Anda di halaman 1dari 7

CAPITAL ASSET PRICING

MODEL (CAPM)
 CAPM (Capital Asset Pricing Model) adalah model yang digunakan untuk
menentukan tingkat pengembalian(required return) dari suatu aset

 Return dalam posisi ex post atau ex ante

 3 Kegunaan formula CAPM:


 Menjelaskan harga saham bergantung pada harapan investor mengenai harga
saham dan dividen

 Menyediakan cara untuk memisahkan return yang telah direalisasi pada sebuah
saham menjadi komponen yang diharapkan atau tidak diharapakan

 Memperkirakan beta saham, sebagai ukuran risiko yang penting bagi investor
• Mengapa CAPM digunakan sebagai benchmark informasi harga
sekuritas?

• Ketidakpastian Exogenous uncertainty dan Endogenous uncertainty

• Anomali Pasar Sekuritas Efisien dan Teori Prospek (1979)


 Probabilitas payoff rendah = overweight

 Probabilitas payoff tinggi = underweight


ASIMETRI INFORMASI
 Asimetri informasi merupakan penyebab utama penyimpangan pasar,
contohnya pasar polis asuransi

 Pengungkapan penuh dapat mengurangi asimetri informasi


PENGARUH SOSIAL DARI BEKERJANYA PASAR
SEKURITAS

• Investor atau principal yang peduli terhadap risiko dari adverse


selection membuat perusahaan memiliki peluang investasi yang tinggi
dan harga untuk sekuritas mereka menjadi normal, sehingga investor
dapat memanfaatkan sumber daya dan dana nya secara tepat

• Ketika pasar dalam kondisi lemah, investor potensial mungkin tidak


membeli atau mejual sekuritas, sehingga dapat menghambat kegiatan
investasi
PENGARUH SOSIAL DARI BEKERJANYA PASAR
SEKURITAS

• Dalam mengurangi inside information pasar sekuritas, pasar dapat


memberikan insentif untuk perusahaan
• Pengungkapan penuh akan mengurangi perhatian investor terhadap
inside information
KESIMPULAN DARI PASAR SEKURITAS EFISIEN
• Teori pasar sekuritas efisien memiliki implikasi besar bagi akuntansi
keuangan
• Pengungkapan penuh mempunyai dua manfaat utama yang dapat
dicapai secara bersamaan
• Pengungkapan penuh dapat dimotivasi oleh aturan standar akuntansi
dan insentif oleh pasar

Anda mungkin juga menyukai