Anda di halaman 1dari 2

Teori Trade Off

Menyeimbangkan manfaat (perlindungan pajak) dan


pengorbanan (bunga) yang timbul sebagai akibat penggunaan
utang oleh perusahaan.
Kelebihan Kekurangan
• Semakin tinggi porsi • Peluang terjadinya
pendanaan dari utang kondisi kesulitan
semakin besar keuangan (financial
keuntungan yang distress), kebangkrutan
diperoleh dari pajak, (bankruption), dan
sehingga mendorong biaya keagenan (agency
kenaikan terhadap nilai cost)
perusahaan
Teori keagenan
Manajer bertindak atau mengambil kebijakan-kebijakan yang
cenderung hanya menguntungkan kepentingannya sendiri dan
merugikan kepentingan pemilik perusahaan.
Kelebihan Kekurangan
• Berdasarkan penjelasan dari teori
keagenan, utang bisa berperan Seluruh pengorbanan atau
dalam menciptakan sarana atau
instrumen monitoring yang biaya yang diperlukan untuk
memungkinkan manajer bekerja mengendalikan perilaku
secara efisien.
• Semakin besar porsi pendanaan manajemen atau
utang di dalam struktur modal menyelenggarakan sarana
perusahaan semakin tinggi
efisiensi kerja dari manajemen monitoring tersebut
sehingga mendorong terciptanya menimbulkan biaya keagenan
nilai perusahaan.
(agency cost).