Análisis Financiero

Análisis de Estados Financieros

INDICADORES FINANCIEROS
ANÁLISIS VERTICAL
ANÁLISIS HORIZONTAL
Indicadores de actividad

Miden eficiencia y riesgo operacional

1. Rotación de Activos
2. Días de cobranza
3. Rotación de cartera
4. Días de inventario
5. Rotación de inventarios
6. Ciclo operacional
7. Días de proveedores
 Indicadores de Actividad
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Formular los índices e interpretar
 Rotación de Activos:
Número de veces al año en que se vende el valor del activo.
Pesos vendidos por cada peso invertido en activos.
Ventas / Activo = Veces al año
 Rotación de Activo Fijo:
Número de veces al año en que se vende el valor del activo fijo.
Pesos vendidos por cada peso invertido en Planta y Equipo.
Ventas / Activo Fijo = Veces al año
 Días de cobranza:
Tiempo promedio en que se recuperan las CxC
(Cuentas por cobrar x 365) / Ventas = días
 Rotación de Cartera:
Veces al año en que se recuperan las CxC
Ventas / Cuentas por cobrar = Veces al año
 Índices de Actividad (Cont.)

 Días de inventario:
Tiempo promedio en que se venden los inventarios
(Inventarios x 365) / Costo de ventas = días
 Rotación de inventarios:
Veces al año en que se venden los inventarios
Costo de Ventas / Inventario = Veces al año
 Ciclo operacional:
Tiempo desde que ingresa MP hasta que se recuperan las CxC
Días de inventario + Días de Cobranza= días
 Días de Proveedores:
Tiempo promedio en que se paga a los proveedores
(Proveedores x 365) / Costo de ventas = días
 Indicadores de Liquidez

Miden capacidad de pago a corto plazo

y su riesgo

Razón Corriente
Prueba ácida
Ciclo de Caja
 Indicadores de Liquidez

Razón Corriente:
Mide la capacidad de pago a corto plazo
Activo Corriente / Pasivo Corriente = $ o veces

Prueba Ácida:
Mide la capacidad de pago sin depender de inventarios
(Activo Corriente – Inventarios) / Pasivo Corriente = $ o veces

 Ciclo de Caja:
Tiempo que transcurre desde el pago a los proveedores hasta la
recuperación de las cuentas por cobrar.
Días de inventario + días de cobranza – días de proveedores = días
 Indicadores de endeudamiento
 Razón de Endeudamiento
 Concentración endeudamiento a corto plazo
 Concentración de deuda con sector financiero
 Concentración de deuda con proveedores
 Cobertura de Intereses
 EBITDA / Gastos Financieros
 Deuda a Patrimonio
 Índice de Solvencia (Activo / Pasivo)
 Multiplicador del capital (Activo / Patrim)
 Indicadores de Endeudamiento (Cont.)

Razón de endeudamiento:
Mide el nivel de endeudamiento total como porcentaje del activo
Pasivo / Activo = %

Endeudamiento a corto plazo:

Parte del pasivo que debe pagarse con plazo menor a un año
Pasivo Corriente / Pasivo total = %

Endeudamiento con el sector financiero:

Obligaciones financieras con respecto al pasivo total.
Obligaciones Financieras / Pasivo Total = %
 Indicadores de Endeudamiento (Cont.)

 Endeudamiento con proveedores:

Proporción del pasivo que corresponde a los proveedores
Proveedores / Pasivo = %
 Cobertura de intereses:
Número de veces que la utilidad operacional cubre los gastos financieros
Utilidad Operacional/Gastos Financieros = $ o veces
 EBITDA / Gastos financieros:
(Utilidad Operacional + Depreciación + Amortizaciones)/Gastos Financieros
= $ o veces

 Deuda a Patrimonio:
Número de veces que el pasivo supera el patrimonio
Pasivo/Patrimonio = $ o veces
 Indicadores de Endeudamiento (Cont.)

 Índice de Solvencia:
Indica cuántos pesos de activo tiene la empresa por cada peso en el
pasivo
Activo / Pasivo = $ o veces

 Multiplicador del Capital:

Indica cuántos pesos de activo tiene la empresa por cada peso
invertido en el patrimonio
Activo/ Patrimonio= $ o veces
 Indicadores de Rentabilidad

Margen Neto
Margen Operacional
Margen Bruto
Rendimiento del Patrimonio (ROE)
Rendimiento del Activo (ROA)
Ecuación de Dupont
 Indicadores de Rentabilidad

Margen neto:
Cantidad neta de pesos ganada por cada 100 pesos de ventas
Utilidad neta/ Ventas = %

 Margen operacional:
Indica la capacidad de la empresa para sobrevivir con el desarrollo
de sus propias operaciones
Utilidad operacional / Ventas = %

 Margen bruto:
Cantidad de pesos ganados en utilidad bruta por cada 100 pesos de ventas
Utilidad bruta / Ventas = %
 Indicadores de Rentabilidad (Cont.)

 Rendimiento del Activo (Return on Assets, ROA):

Cantidad de pesos de utilidad neta generados por cada 100 pesos
invertidos en activos
ROA = Utilidad Neta/ Activo = %

 Rendimiento del Patrimonio (Return on Equity, ROE):

Cantidad de pesos de utilidad neta generados por cada 100 pesos
invertidos en patrimonio
ROE = Utilidad Neta/ Patrimonio = %
 Ecuación de Dupont

 Rendimiento del Activo (ROA):

ROA = Margen Neto x Rotación de Activos

ROA = (Utilidad Neta/Ventas) x (Ventas/Activo)

 Rendimiento del Patrimonio (ROE):

 ROE = Margen Neto x Rotación de Activos x Multiplicador del

Capital

ROE = (Utilidad Neta/Ventas) x (Ventas/Activo) x Activo/Patrimonio

 Análisis Vertical

 Determina la contribución porcentual o relativa de cada

cuenta de un estado financiero, con respecto a un gran
total.
 Cuentas de referencia:
 ActivoTotal (en el Balance)
 Ventas (en el Estado de Resultados)

 Permite deducir tendencias y riesgos en la estructura

financiera de una empresa.
 Análisis Horizontal
 Permite valorar el crecimiento porcentual o relativo de
las cuentas de los estados financieros entre dos fechas
diferentes.
 Fórmula:
(Año2 / Año1) – 1 = %
 La variación absoluta no determina la importancia de los
incrementos.
 Complementa el análisis de los índices financieros y el
análisis vertical.