Fondo de Maniobra

ADMINISTRACION
FINANCIERA
Estructura financiera
óptima de la empresa
FONDO DE MANIOBRA
INGENIERÍA INDUSTRIAL
Ing. Henrry Chicana Aspajo

henrry.chicana@upn.pe
INGENIERÍA ECONÓMICA Ing. Henrry Chicana Aspajo

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Al término de la sesión de aprendizaje el

estudiante estará en condiciones de calcular e
interpretar el fondo de maniobra y su
importancia en la toma de decisiones.

¿QUÉ ENTENDEMOS POR FONDO
DE MANIOBRA?

FONDO DE MANIOBRA
La liquidez es muy importante para toda empresa.
El Fondo de Maniobra, también llamado capital

circulante, capital de trabajo o fondo de rotación, se
puede calcular como la diferencia entre los capitales
permanentes y el activo no corriente
Fondo de maniobra = Activo corriente – Pasivo corriente.
Fondo de maniobra = (Patrimonio Neto + Pasivo no

corriente) – Activo no corriente

Interpretando el fondo de maniobra
El conjunto de tu efectivo, tus existencias y tus

derechos de cobro en el corto plazo (1 año); menos el
conjunto de tus obligaciones de pago en el corto
plazo.

Otras formas de nombrar el fondo de
maniobra
Fondo de rotación
Capital circulante
Capital de trabajo
Capital corriente
Capital de rotación
Working capital

FONDO DE MANIOBRA
El fondo de maniobra tiene en cuenta tanto los pagos

como los cobros más próximos.
Es importante mantener un Fondo de

Maniobra positivo durante todo el ejercicio para
mantener a flote una empresa.
Aquí te traemos algunos consejos para conseguirlo.

FONDO DE MANIOBRA
Si eres autónomo o tienes una pyme bien sabrás que la falta

de liquidez es uno de los quebraderos de cabeza que más
frecuentemente te mantiene en vela durante noches y
noches.
Pero también debes saber que quedarte

sin dormir no soluciona nada,
así que ¡manos a la obra!
¿qué debemos hacer entonces?

FONDO DE MANIOBRA
Lo primero es es medir tu liquidez, o sea, tu capacidad

para hacer frente a los pagos a corto plazo.
El mejor indicador de dicha

capacidad es el Fondo de
Maniobra.

FONDO DE MANIOBRA
Interpretación:
El valor de los bienes líquidos de la empresa supera en 20000 al importe de las

deudas que tiene que atender en un plazo inferior a un año.
Que la mitad del activo corriente (20000) está financiado con recursos propios de la
entidad o con deudas a largo plazo, lo cual permitirá a la empresa realizar algunas
inversiones.
Fondo de maniobra positivo
Esta situación es la ideal porque va a permitir a la empresa

hacer frente al pago de sus deudas que vencen a corto
plazo y también alternativas de inversiones.
Tomar en cuenta que un fondo de maniobra

excesivamente alto puede indicar un elevado importe de
fondos ociosos que podrían generar más rentabilidad si
estuvieran invertidos adecuadamente.

FONDO DE MANIOBRA
Fondo de maniobra negativo
La entidad no cuenta con bienes líquidos

suficientes para hacer frente a sus obligaciones a corto
plazo.
Refleja un claro problema de solvencia que será mayor

cuanto más alto sea el importe negativo.

Ejemplo
Piensa que las empresas que se dedican a la venta de

productos alimenticios (supermercados, tiendas al menor,
grandes superficies…) venden los productos muy rápidamente,
sobre todo los perecederos, mientras que suelen trabajar con
plazos de pago a sus proveedores bastante más largos.
Al ver un balance de situación de este tipo de entidades se

apreciará que el pasivo a corto plazo es superior al activo
corriente (fondo de maniobra negativo) pero, en este caso, no
va a suponer un problema porque la tesorería se genera a
diario.

Sugerencias para mejorar fondo de maniobra negativa
Renegociar las condiciones de financiación y conseguir aumentar el

plazo de pago de parte de la deuda. De esta forma una porción del
pasivo corriente se transformará en pasivo no corriente.
Inyectar tesorería a la entidad por parte de los propietarios o socios,

bien mediante aportaciones o bien mediante ampliación de capital.
Vender algunas de las inversiones, porque el fondo de maniobra

negativo indica que parte de los activos se están financiando con
deudas a corto plazo. Convendría reducir el activo fijo hasta una
cantidad que no sobrepase la suma del patrimonio neto y la deuda a
largo plazo.

Fondo de maniobra cero
La empresa con un fondo de maniobra igual a cero corre el

riesgo de no poder hacer frente a sus compromisos de pago a
c/p, en caso de que se retrase el cobro de algún cliente.

Conclusión
El nivel óptimo del fondo de maniobra dependerá de una

serie de factores como el sector donde opere la empresa, el
plazo medio de cobro de clientes, el plazo medio de pago a
proveedores, el plazo medio de producción, etc.

¿Se te hizo fácil aprender esta sesión? ¿Por qué?
¿Qué aprendieron en esta sesión?

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El Fondo de Maniobra, también llamado capital