Hernández La bolsa de valores es un establecimiento público o privado, autorizado por los Gobiernos de los países, en el cual se compran y venden títulos valores por intermedio de corredores de bolsa (Jaramillo, 2003). La bolsa de valores tiene por objeto prestar el servicio de poner en contacto a empresas que necesitan capital o demandantes de dinero con personas y empresas que disponen de él u oferentes de dinero, para que las demandantes lo obtengan de las oferentes, a cambio de recibir una retribución representada en la parte que les corresponda de las utilidades de la empresa. Bolsa mercantil
Existe también la bolsa mercantíl , que es un
escenario donde se negocian commodities como bienes y servicios estandarizables, donde los inversionistas colocan sus recursos y los productores, en especial los del sector agropecuario, colocan instrumentos f inancieros para la financiaci ó n de s us actividades productivas. Función económica
Las bolsas de valores cumplen, entre otras
funciones económicas, las siguientes: • Canalizan el ahorro hacia la inversión, contribuyendo así al proceso de desarrollo económico. • Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de recursos de inversión con los ahorradores. • Confieren liquidez a la inversión, de manera que los tenedores de títulos pueden convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad. • Certifican precios de mercado. • Favorecen una asignación eficiente de los recursos. • Contribuyen a la valoración de activos financieros. Participantes FUNCIONAMIENTO DE LA BOLSA DE VALORES La negociación de valores entre el vendedor y el comprador solo se puede hacer a través de una sociedad intermediaria (o corredor de bolsa) que debe estar inscrita en esta, para lo cual es sometida a un detallado análisis por parte de la bolsa. El vendedor y el comprador no pueden negociar directamente (Hernández, 2000). La bolsa es una empresa que también incurre en costos y cubre con comisiones cobradas a los corredores. Esos costos corresponden a las instalaciones y al servicio de registro y administración de las transacciones (hoy totalmente sistematizado) que presta a los corredores. Las comisiones son una proporción del valor de la negociación. En la bolsa de valores se dan dos situaciones: 1. Los títulos financieros son pagados y obtenidos inmediatamente por la persona que los subscribe. 2. En el mercado a término, los títulos financieros son negociados a un precio que es fijado el día de la transacción, pero son pagados y librados en una fecha posterior. Escenarios En el funcionamiento de la bolsa se dan dos escenarios: • El mercado primario , donde se negocian los títulos emitidos recientemente. • El mercado secundario , correspondiente al conjunto de títulos emitidos anteriormente, cuya posición no ha sido todavía resuelta, o sea, los títulos que están todavía confrontados a la oferta y a la demanda. Es el mercado de segunda mano, donde los títulos que han perdido valor pueden revenderse, lo cual permite a ciertos operadores limitar sus pérdidas revendiendo un título que haya bajado considerablemente. El papel de la bolsa de valores
La emisión en la bolsa de valores, de acciones y
obligaciones permite a las empresas financiarse. Paralelamente al sistema bancario, la bolsa de valores se constituye en uno de los circuitos de financiamiento de la economía. La bolsa de valores permite a sus participantes encontrarse: aquellos que tienen necesidades de financiación encuentran capitales directamente a partir de aquellos que tienen capacidad de financiación. ESTRATEGIAS DE FINANCIACIÓN DE LAS EMPRESAS Capital . Número de nuevas acciones emitidas por la empresa en el mercado primario, multiplicado por el número de suscripciones al precio determinado por la empresa en el momento de la emisión de estas nuevas acciones. Corresponde a su capital de partida, el que le permitirá negociar sus asuntos comerciales Capitalización o valorización bursátil . Es la que aumenta con el alza en la cotización y disminuye inversamente con una caída de esta después que las nuevas acciones hayan sido emitidas. Esta cotización varía dependiendo de si la demanda de la acción en el mercado secundario esté en alza o en baja. La valorización bursátil equivale al conjunto de los haberes de esta empresa. Tanto más elevada sea esta cotización, menor será la amenaza para la empresa de una operación de mercado abierto hostil. Beneficios . Los beneficios de una empresa son el resultado de la sustracción entre las entradas y las salidas. La bolsa de valores anticipa que la empresa tendrá beneficios constantes, o sea, que los interventores serán atraídos por el potencial de crecimiento de esta empresa y compran acciones, esperando un rendimiento por el alza en la valorización bursátil, implicada por la anticipación del mercado respecto a los beneficios de esta empresa. Dividendos . Corresponden a la parte de la utilidad del ejercicio distribuida a los accionistas. Estos son otorgados por la empresa por el derecho que posee el accionista de recibir una parte de los beneficios obtenidos. • Cifra de negocios (CN) . En una empresa, es el conjunto de ventas, es decir, de sus asuntos comerciales, el cual aumentará a menudo con la capitalización bursátil, siguiendo la estrategia comercial adoptada por la dirección de la empresa. Plusvalía bursátil. El rendimiento bursátil se da cuando una empresa ve subir la cotización de su acción bursátil. Esta permite un beneficio a la persona o al fondo que haya suscrito esta acción, a un precio inferior al que la revende. Mercado primario. Corresponde al mercado de las acciones emitidas recientemente que la empresa acaba de imprimir y emite con un precio fijo. Es el mercado que determina el capital de una empresa que se financia en los mercados financieros. Mercado secundario. Es el mercado denominado de segunda mano de la oferta y la demanda de acciones al ser emitidas y suscritas. Oferta Pública de Acciones (OPA). Una oferta pública de acciones es una oferta lanzada por un inversionista que desea tomar el control de la empresa; para lo cual lanzará una oferta de compra de las acciones de la empresa que tiene como objetivo, un precio fijo para todos los poseedores de acciones de esta empresa. Oferta Pública de Cambio (OPC) . En esta, a diferencia de la OPA, el inversionista que la lanza ya no propone comprar las acciones a los accionistas de la empresa; el inversionista que la lanza propone a los accionistas cambiar las acciones de la empresa que tiene como objetivo, por acciones de su propia empresa. NEGOCIACIÓN EN EL MERCADO DE VALORES De acuerdo con Pascale (2008): En general la negociación en el mercado secundario est á compuesto por los valores objeto de transacciones entre inversionistas, que pueden ser iniciadas por el comprador o por el vendedor. Inicialmente la compra o venta de valores en el mercado secundario puede ser realizada sin que sea necesario obtener autorización previa. Estas operaciones pueden realizarse en el mercado extrabursátil o bien en el mercado bursátil a través de operaciones cruzadas o convenidas, o a través de sistemas transaccionales (p. 163). Bibliografía
Córdoba, P. M. (2015). Mercado de valores.
Bogotá, CO: Ecoe Ediciones. Retrieved from http://www.ebrary.com