliminares.-
Se debe tomar en cuenta que el desarrollo de un
proyecto es iterativo, en las cuales intervienen todos
los elementos de un proyecto, con la finalidad de
expresar la conveniencia de realizarlo o no. Iterativo en
el sentido, de que cada una de las partes
retroalimentara a los demás partes del proyecto, como
ejemplo podemos decir a un determinado tamaño de
planta estará relacionado con la capacidad de
financiamiento que pueda lograr y con el estudio de
mercado, el cual indicará que cantidad de producto
será posible vender a un precio determinado.
COMO HACER UN PROYECTO

• Otro aspecto a tener en cuenta es el ciclo del


proyecto, y de las etapas del mismo, será
diferente iniciar un proyecto en cada situación,
por ejemplo si se trata de un proyecto de
creación de un nuevo negocio, o de ampliar las
instalaciones de una industria o bien reemplazar
tecnología, sea también cubrir un vacío en el
mercado, sustituir importaciones, lanzar un
nuevo producto, proveer servicios, etc. El
comenzar será diferente para cada situación de
proyecto.
COMO HACER UN PROYECTO

• Muchas personas se preguntan ¿Como hacer un Proyecto?, ¿Por


donde debo empezar? ¿Realmente necesito elaborar un proyecto
para llevar a cabo mi idea? por diferentes motivos las personas
desean elaborar un proyecto, es la razón de existir del Blog todo
sobre proyectos, buscamos disipar dudas de cómo hacer un
proyecto.
• Pues Bien, es hora de darle un rostro a nuestra idea, es decir la
apariencia, la seriedad que merece, despues de haber identificado
la causa principal que ocaciona la elaboración de un Proyecto se
debe desarrollar la planificación de las actividades a seguir
deacuerdo a un modelo de elaboración de proyecto; Para empezar
se debe elaborar un perfil de la idea para continuar con lo que se
denomina "Estudio de prefactibilidad" también conocido como
"Estudio de Alternativas".
COMO HACER UN PROYECTO

Elaboración del Perfil


• En ésta fase se caracteriza por la formulación de las alternativas,
con el fin de seleccionar aquellas que luego serán objeto de estudio
de prefactibilidad.
• En esta etapa, el grupo interdisciplinario de formulación y
evaluación procederá a verificar que las alternativas propuestas
cumplan con las metas establecidas, analizará su viabilidad técnica,
legal, institucional y organizacional y eliminará aquellas que no sean
viables, utilizando un filtro basado en información secundaria y en
el criterio de los técnicos. Adicionalmente, podrá recomendar el
estudio de alternativas que no hayan sido consideradas hasta el
momento.
COMO HACER UN PROYECTO: ELABORACION DEL PERFIL
• En ésta fase se caracteriza por la formulación de las alternativas, con el fin de
seleccionar aquellas que luego serán objeto de estudio de prefactibilidad.

El planteamiento de alternativas debe ser realizado por la entidad encargada de
la preparación del proyecto. En él, se identifican las opciones que permiten el
logro de los objetivos del proyecto, incluyendo las relacionadas con el tamaño,
la ubicación, los procesos, las técnicas, la financiación y la fecha de iniciación de
cada una de sus fases.

El ideal es considerar todas las alternativas, entendiendo por éstas las
diferentes opciones para alcanzar los fines y entre las que no existan criterios
sólidos para establecer cuál es la mejor. Se podrán solicitar costos aproximados
de inversión, operación y mantenimiento para cada una de las alternativas.

En esta etapa, el grupo interdisciplinario de formulación y evaluación procederá
a verificar que las alternativas propuestas cumplan con las metas establecidas,
analizará su viabilidad técnica, legal, institucional y organizacional y eliminará
aquellas que no sean viables, utilizando un filtro basado en información
secundaria y en el criterio de los técnicos. Adicionalmente, podrá recomendar el
estudio de alternativas que no hayan sido consideradas hasta el momento.
COMO HACER UN PROYECTO

Estudio de Prefactibilidad
• El Estudio de Prefactibilidad comprende el análisis Técnico –
Económico de las alternativas de inversión que dan solución al
problema planteado.Los objetivos de la prefactibilidad se cumplirán
a través de la Preparación y Evaluación de Proyectos que permitan
reducir los márgenes de incertidumbre a través de la estimación de
los indicadores de rentabilidad socioeconómica y privada que
apoyan la toma de decisiones de inversión.

• El estudio de prefactibilidad debe concentrarse en la identificación


de alternativas y en el análisis técnico de las mismas, el cual debe
ser incremental. Es decir, debe realizarse comparando la situación
“con proyecto” con la situación “sin proyecto”.
COMO HACER UN PROYECTO

Factibilidad - Estudio de Alternativas


• Aquí se profundizan los estudios de mercado, técnico, legal,
administrativo, socioeconómico y financiero por las
alternativas aprobadas en la fase anterior. A este nivel, el
proyectista debe procurar homogeneidad en los estudios
de todas las alternativas, evitando concentrarse en la que él
considere mejor.

Siempre es un problema no saber cual es el formato al que
debemos regirnos, cual podríamos tomar como referencia,
pues aquí te proporcionamos ejemplos de como podrías
empezar tu proyecto de inversión
COMO HACER UN PROYECTO

EL ESTUDIO EN NIVELES DE PREFACTIBILIDAD Y FACTIBILIDAD

• Las etapas de prefactibilidad y factibilidad son esencialmente dinámicas; es decir, proyectan los
costos y beneficios del proyecto a lo largo del tiempo y los expresan mediante un flujo de caja
estructurado en función de criterios convencionales comúnmente establecidos.

• La etapa de prefactibilidad proyecta los costos y beneficios sobre la base de criterios cuantitativos,
pero sirviéndose de información secundaria (elaborada por terceros, como, por ejemplo, tasa de
crecimiento de la población revelada por el Instituto Nacional de Estadísticas, registros de
importación del Banco Central, etcétera). La etapa de factibilidad, por el contrario, busca
determinar la información en la fuente que la genera.

• Una forma simple para explicar la diferencia entre ambos niveles de estudio dice relación con el
caso de la compra del terreno para construir las instalaciones de la fábrica. Si la superficie del
terreno requerido fuese de 3.000 metros cuadrados y el precio promedio del metro es de 25
dólares, en nivel de prefactibilidad se usaría como cifra de inversión al resultado del producto de
ambos valores, es decir, 75.000 dólares. Sin embargo, en nivel de factibilidad deberá verificarse la
existencia de un terreno con las dimensiones deseadas, ya que lo más probable es que no se
obtenga uno del tamaño exacto necesitado. De esta forma, si el terreno más cercano al tamaño
requerido tuviera 3.180 metros cuadrados, en nivel de factibilidad deberá considerarse una
inversión de 79.500 dólares.
EL CASO DEL AEROPUERTO
 Un caso que puede aclarar más esta diferenciación es el que le tocó realizar a la
sociedad de profesionales ACEC Ltda., a petición de la Intendencia de la Tercera
Región de Chile, para determinar la viabilidad de reabrir el aeropuerto Chamonate
de Copiapó, allá por 1979.
• El aeropuerto había sido cerrado en 1974, por tener una demanda inferior al
mínimo que justificaba económicamente su operación. Para definir si las nuevas
condiciones harían recomendable su reapertura, se procedió a proyectar la
demanda mediante métodos estadísticos que tomaban el comportamiento
histórico y lo proyectaban en función de alguna de las variables que se aceptaban
internacionalmente como estándares para estos casos, como era la tasa de
crecimiento de la población, entre otras.
• Los antecedentes así procesados indicaban la existencia de una demanda superior
a la mínima exigida para reabrir el aeropuerto. Sin embargo, las dudas que se
mantenían sobre el procedimiento nos hicieron recomendar la profundización del
estudio en nivel de factibilidad.
• En esta etapa se recurrió a la fuente misma de la información; es decir, mediante
un estudio de investigación de mercado se procedió a investigar a los pasajeros de
buses y vehículos que se movilizaban entre Santiago y Copiapó, quienes
constituían la demanda potencial del proyecto.
• El resultado indicó que no había la intención de cambio suficiente para asegurar la
demanda mínima, ya que desde 1974 se había producido un cambio tan grande en
la calidad, comodidad y horarios de los buses, que hacía menos atractivo el uso de
otro medio opcional, como el avión.
UN CASO INMOBILIARIO
 OTRO CASO A ESTE RESPECTO FUE EL DE UN PROYECTO DE CONSTRUCCIÓN Y
VENTA DE UN EDIFICIO DE LOCALES COMERCIALES, OFICINAS Y APARTAMENTOS DE
USO HABITACIONAL.
• EN NIVEL DE PREFACTIBILIDAD, EL PROYECTO SE EVALUÓ BASÁNDOSE EN
INFORMACIONES DE PROMEDIOS DE MERCADO (COSTO POR METRO CUADRADO
DE LAS TERMINACIONES DE UNA OBRA GRUESA CONSTRUIDA, PRECIO PROMEDIO
DE VENTA POR METRO CUADRADO DE LOCALES DE SIMILAR CATEGORÍA EN EL
CENTRO DE LA CIUDAD, ETCÉTERA), OBTENIÉNDOSE UN RESULTADO QUE INDUJO
A RECOMENDAR LA IMPLEMENTACIÓN DEL PROYECTO.
• SIN EMBARGO, EL CLIENTE SOLICITÓ EL ESTUDIO DE FACTIBILIDAD PARA TENER
MÁS SEGURIDAD ACERCA DE UNA INVERSIÓN QUE RECOMENDÁBAMOS
EFECTUAR. PARA ELLO SE CONTRATÓ A UNA EMPRESA EXPERTA EN ESTUDIOS DE
MERCADOS HABITACIONALES, A UNA DE ARQUITECTOS Y A OTRA DE INGENIERÍA,
LAS QUE CONFIRMARON, CON UN COSTO DE VARIOS MILLONES DE PESOS, LA
RECOMENDACIÓN PRELIMINAR.
• PARECE AHORA FÁCIL DEDUCIR QUE LA ETAPA DE FACTIBILIDAD PUDO HABERSE
OBVIADO. SIN EMBARGO, DURANTE LA REALIZACIÓN DEL SEGUNDO ESTUDIO,
NADIE PODÍA ESTAR SEGURO DE CUÁN CERCA O LEJOS ESTARÍA EL RESULTADO DE
LOS ORIGINALMENTE OBTENIDOS.