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Instituto Te cnológico de Chetumal Carrera: Ingeniería Eléctrica Materia: Mercados de Energía Eléctrica Tema 2.11: “Contratos

Instituto Tecnológico de Chetumal

Carrera:

Ingeniería Eléctrica

Materia:

Mercados de Energía Eléctrica

Instituto Te cnológico de Chetumal Carrera: Ingeniería Eléctrica Materia: Mercados de Energía Eléctrica Tema 2.11: “Contratos

Tema 2.11: “Contratos de futuros de Combustible”

Alumno:

Rodríguez Romero Oscar Alexis - #15390584

Chetumal, Quintana Roo a 18 de Septiembre del 2018

EL CONTRATO

El Contrato es un acuerdo legal oral o escrito manifestado en común entre dos o más

personas con capacidad jurídica (partes del

contrato),

que

se

obligan

en

virtud

del

mismo, regulando sus relaciones a una determinada finalidad o cosa, y a cuyo

cumplimiento pueden compelerse de

manera recíproca, si el contrato es bilateral, o compelerse una parte a la otra, si el contrato es unilateral.

EL CONTRATO El Contrato es un acuerdo legal oral o escrito manifestado en común entre dos

CONTRATOS

DE FUTURO

CONTRATOS DE FUTURO Contratos Forward (Contratos Adelantados) Un contrato forward es un acuerdo de compra o

Contratos

Forward

(Contratos

Adelantados)

Un contrato forward es un acuerdo de compra o venta de un activo (un combustible, por ejemplo) a una fecha futura por un precio predeterminado. Este tipo de contrato no se comercia en bolsa, sino que se establece entre una institución financiera y un cliente con solvencia.

Una de las partes toma la posición larga y acuerda comprar el activo subyacente, mientras que la contraparte adopta la posición corta y se compromete a vender dicho activo.

Los contratos forward se elaboran a la medida de las necesidades del usuario, donde las partes involucradas acuerdan y detallan la cantidad y calidad del bien, el plazo, el lugar de entrega y la forma de liquidación. Además, en buena medida funcionan por la confianza (calidad crediticia) entre las partes respecto al cumplimiento de los términos del acuerdo.

Los contratos forward se elaboran a la medida de las necesidades del usuario, donde las partes

Un contrato Forward implica un riesgo de crédito para ambas partes, por lo

que ambas partes pueden solicitar de la otra algún tipo de garantía que

indique que se respetará el contrato.

No hay ningún pago indicado (Prima) ya que el contrato simplemente es un acuerdo para comprar o vender en una fecha futura.

Ventajas:

La principal ventaja de un contrato Forward es que los precios son fijados para una fecha futura.

Ventajas: La principal ventaja de un contrato Forward es que los precios son fijados para una

Desventajas:

La principal desventaja de un contrato Forward es que, si los precios de contado se mueven en una dirección u

otra en la fecha de liquidación, no hay

forma de salirse del acuerdo.

Ambas partes están sujetas a las ganancias o pérdidas potenciales, que

son vinculantes

Contratos de Futuro

Por contrario a los Forward, los contratos de futuros son totalmente uniformes

respecto a la cantidad, calidad, plazo a vencimiento y lugar de entrega, por lo

cual lo único negociable es su precio.

El precio variará operación.

según el mercado, pero queda

fijado

cuando se cierra la

El contrato también contiene una especificación estándar para que ambas partes

sepan exactamente cuál es el objeto de la transacción.

Mientras los Forward con negociados en el mercado, los futuros son negociados en los mercados bursátiles, por lo que estos últimos se encuentran claramente regulados.

Casa de Compensación

En las bolsas donde se comercian los contratos a futuro existe la casa de compensación, que actúa como comprador legal de cada vendedor y a la inversa, como vendedor legal de cada comprador; es decir, funge como intermediario

garante y rompe el vínculo entre las partes. Así, los participantes pueden entrar al mercado sin preocuparse acerca del riesgo crediticio (riesgo de incumplimiento) de la contraparte.

Casa de Compensación En las bolsas donde se comercian los contratos a futuro existe la casa

La estandarización de los contratos a futuro y la existencia de la casa de compensación, son elementos fundamentales para la bursatilidad de estos instrumentos.

A fin de que la casa de compensación pueda asumir el riesgo de incumplimiento de los

contratos a futuro, tanto el comprador (posición larga) como el vendedor (posición

corta) deben hacer un depósito, conocido como margen inicial, que generalmente es de 10%, pero puede ser mayor si el precio tiene un historial de alta volatilidad, o menor si se ha mantenido relativamente estable.

Además, paga la ganancia del día a los participantes que se vieron favorecidos por el

comportamiento del mercado de futuros, en tanto que exige el pago (margen de variación) a aquellos que tuvieron pérdida. Con este sistema se regresa a cero el valor del contrato. Por lo tanto, un contrato a futuro es liquidado y suscrito a un nuevo precio

cada día; así, a la fecha de vencimiento del contrato, el precio de los futuros tiende a

converger al precio spot (ST).

Al inicio (t0), ambas posiciones desembolsan un margen inicial

de 10% sobre

el precio

de

25

dólares/unidad del contrato de

futuros. Si

al

término

del

siguiente día hábil (t1), el precio

de futuros baja a 24.50 dólares,

el

vendedor

registra

una

ganancia de 0.50 dólares

y

el

comprador una pérdida de este

mismo

monto. Esto se debe

a

que el vendedor puede

readquirir

su

contrato

a

un

precio menor del que lo vendió,

mientas que el comprador

podría

vender

su

contrato

a

precio menor del que lo

adquirió.

En la siguiente figura se muestran, como un ejemplo hipotético, los flujos de margen del comprador y vendedor (posiciones larga y corta, respectivamente) de un contrato de futuros sobre una mercancía.

FORMAS DE TERMINAR UN CONTRATO DE FUTURO

Manteniendo el contrato hasta su vencimiento, entregando o recibiendo el activo

físico o mercancía.

Cerrando financieramente el contrato de futuros en forma anticipada, entrando en la posición contraria que lo compensa. Si se tiene un contrato de compra (posición larga) se cierra adquiriendo uno de venta (posición corta).

Intercambio de futuros por físico. Es un contrato bilateral entre una parte que posee la posición larga de un contrato de futuros y otra que cuenta con la posición corta, mediante el cual acuerdan intercambiar sus posiciones de futuros por la entrega física del activo entre ellas, en las condiciones que les convengan (calidad, lugar y fecha de

entrega, precio), que son algo distintas a las establecidas en el contrato de futuros. De

esta manera, las posiciones de futuros de ambas partes se terminan, lo cual debe notificarse a la casa de compensación.