Manajemen Keuangan

Asistensi Pertemuan - 10
Lita Tiami Adela
 Weighted Average Cost of Capital (WACC)

• Pada dasarnya WACC ingin mengukur berapa besar biaya

pendanaan perusahaan sesuai dengan proporsi / bobot

• Komponen pendanaan perusahaan biasanya terdiri atas 3

komponen:
1. Debt: tercermin dari penerbitan obligasi
2. Equity: tercermin dari penerbitan common stock dan
preferred stock
• Re = cost of common stock
• Rp = cost of preferred stock
• Rd = cost of debt
• E = market value of the firm's common stock
• P = market value of the firm's preferred stock
• D = market value of the firm's debt

• E/V = percentage of financing that is equity common stock

• P/V = percentage of financing that is equity preferred stock
• D/V = percentage of financing that is debt
• Tax = corporate tax rate
 Weighted Average Cost of Capital (Cont.)

• Sesuai dengan rumus, jika mencari cost of

debt (Rd) sama hal nya ketika kita mencari
nilai YTM, menggunakan interpolasi
• Jika mencari cost of equity untuk common
stock (Re), bisa menggunakan dua cara :
– Menggunakan Dividend Growth Model (DGM)
– Menggunakan CAPM
Weighted Average Cost of Capital (Cont.)

– Dividend Growth Model (DGM)

- Jika diketahui D0, maka cari dulu D1 nya: Do*(1+g)

- Po = Current Price of Stock/ Harga Jual

– CAPM

Menggunakan DGM maupun CAPM seharusnya hasilnya sama saja.

 Weighted Average Cost of Capital (Cont.)

• Jika mencari cost of equity untuk preferred stock (Rp),

menggunakan dividend model

• Dimana Po = Current Price of Stock (Harga Jual)

– D mencerminkan nilai dividend perusahaan yang

nilainya tidak akan mengalami pertumbuhan / konstan
di sepanjang waktu