CONTRATOS DE FUTUROS

ES UN
Que es
Regulador

CAMARA DE
ACUERDO ACUERDO
COMPENSACION

QUE SE

FUNCION COMPRAS VENTAS

NEGOCIA

EN UNA

BOLSA O MERCADO
ORGANIZADO GARANTIAS LIQUIDACION ACTIVOS

.( HULL, JOHN C. Introducción a los mercados de futuros y

opciones Sexta edición PEARSON EDUCACIÓN, México,
2009)
EJEMPLO DE COMPRA-VENTA DE UN FUTURO DEL IBEX
EL NIVEL DE GARANTÍAS ES AHORA 2.225€
•COMPRA DE UN FUTURO DEL IBEX EN
11.003 Y VENTA EN 11.047 PUNTOS. EL
BENEFICIO SON 45 PUNTOS, ES DECIR 450€
MENOS LAS COMISIONES, QUE EN ESTE
CASO SON 3,75 PARA LA COMPRA Y 3,75
PARA LA VENTA MÁS 0,60 DE MEFF EQUIVALE
A UNAS COMISIONES TOTALES DE 3,75 + 0,60
+ 3,75 + 0,60 = 8,7€
EL BENEFICIO FINAL ES DE 450€ - 8,7€ QUE
EQUIVALE A 441,3€, LO QUE SUPONE UNA
RENTABILIDAD DE UN 19,61%
•EN EL CASO DE LA OPERACIÓN CON
PÉRDIDAS EL RESULTADO SERÍA DE -720€ -
8,7€ ES DECIR -728,7€ DE PÉRDIDA, LO QUE
SUPONE UN 32,3% RESPECTO A NUESTRAS
GARANTÍAS. MIENTRAS EL IBEX SÓLO SE HA
MOVIDO UN -0,60% APROXIMADAMENTE.
PREGUNTAS DE SELECCIÓN MÚLTIPLE
1.- Los contratos futuros es :
a) Son productos financieros primarios.
b) Cubren el riesgo de mercado del activo subyacente.
c) Se negocian en mercados normalizados y a medida.
d) Las respuestas a) y b) son correctas.
2. Lideira ha adquirido 10 contratos sobre el IBEX-35 por un importe de 100
mil euros cada uno. Llegado el vencimiento, y dado que el contrato ha
subido a 110 mil euros, a Lideira le han abonado 100 mil euros. Diremos
que se trata de:
a) Un contrato de futuros.
b) Una operación normalizada.
c) Un contrato liquidado por diferencias.
d) Todas las respuestas son correctas.
3. Filgueira ha adquirido en el mercado MEFF una opción de compra call de
tipo americano con vencimiento a seis meses de 1.000 acciones del
BBVA a 12 euros cada una, por la que ha abonado una prima de 1 euro
por acción. Transcurridos tres meses, la cotización del BBVA se ha
situado en 14 euros, por lo que Sánchez:
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a) Podrá ejercitar la opción obteniendo beneficios.
b) Podrá ejercitar la opción pero incurriendo en pérdidas.
c) No podrá ejercitar la opción hasta el vencimiento.
4. Señale la alternativa correcta:
a) El riesgo de mercado que asumen los participantes en las compraventas a
plazo es asimétrico.
b) En los mercados organizados de opciones y futuros financieros el riesgo
de liquidación lo asume la Cámara de compensación.
c) En los mercados normalizados de futuros, el activo subyacente, el importe
nominal y el vencimiento están estandarizados.
d) Las respuestas b) y c) son correctas.
5. Diga cuál de las siguientes afirmaciones es correcta:
a) El comprador de un futuro se cubre frente a subidas del precio del activo
subyacente.
b) El vendedor de una opción tiene limitada su pérdida al importe de la prima.
c) El comprador de un futuro financiero adquiere la opción a comprar o
vender un determinado activo subyacente en una fecha futura y cierta y a
un precio fijado
d) Comprar un futuro entraña menos riesgo que comprar una opción.