PENGARUH RISIKO TERHADAP RETURN

SAHAM

Noni Maylana B200140138/ C

 PENDAHULUAN

Laporan keuangan dapat menjadi sebuah informasi bagi investor

dalam mengambil keputusan berinvestasi. Laporan keuangan dapat
menjadi optimal bagi investor apabila investor dapat menganalisis
lebih lanjut melalui analisis rasio keuangan.
Current Ratio (CR) merupakan rasio likuiditas yang digunakan
sebagai alat ukur untuk menentukan kemampuan perusahaan dalam
memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Debt to Equity Ratio (DER)
merupakan rasio yang mengukur seberapa jauh perusahaan dapat
mengembalikan hutang jangka panjangnya atau dapat juga diartikan
sebagai rasio yang menggambarkan perbandingan antara total hutang
dan ekuitas.
 DEFINISI

a. Current Ratio (CR) merupakan bagian dari Liquidity Ratio atau

Solvency Ratio. Menurut Kasmir (2015:134), Current Ratio
merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam
membayar hutang jangka pendek atau utang yang segera jatuh
tempo pada saat ditagih secara keseluruhan. Atau dengan kata lain,
seberapa banyak aktiva lancar yang tersedia untuk menutupi
kewajiban jangka pendek yang segera jatuh tempo.
b. Debt to Equity Ratio (DER) merupakan bagian dari Leverage ratio.
Debt to Equity Ratio adalah rasio yang digunakan untuk menilai
utang dengan ekuitas. Dengan kata lain, rasio ini berfungsi untuk
mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk
jaminan hutang. Bagi pihak kreditor, semakin besar rasio ini, akan
semakin tidak menguntungkan karena akan semakin besar resiko
yang ditanggung atas kegagalan yang mungkin terjadi di
perusahaan. Namun bagi perusahaan semakin besar rasio ini, justru
semakin baik.
 PENGUKURAN
a. Current Ratio (Rasio Lancar)
Rasio lancar menggambarkan kemampuan perusahaan memenuhi
kewajiban jangka pendek menggunakan aktiva lancar yang dimiliki,
baik kas, marketable securities, piutang usaha, persediaan, dan aktiva
lancar lainnya. Rasio ini dapat dicari dengan rumus :
𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟
Current Ratio = x 100%
𝐾𝑒𝑤𝑎𝑗𝑖𝑏𝑎𝑛 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟
b. Debt To Equity Ratio
DER menunjukan sumber pendanaan perusahaan antara sumber
internal dan eksternal. DER memperlihatkan seberapa banyak sumber
pendanaan untuk aktiva perusahaan yang bersumber dari dana
internal maupun eksternal. Rasio ini dapat dicari dengan rumus :
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔
Debt To Equity Ratio = x 100%
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠
 HASIL DAN PEMBAHASAN
1. Penelitian yang dilakukan oleh Agung Anugrah dan Muhamad Syaichu
(2017) menyatakan bahwa:
a. Debt To Equity Ratio memiliki pengaruh positif tidak signifikan
terhadap return saham.
b. Current ratio memiliki pengaruh positif tidak signifikan terhadap
return saham.
2. Penelitian yang dilakukan oleh Ken Aditya dan Isnurhadi (2013)
menyatakan bahwa:
• Secara parsial:
a. Rasio lancar tidak berpengaruh terhadap return saham sektor
infrastruktur, utilitas, dan transportasi dari tahun 2007-2011.
b. Debt to equity ratio tidak berpengaruh terhadap return saham sektor
infrastruktur, utilitas, dan transportasi dari tahun 2007-2011.
• Secara simultan (uji F):
a. Rasio lancar tidak memberikan pengaruh terhadap return saham
infrastruktur, utilitas, dan transportasi dari tahun 2007-2011.
b. Debt to equity ratio tidak memberikan pengaruh terhadap return
saham infrastruktur, utilitas, dan transportasi dari tahun 2007-2011.
3. Penelitian yang dilakukan oleh Mutiara Tumonggor, Sri Murni, dan
Paulina Van Rate (2017) menyatakan bahwa:
• Secara parsial (Uji-t):
a. Current Ratio (CR) tidak berpengaruh signifikan terhadap Return
Saham pada perusahaan Cosmetics and Households Industry yang
terdaftar pada BEI.
b. Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh signifikan terhadap
Return Saham pada perusahaan Cosmetics and Households
Industry yang terdaftar pada BEI.
• Secara simultan:
a. Current Ratio (CR) berpengaruh signifikan terhadap Return Saham
pada perusahaan Cosmetics and Households Industry yang
terdaftar pada BEI.
b. Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh signifikan terhadap Return
Saham pada perusahaan Cosmetics and Households Industry yang
terdaftar pada BEI.
4. Penelitian yang dilakukan oleh Lutfi Nur Fitri, Agus Supriyanto, dan
Rita Andini (2017) menyatakan bahwa:
a. Current Ratio tidak berpengaruh terhadap return saham.
b. Debt to Equity Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap
return saham.
5. Penelitian yang dilakukan oleh Tiara Mega Pratiwi dan Maswar
Patuh Priyadi (2014) menyatakan bahwa:
a. Current Ratio berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap
return saham.
b. Debt To Equity Ratio berpengaruh positif dan tidak signifikan
terhadap return saham.
6. Penelitian yang dilakukan oleh Ifa Nurmasari (2017) menyatakan
bahwa:
a. Current Ratio (CR) tidak berpengaruh secara signifikan terhadap
return saham.
b. Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh secara signifikan
terhadap return saham.
7. Penelitian yang dilakukan oleh Sugiarti, Surachman, dan Siti Aisjah
(2015) menyatakan bahwa:
a. Current ratio mempunyai pengaruh yang negatif terhadap return
saham.
b. Debt to Equity Ratio berpengaruh tidak signifikan terhadap return
saham.
8. Penelitian yang dilakukan oleh Ajeng Ika Ariyanti (2016) menyatakan
bahwa current ratio berpengaruh tidak signifikan dan negatif
terhadap return saham.
 SIMPULAN
Berdasarkan penelitian diatas dapat disimpulkan bahwa
penelitian yang dilakukan oleh Mutiara Tumonggor, Sri Murni,
dan Paulina Van Rate (2017) menyatakan bahwa secara simultan
Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh
signifikan terhadap Return Saham.
Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Agung Anugrah
dan Muhamad Syaichu (2017), Ken Aditya dan Isnurhadi (2013),
Mutiara Tumonggor, Sri Murni, dan Paulina Van Rate (2017)
(secara parsial), Lutfi Nur Fitri, Agus Supriyanto, dan Rita Andini
(2017), Tiara Mega Pratiwi dan Maswar Patuh Priyadi (2014), Ifa
Nurmasari (2017), Sugiarti, Surachman, dan Siti Aisjah (2015),
Ajeng Ika Ariyanti (2016) menyatakan bahwa Current Ratio (CR),
Debt To Equity Ratio tidak berpengaruh terhadap return saham.
 DAFTAR PUSTAKA
Anugrah, Agung, Muhamad Syaichu. 2017. Anailisis Pengaruh Return
On Equity, Debt To Equity Ratio, Current Ratio, dan Price To
Book Value Terhadap Return Saham Syariah (Studi Kasus pada
Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Jakarta Islamic Index Periode
2011-2015). Volume 6, Nomor 1, Tahun 2017, Halaman 1-12. ISSN
(Online): 2337-3806
Aditya, Ken, Isnurhadi. 2013. Analisis Pengaruh Rasio Lancar, Rasio
Perputaran Total Aktiva, Debt To Equity Ratio, Return On Equity,
Dan Earning Per Share Terhadap Return Saham Perusahaan Sektor
Infrastruktur, Utilitas, dan Transportasi yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2007-2011. Jurnal Manajemen dan Bisnis
Sriwijaya Vol.11 No.4 Desember 2013.
Tumonggor, Mutiara, Sri Murni, Paulina Van Rate. 2017. Analisis
Pengaruh Current Ratio, Return On Equity, Debt To Equity Ratio
dan Growth Terhadap Return Saham Pada Cosmetics and
Household Industry yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2016.
Jurnal EMBA Vol.5 No.2 Juni 2017, Hal. 2203 – 2210. ISSN 2303-
1174.
Fitri, Lutfi Nur, Agus Supriyanto, Rita Andini. 2017. Pengaruh Laba
Akuntansi, Current Ratio, Return On Asset, Debt To Equity Ratio,
dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham (Studi Empiris
pada Perusahaan Sektor Pertambangan Sub Sektor Pertambangan
Batubara yang terdaftar di BEI Tahun 2011-2015). Jurnal Unpand.
Pratiwi, Tiara Mega, Maswar Patuh Priyadi. 2014. Analisis Pengaruh
Kinerja Keuangan Perusahaan Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu
& Riset Akuntansi Vol. 3 No. 10 (2014).
Nurmasari, Ifa. 2017. Analisis Current Ratio, Return On Equity, Debt To
Equity Ratio dan Pertumbuhan Pendapatan Berpengaruh
Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Pertambangan di Bursa
Efek Indonesia 2010-2014. Jurnal KREATIF, Vol. 5, No. 1, Oktober
2017 (112 - 131). ISSN : 2339 – 0689, E-ISSN : 2406-8616.
Sugiarti, Surachman, Siti Aisjah. 2015. Pengaruh Kinerja Keuangan
Perusahaan Terhadap Return Saham (Studi pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal
Aplikasi Manajemen (JAM) Vol 13 No 2, 2015. ISSN: 1693-5241.
Ariyanti, Ajeng Ika. 2016. Pengaruh CR, TATO, NPM dan ROA Terhadap
Return Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen : Volume 5,
Nomor 4, April 2016. ISSN : 2461-0593.