MAESTRIA

“PROYECTOS DE INVERSIÓN”

TIPOS DE RIESGO
CURSO: FINANZAS PARA PROYECTOS

JOSE SANTA MARIA

DIANA POLAR
JOSE PAUL QUISPE H.
Introducción
Una definición común para el riesgo sería que es una posibilidad de
que surja un contratiempo o una desgracia, para alguien o algo a
modo de perjuicio o daño. Pero financieramente hablando “El
Riesgo” es una pérdida de carácter económico que depende de
muchas variables a futuro.
En finanzas, el concepto de riesgo se relaciona con las pérdidas
potenciales que se pueden sufrir en un portafolio de inversión,
debido a la volatilidad de los flujos financieros no esperados.
La medición efectiva y cuantitativa del riesgo se asocia con la
probabilidad de una pérdida en el futuro.
Es importante señalar las diferentes causas
por las cuales pueden suceder los RIESGOS:
Administración inadecuada.
Endeudamiento elevado.
Variaciones de cambio o en las tasas de interés.
Operaciones de mercado o inversiones con alto grado de
inseguridad.
Falta de información para tomar decisiones
Riesgo de mercado.

Riesgo de mercado se refiere a la incertidumbre

generada por el comportamiento de factores externos a la
organización, y puede ser cambios en las variables
macroeconómicas o factores de riesgo tales como tasas de
interés, tipos de cambio, inflación, tasa de crecimiento,
cotizaciones de las acciones, cotizaciones de las
mercancías, que se pueden traducir en pérdidas para el
inversionista o para quién accede al crédito en
determinadas condiciones.
Clasificación de los riesgos de mercado

Riesgo de tasa de interés

Riesgo de tasa de cambio
Cotización de acciones
Cotización de Mercancías
Ejemplo:
Una empresa que importa sus insumos en dólar para luego
vender el producto final en moneda local en caso se
devalúe, al final produciría pérdidas que impedirían honrar
obligaciones financieras.
Del mismo modo esto se aplica para las innovaciones y los
cambios en el mercado. Las empresas que han podido
adaptarse al mercado digital para vender sus productos en
línea han incrementado sus ingresos. Mientras las que no lo
hicieron han perdido competitividad
Riesgo de crédito.

El Riesgo de Crédito se refiere a la pérdida potencial en que

incurre la empresa, debido a la probabilidad que la
contraparte no efectúe oportunamente un pago o que
incumpla con sus obligaciones contractuales y
extracontractuales, igualmente de la posibilidad de degrada
miento de la calidad crediticia del deudor, así como los
problemas que se puedan presentar con los colaterales o
garantías.
Ejemplo:
El caso de las hipotecas SUBPRIME en USA, que produjeron
la crisis económica del 2008, que llevó a muchos bancos a la
quiebra.
Riesgo de liquidez.

El Riesgo de liquidez se refiere a la posibilidad de que la

empresa no pueda cumplir cabalmente sus compromisos
como consecuencia de falta de recursos líquidos.
Es la contingencia de que la entidad incurra en pérdidas
excesivas por la venta de activos y la realización de
operaciones con el fin de lograr la liquidez necesaria para
poder cumplir sus obligaciones.
Riesgo Legal

Se define como la posible pérdida debida al

incumplimiento de las normas jurídicas y
administrativas aplicables, a la emisión de
resoluciones administrativas o judiciales
desfavorables y a la aplicación de sanciones con
relación a las operaciones, se presenta cuando una
contraparte no tiene la autoridad legal o regulatoria
para realizar una transacción.
Riesgo operacional.
Estos riesgos suceden por la falta de controles
internos dentro de la empresa, fallas tecnológicas,
mala administración, errores humanos o falta de
capacitación de los empleados. Hay que advertir que
la consecuencia de este riesgo casi siempre resulta en
una pérdida financiera para la compañía.
Ejemplo:
Una máquina que se quiebra, no implica solo un
gasto en repararla, también provoca pérdidas por
haber interrumpido la producción, lo que puede
llevar a un atraso en la entrega del producto e incluso
afectar la reputación de la empresa.
RIESGOS EMPRESARIALES.
Donde el empresario debe tomar en cuenta
proponer y desarrollar sus estrategias, si quiere
reducir costos y sobrevivir en un entorno tan
cambiante, globalizado y competitivo.
 Riesgos Externos.-
Son riesgos que provienen del entorno e influyen y condicionan
directa o indirecta la marcha de la empresa. Ejemplo:
oCiclo económico. La economía está en constantes cambios y se mueve por
ciclos económicos, ya sea de recesión o expansión. Sobre todo, los ciclos
económicos en recesión los que pueden suponer una gran amenaza para la
empresa.
oRiesgo país. Asociado generalmente a la venta de nuestros productos en
países donde pueden existir algunos riesgos: inseguridad por cambio de
divisas, riesgos de nacionalización, dificultades de cobros, complejas barreras
de entrada, tediosos controles aduaneros.
Riesgos Externos.-

◦Riesgo de localización. Este riesgo empresarial

dependerá del lugar donde se instale la empresa, la
regulación específica.
◦Fuerza mayor. Son situaciones que escapan a
nuestro control, tales como catástrofes y desastres
naturales, incendios, golpe de estado.
Riesgos internos.-
Son aquellos riesgos empresariales que dependen de
la gestión que se hace de la propia empresa, tanto a
nivel general, como de cada uno de sus
departamentos. Tenemos:
◦ Dependencia de las ventas. Que nuestras ventas
dependan de muy pocos clientes, incluso de uno
solo. Si hubiera un mínimo problema de calidad del
producto o servicio, supondrá un grave deterioro.
 Riesgos internos.-
◦Falta de diversificación de actividades. La falta de
diversificación supone un riesgo pues se reducen las
posibilidades de venta.
oRiesgo operacional. Son los riesgos cometidos por
errores humanos, fallas o procesos internos que
provocan pérdidas a la empresa patentes y marcas
comerciales. Es importante registrar las marcas que
produce la empresa para evitar la pérdida de la
propiedad intelectual.
 Riesgos internos.-
oDependencia de suministradores. Debemos diversificar
no sólo en clientes sino también a proveedores.
o Instalaciones obsoletas. Es crucial invertir en nuestras
instalaciones, supondrá una reducción de costos a
mediano plazo y la producción de bienes o servicios de
mejor calidad.
oFalta de liquidez. Es uno de los ejemplos de riesgos
financieros, cuya solución pasa por solicitar un crédito
 INSTRUMENTO PARA DISMINUIR EL RIESGO TIPO DE CAMBIO

¿Qué es un Forward?
Un forward es un contrato en el cual las partes se obligan a
comprar / vender determinado producto (generalmente divisas)
Un forward es
un futuro en un plazo, cantidad y forma prepactados.
hecho a la Se dice que los contratos a término (forwards ) son hechos a la
medida de los medida, porque a diferencia de los futuros, no tienen un vencimiento
inversionistas
fijo, no son por cantidades estándar, sino que pueden expirar cuando
involucrados
sea, y las cantidades, condiciones y términos son pactados por
ambas partes.
En un contrato forward, las partes se obligan a cumplir con este,
basados en la buena fé, no existe un depósito de garantía como
ocurre con los futuros, ni existe una casa de compensación que se
encargue de la entrega. Las partes deben ponerse de acuerdo en la
forma de entrega de los bienes, así como de la forma de pago al final
del plazo.
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 El cálculo de los Forwards
Los forwards de monedas se basan en el diferencial de las tasas de interés y esta
diferencia es la que permite cotizar un tipo de cambio futuro.

  ntml   
 1   
tcf  tcs   360 
1   nime   
  
Donde.   360  
tcf = tipo de cambio futuro
tcs = tipo de cambio spot
n = plazo
tml = tasa de interés en la moneda local
ime = tasa de interés en la moneda extranjera
Nota. Las tasas de interés deberán ser las usadas para un plazo igual al del forward.

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 ¿Quiénes usan los Forwards?
Los importadores que deben realizar pagos en moneda extranjera.
Euros, Yens, etc.. utilizan los forwards para contar con la cantidad de
divisas necesaria en el momento requerido. Para el efecto, le es
irrelevante el precio de la divisa al momento del pago, pues el precio
ha sido prepactado en el momento del contrato. ¿Qué se gana con
esto ?. Que el importador, tenga de antemano una clara idea de
cuanto va a ser su precio, pueden costear productos, contabilizarlos,
apreciarlos antes de tenerlos. Y obviamente se protege de una
potencial subida en la cotización de la divisa.
Los especuladores también son jugadores importantes en el mercado
de forwards, tanto en nuestro país como en el exterior. Estos no
importan ni exportan, solo realizan forwards para obtener una utilidad
financiera.

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