PRESUPUESTOS DE CAPITAL

El presupuesto de capital es “el proceso de planeación y

administración de las inversiones a largo plazo de la
empresa”.

Mediante este proceso los gerentes de la organización

tratan de identificar, desarrollar y evaluar las
oportunidades de inversión que pueden ser rentables para
la compañía.

BIBLIOGRAFIA:
Contabilidad de Costos Ralph Polimieri, tercera edición Editorial Mc Graw Hill
Capitulo 16
 PRESUPUESTOS DE CAPITAL

ETAPAS DE UN PRESUPUESTO DE CAPITAL:

1. Definición del proyecto y estimación del flujo de caja
2. Evaluación y Selección del proyecto
3. Revisión del desarrollo del proyecto

El flujo de caja de un proyecto es el valor monetario de los costos y beneficios esperados.

Valor del dinero en el tiempo… se utiliza para la comparación y selección de

proyectos.
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Los proyectos de inversión se clasifican en base a:

1. La naturaleza de los recursos requeridos para la inversión
2. El monto de cada recurso que debe asignarse al proyecto
3. La naturaleza de los beneficios esperados del proyecto
4. La forma como se generan los beneficios esperados

La naturaleza de los recursos requeridos para la inversión:

Considerando que los recursos son escasos, en un proyecto de inversión los recursos
estarían relacionados con:
1. Efectivo – dinero
2. Tiempo del personal
3. El equipamiento – mobiliario (horas hombre maquina)
4. Los ambientes físicos – espacios en las fabricas
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Los proyectos de inversión se clasifican en base a:

1. La naturaleza de los recursos requeridos para la inversión
2. El monto de cada recurso que debe asignarse al proyecto
3. La naturaleza de los beneficios esperados del proyecto
4. La forma como se generan los beneficios esperados

El monto de cada recurso que debe asignarse al proyecto:

Considerando que los recursos son escasos, la asignación de montos de dinero a cada
proyecto dependerá de las instancias de decisión que tiene la empresa.

Ejemplo. El gerente General tendrá la facultad o la autoridad para asignar libremente los
recursos de capital asignados a un proyecto.
Una instancia inferior tendrá un limite tope asignado para poder autorizar el desembolso
del presupuesto de capital.

Y así sucesivamente dependiendo del grado de responsabilidad y autoridad.

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Los proyectos de inversión se clasifican en base a:

1. La naturaleza de los recursos requeridos para la inversión
2. El monto de cada recurso que debe asignarse al proyecto
3. La naturaleza de los beneficios esperados del proyecto
4. La forma como se generan los beneficios esperados

La naturaleza de los beneficios esperados del proyecto:

Los flujos de caja permiten tener una visión futura de lo que podría ocurrir (en condiciones
normales) con el capital invertido en un proyecto.

Permiten analizar las estimaciones monetarias que se pretenden lograr en el futuro.

Pero hay proyectos de inversión que no pueden reflejar sus beneficios en términos
monetarios, es decir que no se pueden mostrar en flujos de caja, pero si reportaran a
futuro un beneficio económico.

Ejemplo. Proyectos de responsabilidad social

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Los proyectos de inversión se clasifican en base a:

1. La naturaleza de los recursos requeridos para la inversión
2. El monto de cada recurso que debe asignarse al proyecto
3. La naturaleza de los beneficios esperados del proyecto
4. La forma como se generan los beneficios esperados

La forma como se generan los beneficios esperados:

La generación de los beneficios esperados, a través del flujo de caja del proyecto de
inversión, estará en función a un incremento en las ventas o a una disminución en los
costos operacionales.

Por ejemplo. El lanzamiento de un nuevo producto, la compra de maquinaria para optimizar

los procesos productivos, inversión en tecnología.
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DEFINICION DEL PROYECTO Y ESTIMACION DEL FLUJO DE CAJA

La Primera etapa del presupuesto de capital es la identificación de potenciales

proyectos de inversión de capital y la estimación del Flujo de caja.

Para un análisis de potenciales proyectos de inversión se debe considerar:

1. Múltiples necesidades que existen dentro de la empresa
2. Analizar los recursos disponibles
3. Analizar los costos y beneficios.
4. Determinar Flujos de Caja tentativos

Ejemplo:

Área de Ventas: lanzamiento de nuevos productos – crecimiento en el mercado

Área de Producción: Mejora en los procesos – compara o cambio de maquinaria
Área de investigación y Desarrollo: nuevas tecnologías . Nuevos productos
Área financiera: inversión en acciones - bonos
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DEFINICION DEL PROYECTO Y ESTIMACION DEL FLUJO DE CAJA

La definición de el o los proyectos de inversión se podrá hacer en base a

priorizaciones por áreas o por recursos disponibles.

Para pasar a la siguiente etapa, que es la evaluación y selección de proyectos será necesario
contar con la información de los proyectos priorizados y el flujo de caja respectivo.
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EVALUACION Y SELECCIÓN DE PROYECTOS

Cuando se debe elegir entre dos o mas proyectos similares, se dice que son PROYECTOS
MUTUAMENTE EXCLUYENTES.

Ejemplo.
Se debe invertir en la construcción de una nueva planta, pudiendo ser en La Paz,
Cochabamba o Santa Cruz.

Cuando la elección de un proyecto depende de la elección de otro proyecto, se dice que

son PROYECTOS DEPENDIENTES O CONTINGENTES

Ejemplo.
Se debe invertir en el equipamiento de las oficinas de la nueva planta, siempre y cunado se
defina construir una nueva planta.
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EVALUACION Y SELECCIÓN DE PROYECTOS

Las 5 técnicas mas usadas para la evaluación de proyectos son:

1. Reembolso
2. Tasa de retorno contable
3. Valor presente neto
4. Índice de Rentabilidad
5. Tasa interna de Retorno

Con estas técnicas lo que se busca es analizar la rentabilidad económica de cada proyecto
para luego proceder a elegir entre las alternativas mas rentables para la empresa, pudiendo
elegir entre proyectos mutuamente excluyentes y/o independientes o dependientes.
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REVISION DEL DESARROLLO DEL PROYECTO

Los presupuestos de capital no terminan en la fase de selección del proyecto, deben

continuar con un siguiente periódico para identificar desviaciones o cambios sustanciales
respecto a lo presupuestado.

El proyecto de capital termina con una auditoria del proyecto, con la cual se evalúan los
cumplimientos, la asignación de fondos y se verifica si los supuestos utilizados fueron
valederos.

También es necesario realizar una comparación entre el Flujo de caja estimado y el real.
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ESTIMACION DEL FLUJO DE CAJA

El Flujo de Caja es una representación de los movientes monetarios que se llevar a cabo en
la empresa para una gestión determinada y/o para un proyecto seleccionado.

El flujo de caja difiere de la Utilidad neta después de impuestos.

El flujo de caja se calcula considerando los impuestos y no considerando la depreciación,

por ser este un concepto contable que realmente no genera un moviento de efectivo
dentro de la empresa.

Depreciación:
En el ámbito de la contabilidad y economía, el término depreciación se refiere a una
disminución periódica del valor de un bien material o inmaterial.

Esta depreciación puede derivarse de tres razones principales:

1. Desgaste debido al uso (depreciación física),
2. Por el paso del tiempo (depreciación funcional)
3. Por la vejez (obsolescencia)
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ESTIMACION DEL FLUJO DE CAJA

Ejemplo diferencias entre Utilidad y Flujo de Caja

UTILIDAD:
Ventas Bs. 100000
Gastos Operacionales Bs. 75000
Depreciación Bs. 2000 Bs. 77000
Utilidad Neta a/Impuestos Bs. 23000
Impuestos (30%) Bs. 6900
Utilidad Neta d/impuestos Bs. 16100

FLUJO DE CAJA:
Efectivo (proveniente de Ventas) Bs. 100000
Menos: Desembolso de caja (G. Operacionales) Bs. 75000
Desembolso de caja (pago impuestos) Bs. 6900 Bs. 81900
Flujo de Caja Bs. 18100
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ESTIMACION DEL FLUJO DE CAJA

Ejercicio en Clase:
Calcule la Utilidad y el Flujo de Caja con los siguientes datos:

Las ventas en la gestión alcanzaran los Bs. 150000

Los Gastos Operacionales se estiman en el 60% de las ventas
La depreciación de maquinaria será del 0,5 % de las ventas
Se tiene que pagar impuestos equivalentes al 30% de las utilidades.