Valuasi

Saham
PTBA
KADEK ARY WIDYAWATI 1806249333
Valuasi Saham
PTBA
KADEK ARY WIDYAWATI 1806249333
ANALISIS GLOBAL
• Dari analisis yang dilakukan oleh Newcastle, harga batubara pada periode
Oktober – Desember 2017 cenderung menguat. Secara rata-rata, harga batubara
Newcastle periode Oktober-Desember 2017 ialah sebesar USD 98,19/mt, naik
3,08% dibandingkan harga rata-rata periode yang sama tahun 2016.
• Australia, sebagai supplier terbesar batubara dunia tercatat mengalami
penurunan produksi. Turunnya produksi supply ini diakibatkan oleh aksi mogok
kerja yang digelar oleh para pekerja Pacific National. Sementara itu dari sisi
nasional, tren harga batubara thermal Indonesia menurut Indonesia Coal Index
terus menunjukkan tren kenaikan.
• Harga rata-rata ICI-3 (5000 GAR) pada periode Oktober – Desember 2017 sebesar
USD 66.60/mt, naik 4,64% dibandingkan periode yang sama tahun 2016. Harga
Acuan Batubara yang ditetapkan oleh Direktorat Jenderal Minerba juga
diperkirakan terus meningkat, terlebih dengan meningkatnya geliat investasi baik
dalam dan luar negeri.
ANALISIS INDUSTRI
BATUBARA
Negara yang Memproduksi Batubara
Terbesar di Dunia
Produksi, Ekspor, Konsumsi & Harga
Batubara:

Selama tahun 2000-an, industri pertambangan batubara sangat menguntungkan karena

harga batubara cukup tinggi. Oleh karena itu, banyak perusahaan Indonesia memutuskan
untuk mengakuisisi konsesi pertambangan batubara di pulau Sumatera atau Kalimantan
pada akhir tahun 2000an.
Perusahaan yang Bergerak di Bidang
Batubara
No Nama Perusahaan Kode Harga Saham per
Saham 15 Maret 2018
1 PT Adaro Energy Tbk ADRO 1.420
2 PT Atlas Resources Tbk ARII 840
3 PT Baramulti Suksessarana Tbk BSSR 2.450
4 PT Bumi Resources Tbk BUMI 133
5 PT Bayan Resources BYAN 19.000
6 PT Delta Dunia Makmur Tbk DOID 575
7 PT Garda Tujuh Buana Tbk GTBO 238
8 PT Indo Tambangraya Megah Tbk ITMG 22.850
9 PT Perdana Karya Perkasa Tbk PKPK 101
10 PT Bukit Asam Tbk PTBA 4.030
ANALISIS PERUSAHAAN
 23 Desember 2002
Listing di Bursa
Didirikan Tahun “PTBA”
1950
Pendapatan Rp 21,16 T
atau tumbuh sebesar 9% dari
Rp 19,47 T pada tahun 2017

Aset meningkat menjadi

Rp 24,17 T di tahun 2018
atau meningkat sebesar
9,94%

Laba usaha meningkat 7%

dari Rp 5,89 T pada tahun
Laba bersih meningkat 2017 menjadi Rp 6,28 T
12,23% dari Rp 4,47 T pada pada tahun 2018
tahun 2017 menjadi Rp 5,03 T
Harga Saham PTBA VS IHSG
8000

7000

6000

5000

4000

3000

2000

1000

0
14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 15 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 16 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 17 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18 18
/ 20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20 /20
6 6 7 8 9 2 4 9 7 6 4 5 9 7 9 0 1 2 7 6 5 7 5 9 9 1 5 3 3 9 8 9 8 6 6 8 7 0 1 6 5 3 5 5 3 4 5 5 7 6 8 0 9 0 1 2 1 0
1/ 2/ 3/ 4/ 5/ 6/1 7/1 8/1 9/1 0/1 1/1 2/1 1/1 2/1 3/1 4/2 5/2 6/2 7/2 8/2 9/2 0/2 1/2 2/2 1/2 3/ 4/ 5/1 6/1 7/1 8/1 9/1 0/1 1/1 2/1 1/1 2/1 3/2 4/2 5/2 7/ 8/ 9/ 10/ 11/ 12/ 1/ 2/ 3/ 4/ 5/ 6/2 7/1 8/2 9/2 0/2 1/2 2/2
1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

PTBA IHSG
CAPM PTBA Regresi antara HPR PTBA VS HPR IHSG
0.15

Regresion b PTBA 1,011 0.1

Daily Market Return 0,02% 0.05

f(x) = 1.01x - 0
Annual Market Return (Rm) 8,26% -0.05
R² = 0.11

-0.04 -0.03 -0.02 -0.01

0
0 0.01 0.02 0.03 0.04 0.05

Risk Free Rate (Rf) 4,87% -0.05

Cost of Equity = Rf + β*(Rm – Rf) 8,30% -0.1

-0.15

b PTBA dari Reuters 0,98

-0.2
Cost of Equity = Rf + β*(Rm – Rf) 8,19%
-0.25
 2014 2015 2016 2017 2018 2019F
Net Income 1.860.738 2.035.911 2.006.188 4.476.444 5.023.946 703.398
Dividen 1.004.381 705.660 610.773 601.856 3.357.331 3.827.388
Sales 13.077.962 13.733.627 14.058.869 19.471.030 21.166.993 2.963.571
Total Assets 14.812.023 16.894.043 18.576.774 21.987.482 24.172.933
Shareholder equity 8.670.842 9.287.547 10.552.405 13.799.985 16.269.696

g per tahun 0,0988 0,1432 0,1322 0,2808 0,1024

g rata-rata 14%

Rata-rata tertimbang jumlah saham biasa yang beredar (lembar) 2.174.134.350 2.163.510.338 2.108.075.150 10.540.375.745 10.540.375.745
Deviden Per Share 462 326 290 286 319 363

Harga saham 2.500 905 2.500 2.460 4.300 4.902

k=(Dividen aktual/harga pasar saham) + rata-rata growth 27%

EPS 856 941 952 425 477 543

PER 2,92 0,96 2,63 5,79 9,02 5,16
Nilai Intrisik 1.874