PREDIKSI

KEBANGKRUTAN
KELOMPOK 11
1. Lutviana Nur Hakiki
7211415017
2. Mei Pramesti
7211415100
3. M. Syamsul Huda
7211415101
 2

Masalah dalam
1 3 Analisis Multivariate
Kebangkrutan

2 Analisis Univariate 4 Bukti-Bukti Internal

 3

Pemberi Kredit Investor Pihak Akuntan Manajemen

Pemerintah
 4

Kesulitan keuangan Tidak solvabel

Likuiditas (jk pendek) (utang > aset)
Perbaikan Kesulitan
Keuangan
Pemecahan Secara Formal
• Apabila nilai perusahaan diteruskan
> nilai likuidasi perusahaan
Reorganisasi : mengubah struktur
modal menjadi lebih layak.
• Apabila nilai perusahaan diteruskan
< nilai likuidasi perusahaan
Likuidasi : menjual aset perusahaan
5
Pemecahan Secara Informal
• Perpanjangan
Dilakukan dengan memperpanjang
jangka jatuh tempo utang
• Komposisi
Dilakukan dengan mengurangi
besarnya tagihan
 6

Tidak Dalam Keadaan Dalam Keadaan

Kesulitan Keuangan Kesulitan Keuangan

Tidak bangkrut I II
Bangkrut III IV

The Power of PowerPoint - thepopp.com

 7

Analisis Break Even

Poin

Analisis Strategi
Laporan Keuangan
Perusahaan

Analisis Aliran Kas Informasi Eksternal

The Power of PowerPoint - thepopp.com

 8

Contoh Kasus :

Pada tahun 1970, beberapa perusahaan AS mengalami kebangkrutan. Apakah rasio-

rasio keuangan pada tahun sebelumnya dapat memprediksikan kebangkrutan
tersebut? Berikut ini rasio keuangan untuk mengetahui apakah kebangkrutan bisa
dilihat melalui rasio-rasio keuangan pada tahun sebelumnya

The Power of PowerPoint - thepopp.com

 9

Rasio Biaya Transportasi Terhadap Rasio Time Interest Earned

Pendapatan Operasional ( BT/PO)
Biaya transportasi merupakan komponen
biaya yang terbesar terjadi pada
perusahaan K.A yang meliputi biaya
operasional angkutan kereta, biaya gaji
pegawai, dan biaya bahan bakar.
(TIE)
Bunga atau interest disini ialah bunga dari
kewajiban obligasi. Apabila diperoleh angka
negatif, berarti pendapatan perusahaan
negatif (rugi).

The Power of PowerPoint - thepopp.com

 Tidak bangkrut pada tahun 1970 BT/PO TIE 1
1 Ann Arbor 0,524 -1,37
2 Central Georja 0,348 2,16 0
3 Cincinnati 0,274 2,91
4 Florida East 0,237 2,82
5 Illinois Central 0,388 3,1
6 Norfolk 0,359 2,81
7 Southern Pacific 0,4 3,56
8 Southern Railway 0,314 3,93

Bangkrut pada tahun 1970

1 Boston and Maine 0,461 -0,68
2 Penn-entral 0,485 0,16

Rata-rata rasio BT/PO Rata-rata rasio TIE

Tidak bangkrut 0,356 Tidak Bangkrut 2,49
Bangkrut 0,473 Bangkrut -0,26
 1
2

Diprediksi
Bangkrut Tidak Bangkrut
Kenyataan
Bangkrut Benar Kesalahan Tipe I
Tidak Bangkrut Kesalahan Tipe II Benar

The Power of PowerPoint - thepopp.com

Berikut ini beberapa titik cut off dan total kesalahan yang dihasilkan 13

Titik Cut Off Kesalahan Kesalahan Total Kesalahan

Tipe I Tipe II
Prediksi Bangkrut
Apabila rasio BT/PO
lebih besar dari

0,5045 2 1 3
0,4730 1 1 2
0,4305 0 1 1
0,3940 0 2 2
0,3735 0 3 3

The Power of PowerPoint - thepopp.com

14
 Tabel Misklasifikasi Prediksi Dengan Beberpa Variabel 15
Rasio Keuangan Tahun sebelum Kebangkrutan
1 2 3 4 5
Aliran Kas/Total Utang 0,22 0,24 0,23 0,21 0,13
Aset Bersih/Total Aset 0,28 0,29 0,23 0,20 0,13
Total Utang/Total Aset 0,28 0,27 0,34 0,25 0,19
Modal Kerja/Total Aset 0,41 0,45 0,33 0,34 0,24
Rasio Lancar 0,45 0,38 0,36 0,32 0,20

Tabel Besarnya Tipe Kesalahan

Tahun sebelum Kesalahan Tipe I Kesalahan Tipe II Total Kesalahan
Kebangkrutan
5 0,43 0,05 0,22
4 0,47 0,03 0,24
3 0,37 0,08 0,23
2 0,34 0,08 0,21
1 0,22 0,05 0,13

The Power of PowerPoint - thepopp.com

 1
6

Tingkat Penggunaan Perlindungan

Fluktuasi Return
Terhadap Biaya
Return Utang Saham
Tetap
Perusahaan yang bangkrut Perusahaan yang bangkrut Perusahaan yang bangkrut Perusahaan yang bangkrut
mempunyai tingkat return menggunakan utang yang mempunyai perlindungan mempunyai rata-rata yang
yang lebih rendah lebih tinggi terhadap biaya tetap yang lebih rendah dan
lebih kecil mempunyai fluktuasi return
saham yang lebih tinggi

The Power of PowerPoint - thepopp.com

 1
8
Dalam Model ini terdapat 2 jenis variabel

Variabel Tidak
Variabel Bebas
Bebas
Rasio-rasio keuangan yang Prediksi kebangkrutan (Bangkrut
diperkirakan mempengaruhi dengan nilai 0 dan tidak bangkrut
kebangkrutan dengan nilai 1) atau probabilitas
kebangkrutan (0 sampai 1, inklusif)

The Power of PowerPoint - thepopp.com

 1
9

Contoh Perusahaan Penn-

Central
Zi = -3,366 x 0,485 + 0,657 x 0,16

= -1,527

Contoh Perusahaan
KA
Zi = -3,366 X1 + 0,657 X2

Persamaan
Diskriminan Linear
Zi = a X1 + b X2

The Power of PowerPoint - thepopp.com

 2
0
Tabel Prediksi Kebangkrutan dengan Analisis Diskriminan
Perusahaan Skor Zi Status 70
Southern 1,524 TB
Florida East 1,054 TB
Southern Pacific 0,991 TB
Cincinnati 0,989 TB
Illinois Central 0,730 TB
Norfolk 0,637 TB
Central og Georgia 0,247 TB
Penn-Central -1,527 B
Boston and Maine -1,998 B
Ann Arbor -2,663 TB

The Power of PowerPoint - thepopp.com

 2
1
Tabel Prediksi Kebangkrutan Pada Tahun 20X1

Perusahaan Skor Zi Status 20X0 Prediksi 20X0

St. Lois 29,482 TB TB
Archison 1,844 TB TB
Alabama 1,633 TB TB
Chesapeake 0,719 TB TB
Burlington 0,362 TB TB
Akron, Canton -0,71 TB TB
Bangor -0,571 TB TB
Reading -1,255 B B
Chicago, Milwaukee -1,294 TB B
Erie -1,434 TB B

The Power of PowerPoint - thepopp.com

 2
2

Varibel Intern Variabel Ekstern

• Profitabilitas • Perubahan Tingkat Bunga

• Likuiditas • Turunnya Kondisi Perekonomian

• Perubahan Tingkat Pengangguran
• dll
• dll

The Power of PowerPoint - thepopp.com

 2
3
Persamaan Diskriminan Perbandingan Beberapa Negara

Zi = 1,2 X1 + 1,4 X2 + 3,3 X3 + 0,6 X4 + 1,0 X5

Keterangan :
X1 = (Aktiva Lancar-Utang Lancar)/Total Aktiva
X2 = Laba yang Ditahan/Total Aset
X3 = Laba Sebelum Bunga dan Pajak/Total Aset
X4 = Nilai pasar saham biasa dan preferen/Nilai buku total utang
X5 = Penjualan/Total Aset

The Power of PowerPoint - thepopp.com

 2
Penelitian Altman menunjukkan nilai-nilai kelima variabel tsb sbb:
4
Perusahaan Bangkrut Perusahaan Tidak
Bangkrut
X1 -0,061 0,414
X2 -0,626 0,355
X3 -0,318 0,154
X4 0,401 2,477
X5 1,500 1,900

Nilai Zi :
Bangkrut -0,258
Tidak Bangkrut 4,885
Kritis 1,8

The Power of PowerPoint - thepopp.com

 2
5
Persamaan Diskriminan

Zi = 0,717 X1 + 0,847 X2 + 3,107 X3 + 0,42 X4 + 0,998 X5

Keterangan :
X1 = (Aktiva Lancar-Utang Lancar)/Total Aktiva
X2 = Laba yang Ditahan/Total Aset
X3 = Laba Sebelum Bunga dan Pajak/Total Aset
X4 = Nilai pasar saham biasa dan preferen/Nilai buku total utang
X5 = Penjualan/Total Aset

The Power of PowerPoint - thepopp.com

 2
Titik cut-off yang dilaporkan Altman 6

Dengan Nilai Pasar Dengan Nilai Buku

Tidak Bangkrut
Jika Zi > 2,99 2,90
Bangkrut
Jika Zi < 1,81 1,20
Daerah Rawan 1,81 – 2,99 1,20 – 2,90

Keterangan :
Daerah Rawan merupakan kemungkinan munculnya klasifikasi yang salah

The Power of PowerPoint - thepopp.com

2
7
 2
8

Sangat sedikit pembicaraan teori yang bisa mengarah penelitian kebangkrutan

Peneliti perlu mempertimbangkan kemungkinan adanya bias

Interpretasi prediksi tidak begitu sensitif terhadap perbedaan model statistik yang dipilih

Penelitian prediksi kebangkrutan menggunakan data beberapa tahun sebelum

kebangkruta, namun dalam kenyataan analisis tidak tahu kapan akan bangkrut

Sampel yang dipilih membuat sulit untuk menarik kesimpulan terhadap populasi secara
keseluruhan

The Power of PowerPoint - thepopp.com

Kegagalan Bisnis Per Industri 1983
ANY QUESTIONS?