6085 - Risk and Return New
6085 - Risk and Return New
Risk ( Resiko ) :
• Faktor-faktor tertentu yg sudah
dapat diramalkan sebelumnya
Return ( Hasil )
• Keuntungan atau aliran kas netto
yang dieroleh dari suatu investasi
• Perubanan harga pasar + kas
yang diterima karena hak
pemilikan : Harga pasar awal
investasi
KONSEP DASAR
• ( Hak kepemilikan Obligasi adalah Bunga)
• (Hak kepemilikan Saham adalah Dividen )
Pengukuran Resiko
- Semakin tinggi variabilitas return maka
semakin tinggi risiko surat berharga tersebut
2. Market Risk
• Disebabkan oleh faktor2 yang mempengaruhi
hampir semua perusahaan seperti
inflasi,naiknya harga bbm, perang,resesi, dll.
Hubungan Resiko dengan Waktu :
- Semakin lama usia suatu proyek
investasi berarti semakin besar resiko
yang dihadapi
- Resiko harus dilihat tidak hanya
berhubungan dengan periode sekarang,
tetapi juga berhubungan dengan waktu
yang akan datang
INVESTMENT RETURN
Rate of
Return = (Amount received – Amount invested)
Amount invested
Return yg diharapkan:
Wings: R = (100%x0.3) + (15%x0.4) + (-70%x0.3)
= 15%
Indofood: R = (20%x0.3) + (15%x0.4) + (10%x0.3)
= 15%
2. DEVIASI STANDAR
Untuk mengukur kerapatan distribusi probabilitas, digunakan
deviasi standar (σ)
σ = √ ∑ (ki – k )2 . p i
Rate of Return PT
Probabilitas Kejadian (pi) Wings (ki) (ki - k)2 (ki - k)2 x pi
0,3 100%
0,723 0,217
0,4 15%
0,023 0,009
0,3 -70%
0,490 0,147
Total 0,373
CV = σ/ k
Risiko
Market Risk
Total
Jumlah Sekuritas Dalam Portfolio
Risiko dari portfolio akan berkurang seiring dengan bertambahnya jumlah
saham di portfolio
10
-10 10
Return on Market / Portfolio Pasar
-10
SML
Return yg diharapkan
KM RPM
Premium
Market Risiko
Risk
KL Premium
Safe Stock’s
Risk Premium
KRF
Tingkat bunga
Bebas risiko
0.5 1.0
Risiko Pasar (Beta)
Ki = KRF + (KM-KRF) bi
Koefisien Korelasi
Saham R
D–E D–F E–F
Saham D 0,08 0,02 0,4 0,6
Saham E 0,15 0,16 0,4 0,8
Saham F 0,12 0,08 0,6 0,8
Dimana R = tingkat keuntungan yang diharapkan. Berapa
tingkat keuntungan yang diharapkan dan standar deviasi
untuk portofolio yang terdiri dari tiga saham tersebut
dalam proporsi yang sama?
Tugas
Dalam lingkup “Capital Asset Pricing Model”, berapa tingkat
keuntungan yang diharapkan untuk saham j apabila saham
tersebut mempunyai karakteristik seperti berikut, dan informasi
mengenai portofolio pasar tersedia sebagai berikut ini.
Standar deviasi saham J 0,20
Standar deviasi portofolio pasar 0,15
Keuntungan yang diharapkan dari portofolio pasar 0,10
Koefisien korelasi antara keuntungan saham J dengan
portofolio pasar 0,80
Tingkat bunga bebas resiko 0,04