TUJUAN DAN FUNGSI

MANAJEMEN KEUANGAN

By. Ella Silvana Ginting, SE, MSi

 PENDAHULUAN
 Usaha besar maupun kecil, motif profit maupun non profit. Keberhasilan
dan kegagalan perusahaan sebagian besar ditentukan oleh kualitas
keputusan keuangan.

Apakah investasi profitable?

Dari manakah dana yang diperlukan untuk investasi diperoleh?

Seberapa besar uang kas yang harus dipertahankan untuk operasional?

Kredit macam apa yang diberikan kepada pelanggan?

Berapa besar persediaan yang harus dipertahankan?

Haruskah laba yang diterima di tahan atau di bagikan?

Bagaimana kebijakan dividen dan diimplikasikan terhadap nilai usaha?

Bagaimana keseimbangan antara resiko dan tingkat keuntungan yang optimal?

 DEFINISI
 Upaya untuk meningkatkan dan kegiatan dalam rangka
meningkatkan nilai perusahaan

DANA ALOKASI DANA TUJUAN

• Intern : Laba • Investasi dalam PERUSAHAAN
ditahan aktiva tetap: • Keuntungan >
• Extern: Investor, fasilitas produksi, dana/ biaya
hutang persediaan, • Meningkatkan
piutang, kas, surat kemakmuran
berharga pemegang saham

SUISTAINABILITY
 RUANG LINGKUP
MANAJEMEN KEUANGAN
BAGAIMANA • Sumber dana sebagai modal perusahaan
• Modal sendiri : dari pemilik berupa saham
MENCARI
• Modal asing : berupa pinjaman ke bank, penjualan saham,
DANA ? obligasi

• Menginvestasikan dana ke tempat-tempat yang produkstif

BAGAIMANA
• Menganalisis dan memperhitungkan aspek keuangan dan
MENGELOLA non keuangan
• Menghindari keputusan investasi yang menimbulkan
DANA ? kerugian dan profit rendah

BAGAIMANA
• Membagi keuntungan kepada pemilik sesuai dengan
MEMBAGI jumlah modal yang disetorkan (pembagian dividen)
DANA ?
 MASALAH KEAGENAN DAN
PENGENDALIAN PERUSAHAAN

HUBUNGAN AGENCY
KEAGENAN PROBLEM

Hubungan dimana Kemungkinan adanya

ketika seseorang konflik kepentingan
(pemilik) antara pemegang
memperkerjakan saham dan
orang lain manajemen sebuah
(agen)nuntuk perusahaan
mewakili
kepentingannya
 AGENCY PROBLEM
(ILUSTRASI)
Sebuah perusahaan sedang mempertimbangkan satu
investasi baru. Investasi baru ini diharapkan akan
memberikan dampak yang menguntungkan pada nilai
saham, tetapi juga merupakan suatu usaha yang relatif
berisiko. Pemilik perusahaan akan berkeinginan untuk
mengambil investasi ini (karena nilai saham akan naik),
tetapi manajemen berpikiran sebaliknya karena terdapat
kemungkinan bahwa keadaan akan berubah menjadi
buruk dan manajemen akan kehilangan pekerjaan. Jika
manajemen tidak mengambil investasi tadi, maka
pemegang saham mungkin akan kehilangan satu peluang
yang berharga.
 MANAJEMEN KEUANGAN DAN
DISPLIN ILMU YANG LAIN

1. Akuntansi
2. Ilmu Ekonomi
3. Pemasaran, Produksi dan
Kuantitatif
 AKUNTANSI

• Data-data akuntansi menjadi dassar dari setiap pengambilan

keputusan
• Sebagai alat ukur prestasi dimasa lalu
• Menyiapkan laporan keuangan, seperti Neraca, Laporan Rugi
Laba, Laporan Sumber dan Penggunaan Modal
• Bertanggung jawab terhadap validitas dan kualitas data yang
digunakan sebagai dasar perencanaan dan alat pengendalian

CONTOH:
• Keputusan investasi jangka pendek dan panjang
• Keputusan pembiayaan dan penentuan struktur modal yg
optimal
• Identifikasi sumber dan penggunaan dana
• Keputusan alokasi laba
 ILMU EKONOMI

• Sebagai alat bantu untuk mencapai efisiensi operasi

• 2 Bidang ilmu ekonomi:
a. Mikro : tingkah laku individu, rumah tangga dan
perusahaan
b. Makro : global, swasta, pemerintah dan rumah tangga,
perilaku pasar, kebijakan fiskal, tingkat bunga kredit

CONTOH:
MAKRO: Pemerintah menjual surat berharga, menaikkan bunga
deposito untuk mengurangi tingkat inflasi
MIKRO: Mempelajari persaingan dengan lingkungan yang
berbeda-beda
 PEMASARAN, PRODUKSI & METODE KUANTITATIF

PEMASARAN
• Pengaruh pengembangan produk baru, promosi, distribusi, strategi
penentuan harga

PRODUKSI
• Dampak keputusan investasi, jaringan kerja, otomatisasi, penentuan
kapasitas produksi, pengawasan kualitas standar bahan dan kontinuitas
operasi

METODE KUANTITATIF
• Analisis investasi, manajemen modal kerja, sumber dan biaya modal,
penentuan struktur modal, kebijakan dividen, analisis risiko dan
keuntungan
 KAITANNYA

PEMASARAN PRODUKSI KUANTITATIF

1. Bersama-sama memperhitungkan
berapa tingkat output minimal yg
harus dicapai, kombinasi produksi
optimal, kombinasi investasi asset
riil (tanah, gedung, mesin
produksi, surat berharga)
2. MEMAKSIMUMKAN
KEMAKMURAN PEMEGANG
SAHAM
GAMBARAN SINGKAT MANAJEMEN KEUANGAN
KEUANGAN:
Tiga Bidang yang Saling Berhubungan

 Pasar uang dan pasar modal

(Faktor-faktor yang menyebabkan suku bunga naik dan turun,
dan instrumen keuangan)
 Investasi
(Jasa konsultasi kepada investor individu/ dana pensiun tentang
bagaimana menginvestasikan modalnya)
 Manajemen keuangan
( Kegiatan pemerintah, sekolah, rumah sakit, departemen jalan
tol, perluasan pabrik, keputusan jangka waktu kredit konsumen,
berapa banyak kas dan persediaan yang harus disimpan)
KEUANGAN:
Kecenderungan Penting Dewasa Ini

 Globalisasi bisnis
a. Kemajuan dalam bidang transportasi dan komunikasi, menghemat
biaya pengiriman serta membuat perdagangan internasional lebih mudah
b. Keinginan konsumen akan produk yg lebih murah dan bermutu tinggi
c. Teknologi yang semakin canggih telah menyebabkan meningkatnya
biaya pengembangan produk baru
d. Pemindahan fasilitas produksi ke negara yang biaya produksinya
paling rendah
 Penggunaan komputer dan teknologi informasi
a. Perusahaan membuat jaringan kerja komputer pribadi ke setiap
komputer lainnya, mainframe perusahaan, internet, konsumen dan
pemasok
b. kemampuan mengakses dan menganalisis data secara tepat waktu :
analisis kuantitatif masa lalu > naluri
Tanggung jawab Staf Keuangan
 Peramalan dan perencanaan
Berinteraksi dengan departemen lain => membuat rencana perusahaan
akan datang
 Keputusan investasi dan pembiayaan yang utama
Menentukan laju perumbuhan penjualan, aktiva yg dibeli serta cara
pembiayaannya
 Koordinasi dan pengendalian
Koordinasi dengan departemen lainnya agar perusahaan beroperasi
secara efisien
 Berhubungan dengan pasar keuangan
Perolehan dana, sekuritas perusahaan yang diperdagangkan, investor
menghadapi untung rugi
 Manajemen resiko
Mengidentifikasi resiko dan penangananya

Penerbit Erlangga
Fungsi Manajemen Keuangan

 Menetapkan pengalokasian dana

(investment decision)
 Memutuskan alternatif pembiayaan
(financial decision)
 Kebijakan dalam pembagian dividen
(dividend decision)
Investment Decision
 Adalah keputusan yang diambil oleh manajer
keuangan dalam pengalokasian dana dalam
bentuk investasi yang dapat menghasilkan laba di
masa yang akan datang

 Keputusan ini akan tergambar dari aktiva

perusahaan, dan mempengaruhi struktur
kekayaan perusahaan yaitu perbandingan antara
current assets dengan fixed assets
Financial Decision
 Adalah keputusan manajemen keuangan dalam
melakukan pertimbangan dan analisis perpaduan
antara sumber-sumber dana yang paling ekonomis
bagi perusahaan untuk mendanai kebutuhan-
kebutuhan investasi serta kegiatan operasional
perusahaan

 Keputusan pendanaan akan tercermin dalam sisi

pasiva perusahaan yang akan mempengaruhi
financial structure maupun capital structure
 Dividend Decision
 Dividen merupakan bagian dari keuntungan suatu
perusahaan yang dibayarkan kepada para pemegang
saham.

 Keputusan dividen adalah keputusan manajemen

keuangan dalam menentukan besarnya proporsi laba yang
akan dibagikan kepada para pemegang saham dan
proporsi dana yang akan disimpan di perusahaan sebagai
laba ditahan untuk pertumbuhan perusahaan

 Kebijakan ini juga akan mempengaruhi financial structure

maupun capital structure
ORGANISASI BISNIS:
Tiga Bentuk Utama

 Perusahaan perorangan

 Persekutuan

 Perseroan
ORGANISASI BISNIS:
Perusahaan perorangan
(suatu perusahaan yang tidak berbadan hukum dan dimiliki oleh individu)

KELEBIHAN KELEMAHAN

1. Sangat mudah & tidak 1. Sulit untuk memperoleh

mahal dalam jumlah modal besar
pembentukannya 2. Kerugian atas
2. Hanya sedikit peraturan tanggungjawab pribadi
pemerintah yang pemilik
mengatur 3. Cenderung umur
3. Dapat menghindari perusahaan terbatas
pajak penghasilan sebatas umur pemilik
perusahaan
ORGANISASI BISNIS:
Persekutuan
(dua orang atau lebih bergabung untuk menjalankan peruusahaan yg tidak berbadan hukum)

KELEBIHAN KELEMAHAN

Biaya rendah dan mudah 1. Memiliki kewajiban

membentuknya yang tidak terbatas
2. Umur organisasi yang
terbatas
3. Sulit memindahkan
kepemilikan
4. Sulit memperoleh
jumlah modal yang besar
ORGANISASI BISNIS:
Perseroan
(badan hukum yang disahkan pemerintah, memisahkan dan
membedakan antara pemilik dan manajer)

KELEBIHAN KELEMAHAN

1. Umum yang tidak 1. Pajak dikenakan dua

terbatas kali, yaitu laba
2. Kepentingan perusahaan dan
kepemilikan atau mudah pembagian dividen
dipindahkan pemegang saham
3. Kewajiban yang terbatas 2. Banyak persyaratan
yang diminta pemerintah
dan lebih kompleks
TUJUAN MANAJEMEN KEUANGAN

 Tujuan Utama Manajemen:

Memaksimalkan kekayaan pemegang saham

 Cara Mencapai Tujuan Utama Manajemen Tersebut:

Memaksimalkan harga saham perusahaan

 Pada akhirnya, memaksimalkan harga saham juga

akan meningkatkan kesejahteraan sosial
Memaksimumkan Kemakmuran Pemegang Saham Melalui
Maksimasi Nilai Perusahaan
(Memaksimumkan kemakmuran stakeholder)

1. Karyawan
 Rendahnya produktivitas, efisiensi, buruknya kualitas
produk yang dihasilkan, tingginya tingkat absensi
2. Masyarakat
 Keselamatan lingKungan, pencemaran udara,
pencemaran air, pencemaran udara, pencemaran
suara.
 Akibatnya: produk yang dijual akan diboikot dipasar
3. Pemegang Saham
 Memaksimumkan nilai sekarang untuk mendapatkan
keuntungan dimasa yang akan datang
AGEN:
Berada di Antara 2 Hubungan Penting

 Antara pemilik perusahaan dan manajemen

 Antara manajer (yang bertindak atas nama

pemegang saham) VS Kreditor

Penerbit Erlangga
AGEN:
Antara pemilik perusahaan dan manajemen

 Tujuan utama manajer adalah memaksimalkan

besarnya perusahaan, menciptakan perusahaan yang
tumbuh cepat dan besar
 Meningkatkan keamanan akan pekerjaan mereka
 Meningkatkan jabatan, status, dan gaji mereka
 Meningkatkan kesempatan bagi manajer tingkat
bawah dan menengah

Hal ini dikarenakan manajer perusahaan besar hanya

memiliki saham dalam persentase kecil, sehingga
memikirkan gaji serta kebutuhan akan barang mewah
TETAPI atas beban pemegang saham.

Penerbit Erlangga
AGEN:
Antara manajer (yang bertindak atas nama pemegang saham)
dan pemberi kredit (pemegang utang)

 Kreditur dieksploitasi oleh pemegang saham

Karena apabila perusahaan sukses maka pihak yang paling
banyak menikmati keberhasilan itu adalah pemegang saham,
tetapi apabila perusahaan mengalami kesultan atau
kebangkrutan maka resiko akan ditanggung oleh pemegang
saham dan kreditur
CONTOH:
Apabila perusahaan mendapatkan kredit maka tidak ubahnya
pemegang saham membeli call option atas perusahaan.
Apabila dikemudian hari nilai perusahaan lebih tinggi
dibanding utang, maka pemegang saham akan meng-
exercise call option yang berarti pemegang saham akan
melunasi utang perusahaan. Tetapi apabila investasi yang
dilakukan tidak berhasil dan mengakibatkan nilai perusahaan
lebih kecil dibanding utang maka pemegang saham tidak
meng exercise call option tersebut.
MANAJER:
Cara-cara Memotivasi Manajer

 Kompensasi manajemen yang terstruktur dengan tepat

Berupa stock option, hak utk membeli saham perusahaan

dimasa datang dengan jumlah & harga yg telah ditentukan
dimuka

 Intervensi langsung oleh pemegang saham

Menempatkan orang-orang kepercayaan investor dijajaran

manajemen

 Ancaman pengambilalihan

Perubahan kepemilikan => perubahan sistem =. Perubahan

posisi jabatan

 Ancaman PHK
APAKAH KEUANGAN PERUSAHAAN ITU ?

Investasi jangka panjang apakah yang sebaiknya

dipilih ?

Dari mana Anda akan mendapatkan pendanaan

jangka panjang untuk membayar investasi Anda?

Bagaimana Anda akan mengelola aktivitas

keuangan Anda sehari-hari?
 KEPUTUSAN-KEPUTUSAN
MANAJEMEN KEUANGAN
A. Penganggaran Modal
B. Struktur Modal
C. Manajemen Modal Kerja
Penganggaran Modal
 Indentifikasi peluang-peluang INVESTASI
 Arus kas investasi > biaya modal
 Mengevaluasi besaran, waktu dan resiko
Struktur Modal
 Kombinasi spesifik ekuitas dan utang jangka panjang
yang digunakan perusahaan untuk mendanai
operasinya
1. Berapa banyak yang sebaiknya dipinjam oleh
perusahaan ?
2. Apakah sumber pendanaan yang paling murah bagi
perusahaan ?

%
% Kreditur
pemegang
saham

% %
pemegang pemegang
saham saham
Manajemen Modal Kerja
 Aktivitas sehari-hari yang akan menentukan tersedianya
sumber daya yang mencukupi bagi perusahaan untuk
meneruskan operasinya dan terhindar dari gangguan yang
dapat menimbulkan biaya yang besar bagi perusahaan

 Mengacu pada aset jangka pendek: persediaan, kewajiban

jangka pendek: utang kepada pemasok

1. Berapa banyak kas dan persediaan yang sebaiknya

dipegang?

2. Apakah sebaiknya kita menjual secara kredit?

3. Bagaimana kita akan mendapatkan semua pendanaan

jangka pendek yang dibutuhkan?
PERKEMBANGAN TEORI KEUANGAN
• Munculnya lembaga keuangan: instrumen-instrumen, lembaga-
1990 lembaga, prosedural pasar modal
• Perusahaan Baja di AS mengkombinasikan hutang dan saham

• Inovasi teknologi dan industri-industri baru membutuhkan dana yg

1920 lebih besar
• Lahirnya financial eksternal

• Depresi Ekonomi menimbulkan adanya Regulasi Ekonomi

• Regulasi berdampak terhadap pengungkapan data-data keuangan
1930 • Diperlukannya analisis financial : membandingkan kondisi
keuangan dengan kinerja berbagai perusahaan

• Perhatian akan faktor eksternal semakin besar, seperti investor

• Lahirnya perencanaan keuangan, pengawasan keuangan dari dasar
1940s/d1950 • 1950, muncul komputer sehingga data-data semakin komplit agi
manajer guna mengambil keputusan.