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UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO-PUNO
FACULTAD DE INGENIERIA CIVIL Y ARQUITECTURA
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL ALTIPLANO

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÍA CIVIL

ESCUELA PROFECIONAL DE INGENIERIA CIVIL
Docente:
Ing.Arturo QUINTANILLA ANYAYPOMA
Integrantes:
 LLANOS MESTAS, Edwin Cod. 083690
 YANA CONDORI, Bony Margoth Cod. 022696
ASIGNATURA: GESTION EMPRESARIAL 1
SEMESTRE : VIII
GESTION EMPRESARIAL
PROYECTOS DE INVERSION
GESTION EMPRESARIAL
¿QUÉ SON LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN?
Para desarrollar su actividad diaria y llevar a

cabo sus proyectos de inversión, la empresa
necesita disponer de recursos financieros.
A los distintos recursos financieros se les denomina

fuentes de financiación.
Las fuentes de financiación son las vías que tiene
3
una empresa a su disposición para captar fondos.
GESTION EMPRESARIAL
RELACIÓN ENTRE LA ESTRUCTURA ECONÓMICA

Y LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN
ESTRUCTURA ECONÓMICA: Determinada por la forma en la que se distribuye el activo en
los distintos bienes y derechos
Para hacer frente a las inversiones la empresa necesita recursos financieros
En el patrimonio neto y en el pasivo se recogen las fuentes de financiación

de la empresa
ESTRUCTURA FINANCIERA: Determinada por la forma en que se 4

distribuyen los elementos que integran el patrimonio neto y el pasivo
GESTION EMPRESARIAL
TIPOS DE INVERSIONES: FUENTES DE FINANCIACIÓN:

- Activo no corriente: Aquellos bienes - Recursos permanentes: Financiación
que permanecen en la empresa, por disponible para la empresa un periodo largo
general, un periodo superior a un de tiempo. Son los fondos propios y el pasivo
año. (Ej. Edificios) no corriente (Ej. Deudas largo plazo)
- Activo corriente: Formado por todos - Pasivo corriente: Integrado por las deudas
los bienes y derechos que circulan que vencen en un periodo breve de tiempo.
por la empresa: (Ej. Materias primas) (Ej. Deudas corto plazo)
Las decisiones de financiación condicionan las de inversión.

Para que una empresa sea viable a largo plazo la rentabilidad 5
de las inversiones debe ser mayor al coste de su financiación.
GESTION EMPRESARIAL
ACTIVO = PATRIMONIO NETO + PASIVO
ESTRUCTURA ECONOMICA = ESTRUCTURA FINANCIERA
- El activo no corriente debe ser financiado con ……………….……… capitales permanentes.

- El activo corriente ha de ser financiado con ……………………………pasivo corriente.
- La rentabilidad de las inversiones debe financiar …………………… . el coste de financiación
GESTION EMPRESARIAL
CLASIFICACIÓN DE LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN

La financiación consiste en la obtención de los medios económicos necesarios
para hacer frente a los gastos de la empresa.
A. SEGÚN EL PLAZO DE DEVOLUCIÓN: En función del tiempo
A LARGO PLAZO: El plazo de devolución de los fondos es superior A CORTO PLAZO: El plazo
al año. Es la financiación básica o recursos permanentes. de devolución es igual o

inferior a un año
Patrimonio neto: Aportaciones de los socios, reservas,
amortizaciones, provisiones y subvenciones de capital.
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Pasivo no corriente: Préstamos, empréstitos, leasing…
GESTION EMPRESARIAL
B. SEGÚN EL ORIGEN DE LA FINANCIACIÓN: En función de si se generan
dentro de la empresa o surgen en el exterior
Financiación interna: Fondos Financiación externa: Fondos que

que provienen de la empresa. provienen del exterior de la empresa.
Ej. Reservas o provisiones Ej. Préstamos o aportaciones de los socios
C. SEGÚN LA TITULARIDAD: En función de si los medios de financiación
pertenecen a los propietarios de la empresa o a personas ajenas.
Financiación propia: No hay que devolver los Financiación ajena: El titular de los
fondos recibidos. Ej. Aportaciones de los fondos prestados es ajeno a la
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socios (Propia externa) o reservas (Propia empresa y por lo tanto hay que
interna) devolvérselos. Ej. Préstamos o créditos
GESTION EMPRESARIAL

La financiación interna es una fuente de financiación propia y generalmente a
largo plazo. Normalmente se destina a financiar el activo no corriente, aunque
también puede contribuir a la financiación de una parte del activo corriente.
La autofinanciación o financiación interna es aquella consistente en la aplicación de

recursos financieros que proceden de la misma empresa, sin recurrir a la financiación
externa. Procede de los beneficios obtenidos y no repartidos por la empresa
GESTION EMPRESARIAL
LA FINANCIACIÓN INTERNA O AUTOFINANCIACIÓN

CLASES DE AUTOFINANCIACIÓN
-Autofinanciación de mantenimiento: Formada por los beneficios que se

retienen para que se mantenga la capacidad económica de la empresa.
Amortizaciones: Son la depreciación de los activos no Provisiones: Nacen con el objetivo de

corrientes. Son costes que se deducen de los ingresos para cubrir pérdidas que se pueden producir
calcular los beneficios. en el futuro. Son cantidades que al
“Retener una parte del beneficio y crear un fondo de calcular el beneficio se detraen de los
amortizaciones para reponer el activo no corriente cuando se ingresos, para cubrir pérdidas que aún
deprecie = Reducir a los ingresos el coste de las no se han declarado.
amortizaciones”
-Autofinanciación de enriquecimiento o de ampliación: Formada por los beneficios retenidos para 10

acometer nuevas inversiones y permitir que la empresa crezca. Está formada por los beneficios que
no se reparten a los socios, es decir las reservas.
GESTION EMPRESARIAL
FINANCIACIÓN EXTERNA PROPIA (APORTACIONES INICIALES DE LOS SOCIOS

Y AMPLIACIONES DE CAPITAL)
Las aportaciones iniciales de los socios y las ampliaciones de capital son una fuente
de financiación externa, propia y consiguientemente, a largo plazo.
Las aportaciones iniciales de los socios es el capital

aportado en el momento de constitución de la empresa.
Las ampliaciones de capital son aportaciones posteriores de los

socios.
Una empresa puede obtener recursos del exterior mediante la captación de capital nuevo.
En las sociedades anónimas , el capital está dividido en partes alícuotas llamadas

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acciones, y a los socios de les denomina accionistas. Las ampliaciones de capital
en estas sociedades se hacen mediante la emisión de nuevas acciones.
GESTION EMPRESARIAL

¿Por qué no todas las ampliaciones de capital, ni todas las emisiones de acciones generan
recursos financieros para la empresa?
- Cuando una empresa transfiere parte de las reservas

(autofinanciación o capital propio) a la cuenta de
capital, el capital se amplia pero no se producen
ninguna aportación de recursos. Cuando esto ocurre los
acciones obtienen acciones liberadas.
- Cuando a los acreedores de la empresa se les ofrece la

posibilidad de cambiar la deuda por una participación
accionarial. Se emiten nuevas acciones pero no hay
12
aportaciones nuevas
GESTION EMPRESARIAL

Consecuencias de una ampliación de capital realizada a partir de nuevas aportaciones
Si se emiten acciones nuevas con el mismo valor nominal que las antiguas,hay que tener en cuenta el
efecto que se ocasionará sobre el valor contable teórico para compensar a los antiguos accionistas.
Si se aumenta el número de accionistas y los fondos propios permanecen constantes, el

valor contable teórico se reduce. Esto se denomina efecto dilución, y se da porque los
nuevos accionistas participan de las reservas constituidas por los antiguos accionistas.
¿Cómo se evita este perjuicio para los antiguos accionistas?
Prima de emisión: Consiste en emitir las acciones Derecho preferente de suscripción: Supone que los
sobre la par, es decir, a un precio de emisión antiguos accionistas tienen preferencia para la 13
superior al valor nominal (la diferencia es la prima adquisición de nuevas acciones. Se puede ejercitar
de emisión) o vender.
GESTION EMPRESARIAL

El coste de capital de esta fuente de financiación
El coste de capital de las aportaciones de los socios y de las ampliaciones de capitales no es

cero. Tiene un coste, ya que deben atenderse las expectativas de los socios.
- Dividendos: El reparto de beneficios entre los socios no es

obligatorio, pero resulta necesario. Si una empresa no reparte
dividendos los accionistas no se verán motivados a mantener
sus ahorros invertidos en acciones de esta empresa.
- Reservas: Las reservas inmovilizan unos recursos financieros

que podrían ser invertidos y dar una rentabilidad, por lo 14
tanto implican un coste de oportunidad.
GESTION EMPRESARIAL
FINANCIACIÓN EXTERNA AJENA ( OBLIGACIONES, PRÉSTAMOS Y

CRÉDITOS A LARGO PLAZO Y LEASING)
La emisión de obligaciones, los préstamos y créditos a largo plazo y el leasing, son una fuente de
financiación externa, ajena y a largo plazo. Suelen financiar el activo corriente y el no corriente.
A. LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES
Las empresas dividen grandes cantidades de dinero en pequeños títulos y los colocan entre
ahorradores privados. La deuda total se denomina empréstito y cada título es una obligación.
Una obligación es un título que genera una renta fija que convierte
Los empréstitos son préstamos
a su propietario en acreedor de la empresa, con derecho al
divididos en muchas partes
cobro de los intereses generados y al reembolso del los fondos
alícuotas que emiten las empresas
financieros aportados.
Para que los pequeños ahorradores no desconfíen de la recuperación de su inversión, las

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emisiones de los empréstitos las garantizan un banco o un grupo de bancos,
constituyendo un sindicato bancario.
GESTION EMPRESARIAL

B. LOS PRÉSTAMOS Y CRÉDITOS BANCARIOS A LARGO PLAZO
Crédito: Es un contrato mediante el cual

Préstamos: Es un contrato mediante el cual
la entidad financiera pone a disposición
una entidad (el prestatario), recibe de otra
de la empresa una cantidad
(prestador o prestamista) una determinada
determinada de dinero. A diferencia
cantidad de dinero, con la condición de
con el préstamo radica en que la
devolverla en unos plazos y con unas
empresa solo paga intereses por la
condiciones prestablecidas.
cantidad dispuesta y el tiempo en que
se ha utilizado dicha cantidad.
Características de un préstamo:
Tipo de interés: Precio del dinero al que la entidad financiera concede el préstamo.
Periodo de devolución: Periodo de tiempo concedido para devolver el capital y los intereses.
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Garantía exigida: Garantía exigida por el prestados. Generalmente adopta la forma de hipotecaria o de aval.
Modalidad de amortización: Consiste en determinar la cantidad y la periodicidad de las cuotas.
GESTION EMPRESARIAL

C. EL LEASING
El leasing es una fuente de El leasing es un contrato de arrendamiento por el cual un

financiación externa a medio o arrendador garantiza a un arrendatario el uso de un
largo plazo que se utiliza para bien a cambio de un alquiler que este deberá pagar al
financiar el uso de activos tales arrendador durante un periodo de tiempo determinado,
como maquinaria, locales o teniendo la posibilidad, al finalizar el periodo de
vehículos. arrendamiento, de comprarlo a un valor residual.
¿ Qué puede ocurrir al vencimiento del contrato?
- El arrendatario compra el activo

- Se renueva el contrato
17
- Se expira el contrato
GESTION EMPRESARIAL

Tipos de leasing según la naturaleza del arrendador:
- Leasing financiero: Contrato de arrendamiento con opción a compra en el que intervienen 3 figuras:
1. Una sociedad de leasing (arrendador), que pone a

disposición el bien.
2. El usuario del bien (arrendatario), que se
compromete al pago de un alquiler periódico.
3. El proveedor del bien (fabricante o distribuidor),
que se encarda de comprar el bien y entregarlo a
la sociedad leasing.
18
Suele durar entre 2 y 6 años. Cuando es un inmueble suele ser superior a 10 años.
GESTION EMPRESARIAL

- Leasing operativo o renting: Contrato de arrendamiento con

opción de compra por el cual el proveedor del bien o
arrendador, cede al usuario o al arrendatario un uso fijado y
limitado de ese bien a cambio del pago de un alquiler periódico.
Este tipo de leasing no solo incluye financiación, sino también gestión del
equipo, esto es mantenimiento, repuestos… Su finalidad es prestar un servicio.
El contrato suele durar entre uno y tres años y también hay opción de compra. El valor
residual del bien suele ser próximo al valor de mercado en el vencimiento.
A diferencia del leasing financiero, es este caso SI puede rescindirse el contrato antes de
tiempo. Es por esto por lo que el coste del leasing operativo es superior al financiero.
19
En este contrato, el arrendador NO es la empresa de leasing sino
el propio proveedor del bien.
GESTION EMPRESARIAL
FINANCIACIÓN EXTERNA AJENA( A CORTO PLAZO)

La financiación externa a corto plazo incluye todos los fondos obtenidos por la empresa del
exterior de la misma, cuyo plazo de vencimiento no es superior a un año. Financian parte del
activo corriente y el resto de este se financia con recursos permanentes.
A. CRÉDITOS COMERCIALES Y DE PROVEEDORES
También son conocidos como créditos de funcionamiento. Tiene su origen

en el periodo de financiación ofrecido por los proveedores tras la venta
de una mercancía.
Suele ser entre 30 o 90 días y se concede para facilitar la venta al cliente.
Si hay descuento por pronto pago es una fuente de financiación con coste, pero un coste de
oportunidad, ya que si se hubiera pagado se podría haber beneficiado de este descuento. 20
GESTION EMPRESARIAL
FINANCIACIÓN EXTERNA AJENA ( A CORTO PLAZO)

B. PRÉSTAMOS Y CRÉDITOS BANCARIOS A CORTO PLAZO
Un préstamo bancario a corto plazo consiste en la entrega de un capital a una persona que asume una
obligación de devolverlo a quien se lo prestó junto con unos intereses acordados, en un plazo inferior a un año.
- Préstamos de campaña: Son aquellos contratados por empresas de actividad estacional.

(Ej. Empresa turrón) Se suelen solicitar en los periodos en los que se acumula la
producción antes de la venta.
- Préstamos con garantía personal: Permiten el uso de unos fondos temporalmente, pero al
finalizar el tiempo pactado se devolverá el principal junto con sus intereses. Está
garantizado por la solvencia del titular.
- Préstamos con garantía real: Se fundamentan en el valor de la prenda objeto de
garantía sin perjuicio de considerar la solvencia de la empresa beneficiaria del préstamo.
21
GESTION EMPRESARIAL
Modalidades de créditos bancarios a corto plazo:
¿ Qué es tener un descubierto en la cuenta?
Se da cuando se utiliza un importe superior al importe disponible de una

cuenta corriente, lo que coloquialmente se conoce estar en números rojos.
¿ Qué es una cuenta de crédito?
Es una línea que ofrece un importe máximo de fondos a

disposición de la empresa por un periodo dado de la que solo
se pagan intereses por la cantidad y el tiempo dispuesto. Esta
fuente de financiación es adecuada cuando la empresa
quiere disponer de medios financieros para atender posibles22
necesidades, pero no sabe exactamente su cuantía.
GESTION EMPRESARIAL

C. DESCUENTOS DE EFECTOS COMERCIALES: LETRAS
El descuento de efectos consiste en la materialización de los derechos de cobro

de los clientes de la empresa en efectos comerciales que se ceden a las
entidades financieras para que procedan a anticipar su importe, una vez
deducidas ciertas cantidades en concepto de comisiones e intereses.
El interés que las entidades financieras cobran por anticipar el importe

de las deudas de clientes antes de su vencimiento se llama descuento.
Si resultara impagado, el banco cargará a

la empresa el importe más unos gastos de
devolución. Ello se debe a que la empresa
23
responde en todo momento ante el banco
de la solvencia de sus clientes.
GESTION EMPRESARIAL

D. FACTORING Y CONFORMING
El factoring o confirming es un tipo de contrato por el cual una empresa cede a otra, denominada
factor, el cobro de las deudas de sus clientes.
El factoring o confirming es una fuente de financiación que permite obtener de forma inmediata
recursos financieros con cargo a las deudas de los clientes. Se realiza mediante la venta de
derechos de crédito sobre clientes a una empresa denominada factor. Es una fuente de
financiación costosa para la empresa y selectiva para las sociedades de factoring, ya que es la
propia empresa de factoring la que asume el riesgo.
Es la forma de financiación alternativa al

descuento. La principal diferencia con el
descuento de efectos es que sale del balance
puesto que el riesgo lo asume la entidad 24
financiera.
GESTION EMPRESARIAL
25
PROYECTOS DE INVERSION 15 de Julio de 2018

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Para desarrollar su actividad diaria y llevar a

A los distintos recursos financieros se les denomina

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RELACIÓN ENTRE LA ESTRUCTURA ECONÓMICA

Para hacer frente a las inversiones la empresa necesita recursos financieros

En el patrimonio neto y en el pasivo se recogen las fuentes de financiación

ESTRUCTURA FINANCIERA: Determinada por la forma en que se 4

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TIPOS DE INVERSIONES: FUENTES DE FINANCIACIÓN:

Las decisiones de financiación condicionan las de inversión.

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ACTIVO = PATRIMONIO NETO + PASIVO

ESTRUCTURA ECONOMICA = ESTRUCTURA FINANCIERA

- El activo no corriente debe ser financiado con ……………….……… capitales permanentes.

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CLASIFICACIÓN DE LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN

A. SEGÚN EL PLAZO DE DEVOLUCIÓN: En función del tiempo

al año. Es la financiación básica o recursos permanentes. de devolución es igual o

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CLASIFICACIÓN DE LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN

B. SEGÚN EL ORIGEN DE LA FINANCIACIÓN: En función de si se generan

dentro de la empresa o surgen en el exterior

Financiación interna: Fondos Financiación externa: Fondos que

C. SEGÚN LA TITULARIDAD: En función de si los medios de financiación

pertenecen a los propietarios de la empresa o a personas ajenas.

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CLASIFICACIÓN DE LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN

La autofinanciación o financiación interna es aquella consistente en la aplicación de

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LA FINANCIACIÓN INTERNA O AUTOFINANCIACIÓN

-Autofinanciación de mantenimiento: Formada por los beneficios que se

Amortizaciones: Son la depreciación de los activos no Provisiones: Nacen con el objetivo de

-Autofinanciación de enriquecimiento o de ampliación: Formada por los beneficios retenidos para 10

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FINANCIACIÓN EXTERNA PROPIA (APORTACIONES INICIALES DE LOS SOCIOS

Las aportaciones iniciales de los socios es el capital

Las ampliaciones de capital son aportaciones posteriores de los

En las sociedades anónimas , el capital está dividido en partes alícuotas llamadas

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FINANCIACIÓN EXTERNA PROPIA (APORTACIONES INICIALES DE LOS SOCIOS

- Cuando una empresa transfiere parte de las reservas

- Cuando a los acreedores de la empresa se les ofrece la

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