TITULOS VALORES

Dr. José Antonio Antón González

1
 Concepto

 Son instrumentos que permiten agilizar

el tráfico comercial, materializados en
documentos que representan o
incorporan derechos patrimoniales, que
están destinados a la circulación y
reúnen los requisitos formales
esenciales exigidos por ley.

2
 Requisitos:

 Que este destinado a la circulación.

 Que reúna los requisitos formales
esenciales que exige la Ley.

3
Los títulos valores no sólo sirven para poder exigir el
pago de una suma de dinero, sino también pueden
tener otras finalidades ecónomicas, como acreditar la
propiedad o derecho preferente sobre determinado
bien (certificado de depósito y warrant) o la
participación social en una empresa (acciones de una
sociedad anónima.

4
La calidad de título valor es otorgada por la ley.Sólo
podrán ser denominados como títulos valores aquellos
documentos que expresamente la Ley de Títulos Valores
confiere tal calidad o aquellos creados por norma
expresa.
Pueden ser considerados títulos valores especiales
aquellos creados por las SBS y la SMV (Superintendecia
Mercado de Valores).

5
Nuestro Ordenamiento Jurídico reconoce:
 Letra de cambio.
 El pagaré.
 La factura conformada.
 El cheque.
 Los certificados bancarios de moneda extranjera y moneda nacional.
 El certificado de depósito.
 El warrant.
 El título de crédito hipotecario negociable.
 El conocimiento de embarque.
 La carta de porte.
 Los valores mobiliarios (valores representativos de derechos de
participación/valores representativos de deuda).
 Valor de Empresa en Concurso (creado mediante Resolución CONASEV
Nº 096-2002-EF-94-10 del 13/12/2002)

6
 Principios Cambiarios
 Incorporación: Los derechos contenidos en el título se
encuentran fusionados con éste.
 Literalidad: Los derechos y obligaciones que emergen del
título valor se restringen al contenido expreso del título.
 Formalidad: Deben reunir los requisitos formales esenciales
que exija la Ley para cada tipo especial de título valor.
 Circulación: Son emitidos para que puedan ser transferidos
libremente.
 Autonomía: La posición jurídica que tiene cada sujeto
interviniente en el título valor, así como los derechos que se
transfieren con éste, son independientes entre sí.

7
 Sujetos Intervinientes:
El girador: persona que emite el título valor, también se le denomina
emitente, emisor o librador.
El girado o librado: persona señalada en el título para constituirse
como el deudor principal de éste.
El aceptante: el que se compromete a pagar la deuda contenida en el
título, pudiendo ser el girado.
El tenedor, beneficiario o tomador: persona señalada en el título
como la facultada a recibir el pago de la prestación contenida en
éste.
El endosante: el que habiendo adquirido el título valor por endoso, se
constituye en el nuevo beneficiario de éste.
Los garantes: los que aseguran el cumplimiento de la obligación
asumida por el deudor cambiario, mediante garantías personales o
garantías reales.

Una persona puede cumplir más de una función cambiaria.Ejm: Cuando una persona es emitente y obligado principal de
título valor, ello se da cuando una letra ha sido girada a cargo del propio girador. Tambien puede ocurrir que quien emite el
título valor sea al mismo tiempo el beneficiario, cuando la letra ha sido emitida a la orden del propio girador.

8
 REQUISITOS FORMALES
ESENCIALES

Aquellos elementos que no deben faltar para que un

documento sea considerado
T-V.
Clases:

DE CARÁCTER GENERAL:Comunes a todos los

títulos valores, ejm: importe, firma de los intervinientes,etc

DE CARÁCTER ESPECIAL: Específicos a cada título

valor, ejm:la indicación de cheque diferido, para este tipo de
cheques, o la denominación pagaré, para dicho título valor.

9
 Requisitos Formales Esenciales

 El importe del título valor, podrá expresarse en

números, letras o en códigos, o de todas o algunas de
estas maneras. Es la suma de dinero que representa su
valor patrimonial, y en caso que no se coloque no
tendría mérito cambiario. En caso que apareciera dos o
más importes distintos en un título valor deberá
prevalecer el que represente una suma menor, y en caso
que se hubiere expresado en dos unidades monetarias
distintas, deberá prevalecer el monto señalado en
moneda nacional.
 Identificación de los sujetos intervinientes, deberá
colocar además de su nombre y apellidos, su número de
documento oficial de identidad y firma.

10
 Alteración del Título valor
 La alteración o adulteración se produce cuando éste
es modificado. Dicha modificación puede consistir en
la supresión o adición de palabras, letras, cifras, etc.,
de modo que el documento exprese información
diferente de la que contenía en su estado inicial.
 Los firmantes posteriores a la alteración sí se
encontrarán obligados según los términos y
condiciones del texto alterado, mientras que los
firmantes anteriores lo harán conforme al texto
original

11
 Títulos Valores Incompletos
 Es posible que, a excepción de la firma, los títulos valores no presenten algunos
requisitos formales, los mismos que deberán ser incorporados antes de su
presentación a cobro. Estos títulos son denominados también títulos valores
empezados o incoados.
 Quien acepta un título valor incompleto tiene derecho a obtener una copia del
mismo, encontrándose facultado para agregar una cláusula que limite su libre
transferencia.
 En el caso de las empresas del sistema financiero tienen la obligación de utilizar
contratos por escrito cuando reciban títulos valores emitidos o aceptados en
forma incompleta por sus clientes.
 Si una persona adquiere de buena fe un título valor que ha sido completado
contraviniendo los acuerdos adoptados por el obligado principal y el tenedor
original, no le serán oponibles dichos acuerdos siempre que hubiera actuado de
buena fe.
 Salvo el único caso del cheque intransferible, si el título valor incompleto tuviera
una cláusula de no transferencia, pero pese a ello el tenedor del título lo
transfiere a otra persona, dicha transferencia tendrá la condición de una cesión
de derechos.

Diferencia títulos valores incompletos y títulos valores en blanco

12
 SOLIDARIDAD CAMBIARIA

Vinculación jurídica entre el tenedor y dos o más

personas que suscriban un título valor, se da en un
mismo grado y es equivalente a la existente en el
marco de la solidaridad pasiva civil entre el acreedor
y sus codeudores.

13
 SOLIDARIDAD CIVIL SOLIDARIDAD CAMBIARIA

Tiene como fuentes a la ley y al Surge por mandato legal, vale decir,
convenio o pacto es de naturaleza legal

No se presume, ésta debe pactarse La solidaridad cambiaria se

o imponerla la ley, opera la presume, salvo cláusula o
presunción a favor de la disposición expresa en contrario.
mancomunidad de las obligaciones

Supone una unidad de causa Proviene de diversas declaraciones

jurídica, un solo negocio. independientes que tiene por causa
un negocio jurídico diferente

El acreedor puede dirigirse contra el El tenedor puede accionar contra el

deudor principal o todos los que emita, gire, acepte, endose, o
deudores solidarios, bastando para garantice los títulos, en forma
ello, que la obligación sea exigible. individual o conjunta, previo
cumplimiento de los requisitos para el
ejercicio de cada acción cambiaria.

14
 CLASIFICACION DE LOS TITULOS
VALORES
 AL PORTADOR

 A LA ORDEN

 NOMINATIVAS

15
 Clasificación de los Títulos
Valores
TÍTULO VALOR AL TÍTULO VALOR A LA TÍTULO VALOR
DIFERENCIAS PORTADOR ORDEN NOMINATIVO
En cuanto a la cláusulas Lleva inserta la cláusula "al Lleva inserta la cláusula "a la No requiere de la inserción
portador" orden" de ninguna cláusula

En cuanto a su transferencia
En cuanto a la entrega del
título
En cuanto al tomador
Títulos valores que
solamente pueden ser
emitidos al portador, a
la orden o nominativos
Se transmite por simple tradición
o entrega
Es la forma de transferir el título
valor
El tenedor o portador del título
valor se convierte en titular
de los derechos
contenidos en él
El cheque al portador
Se transfiere mediante Se transfiere mediante
endoso y, cesión
excepcionalmente, por
cesión
Es obligatoria una vez El cesionario puede elegir la
endosado el título entrega del título valor
valor
En el documento se indica el En el texto del título valor
nombre de la persona deberá indicarse el
que es su legítimo nombre de la persona
titular que es su legítimo
titular.
La letra de cambio, la factura La acción y el certificado de
conformada, el suscripción preferente
certificado de depósito,
el warrant,el título de
crédito hipotecario
negociable, el cheque
giro, etc.

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 TITULOS VALORES QUE SOLO PUEDEN
EMITIRSE A LA ORDEN
 Letra de Cambio
 Factura Conformada
 Certificado de Deposito
 El Warrant
 Titulo de Crédito Hipotecario Negociable

Sólo en estos casos puede omitirse la cláusula a la Orden

Otros títulos como el conocimiento de embarque y la
carta porte pueden ser emitidos a la orden o
nominativamente.

17
 PACTO DE TRUNCAMIENTO

Acuerdo adoptado por los Bancos que tienen como

una de sus finalidades evitar la entrega física al
endosatario del título valor endosado a su favor,
reemplazandolo por otra formalidad mecánica o
electrónica, de lo que se deberá mantener
constancia fechaciente.

18
 Desmaterialización de los Títulos Valores
(1)

T-V Desmaterializado es aquel representado

mediante anotaciones en cuenta e inscrito ante
una Institución de Compensación y Liquidación de
Valores, es decir, que no se incorpora en un
soporte material o físico.
Ejemplo: Acciones de una SAA, los bonos, los
papeles comerciales.

19
 Desmaterialización de los Títulos Valores
(2)

No todos los T-V se pueden desmaterializar, sólo

pueden ser desmaterializados los valores
mobiliarios que por su naturaleza estén destinados
a circular masivamente y a ser negociados en
Bolsa.

Se podría desmaterializar una letra de cambio?

20
 Cómo se desmaterializan los Títulos
Valores (3)

Se efectúa mediante su inscripción en el Registro

Contable que lleva una Institución de
Compensación y Liquidación de Valores.
En el Perú esta Institución es CAVALI ICLV S.A.

21
 Desmaterialización de los Títulos Valores -
CAVALI(4)

Una Institución de Compensación y Liquidación de

Valores es una Sociedad Anónima, cuya finalidad
es la compensación y Liquidación de valores,
siendo su objeto exclusivo: el registro, la custodia,
la compensación, la liquidación, y la transferencia
de los títulos valores representados por
anotaciones en cuenta, de conformidad con la Ley
del Mercado de Valores.

22
 EL ENDOSO

Concepto:
Forma de Transmisión propia de los títulos valores a
la orden, consiste en una declaración contenida en el
mismo título suscrita por su actual tenedor
(Endosante), con la finalidad de transmitirlo a otra
persona (Endosatario).
No procede endoso parcial, ni sujeto a condición,
plazo, o cargo.
El endoso no esta sujeto a modalidad alguna

LTV art.. 34 al art.. 47

23
 FORMALIDADES DEL ENDOSO

Nombre del Endosatario (Persona que adquirirá el Título)

Nombre, documento de identidad y firma del endosante

(Persona que Transfiere el Título) REQUISITO ESENCIAL

Clase de Endoso

Fecha del Endoso

Datos que deben figurar en el reverso del título o en
hoja adherida

La falta de este requisito invalida el Título?

24
 EFECTOS DEL ENDOSO

•El endosatario adquiere todos los derechos resultantes

del título valor. Esto es, se convierte en el nuevo
beneficiario del título, desplazando al endosante de dicha
condición.
•El endosante se convierte en obligado en vía de regreso.

25
 CLASES DE ENDOSO

ENDOSO EN PROPIEDAD
ENDOSO EN FIDEICOSMISO
ENDOSO EN PROCURACIÓN
ENDOSO EN GARANTÍA
ENDOSO EN BLANCO

LTV art.. 34 al art.. 47

26
 ENDOSO EN BLANCO

Aquél en el que no se señala el nombre de persona

determinada para asumir la condición de
endosatario.Generalmente en el endoso en blanco sólo
se consignan los datos de identidad y la firma del
endosante, siendo el tenedor del título valor quien
completa el endoso con su nombre.

27
 CONSULTA SOBRE ENDOSO

¿ Puede cancelarse el endoso en Procuración ?

¿Qué debe hacerse en caso que el endosatario en

procuración se niega a entregar el título?

28
 CLAUSULAS ESPECIALES EN LOS
TITULOS VALORES

CLÁUSULA DE PRORROGA
CLÁUSULA DE PAGO EN MONEDA EXTRANJERA
CLÁUSULA DE PAGO DE INTERESES Y REAJUSTE
CLÁUSULA DE LIBERACIÓN DE PROTESTO
CLÁUSULA DE PAGO CON CARGO EN CUENTA
BANCARIA.
CLÁUSULA DE VENTA EXTRAJUDICIAL
CLÁUSULA DE SOMETIMIENTO A LEYES Y
TRIBUNALES.

LTV art.. 48 al art.. 55

29
Acuerdos asumidos por los sujetos cambiarios que se
incorporan al título valor, mediante estos aceptan someterse a
situaciones excepcionales, que de ordinario no se derivarian de
un documento cambiario.

30
 REQUISITOS FORMALES ESENCIALES QUE DEBEN
CUMPLIR LAS CLAUSULAS ESPECIALES EN LOS TITULOS
VALORES

1. La cláusula debe constar expresamente en el título valor o

en hoja adherida a éste. (PRINCIPIO DE LITERALIDAD).
Ello se aplica en los TV materializados, en el caso de los
desmaterializados, será el registro contable la que
determinará la existencia de la claúsula y el surgimiento
de sus efectos.

2. La claúsula debe estar suscrita por el obligado por ella.

Las claúsulas especiales pueden insertarse al momento de
su emisión (deberá estar impresa en el título) o puede
insertarse luego de su emisión (deberá ser manuscrita y
firmada por el obligado a ella.

31
 CONSULTA SOBRE CLAUSULAS
ESPECIALES (1)

La inclusión por parte del Emisor

o cualquier Tenedor de un T-V a la
orden, de una cláusula de “no
transferencia”, limita la
transferencia del mismo?
¿Qué efectos tendría esta
cláusula?

32
 CONSULTA SOBRE CLAUSULAS
ESPECIALES (2)

En qué casos en necesario

cancelar un T-V en moneda
extranjera sin que exista la
posibilidad de hacerlo en su
equivalente en moneda nacional?

33
 CONSULTA SOBRE CLAUSULAS
ESPECIALES (3)

En qué casos la cláusula

liberatoria de protesto, contenida
en un título se tendrá por no
puesta. ?

34
 LAS GARANTIAS DE LOS TITULOS
VALORES

•Las Garantías pueden constituirse en respaldo de

una obligación propia o ajena.
•Las Garantías pueden ser personales o reales.
•Serán personales: cuando todo el patrimonio de la
persona que ofrece la garantía respalda el
cumplimiento de una obligación. (fianza, aval)
•Serán reales: cuando el cimplimiento de la
obligación se encuentra garantizada con un bien
determinado (hipoteca, garantía mobiliaria,
antricresis).

35
 Constitución de Garantías en los Títulos
Valores
• Deberá anotarse en el mismo título valor o en el regsitro respectivo, si es
que se trata de TV desmaterializados. (requisito formal esencial).

• Tratándose de garantías reales sobre bienes inmuebles o sobre bienes

muebles registrables, también será necesaria su inscripción.

•Las garantías se presumen otorgadas por el importe total que representa el

TV y por todas las obligaciones contenidas en él.

•Si constituyente de la garantías sólo quisiera garantizar un monto límite o

algunas obligaciones deberá dejar constancia expresa de ello.

•La garantía que no señale la persona garantizada, se presumirá que ha

sido constituída a favor del obligado principal. En tal sentido, se se desea
otorgar una garantía a favor de un obligado en vía de regreso deberá
dejar constancia expresa de ello en el título.
36
 LAS GARANTIAS DE LOS TITULOS
VALORES

A) Garantías Personales.-
-Aval
-Fianza

b) Garantías Reales.-
-Garantías Mobiliarias
-Hipoteca

LTV art.. 57 al art.. 61

37
 EL AVAL EN LOS TITULOS VALORES

 Garantía personal por excelencia.

 Declaración unilateral de voluntad en virtud de la cual una
persona se obliga a cumplir la prestación expresada en el TV,
en las mismas condiciones que el avalado.
 Debe constar en el anverso o en el reverso del título valor o en
hoja adherida a él.
 Debe incluirse la claúsula “por aval” o “ aval”. Sólo es posible
prescindir de estas claúsulas si la garantía constará en el
anverso del TV.
 Debe constar: nombre, DNI, y firma del avalista
(REQUISITOS FORMALES ESENCIALES). Podrá
señalarse el domicilio del avalista en caso contrario se
presumira que reside en el domicilio del avalado.
 Cualquier persona ajena e incluso los intervinientes en el tv
pueden ser avalistas

38
 CARACTERÍSTICAS DEL AVAL
 Es objetiva.- pretende única y exclusivamente asegurar el
pago de la obligación cambiaria, vinculando al TV a una
persona. (Solvente).
 Es aútonoma.- La obligación del avalista es principal y se
encuentra en el mismo grado respecto del avalado, de tal
suerte, que el tenedor de un TV avalado puede dirigirse
indistintamente contra el deudor o avalista.
 Es típicamente cambiaria.- Sólo se concibe en los TVs.
 Es abstracta.- Se independiza de la causa que le dio origen.
 El aval puede ser indefinido (debe constar “aval indefinido o
“aval permanente”).
 El avalista que efectuara el pago adquiere los derechos
resultantes del TV.

39
 RESPONSABILIDADES DEL AVAL
 El avalista queda obligado solidariamente en los mismo términos
que su avalado. El avalista no puede pretender ser ejecutado
después de su avalado.
 El avalista no podrá oponer al tenedor del TV los medios de
defensa personales de su avalado, (esto si lo puede hacer el
fiador).
 La responsabilidad del avalista persistirá aun cuando la
obligación avalada sea nula por cualquier causa que no sea un
vicio de forma.

40
 ALGUNOS CASOS RESPECTO AL AVAL

•Si una letra de cambio aún no fuera aceptada, el aval otorgado

sin indicación expresa de a quién favorece, se entenderá que
beneficia al girador.
•Si la letra de cambio ya hubiera sido aceptada, el obligado
principal será el aceptante, por lo que si con posteridad se
efectuara un aval y no se indicara expresamente quién es el
avalado, se debe entender que se otorga a favor del aceptante.
•Una letra de cambio que haya sido endosada varias veces, y que
en el reverso de dicho título inmediatamente después de la firma
del último endosante, firme un aval. Si éste no señala a quién
avala, deberá entenderse que tal garantía es a favor del aceptante
de la letra de cambio.

41
 LA FIANZA EN LOS TITULOS VALORES
•Fianza contrato por el cual una persona (fiador), se obliga frente
al acreedor a cumplir una obligación ajena, en caso no sea
cumplida pormel deudor afianzado.
•Deberá expresarse en el TV o en hoja adherida a él.
•Debe señalarse la persona a la que se afianza. Debe consigarse
el nombre, el número de DNI, y firma del fiador.
•A diferencia de Fianza Comercial la Fianza cartular, es solidaria,
es decir no se presume el beneficio de excusión sino que deberá
constar expresamente para que éste proceda.
•El fiador si podrá oponer al acreedor todas las defensas y
excepcione que el deudor tuviera contra él

42
 FIANZA
La fianza puede ser otorgada por cualquiera de
los intervinientes, e incluso por un tercero, excepto
por el obligado principal.
La fianza puede constar en el mismo título valor o
en el registro respectivo, dependiendo si éste es
materizalizado o desmaterializado.
Si no se señala la persona afianzada, se presume
que la garantía opera en respaldo del obligado
principal.
La fianza tiene carácter de solidaria y el fiador no
goza del beneficio de excusión aún cuando se
haya dejado constancia de ello en el título valor o
en el registro respectivo, salvo que en modo
expreso se haya señalado lo contrario.
El fiador puede oponer al tenedor del título valor,
los medios de defensa personales de su
afianzado.
EL fiador que para el título valor queda subrogado
en los derechos que el tenedor tiene contra el
afianzado.
AVAL
EL Aval puede ser otorgado por cualquiera de los
intevinientes en el título valor o por un tercero.
Sólo el obligado principal no puede otorgar aval.
El aval se expresa con las cláusulas “por aval” o
“aval”, la indicación de la persona avalada; el
nombre, número de documento oficial de
identidad, domicilio y firma del avalista.
Si no se señala la persona avalada, se entenderá
otorgado a favor del obligado principal o del
girador.
El avalista queda obligado de igual modo que el
avalado, susbsistiendo su responsabilidad aunque
la obligación causal del título valor fuere nula;
excepto si se trata de un defecto de forma del
documento.
EL avalista no puede asumir la obligación en
forma indefinida, debiendo constar en modo
expreso en el título valor mediante la cláusula
“aval indefinido” o “aval permanente”
El avalista que cumple con la obligaión
garantizada adquiere los derechos resultantes
del título valor contra el avalado y los obligados a
favor de éste en virtud del título valor, y se
subroga en todas las garantías y derechos que 43
otorgue dicho título.
 GARANTÍAS REALES

Son aquellas afectaciones que recaen sobre un bien

determinado que tienen por finalidad asegurar al
acreedor el cumplimiento de obligaciones propias o
ajenas.
Se diferencian de las garantías personales en que
estas afectan la totalidad del patrimonio del garante,
mientras que las reales afectan sólo un bien
determinado.
Son garantías reales: Hipoteca, garantías mobiliarias
y anticresis
44
 DEL PAGO DE LOS TÍTULOS
VALORES

•Un TV se considera pagado cuando el aceptante (obligado principal)

cumple la prestación a que se encuentra obligado, proporcionando al
tenedor del TV el objeto debido (dinero o mercaderias), extinguiéndose
la relación cambiaria.

•El pago puede efectuarlo una persona distinta la obligado principal,

pude efectuarlo un obligado en via de regreso o un garante e inclusive
un tercero. En estos casos la relación cambiaría subsistirá la relación
cambiaria entre quién pago el TV (nuevo acreedor) al tenedor y el
obligado principal y demás obligados.

•Los efectos del pago dependerán de quién lo efectúe.

45
 EFECTOS DEL PAGO DE LOS TITULOS
VALORES
•Si el obligado principal o aceptante es quién realiza el pago, esto tendrá
como consecuencia la extinción de las obligaciones cambiarias, tanto del
deudor como de los intervinientes en el TV.

•Pero si quién paga el TV es un obligado solidario (un obligado en via de

regreso o un garante del deudor), se liberarán solamente los obligados
posteriores a él; mientras que para los anteriores, la obligación cambiaria
subsitirá en la medida que quien haya efectuado el pago podrá dirgirse
contra ellos.
•Los TV deben pagarse en el día señalado para tal efecto. El tenedor no
se encuentra obligado a recibir el pago en fecha anterior.
•Quién paga puede exigir la entrega del TV canelado.
•Si puede pagarse parcialmente un TV el Tenedor no podrá negarse a
recibirlo.El Tenedor puede protestar el Título por la cantidad restante

46
 A----------B------------C-------------D---------E……….F
Garante

A= Girador y Aceptante
B=Avalista de A
C=Primer Tenedor y endosante
D=Segundo Tenedor y endosante
E=Tercer Tenedor y también endosante
F=Actual Tenedor y endosatario.
47
 Protesto

Concepto:
El protesto es aquella diligencia notarial o judicial que
tiene por finalidad dejar constancia fehaciente e
indubitable de la falta de pago o aceptación del titulo
valor.
La regla General es que los títulos valores deben ser
protestados para poder ejercer las acciones cambiarias
salvo que contenga la cláusula de no protesto.

LTV art. 70 al art. 89

48
 El protesto es solicitado por el tenedor del TV.
 El protesto es efectuado por el Fedatario ( nombre genérico
del Notario o Juez de Paz)
 EL Fedatario dirige el Protesto el directamente obligado
(girador o aceptante) según se trate de TVs no pagados o no
aceptados.
 El protesto debe efectuarse en el lugar designado para su
presentación al pago. (art. 73.1)
 Si el TV no tiene indicación del domicilio ( 73.2)
 La notoficación relativa la protesto del TV, deberá cumplirse
sólo de lunes a viernes, siempre que sea día habil. (art.75.1)
 Los días feriados, sábados y domingos y no laborables, sí se
consideran para el cómputo del plazo del protesto.

49
 TITULOS VALORES NO SUJETOS A
PROTESTO

Certificado Bancario de Moneda Extranjera

Certificado Bancario de Moneda Nacional
El Conocimiento de Embarque
La Carta Porte
Las Acciones
Las Obligaciones
Demás valores mobiliarios

50
 PLAZOS DEL PROTESTO
Casos:
1) Protesto por Falta de Aceptación de una Letra de
Cambio. (VER 134)
2) Protesto por falta de Pago de Títulos Valores, que
representan sumas de dinero, a excepción de cheque y
otros títulos valores con vencimiento a la vista.
3) Protesto por falta de pago de títulos valores
pagaderos a la vista distintos al cheque (letra de cambio,
pagare, o factura conformada)
4) Protesto de Cheque
5) En los demás títulos valores sujetos a protesto.
LTV 72,141 51
 DILIGENCIA DE PROTESTO

Notificación
Notario
Obligado Principal
Juez

La Notificación de protesto debe contener

los requisitos establecidos por Ley

52
 CASO PRACTICO (a)

Una letra de cambio girada el 15 de Marzo del

2008, cuyo vencimiento sea a la vista y en la
que se haya señalado plazo para la aceptación
de 03 meses, fue mostrada al girado para su
aceptación sin haberla aceptado, el 10 de
Junio de 2008.
¿Hasta cuando el tenedor podrá entregar la
letra al fedatario y hasta cuándo podrá este
efectuar el protesto?

53
 CASO PRACTICO (b)

Una letra de cambio girada el 15 de Febrero

del 2008, cuyo vencimiento sea a la vista y en
la que no se haya señalado plazo para la
aceptación , fue mostrada al girado para su
aceptación sin haberla aceptado, el 25 de
Mayo de 2006.
¿Hasta cuando el tenedor podrá entregar la
letra al fedatario y hasta cuándo podrá este
efectuar el protesto?

54
 CASO PRACTICO (c)

Si una Letra de cambio tiene como fecha de

vencimiento el 24 de Agosto de 2006.

Hasta cuando se tiene plazo para efectuar el

protesto y cual sería el procedimiento.

55
 FORMALIDADES SUSTITUTORIAS DEL
PROTESTO

A) La Cláusula Liberatoria de Protesto

B) Constancia de falta de pago tratándose de títulos

valores pagaderos con cargo a cuenta

56
 ACCIONES CAMBIARIAS Y
EXTRACAMBIARIAS
ART 90 AL 94
•Acción Cambiaria Directa

ACCIONES CAMBIARIAS •Acción de Cambiaria de Regreso

•Acción Cambiaria de Ulterior Regreso

•La acción causal

ACCIONES
EXTRACAMBIARIAS
•La acción de Enriquecimiento
Indebido

57
 ACCIONES CAMBIARIAS

• Principal derecho que posee el tenedor del título valor, pues,

mediante su ejercicio podrá hacerse cobro del importe
contenido en el título

• Las acciones cambiarias facultan sólo al tenedor de TV para

exigir a los obligados cambiarios el cumplimiento de la
prestación contenida en dicho documento cambiario.

58
 ACCIONES CAMBIARIAS
 Acción Cambiaria Directa.-
Es la que el Tenedor puede dirigir contra el obligado principal y sus
garantes
 Acción Cambiaria de Regreso.-
La que puede dirigirse contra los endosantes, garantes de éstos y
demás obligados del título distintos al obligado principal y garantes.
 Acción Cambiaria de Ulterior Regreso.-
Es aquella que corresponde a quien pague en vía de regreso contra los
obligados anteriores a él.

La acción directa y la de regreso corresponde al tenedor del título

valor, y la acción de ulterior regreso corresponde a quién en vía de
regreso cumpla con la obligación cambiaria, pues por dicho pago se
convertirá en el nuevo tenedor del TV.

59
 EJEMPLO PRACTICO
En una Letra de Cambio:
Tenedor
endosatario

A(girador) B (Aceptante) C(Beneficiario) D

endonsante
Obligado Principal
Endoso

D como tenedor legítimo, puede dirigirse contra B (Acción Directa)

D puede dirigirse contra A y C (Acción de Regreso)
Si D se dirige contra A,B y C, ejercerá simultáneamente la acción
cambiaria directa y la de regreso.
Si C (endosante) paga a D, podrá dirigirse contra A y B, vía acción
de ulterior regreso para que le devuelvan el importe pagado a D.
60
 REQUISITOS PARA EJERCER LAS ACCIONES
CAMBIARIAS

 En el caso que se trate de TV sujetos a protesto, que

se haya realizado, dicha diligencia.
 En el caso de TV sujetos a formalidad sustitutoria
que se obtenga la constancia de incumplimiento de la
obligación
 En el caso de TV no sujetos a protesto,basta el
simple vencimiento de la fecha de pago señalada en
el documento.
 Deben ejercerse dentro de los plazos de prescripción
señalados para cada caso en la Ley.

61
 PAGOS QUE PUEDEN RECLAMARSE MEDIANTE LAS
ACCIONES CAMBIARIAS

 El importe o los derechos patrimoniales

representados por el TV a la fecha de su
vencimiento.

 Los intereses compensatorios, moratorios que se

hubieran pactado

 Los gastos de protesto o de la formalidad sustitutoria

62
 EJERCICIO DE LA ACCIONES
CAMBIARIAS
•Las acciones cambiarias pueden ser ejercitadas por cualquiera de las vías
procedimentales contenciosas previstas en el código procesal civil, es decir, el
tenedor puede optar por demandar en un proceso de
conocimiento,abreviado, o sumarísmo, atendiendo a la cuantía pretendida o
presentar una demanda ejecutiva.
•La ley faculta al tenedor de un TV que sea a su vez acreedor de la relación
causal, promover a su elección y de forma alternativa, la acción cambiria
derivada del TV o la respectiva acción causal.
•Similar derecho le asiste al endosatario respecto de su inmediato endosante,
siempre que el endoso fuera en propiedad y derivase de una acción causal en
la que uno y otro tuvieran las calidades de acreedor y deudor
respectivamente.

63
 CÓMO PUEDE EL OBLIGADO RECHAZAR EL EJERCICIO DE
LA ACCION CAMBIARIA
-MEDIOS DE DEFENSA-EXCEPCIONES-
ART.19 LTV

•El contenido literal del TV o en los defectos de forma legal de éste.

•La falsedad de la firma que se le atribuye

•La falta de protesto o el protesto defectuoso o de la formalidad

sustitutoria, en los casos de los títulos valores sujetos a ello.

•Que el título valor incompleto haya sido completado en forma

contraria a los acuerdos adoptados, acompañando necesariamente
el respectivo documento donde consten tales acuerdos trasgredidos
por el demandante.

•La falta de algún requisito señalado por la ley para el ejercício de la

acción cambiaria.
64
 SI SE TRATARA DE UNA DEMANDA
EJECUTIVA-TAMBIEN SE PODRÁ:
 Inexigibilidad o Iliquidez de la Obligación contenida
en el TV
 Nulidad Formal o Falsedad del TV
 Extinción de la obligación exigida
 Excepciones Procesales: Incompetencia, incapacidad del
demandante o de su representante, de representación defectuosa o
insificiente del demandante o demandado, obscuridad o ambigüedad al
momento de proponer la demanda, falta de agotamiento de la vía
administrativa, falta de legitimidad para obrar del demandante o
demandado, de litispendencia, de cosa juzgada, desistimiento de la
pretensión, de conclusión del proceso por conciliación o transacción, de
prescripción extintiva y de convenio arbitral.
 Excepciones personales ( sustanciales): Las que derivan de las
relaciones personales entre el obligado principal y el tenedor.
65
 Acciones Extracambiarias (*)

ACCIÓN CAUSAL.
 ACCION DE ENRIQUECIMIENTO

Coloca en primer plano el negocio
jurídico que vinculo a las partes
originariamente. La acción causal
esta referidá a los obligados
inmediatos , vinculados entre sí
por relaciones extracambiarias que
habrían sido el origen del título
valor.
INDEBIDO ART. 19 LTV
Se ejerce cuando el tenedor ha
perdido la acción cambiaria contra
todos los obligado ( Prescripción) y
que además no pueda ejercer las
acciones causales contra ellos
porque no tuvo ni tiene relaciones
jurídicas de esa naturaleza, en la
que pueda ampararse.

(*) no surgen directamente del título valor, si no de las

relaciones subyacente a éste.
66
 Presrcipción y Caducidad
art.95 al 100

En materia de títulos valores el término prescripción ha

sido reservado a las acciones cambiarias, mientras el
término caducidad, al derecho de suspensión de pago.

Los plazos de presrcipción de las acciones cambiarias no

están sujetos a suspensión o interrupción

67
 PRESCRIPCIÓN DE LAS ACCIONES
CAMBIARIAS
 Acción cambiaria directa: 03 años

 Acción de regreso: 01 año a partir de la

fecha de vencimiento del TV.

 Acción de Ulterior Regreso: 06 meses a

partir de efectuado el pago en via de
regreso.

Revisar art. 97 68
 COMPUTO DE PLAZO PRESCRIPTORIO DE
CHEQUES Y DEMAS TITULOS VALORES
CON VENCIMIENTO A LA VISTA
art. 96

•En el caso de los cheques los plazos de prescripción de las acciones

directa y de regreso se computan a partir del último día del plazo de
presentación a cobro.

•En el caso de TV con vencimiento a la vista, el cómputo del plazo

prescriptorio se hará a partir del día de su presentación a cobro, o si
no se hubiera dejado constancia de ello, a partir de su respectivo
protesto o formalidad sustitutoria.Si el título valor no está sujeto a
protesto, se toma en cuenta el último día para su presentación al
pago conforme a ley o lo señalado en el documento.

Ver art 97 TV PRORROGADOS Y RENOVADOS

69
 CADUCIDAD DEL DERECHO DE
SUSPENSIÓN DE PAGO

• Que haya desaparecido cualquier dato necesario para

la identificación o determinación de los derechos que
representa el TV.

•Que el TV haya sido extraviado

Que el título valor haya sido sustraído

70
 LETRA DE CAMBIO
LTV: art.119 al 157

La relación cambiaria originada por la letra de

cambio requiere de una persona que emita el título
valor (el librador), de alguien que efectúe el pago (el
aceptante) y de otro que reciba el pago (el tenedor)

Relación Tripartita

71
 QUIÉNES PUEDEN INTERVENIR EN UNA LETRA
DE CAMBIO
 LIBRADOR O GIRADOR
 LIBRADO O GIRADO
 ACEPTANTE
 BENEFICIARIO O TOMADOR
 EL ENDOSANTE
 EN ENDOSATARIO
 EL GARANTE
 EL INTERVINIENTE

Una misma persona puede cumplir más de una función cambiaria, en la

letra de cambio.Ejm. Cuando una persona emite una letra a cargo del propio
girador, en ese caso es al mismo tiempo olbigado principal.
72
 REQUISITOS FORMALES ESENCIALES DE LA LETRA DE
CAMBIO
ART 119-120-121

La denominación “Letra de Cambio” (requisito formal esencial)

El Lugar y fecha de Giro (requisito formal no esencial)
La Orden Incondicional de pagar una cantidad determinada
de dinero o una cantidad(requisito formal esencial)
El Nombre y Número del Documento Oficial de Identidad de la
persona a cuyo cargo se gira (requisito formal esencial)
El nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe
hacerse el pago
 El Nombre y Número del Documento Oficial de Identidad de
la persona que gira la letra de cambio (requisito formal esencial)
Indicación del Vencimiento como el lugar de Pago (requisito
formal no esencial)

No es posible girar la letra de cambio al portador o de forma nominativa

73
 FORMAS DE GIRAR UNA LETRA DE
CAMBIO
Art 122

 A la Orden del Propio Girador o de un Tercero

 A Cargo de Tercera Persona
 A Cargo del propio girador
 Por cuenta de un tercero

74
 A la Orden del Propio Girador o de un
Tercero

•Es la forma más usual de emitir una letra

•En el primer caso el girador es al mismo tiempo
beneficiario, puede colocarse en el espacio donde se
indica la persona a favor de quién se hará el pago la
cláusula: “mi mismo”.
•En el segundo caso el girador nombra como beneficiario
a una tercera persona, es decir el aceptante deberá
pagarle al tercero el importe de la letra.

75
 A Cargo de Tercera Persona

 Aquella en la que el librador designa a una tercera

persona, distinta a él y al beneficiario, para que
desempeñe el papel de girado, debiendo
presentársele a éste la letra para su aceptación.
 Una vez aceptada la letra se convierte en el obligado
principal

76
 A Cargo del propio girador

 Aquella en la que el propio girador se obliga a pagar

su importe.
 Quién emite el titulo valor es al mismo tiempo su
aceptante, resultando innecesario que vuelva a firmar
como aceptante.

77
 Por cuenta de un tercero

 Aquella en la que el librador emte la letra en

representación de un tercero.
 El representante que emite la letra se libera de
cualquier responsabilidad u obligación por falta de
pago o aceptación.
 El representante no puede ser demandado por el
tenedor para exigirle el pago de la obligación.

78
 FORMAS DE VENCIMIENTO DE LA LETRA
DE CAMBIO
ART 121
Vencimiento a Fecha Fija.-
Aquella en la que señala, expresa e indubitablemente un día específico para la
exigibilidad de la letra. Ejm 20 de Septiembre 2,008
Vencimiento a la Vista.- art. 141
Es aquella que vence el día de su presentación para su pago.Faculta al tenedor a
presentar la letra para su pago en cualquier momento , desde el mismo día de su giro
inclusive y durante el plazo que al efecto se hubiere señalado en el documento )plazo
voluntario) o, en su defecto desde un plazo no mayor de un año desde la fecha de
emisión( plazo legal)
Vencimiento a cierto plazo desde su aceptación.-art. 142
Conocida también como letra a determinado tiempo vista o a cierto plazo vista, es
aquella que vence cuando se ha cumplido el plazo señalado por el librador para su
vencimiento, contados desde que la letra de cambio ha sido aceptada.
Vencimiento a cierto plazo desde su Giro.-
Aquella que vence luego de transcurrido el plazo señalado por el girador
para tal efecto, computado desde la fecha de emisión de la letra.

79
 ACEPTACIÓN
Artículos 149 al 157 de LTV
•Figura propia de la letra de cambio, por la cual el girado se obliga a
pagar la letra de cambio al vencimiento de ésta.
•El Tenedor debe presentar la letra de cambio al girado para que la
acepte o no.
•La aceptación debe constar en el anverso del TV.
•Tratándose de letras a la vista y de letras a cierto plazo desde la
aceptación, el girado, o en su defecto , el tenedor, deberá incluir la
fecha en que se realizó tal acto.
•Si el girado acepta la letra a través de un representante, deberá usar
la cláusula en representación.
•La aceptación debe ser incondicional, es decir, no puede sujetarse a
condiciones o plazos.
•El girado puede aceptar parcialmente la letra, debiendo señalar
expresamente tal circunstancia.
•EL girado no se encuentra obligado a aceptar la Letra
•El girado puede revocar su aceptación si es que testa (tacha su firma)
antes de devolver el título al tenedor. 80
 EFECTOS DE LA ACEPTACIÓN
ART. 127 LTV

Producida la aceptación, el librador deja de ser el

obligado principal, asumiendo dicho rol el aceptante.
El librador se mantendrá unido a la relación cambiaría
en su condición de olbigado solidario en vía de regreso,
esto es, que responderá en caso el aceptante incumpla
con el pago.

81
 Plazos del tenedor para presentar la
letra de cambio para su aceptación
art. 134-135

•EL tenedor se encuentra obligado a presentar el título valor al girado antes de

la fecha de pago solamente cuando la letra venza a cierto plazo desde la
aceptación.
•Cuando el tenedor presenta el TV al girado para su aceptación y éste no
acepta procede el protesto por falta de aceptación. (Ojo ver art 133)
•Cuando el vencimiento sea a fecha fija, a la vista o a cierto plazo desde su
emisión, el tenedor no esta obligado a presentarla para su aceptación antes de
vencimiento, pues puede esperar hasta la fecha de vencimiento para
presentarla al girado para su aceptación e inmediato pago.

82
 PROTESTO POR FALTA DE ACEPTACIÓN
 Procede cuando el tenedor ha presentado al girado la letra de
cambio, sin que este la haya aceptado.
 El protesto por falta de aceptación no se dirige contra el girado,
se dirige contra el librador o girador, quién asumirá la calidad
de obligado principal del título valor ante la falta de aceptación
del girado.
 El protesto por falta de aceptación es necesario aún cuando el
título valor contenga la cláusula especial de liberación de
protesto.
 El protesto por falta de aceptación libera al tenedor de la
presentación de la letra de cambio para el pago y a solicitar el
protesto por falta de pago, pudiendo ejercer las acciones
cambiarias correspondientes.

83
 REACEPTACIÓN DE LA LETRA DE CAMBIO
Art. 139

 Acuerdo celebrado entre el tenedor y aceptante, por el cual renuevan

las obligaciones cambiarias, en cuanto al monto, plazo, y lugar de
pago.
 La reaceptación es una modalidad de la renovación, importa la
extinción de la relación cambiaria anterior y el nacimiento de una
nueva.
 El acuerdo de reaceptación debe constar en la letra de cambio, en el
anverso de éste o en una hoja adherida a él.
 Reaceptada la letra de cambio, quedarán liberados los anteriores
firmantes de la letra, salvo que vuelvan a intervenir con posterioridad a
la reaceptación.

84
 I
INTERVENCIÓN EN LA LETRA DE CAMBIO
Art. 149-157

 Figura mediante la cual una persona llamada interviniente, ingresa a

formar parte de la relación cambiaria, obligándose mediante la
aceptación de la letra de cambio en defecto del girado o pagando el
importe del título valor a su legítimo tenedor.

 La intervención puede ser para aceptar o pagar una letra.

 La intervención admite dos modalidades: la intervención espontánea,

en la que el tercero es un tercero totalmente ajeno a la relación
cambiaria y; la intervención requerida, cuando quien interviene es una
persona designada en la letra por un obligado en vía de regreso para
aceptar o pagarla en defecto del girado.

 Pueden intervenir un tercero no obligado cambiariamente, el girador o

un obligado en vía de regreso.

85
 II
INTERVENCIÓN EN LA LETRA DE CAMBIO

 La aceptación por intervención debe efectuarse antes del

vencimiento de la letra de cambio. El interviniente deberá consignar su
nombre, dni y firma.
 Deberá indicarse el nombre de la persona por cuenta de quién otorga
la aceptación, de lo contrario se entederá otorgada a favor del girador.
 Si la intervención es por cuenta del girado, el interviniente se
convertirá en obligado principal de la letra de cambio.
 Si la intervención es por cuenta del girador, el interviniente se
convertirá en obligado solidario de la letra, pudiendo ser obligado a
pagar en vía de regreso.
 Cuando una persona interviene para aceptar una letra de cambio,
deberá comunicar tal hecho a la persona por cuenta del quien ha
intervenido dentro de los cuatro días hábiles siguientes de efectuada la
intervención, de no hacerlo deberá resparar hasta por el monto del
título valor, el perjuicio que pueda haberle causado.

86
 III
INTERVENCIÓN EN LA LETRA DE CAMBIO

 EL pago por intervención puede efectuarse en dos momentos: a) al

vencimiento de la letra de cambio y siempre que el tenedor pueda
ejercitar la acción de regreso, es decir, que la letra haya sido aceptada
quedando pendiente sólo su pago. b) antes del vencimiento cuando:
b.1) cuando el girado se hubiera negado a aceptar la letra de cambio
b.2) el girado aceptante o no haya sido declarado insolvente b.3)el
girador de una letra que no requiere aceptación haya sido declarado
insolvente o hubiera resultado ineficaz una medida cautelar u orden de
embargo sobre sus bienes

87
 EL PAGARE
ART. 158 AL 162 LTV

Título valor en virtud del cual una persona

llamada librador o emitente , se obliga a pagar a
otra persona, llamada tomador o beneficiario, una
cantidad de dinero en una o unas fechas
determinadas

88
Quienes intervienen o pueden intervenir
en un Pagaré

EL Emitente librador o girador Intervención

Obligatoria
El Beneficiario o Tenedor

EL Endosante

EL Endosatario

El Garante

89
INFORMACIÓN QUE DEBE CONTENER EL
PAGARÉ

La denominación pagaré

Indicación de Lugar y fecha de Emisión
Promesa Incondicional de pagar una cantidad de
Dinero o una cantidad determinable de éste
El nombre de la persona a quien o a la orden de
quien debe hacerse el pago.
La indicación de los vencimientos único o de los
vencimientos parciales. (cuotas)
La indicación de lugar de pago
Número de documento oficial de identidad y la firma
del emitente.
90
En el pagaré podrá dejarse constancia de la causa que dio
Origen a su emisión y la tasa de interés compensatorio y
moratorio correspondiente.

91
Si el importe del pagaré fue señalado en cuotas o
armadas, y si se dejara de pagar una de estas
cuotas o armadas, el tenedor podrá optar:

a) Dar por vencida todas las cuotas y exigir el pago

total del título valor. En este caso se deberá
solicitar el protesto del título aunque se haya
consignado la claúsula de liberación de protesto.
b) Exigir el pago de la cuota vencida en cualquiera de
las siguientes que se devengen. En este caso no
será necesario que proteste el título valor por cada
cuota uncumplida.
92
 VENCIMIENTOS DEL PAGARE

A fecha fija.- el importe deberá cancelarse mediante un pago único, o a

fechas fijas, si el importe ha sido pactado en armadas o cuotas.

A la vista.- si su pago deberá realizarse en el momento que el tenedor

presente el título valor al emitente. Al igual de lo que sucede en la letra, el
tenedor deberá presentar el pagaré dentro del plazo previsto por el emitente o ,
en defecto de dicha indicación, en un plazo no mayor al año desde que es emitido
el pagaré

A cierto plazo desde su emisión.- si es que el emitente ha

señalado que será exigible una vez transcurrido un plazo determinado, contado
desde la emisión del título valor.

93
 OBLIGACIONES DEL EMITENTE
art 92-158-161

 Asume obligaciones iguales a la que asume el

aceptante en una letra de cambio.
 Su obligación principal es la de pagar el título valor a
su vencimiento.
 Si incumpliera el tenedor podrá ejercer la acción
cambiaria directa contra el emitente y sus garantes.
 El tenedor podrá ejercitar la acción cambiaria de
regreso en contra de los eventuales endosantes del
pagaré.

94
 PAGO EN EL PAGARE
art.17-64

 Puede pactarse el pago en armadas del pagaré, cada vez que el

emitente efectúe un pago parcial, deberá anotarse dicha
circunstancia en el título valor.
 El emitente podrá exigir el recibo correspondiente por los pagos
parciales efectuados
 El emitente que efectúa el pago total puede optar por solicitar la
devolución del título valor con la constancia puesta por el
tenedor de cancelación o, puede acordar con el tenedor la
destrucción del título valor.
 Puede pactarse en el pagaré el pago de intereses,
compensatorios, moratorios, así como reajustes y comisiones.

95
 FACTURA CONFORMADA
ARTÍCULOS 163 AL 171

Título valor que otorga:

- Un derecho de Crédito

96
• Se origina en las compraventa u otras modalidaes contractuales de
trasnferencia de propiedad de mercaderías, o en la prestación de servicios,
en la que se acuerde el pago diferido del precio o de la contraprestación de
servicios.

•Debe recaer sobre mercaderías o bienes obejeto de comercio, o servicios

que generen la obligación de expedir comprobantes de pago.

•La conformidad puesta por el comprador demuestra sin admimir prueba

en contrario, que éste recibió la mercadería o servicios descritos en la
factura conformada.

•Es un título valor a la orden transmisible por endoso.

•Respresenta el crédito consistente en el saldo del precio o

contraprestación señalado en el mismo título.
97
 INTERVINIENTES EN FACTURA
CONFORMADA
ARTÍCULOS 163 AL 171

El Emitente
Intervención Obligatoria
El Comprador

Un Garante

Un Endosante

Un Endosatario

98
 REQUISITOS ESENCIALES QUE DEBE CONTENER
UNA FACTURA CONFORMADA

Denominación Factura Conformada

Indicación de Lugar y fecha de la Emisión
Nombre, N° de documento oficial de indentiad, firma y
domicilio del emitente.
Nombre, N° de documento oficial de indentiad, firma y
domicilio del Comprador o adquiriente.
Lugar de Entrega de las mercaderías.
Descripción de la mercadería entregada
Valor Unitario y Valor total de la mercaderia
Precio Total o parcial pendiente
indicación del lugar de Pago
N° de Comprobante de pago correspondiente
Firma de Comprador o adquiriente.

99
 VENCIMIENTOS DE LA FACTURA
CONFORMADA

A fecha o fechas fijas

A la Vista

A cierto plazo o plazos desde su conformidad

A cierto plazo o plazos desde su emisión

100
 EL CHEQUE

El esquema es el siguiente:
Una persona que emite el cheque, contando para ello con depósitos
disponibles de una empresa del sistema financiero, un banco
autorizado que, descontando de la cuenta del emisor, paga la suma
señalada en el título valor; y otra persona, a quien se le entrega el
cheque, que tiene la facultad de cobrar dicho importe.

El Título valor puede ser emitido al portador o a la orden

Es un título valor abstracto

101
 CHEQUE
Artículos 172 al 216

Emisor o Girado Tenedor

Girador Banco Beneficiario
Obligado principal Titular

102
 REQUISITOS FORMALES ESENCIALES
ART. 172-173

 Es un documento formal
 Deben ser emitidos en formularios impresos,
desglosados de talonarios numerados en serie o
con claves.
 Los talonarios pueden ser proporcionados por el
banco o pueden ser impresos por los propios
clientes ( siempre que sean autorizados por el
banco)
 El girador deberá contar con fondos disponibles
en su cuenta corriente bancaria (libramiento
indeebido art 215° del Código Penal)

103
 INFORMACION QUE DEBE CONTENER
EL CHEQUE (174-175)

 Número o código de información que

corresponda
 Indicación del Lugar y fecha de emisión
 Orden pura y simple de pagar una determinada
suma de dinero
 Nombre de beneficiario o la indicación de al
portador.
 Nombre y domicilio del banco a cuyo cargo se
emite el cheque
 Nombre y firma del emitente (obligado
principal)

104
 GIRO DEL CHEQUE

A favor de determinada persona.-debiéndose señalar el

nombre de la persona o personas en cuyo favor se emite el cheque.

A la Orden del Propio Girador o de un tercero.-

A favor de determinada persona con cláusula “no

a la Orden”,”intransferible”, no negociable.

Al Portador.

105
 CLASES DE CHEQUE
Cheque Cruzado.- Sólo podrá ser cobrado a través de una institución
bancaria
Cheque para abono en cuenta.- Sólo puede ser cobrado mediante el
abono en la cuenta corriente del beneficiario del cheque
Cheque intransferible.- Prohíbe su libre circulación
Cheque certificado.- en el que el banco girado da fe de la existencia de
fondos en la cuenta corriente del emitente.
Cheque de Gerencia.- en el que el emitente es el propio banco girado
El Cheque Giro.- es el que se emite a una persona para cobrarlo en
distinta plaza al de emisión.
El Cheque garantizado.- El banco girado garantiza la provisión de fondos
del emitente
El Cheque de Viajero.- aquel que emite un banco a favor de una persona
para que ésta pueda cobrarlo en el extranjero, en las oficinas del banco o
sus afiliadas
El Cheque de Pago diferido.- en el que su cobro procede transcurrido un
tiempo de su emisión.

106
 CHEQUE CRUZADO (1)
art 184

Presenta en el anverso dos lineas paraleas, que pueden ir de arriba abajo o

en forma oblícua.
Tiene por finalidad asegurar el efectivo pago del cheque a su beneficiario
mediante el cobro que realice una institución bancaria. Mediante el
cruzamiento se dispone que sea un banco cualquiera(cruzamiento general) o
un banco determinado (cruzamiento especial) quien cobre al banco girado el
importe del cheque.
El banco procurador a su vez deberá abonar en la cuenta del beneficiario el
importe del cheque o pagárselo en efectivo a éste.
El importe del título valor deberá ser pagado por el banco que tenga la
calidad de girado.
El cheque con cruzamiento general sólo podrá ser pagado por el banco
girado a otro banco (cualquiera) o a su propio cliente.
EL cheque con cruzamiento especial sólo puede ser pagado por el banco
girado al banco designado. Excepcionalmente, si el banco girado es el mismo
banco designado en el cruzamiento, el cliente podrá cobrar directamente el
cheque curzado.
EL banco mencionado en el cruzamieno puede recurrir a otro banco para el
cobro del cheque, mediante el endoso en procuracion.
107
 CHEQUE CRUZADO (2)

EL cheque cruzado se transfiere por endoso, salvo que presente la claúsula
que impida su transferencia.
EL endosatario deberá efectuar su cobro solo mediante cualquie banco (
cruzamiento general) o un banco determinado (cruzamiento especial)
Una persona natural sólo podrá hacer efectivo un cheque, en caso sea
cliente del banco girado y siempre que se trate de un cheque con cruzamiento
general.
Para que el beneficiario pueda hacer cobro de un cheque emitido con
cruzamiento especial, además de ser cliente del banco girado, debe suceder
que el banco griado también tenga la calidad del banco designado en el
cruzamiento.

108
 CHEQUE PARA ABONO EN CUENTA
ART. 189
 Lleva la claúsula para “abono en cuenta”.
 Puede ser colocada por el girador o cualquier
tenedor en el anverso del cheque. Si se
colocará en el reverso no surtiría efectos.
 Sirve para evitar el pago en dinero efectivo
 Necesariamente el beneficiario debe tener una
cuenta bancaria

109
 CHEQUE INTRANSFERIBLE
ART.190

Contiene la claúsula “intrransferible” “no negociable” “no a la

orden u otra equivalente.

La inserción de dicha claúsula tiene por finalidad prohibir

totalmente su transferencia a terceros.

La claúsula tiene el carácter irrevocable una vez puesta no

puede invalidarse con tajaduras, pues anularían los efectos
cambiarios del cheque.

Si se endosa un cheque intransferible, éste se considerará no

hecho, sólo podría endosarse a favor de otro banco y en
procuración.

110
 CHEQUE CERTIFICADO
ART 191
 La certificación es una declaración del banco girado en el cual éste
hace saber que el cheque en el que ha sido puesta tiene suficiente
provisión de fondos con los que se hará efectiva la obligación, si su
presentación ocurre dentro del plazo fijado para la vigencia de la
certificación.
 La certificación no es un aceptación pues el banco no asume el
carácter de obligado principal.
 Tampoco es un aval, pues el banco no garantiza el pago, sólo hace
saber que pagará con fondos depositados por el girador o con crédito
abierto en cuenta corriente a su favor.
 Es una prestación del banco comprendida dentro del servicio que
brinda.
 La certificación evita que dichos fondos sean objeto de embargo, pues
los fondos son transferidos a una cuenta general donde no pueden ser
objeto de medida alguna que afecte al titular (PATRIMONIO DE
AFECTACIÓN)
 La certificación no puede ser parcial

111
 CHEQUE DE GERENCIA
ART. 193
 Es aquel emitido por un banco a su propio
cargo.
 Esto es el girador y el girado es el mismo banco.
 Da plena seguridad sobre el pago, pues al estar
girado a cargo de un banco tiene la garantía
de éste.
 Son libremente transferibles salvo que lleven
inserta la claúsula no negociable
 No requiere ser protestado, ni tampoco
formalidad sustitutoria

112
 CHEQUE GIRO
ART. 194
 Emitido a favor de persona determinada, lleva la claúsula cheque giro o
giro bancario.
 Sólo pueden emitirlo las empresas del sistema financiero. No pueden
emitirlo las personas naturales.
 Es intransferible sin necesidad de contar con la cláusula de no
transferencia.
 Sólo puede hacerlo efectivo la persona indicada en el cheque.
 Si el beneficiario no presenta el cheque para su pago, la empresa
emisora reembolsará su importe, sólo a petición de la misma persona
que solicito su emisión y siempre que haya devuelto el original.
 No requiere protesto ni formalidad sustitutoria.

113
 CHEQUE GARANTIZADO
ART. 195
 Lleva la claúsula cheque garantizado, emitido por los bancos en
formatos especiales y en papel de seguridad.
 Debe indicar la cantidad máxima por la que el cheque puede ser
emitido.
 Es a la orden. No es posible emitir cheques garantizados al
portador.
 Mediante la emisión de este tipo de cheque el banco se
convierte en garante de pago, no sólo garantiza fondos, tiene
los mismos efectos que el aval.
 No requiere protesto ni formalidad sustitutoria.

114
 CHEQUE DE PAGO DIFERIDO
ART 199 Y SS
 Es un TV a la orden que es emitido
condicionando su pago al transcurso del plazo
señalado en el mismo título el cual no puede ser
mayor de 30 días contados desde su emisión.
 Sólo puede ser presentado para su pago al
banco girado a partir de la fecha indicada para
tal efecto y hasta 30 días posteriores a ésta.
 Debe tener la claúsula de cheque diferido, y la
fecha de presentación para su pago.

115
Certificado Bancario en Moneda Extranjera y
Nacional
LTV Art. 223

Finalidad:
Permitir a las empresas del Sistema
Financiero obtener fuentes
financiamiento, mediante la
captación de fondos públicos.

116
 ESQUEMA

PERSONA ENTREGA PERSONA RECIBE A

UNA SUMA DE DINERO CAMBIO UN TITULO
EN MONEDA VALOR LLAMADO
NACIONAL O CERTIFICADO
EXTRANJERA A UNA
BANCARIO
EMPRESA DEL SISTEMA
FIANCIERO

117
 CARACTERSTCAS
 Contiene una obligación de pago a cargo de la empresa emisora.
 La obligación será exgible una vez transcurrido el plazo previsto en el certificado
bancario.
 Puede ser emitido al portador o a la orden.
 Sólo pueden ser emitidos por Empresas del Sistema Financiero Nacional autorizadas
por la SBS.
 No se pueden emitir contra créditos debe ingresar efectivamente el monto a la
empresa financiera.
 El importe no debe ser menor a mil dólares americanos o su equivalente en otras
monedas extranjeras.
 El ceertificado en moneda nacional no debe ser inferior a mil nuevos soles.
 Puede general intereses compesatorios, previstos en el certificado, desde la fecha
de emisión hasta su vencimieto.
 Los certificados sólo vencen a fecha fija. Este plazo no puede ser superior a un
año.
 EL plazo puede ser renovado si así se estableció en el TV.
 Sea que sea transferido mediante traditio, o mediante endoso, la transferencia de
éstos documentos tiene efectos de la cesión de derechos, pues por mandato legal
en estos documentos está exenta de la responsabilidad solidaria.Es decir la
empresa emisora y sus garantes serán los únicos obligados al pago.Es decir, sólo
procede la acción cambiaria directa, más no la de regreso.
 No requiere ser protestado. 118
 Sujetos Intervinientes

El emisor
Participación Obligatoria
El Beneficiario o Tenedor

El Garante

El endosante

El endosatario

119
 Requisitos Esenciales

Denominación Certificado Bancario

Si el CBMN-E, es al portador debe señalarse tal
condición en el título
Si el CBMN-E es a la orden debe indicarse el nombre
de la persona a cuyo orden se emite.
Indicación del Importe que representa
Plazo de Vigencia del Título-Fecha de Vencimiento
Lugar de Pago
Condiciones por pago anticipado
Nombre de la empresa emisora y la firma de su
representante.

120
 CERTIFICADO DE DEPÓSITO Y WARRANT
LTV. 224-239

Certificado de Depósito.-
Título Valor a la Orden que representa derecho
de propiedad sobre la mercadería depositada
en un Almacén General de Depósito.
Quién posee este título valor es considerado
titular o propietario de dicha mercadería
La entidad facultada para emitir el Certificado
de Depósito es el Almacén General de Depósito.

121
 WARRANT

Título Valor a la Orden que representa derechos

reales sobre las mercadería depositadas.
Representa una garantía mobiliaria favor del
tenedor del título valor.
Es emitido por el Almacén General de Depósito,
a solicitud del depositante.
Convierte a su tenedor en acreedor (de garantía
mobiliaria) de la mercadería o productos en
depósito.

122
 SUJETOS INTERVINIENTES EN EL CERTIFICADO
DE DEPOSITO Y EN EL WARRANT

EL ALMACEN GENERAL DE DEPOSITO

Obligación de Custodia y Conservación

El DEPOSITANTE

El almacén general de depósito es el local administrado por una sociedad anónima

constituída especialmente para el efecto, en donde permanecen custodiadas las
mercaderías del depositante, encontrándose sometido a la vigilancia de la SBS
123
 Obligaciones del Almacén
 Emitir a pedido del depositante, el certificado de deposito y/o
warrant respectivo.
 Asume la obligación de custodiar los bienes entregados, con la
misma diligencia que ha de poner en el cuidado de los suyos.
 También asume la obligación de conservación de los bienes.
 No puede conceder créditos con garantía de las mercaderías
depositadas.
 El depositario queda obligado a entregar las mercaderías
depositadas a la presentación tanto del certifiado de depósito
como del warrant, salvo que se haya emitido sólo uno de los
títulos valores.
 No debe almacenar mercadería que este sujeta a gravámenes o
medidas cautelares.

124
 Derechos del depositante

 Transferir, mediante endoso del certificado de depósito,

las mercaderías, señaladas en el título valor.
 Mediante el endoso del warrant, podrá constituir sobre
dichas mercaderías una garantía mobilaria.
 Puede inspeccionar la mercadería.

125
 Transferencia del Certificado de Deposito y
Warrant

Transferencia del
Certificado de Total disposición de mercaderías
deposito y depositadas
warrant a favor
de una una
misma persona

Endosatario adquiere derecho

Transferencia
constituir garantía mobiliaria por el
sólo del
valor total de las mercaderías
Warrant

El endosatario adquiere el derecho

Transferencia sólo de propiedad sobre las mercaderías
del certificado de
deposito

126
 PROTESTO DEL WARRANT
 Ante el incumplimiento del crédito garantizado por el warrant, el
tenedor podrá solicitar el protesto por falta de pago, debiendo
diligenciarlo contra el primer endosante.
 Luego de dos días de obtenido el protesto, el almacen general
de depósito efectuará a pedido del tenedor, la venta
extrajudicial de los bienes depositados. (Salvo que exista la
claúsula de liberación de protesto caso en el cual no se
necesitará protesto para solicitar la venta extrajudicial.

127
 VENTA DE MERCADERIAS
 Son dos casos en los que procede la venta
extrajudicial de la mercaderías depositadas,
representadas por el warrant o el certificado de
deposito.
 A) Cuando a solicitud del tenedor del warrant
debidamente protestado, el almacen general
ordena, sin necesidad de mandato judicial, la
subasta de los bienes depositados.
 B) Cuando las mercaderías no han sido retiradas
del Almacen general al vencimiento del plazo
de depósito, o cuando estan expuestas a riesgo
de destrucción o deterioro.
128
 TITULO DE CREDITO HIPOTECARIO
NEGOCIABLE
Arts. 240 al 254

Es una forma de obtención de financiamiento.

El título de crédito hipotecario negociable es un

título valor a la orden, emitido por registros
públicos a solicitud del propietario de un
inmueble inscrito, incorporando desde su emisión
una garantía hipotecaria sobre dicho inmueble.
De esta forma el propietario podrá, a fin de
acceder a un préstamo, endosar el certificado
hipotecario negociable en señal de garantía.
129
 TITULO DE CREDITO HIPOTECARIO NEGOCIABLE
Arts. 240 al 254

Características
Es emitido por registros públicos
Su emisión procede a solicitud del constituyente-art.2010 CC
El Gravamen Hipotecario es de primer rango
Es un título valor a la orden
Es de libre negociación
Se trasmite por endoso
También puede ser emitido por las entidades del Sistema Financiero.
Puede ser emitido a la orden del emisor o de la persona que este
designe.
Desde su emisión el propietario es titular del crédito y de la garantía
incorporados .
Con los sucesivos endosos se transfieren tanto el derecho de crédito
como el derecho real de hipoteca.Sin embargo, el endosante no asume
responsabilidad solidaria frente al tenedor.
El TCHN debe ser protestado aún cuando incluya la cláusula de
liberación de protesto. 130
 CONOCIMIENTO DE EMBARQUE
ART. 246 Y SS LTV

- Título valor que representa las mercancías que son

objeto de un contrato de transporte marítimo,
lacustre o fluvial.
-Puede emitirse al portador, a la orden o
nominativamente.
-El endosante o cedente no asume responsabilidad
solidaria en vía de regreso.
-El transferente por endoso sí responde por la
existencia de la mercadería en el momento que opero
la transferencia.
-El tenedor es el único legitimado para reclamar
ejecutivamente la entrega de las mercaderías, no
siendo necesario el protesto del título.
-Es un título valor no sujeto a protesto.
131
 CARTA PORTE
ART. 246 Y SS LTV

- Título valor que representa las mercancías que son

objeto de un contrato de transporte, terrestre o aéreo.
-Puede emitirse al portador, a la orden o
nominativamente.
-El endosante o cedente no asume responsabilidad
solidaria en vía de regreso.
-El transferente por endoso sí responde por la
existencia de la mercadería en el momento que opero
la transferencia.
-El tenedor es el único legitimado para reclamar
ejecutivamente la entrega de las mercaderías, no
siendo necesario el protesto del título.
-Es un título valor no sujeto a protesto.

132
 VALORES MOBILIARIOS
Art. 255 y ss de la LTV

- Títulos valores emitidos en forma masiva., que pueden tener características

homogéneas en cuanto a los derechos y obligaciones que representan.

-Confiere a su títular, según sea el caso, derechos dominales o de participación

en el capital, patrimonio, utilidades del emisor o de patrimonios autónomos o
fideicometidos.

-Pueden emitirse en certificados físicos o representarse mediante anotaciones en

cuenta.

-No requieren Protesto

-Son libremente negociables, en forma privada u oferta pública.

133
 CLASES DE VALORES MOBILIARIOS

Por los valores que representan pueden ser:

a) Valores representativos de derechos de participación

b) Valores representativos de deuda

134
 Valores representativos de derechos
de participación

Acciones

Certificado de Suscripción Preferente

Certificado de Participación en Fondos Mutuos y en

Fondos de Inversión.

Certificados de Titulación.

135
 ACCIONES

- Emitida por las Sociedades Anónimas.

-Otorgan la calidad de accionista al socio, representan parte

alícuota del capital social, es un título valor.

-Se transfiere mediante cesión de derechos, si constan en

títulos físicos o certificados.

-Si se trata de acciones desmaterializadas , la transferencia

opera mediante transferencia contable. (Cavali)

136
CERTIFICADO DE SUSCRIPCIÓN PREFERENTE

- Es un título valor nominativo

-Otorga a su titular el derecho de suscribir
preferentemente las nuevas acciones que por
aumento de capital emita la sociedad, acciones
en cartera.
-Sólo son emitidas por las sociedades de
capitales (principalmente las SA)
-La emisión debe hacerse dentro de los quince
días hábiles siguientes a la fecha del acuerdo de
junta general que dispone el aumento de
capital o la emisión de obligaciones
convertibles, poniéndose a inmediata
disposición de sus titulares. 137
VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA

•BONOS

•PAPELES COMERCIALES

138
Los bonos son instrumentos comerciales de largo
plazo, mientras que los papeles comerciales son
instrumentos de corto plazo. Dependiendo del
plazo de duración las obligaciones se emiten
mediante papeles comerciales (si es que su plazo
de vencimiento no es mayor de un año) o
meidante bono ( si el plazo de vencimiento es
mayor a un año)

139
 PAGARE COMUN Y PAGARE
BANCARIO
 El pagaré común es emitido por
PN o PJ
 Puede ser a la orden o
nominativo
 Contiene la promesa incodicionada
de pagar una cantidad de dinero.
 No se emite en forma masiva
 No se coloca a través de oferta
pública ni privada.
 Se representa por medio de
títulos físicos
 Los endosantes y garantes
asumen responsabilidad solidaria
frente al tendedor salvo
clásusula en contrario
 Debe ser protestado
 El pagaré Bancario sólo puede ser
emitido por empresas autorizadas del
sistema financiero nacional.
Puede ser a la orden o nominativo

 Contiene la promesa incodicionada de
pagar una cantidad de dinero.
 Se emite en forma masiva e individual
 Es libremente negociable por oferta
pública
 Se representa por medio de títulos físicos
y mediante anotaciones en cuenta
 Los transferentes no asumen
responsabilidad solidaria frente al último
tenedor. La obligación de pago
corresponde exclusivamente a la
empresa emisora y sus garantes.
 Se requiere autorización previa de la
superintendencia
 No requiere protesto
140