Methods of Payment

Areej Aftab Siddiqui
Importance of Terms of Payment
Determination of Terms of 
Payment
Key Players in International Trade

Exporter’s  Importer’s 
Bank Bank

Exporter Importer

International 
Carrier

BORDER BORDER
Export Clearance Import Clearance
 Link when in an International Sales 
Contract

Exporter’s  Importer’s 
Bank Bank

Exporter SALES CONTRACT Importer

International 
Carrier

BORDER BORDER

Export Clearance Import Clearance

How to secure the  How to secure the 
payment after shipment delivery after payment
 Methods of Payment

Consignment Payment will be made after goods being sold in import country

Open account Delivery first before payment

Collection Delivery first before payment (through bank)

Letter of Credit
A guarantee for payment by Bank

Advance payment
Pay first before delivery

Exporter’s Risk
Consignment

• Demand for payment is usually made by 
means of a clean draft( no documents 
attached).
• Payment typically occurs after the products 
have been resold by the buyer.
Application/Use
• The consignee is reliable
• The consignee has a good credit history
• The consignee’s country has economic and political 
stability
• The consignee is the branch office of the main 
company
 Open Account
• A term of payment in which no banks are involved, only 
an agreement between seller and buyer that payment 
will be made within an agreed period of time. 
• The buyer opens an account in the name of the seller in
the buyer’s book and show values of the goods as an amou
nt owing to the seller
• Banks become involved through wire transfers, but no 
negotiations.
• Normally one should use this method only when he/ she 
has confidence in the creditworthiness  of the buyer.
• The seller sends the goods to the buyer BEFORE the
payment
 Contractual Relationship

8. P ayment
Bank or FI

7. Shipping Documents
Exporter Importer
1. Sale Contract
5. Bill of Lading

2. Contract of carriage 4. Shipment
Transportation

6. Insurance Certificate
3. Insurance contract
Insurance
Application/Use
• There is long­term relationship and confidence 
between the
• buyer and the seller
• The seller is under pressure to sell his goods
• The buyer has a very good reputation and is well­
known in the market
• The buyer is solvent
 Cash in Advance 
(Advance Payment)

 Buyer pays BEFORE shipment
 Used in new relationship
 Transactions are small and buyer has no 
choice
 Maximum security to sellers
 No guarantee that goods are shipped
Contractual Relationship

4. Advance payment
Bank or FI

Exporter 8. Shipping Documents Importer

1. Sale Contract
6. Bill of Lading

2. Contract of carriage 5. Shipment
Transportation

7. Insurance Certificate
3. Insurance contract
Insurance
Application/Use
• The buyer lacks creditworthiness
• The buyer is not able to offer sufficient security for 
payment
• The buyer is located in a region of politic and/or 
economic instability
• The product is so specialized that it is specifically 
made for the customer and cannot be easily sold to 
another customer
Documentary Collections
• A collection, which is accompanied by commercial 
documents.
• Means that the bank handles documents according to 
the instructions received.
• This payment method is most often used in 
international trade in the exchange of merchandise for 
money.
• With this method, the goods are shipped to the foreign 
country, but the documents are sent to the buyer’s 
bank.
• Bank has the only duty to collect the payment from the
buyer in exchange for delivery of the shipping & financial
documents
• Bank assumes no risk & responsibility associated with
default payment AS LONG AS it follows the seller’s instru
ction
Types of collection
Drafts

•  An unconditional order in writing prepared by 
one (drawer) and addressed to another (drawee)
• The draft is drawn by the beneficiary under the 
term of authorization in the letter of credit and in 
straight conformance with the conditions stated.
• The draft has to include the name of the issuing 
bank.
• Draft (in some countries) is said to be drawn to 
the account of the bank or buyer.
Types of Draft

•With recourse means purchase by a banker or  other financial institution of 
draft.
•Without recourse means exact opposite.
• Consignee fails for any original drawer of the draft.
 Contractual Relationship (Clean 
Collection)
9. P ayment
Bank or FI
8 . Financial Documents

7. Shipping Documents
Exporter Importer
1. Sale Contract

5. Bill of Lading

2. Contract of carriage 4. Shipment
Transportation

6. Insurance Certificate
3. Insurance contract
Insurance
 Contractual Relationship (D/P)

9. P ayment
Bank or FI (simultaneously)
8 . Financial & Shipping Documents

Exporter Importer
1. Sale Contract
5. Bill of Lading

2. Contract of carriage 4. Shipment
Transportation

6. Insurance Certificate
3. Insurance contract
Insurance
 Contractual relationship (D/A)

9. P ayment (at the future 
Bank or FI date)
8 . Financial & Shipping Documents

Exporter Importer
1. Sale Contract
5. Bill of Lading

2. Contract of carriage 4. Shipment
Transportation

6. Insurance Certificate
3. Insurance contract
Insurance
Risk associated with Collection
What is a Letter of Credit?

• Document and undertaking issued by a bank 
• At the request of the applicant (buyer, importer)
• In favor of a beneficiary (seller, exporter)
• Substitutes the bank’s name and credit risk for 
that of the applicant (buyer, importer)
• Guarantees payment of a customer’s draft up to a 
stated amount for a specified period
    if certain conditions are met
Letter of Credit

Summary of a contract
between seller and Governed by
buyer with the bank(s) UCP 600
as referee
 Why Have A Letter Of Credit?

IF I SHIP GOODS,
WILL YOU PAY? IF I PAY, WILL YOU 
SHIP THE GOODS?

Solves Issues Of Mutual Mistrust By Using
Banks As Arbiters

NEGOTIATE L/C TERMS BEFORE
ENTERING A CONTRACT
 Trade Finance Letter Of Credit 
Documents

Banks  do not deal in the merchandise  which 
the letter of credit covers

Banks deal only in

DOCUMENTS
SWIFT :  Society for Worldwide Interbank 
Financial 
Telecommunication
 Parties to the Documentary Credit

1. Sale Contract
Exporter  Importer
( Beneficiary)  (Applicant)

4. Advice of L/C 2. Credit Application

Advising Bank 3. Documentary Credit Issuing Bank 

(Guarantor)
 THE BANK’S COMMITMENT IN 
THE LETTER OF CREDIT

THE L/C SAYS WHAT IT MEANS & MEANS WHAT IT SAYS

KEY ELEMENTS
• AMOUNT
• EXPIRY
• LATEST SHIPMENT DATE
• DOCUMENTS REQUIRED

PAYMENT WILL BE MADE ONLY WHEN ALL

TERMS AND CONDITIONS ARE MET
RESOLVE UNCLEAR ITEMS PRIOR TO SHIPMENT
Letter of Credit Process
1. L/C Application
Exporter’s Importer’s
Bank Bank

Exporter 3. Bill of Lading Importer

International
Carrier

BORDER 2. Shipment BORDER

Letter of Credit
- Guarantee for payment by bank
Need Guarantee for Need Bill of Lading to
under terms & conditions
payment before demand for the goods
- Assure appropriate documents
delivery at the destination
(B/L) are presented
 Documentary Credit Procedure

(1) Contract of Sale
Buyer Seller
(Importer) (Exporter)
(5) Delivery of Goods

(2)  (8)  (6)  (4) 

Request Documents Documents Letter of 
to Provide & Claim for Presented Credit
Credit Payment Delivered

(7) Documents Presented to
issuing Bank
Importer’s Bank Correspondent
(Issuing Bank) (9) Payment Bank
(3) Credit Sent to Correspondent
41
Important Highlights of UCP 600
• The UCP 600 rules apply to any 
credit when stated that it is subject to 
these rules
• They are binding on all parties unless 
modified or excluded by the credit.– 
Article 1
• A credit is irrevocable unless there is an indication
• A  document  may  be  signed  by  handwriting,  facsimile 
signature, perforated signature, stamp, symbol or any other 
mechanical or electronic method of authentication
 ARTICLE 2

Definitions

Banking Day a day on which a bank is regularly open at the

place at which an act subject to these rules is to be
performed.

Complying Presentation a presentation that is in accordance

with the terms and conditions of the credit, the applicable
provisions of these rules and international standard banking
practice.
43
 ARTICLE 2

Honour:
a. to pay at sight if the credit is available by
sight payment.
b. to incur a deferred payment undertaking
and pay at maturity if the credit is available by deferred
payment.
c. to accept a bill of exchange (“draft”) drawn by the beneficiary
and pay at maturity if the credit is available by acceptance.
44
 ARTICLE 2

Negotiation:

the purchase by the nominated bank of

drafts (drawn on a bank other than the
nominated bank) and/or documents under a complying
presentation, by advancing or agreeing to advance funds to the
beneficiary on or before the banking day on which reimbursement
is
due to the nominated bank.
45
 ARTICLE 4

Credits v. Contracts

• An issuing bank should discourage any attempt by

the applicant to include, as an integral part of the
credit, copies of the underlying contract, proforma
invoice and the like.
• The bank is not involved in the contract.
• A credit by its nature is a separate transaction from the
sale or other contract on which it may be based.
46
Article 5
• Banks deal with documents and not with goods, 
services or performance to which the documents 
may relate
 Article 6­ Availability, Expiry Date 
and Place for Presentation
• A  credit  must  state  the  bank  with  which  it  is  available  or 
whether it is available with any bank. 
• A  credit  available  with  a  nominated  bank  is  also  available  with 
the issuing bank.
• A  credit  must  state  whether  it  is  available  by  sight  payment, 
deferred payment, acceptance or negotiation.
• A  credit  must  not  be  issued  available  by  a  draft  drawn  on  the 
applicant.
• A credit must state an expiry date for presentation. 
• The  place  of  the  bank  with  which  the  credit  is  available  is  the 
place for presentation. 
• Except as provided in sub­article 29 (a), a presentation by or on 
behalf  of  the  beneficiary  must  be  made  on  or  before  the  expiry 
date.
Article 7 & 8
• The Issuing Bank and Confirming Bank have to 
fulfill their undertakings of negotiation and 
honour.
Article 9­ Advising of Credits and 
Amendments
• A credit and any amendment may be advised 
to a beneficiary through an advising bank. 
• An advising bank that is not a confirming bank 
advises the credit and any amendment without any 
undertaking to honour or negotiate.
• An advising bank may utilize the services of 
another bank ("second advising bank") to 
advise the credit and any amendment to the 
beneficiary. 
• A bank utilizing the services of an advising 
bank or second advising bank to advise a 
credit must use the same bank to advise any 
amendment too.
Article 10­ Amendments
• Except as otherwise provided by article 38, a credit 
can neither be amended nor cancelled without the 
agreement of the issuing bank, the confirming bank, if any, 
and the beneficiary.
• The beneficiary should give notification of acceptance or 
rejection of an amendment. 
• Partial acceptance of an amendment is not allowed 
and will be deemed to be notification of rejection of 
the amendment.
• A provision in an amendment to the effect that the 
amendment shall enter into force unless rejected by 
the beneficiary within a certain time shall be disregarded.
 Article 11­ Teletransmitted and Pre­
Advised Credits and Amendments
• a. An authenticated teletransmission of a credit or amendment 
will be deemed to be the operative credit or amendment, and any 
subsequent mail confirmation shall be disregarded.
• If a teletransmission states "full details to follow" (or words of similar 
effect), or states that the mail confirmation is to be the operative credit 
or amendment, then the teletransmission will not be deemed to be the 
operative credit or amendment.
• The issuing bank must then issue the operative credit or amendment 
without delay in terms not inconsistent with the teletransmission.
• b. A preliminary advice of the issuance of a credit or 
amendment ("pre­advice") shall only be sent if the issuing bank is 
prepared to issue the operative credit or amendment. 
• An issuing bank that sends a preadvice is irrevocably committed to 
issue the operative credit or amendment, without delay, in terms not 
inconsistent with the pre­advice.
 Article 14­ Standard for Examination 
of Documents
• A nominated bank acting on its nomination, a confirming bank, 
if any, and the issuing bank must examine a presentation to 
determine, on the basis of the documents alone.
• A nominated bank acting on its nomination, a confirming bank, 
if any, and the issuing bank shall each have a maximum of five 
banking days following the day of presentation to determine if a 
presentation is complying. 
• A presentation including one or more original transport 
documents must be made by or on behalf of the beneficiary not later 
than 21 calendar days after the date of shipment, but in any event not 
later than the expiry date of the credit.
• Data in a document, when read in context with the credit, the 
document itself and international standard banking practice, need 
not be identical to, but must not conflict with, data in that document, 
any other stipulated document or the credit.
• A document may be dated prior to the issuance date of the 
credit, but must not be dated later than its date of presentation.
• When the addresses of the beneficiary and the applicant 
appear in any stipulated document, they need not be the same 
as those stated in the credit or in any other stipulated document, but 
must be within the same country as the respective addresses 
mentioned in the credit.
• Contact details (telefax, telephone, email and the like) stated as part 
of the beneficiary's and the applicant's address will be disregarded. 
However, when the address and contact details of the applicant 
appear as part of the consignee or notify party details on a transport 
document, they must be as stated in the credit.
• The shipper or consignor of the goods indicated on any 
document need not be the beneficiary of the credit.
• A transport document may be issued by any party other than 
a carrier, owner, master or charterer
Article 17­ Original Documents and 
Copies
a. At least one original of each document 
stipulated in the credit must be 
presented.
b. A bank shall treat as an original any 
document bearing an apparently 
original signature, mark, stamp, or 
label of the issuer of the document, unless 
the document itself indicates that it is not 
an original.
Article 18­ Commercial Invoice
• a. A commercial invoice:
• i. must appear to have been issued by the beneficiary 
• ii. must be made out in the name of the applicant
• iii. must be made out in the same currency as the credit; 
and
• iv. need not be signed.
• The description of the goods, services or 
performance in a commercial invoice must 
correspond with that appearing in the credit.
 Article 19­ Transport Document
• indicate the name of the carrier and be signed by:
­ the carrier or a named agent for or on behalf of the carrier, or
­ the master or a named agent for or on behalf of the master.
• indicate that the goods have been dispatched, taken in charge 
or shipped on board at the place stated in the credit, by:
• ­ pre­printed wording, or
• ­ a stamp or notation indicating the date on which the goods have been 
dispatched, taken in charge or shipped on board.
• The date of issuance of the transport document will be deemed to be 
the date of dispatch and the date of shipment. 
• However, if the transport document indicates, by stamp or notation, a 
date of dispatch, taking in charge or shipped on board, this date will 
be deemed to be the date of shipment.
• Indicate the place of dispatch, taking in charge or shipment 
and the place of final destination stated in the credit.
• Be the sole original transport document or, if issued 
in more than one original, be the full set as indicated 
on the transport document.
• Contain terms and conditions of carriage or make 
reference to another source containing the terms and 
conditions of carriage (short form or blank back transport 
document). 
• Contents of terms and conditions of carriage will not be 
examined.
• Contain an indication that it is subject to a charter 
party or not.
• A transport document may indicate that the goods 
will or may be transhipped provided that the entire 
carriage is covered by one and the same transport document.
• A transport document indicating that transhipment 
will or may take place is acceptable, even if the credit 
prohibits transhipment
Article 26­On Deck", "Shipper's Load and Count", 
"Said by Shipper to Contain" and Charges Additional 
to Freight
• A transport document must not indicate that the 
goods are or will be loaded on deck. A clause on a 
transport document stating that the goods may be loaded on 
deck is acceptable.
• A transport document bearing a clause such as 
"shipper's load and count" and "said by shipper to 
contain" is acceptable.
• A transport document may bear a reference, by stamp 
or otherwise, to charges additional to the freight
Article 27­Clean Transport Document
• A bank will only accept a clean transport 
document. A clean transport document is one 
bearing no clause or
• notation expressly declaring a defective condition 
of the goods or their packaging. The word "clean" 
need not appear on a transport document, even if 
a credit has a requirement for that transport 
document to be "clean on board".
Article 28­ Insurance Document and 
Coverage
• An insurance document, such as an insurance policy, 
an insurance certificate or a declaration under an open 
cover, must appear to be issued and signed by an insurance 
company, an underwriter or their agents or their proxies.
•  When the insurance document indicates that it has 
been issued in more than one original, all originals 
must be presented.
• Cover notes will not be accepted.
• An insurance policy is acceptable in lieu of an 
insurance certificate or a declaration under an open 
cover.
• The date of the insurance document must be no later 
than the date of shipment, unless it appears from the 
insurance document that the cover is effective from a date not 
later than the date of shipment.
• The insurance document must indicate the amount of 
insurance coverage and be in the same currency as the 
credit.
• A requirement in the credit for insurance coverage to be for 
a percentage of the value of the goods, of the invoice value or 
similar is deemed to be the minimum amount of coverage required.
• If there is no indication in the credit of the insurance coverage 
required, the amount of insurance coverage must be at least 110% 
of the CIF or CIP value of the goods.
• When the CIF or CIP value cannot be determined from the 
documents, the amount of insurance coverage must be calculated 
on the basis of the amount for which honour or negotiation is 
requested or the gross value of the goods as shown on the invoice, 
whichever is greater.
• The insurance document must indicate that risks are 
covered at least between the place of taking in charge or 
shipment and the place of discharge or final destination as stated 
in the credit.
• A credit should state the type of insurance required 
and, if any, the additional risks to be covered. An 
insurance document will be accepted without regard to any 
risks that are not covered if the credit uses imprecise terms 
such as "usual risks" or "customary risks".
• When a credit requires insurance against "all risks" 
and an insurance document is presented containing 
any "all risks" notation or clause, whether or not bearing the 
heading "all risks", the insurance document will be accepted 
without regard to any risks stated to be excluded.
• An insurance document may contain reference to any 
exclusion clause.
• An insurance document may indicate that the cover is 
subject to a franchise or excess (deductible).
Article 29
a. If the expiry date of a credit or the last day for presentation 
falls on a day when the bank to which presentation is to be 
made is closed for reasons other than those referred to in article 36, 
the expiry date or the last day for presentation, as the case may be, 
will be extended to the first following banking day.
b. If presentation is made on the first following banking day, a 
nominated bank must provide the issuing bank or confirming 
bank with a statement on its covering schedule that the 
presentation was made within the time limits extended in 
accordance with sub­article 29 (a).
c. The latest date for shipment will not be extended as a result 
of sub­article 29 (a).
Article 30­Tolerance in Credit 
Amount, Quantity and Unit Prices
a. The words "about" or "approximately" used in connection 
with the amount of the credit or the quantity or the unit price 
stated in the credit are to be construed as allowing a tolerance not 
to exceed 10% more or 10% less than the amount, the quantity or 
the unit price to which they refer.
b. A tolerance not to exceed 5% more or 5% less than the 
quantity of the goods is allowed, provided the credit does not 
state the quantity in terms of a stipulated number of packing units 
or individual items and the total amount of the drawings does not 
exceed the amount of the credit.
c. Even when partial shipments are not allowed, a tolerance 
not to exceed 5% less than the amount of the credit is allowed, 
provided that the quantity of the goods, if stated in the credit, is 
shipped in full and a unit price, if stated in the credit, is not 
reduced or that sub­article 30 (b) is not applicable. This tolerance 
does not apply when the credit stipulates a specific tolerance or 
uses the expressions referred to in sub­article 30 (a).
Article 33­ Hours of Presentation
• A bank has no obligation to accept a presentation 
outside of its banking hours.
 Terms and Conditions in an L/C
• Draft – 
• Letters of Credit usually necessitate that the 
Beneficiary draw a draft on the Issuing Bank. 
• The period of time from the date on which either the 
complying documents are presented or the draft is 
drawn, to the date on which payment is payable is the 
“tenor” of the draft. 
• If the draft is payable upon presentation, the draft 
will be drawn payable at ‘’sight.”
• If the draft is payable, for example, 30 days after 
presentation of complying documents (“30 days sight”) 
or 30 days after the date the draft is drawn (“30 days 
date”), the draft is a time draft. 
 Expiration Date
• A Letter of Credit should contain a stated expiry date. 
• The Beneficiary is required to present the draft(s) and 
documents to the Issuing Bank or a Nominated Bank on or 
before that date. 
• Under the Uniform Customs and Practice for Documentary 
Credits Act (UCP), published by the International Chamber 
of Commerce (and incorporated by reference in most 
commercial
• letters of credit), if the expiration date falls on a day when 
banks at the place of presentation are closed, the expiration 
date is extended to the next business day. 
• Letters of Credit expire at the times and locations specified 
in the Letter of Credit.
Latest Shipping Date
• Most Commercial Letters of Credit contain a 
latest shipping date. 
• The documents confirming shipment must not be 
dated after that date. 
• When “on board” transportation documents are 
required, the date indicated in the “on board” 
notation on the transport documents is considered 
to be the date of shipment.
Latest Date for Presentation
• Unless the credit stipulates otherwise, the UCP 
requires that documents be presented within 21 
days of the date of shipment or at another such 
period stated in the Letter of Credit.
Doctrine of Strict Compliance
• Payment is made if and only if the details matches 
that of other documents
• In the absence of conformity with the L/C, the 
Seller cannot force payment and the bank pays at 
its own risk. 
• Sellers should be careful and remember that the 
bank may insist upon strict compliance with all 
documentary requirements in the LC. 
• If the documents do not conform, the bank should 
give the seller prompt, detailed notice, specifying 
all discrepancies and shortfalls.
Doctrine of Autonomy
• Letters of credit deal in documents, not goods. 
• L/Cs are purely documentary transactions, separate and 
independent from the underlying contract between the Buyer and 
the Seller. 
• The bank honoring the L/C is concerned only to see that the 
documents conform with the requirements in the L/C. 
• If the documents conform, the bank will pay, and obtain 
reimbursement from the Buyer/Applicant. 
• The bank need not look past the documents to examine the 
underlying sale of merchandise or the product itself. 
• The letter of credit is independent from the underlying 
transaction and, except in rare cases of fraud or forgery, the 
issuing bank must honor conforming documents. 
• Thus, sellers are given protections that the issuing bank must 
honor its demand for payment regardless of whether the goods 
conform with the underlying sale contract.
Types of Letters of Credit
 Confirmed L/C
(1) Contract of Sale
Buyer Seller
(Importer) (Exporter)
(5) Delivery of Goods

(2)  (8)  (6)  (4) 

Request Documents Documents Confirmed 
to Provide & Claim for Presented Letter of 
Credit Payment Credit
Delivered
(7) Documents Presented to
issuing Bank
Importer’s Bank Exporter’s Bank
(Issuing Bank) (9) Payment (Advising Bank)
(3) L/C Sent to Correspondent

3a. Confirmed L/C Confirming Bank 3a. L/C

75
Types of Letters of Credit
 The Documents Required By The Letter Of 
Credit

All Documents Must Conform To The Letter Of Credit And Be

Consistent With Each Other

Three Forms Of Documents:

Financial Documents

Transport Documents

Commercial Documents
FINANCIAL DOCUMENTS:

Bill of Exchange
Promissory Note
Trust Receipt
Delivery Order
TRANSPORT DOCUMENTS:
Bill of Lading
Airway Bill
Air Consignment Note
Postal Parcel Receipt
Truck Receipt
Railway Receipt
COMMERCIAL DOCUMENTS
Commercial Invoice 
Packing List
Insurance Certificate
Certificate Of Origin
Inspection Certificate
Weight Note
Certificate Of Analysis
Black List Certificate etc.
DOCUMENTARY 
REQUIREMENTS
Drafts should
• Be drawn by the Beneficiary on behalf of the 
parties specificied in the Letter of Credit
• Not exceed the Letter of Credit amount or its 
remaining balance
• Not be payable or endorsed to parties other than 
the Beneficiary or the issuing or the nominated 
bank
• Be in negotiable form, endorsed by the Beneficiary 
as necessary
• Refer to the Letter of Credit
Invoices should
• Be issued by the Beneficiary named in the letter of 
credit
• Be issued to the Applicant
• Describe the goods and show the prices and terms 
as detailed in the Letter of Credit
• Not exceed the Letter of Credit amount or its 
remaining balance, except in UCP 600
Insurance documents should
• Cover the risks stated in the Letter of Credit
• Cover, at minimum, 110% of the cost, insurance 
and freight (CIF), or carriage and insurance paid 
(CIP) value of the shipment
• Be countersigned and if the assured is other than 
the Confirming, Issuing bank or buyer, be 
appropriately endorsed, or endorsed in blank
• Be presented in full set(s) (all relevant documents)
• Be in force as of a date not later than the date 
appearing on the transport document or “on 
board” notation
 Case

• Mang Juan shows his beautiful candle holder at the 
Manila International Gift Show.  
• Mr. Smith from the UK falls in love with the 
product 
• Mang Juan is selling it at the price of $1.00
• Mr. Smith wants to  buy 100,000 pieces! 
• Mang Juan is thrilled to death, but $100,000 is a 
very big order! Almost 5 million pesos! 
• How will he be sure Mr. Smith will be able to pay 
him? What if Mr. Smith changes his mind and 
cancels the order?

86
 Methods of Payment which can be 
adopted
1. Can Mang Juan ask Mr. Smith to pay 50% in advance? 
 Would Mr. Smith feel this is right?
        Remember, they have met for the first time.  What if 
Mang Juan takes the money but does not ship the 
goods!
2. How can Mang Juan and possibly those who will 
finance his production be reassured he will be paid?
3. How about Mr. Smith?  What assurance does he have 
that Mang Juan will deliver the 100,000 pieces on the 
agreed date and the same quality  as he showed?
4. Would it be fair to Mang Juan if Mr. Smith pays him 
only after the goods have been shipped to him and 
inspected by Mr. Smith?  That would be ideal for Mr. 
Smith.
87
How do we solve this problem of trust?
Through A bank instrument called the 
Letter of Credit
1. It is a bank, and not Mr. Smith, who guarantees Mang Juan      
that he will be paid
2. Mr. Smith, the importer­buyer, applies to his bank for a letter of 
credit which if he is a good client of the bank, will be approved 
with a marginal deposit from  Mr. Smith.
3. With the Letter of Credit, it is the Issuing Bank and not Mr. 
Smith, who assures the exporter­seller, Mang Juan, that he will 
be paid, provided he complies with the terms of the Letter of 
Credit.
4. Mr. Smith can stipulate in the Letter of Credit however the latest 
shipping date of the order, if partial shipments will be allowed, 
and that an inspection certificate approving the goods for 
shipment by a trusted firm specified by the buyer is required.

88
Common Defects in Documentation
About half of all drawings contain discrepancies, like:
• The L/C expires prior to presentation of documents
• B/L evidences delivery prior to or after the date range 
stated in L/C
• Changes included in invoice not authorized in L/C
• Inconsistent description of goods
• Insurance document errors. A document required may be 
missing
• Invoice amount not equal to draft amount
• Name of documents not exact as described in the credit. 
Beneficiary information not exact
• Invoice/statement not signed as stipulated in L/C
Importance of L/C for Exporter
• Dependence on Credit worthiness of a bank instead of importer
• If  the  credit  is  confirmed  by  a  bank  in  the  exporter’s  country, 
the  exporter  is  neither  subject  to  commercial  not  to  country 
risk
• If  the  credit  is  irrevocable,  it  can’t  be  cancelled  without  the 
exporter’s  consent  and  notice  of  revocation  can  be  rejected  by 
the exporter if received after shipment
• The  documents  and  therefore  the  goods  will  not  be  released 
until payment or commitment to payment is made (In terms of 
L/C)
• Where  credit  has  been  allowed  the  accepted  bill  of  exchange 
can be used to obtain the finances
 Importance of L/C for Importer

• The importer can negotiate better terms as 
the exporter is assured of payment
• Importer  is  assured  that  no  funds  will  be 
released  unless  title  documents  and 
received correct and in order
• Protection  is  provided  under  UCP  for 
documentary Credit
Risk Situations in a L/C Transaction
• General­ If goods being offered for sale at a price that is 
too good to be true, then it is a risky situation
• Fraud­ Payment may be obtained for non­existent or 
worthless goods against presentation of by the beneficiary 
of forged or falsified documents or credit itself may be 
forged
• Risks to applicant – non delivery of goods, short 
shipment, inferior quality, early/late shipment, damages 
in transit, Failure of bank viz. issuing bank/collecting 
bank
• Risks to beneficiary­ failure to comply with credit 
conditions, failure of, or delays in payment from the 
issuing bank contd
Risk Situations in a L/C Transaction 
(contd)

• Sovereign & Regulatory Risks­ possibility that L/C 
may be prevented by the government action out side the 
control of parties
• Risks to issuing bank­ Insolvency of the applicant, 
fraud risk, sovereign, regulatory & legal risks
• Risks to advising bank­ if it is a paying bank – failure 
to check apparent authenticity of L/C – and advising it to 
beneficiary
•  Risks to confirming bank­ Once having paid the 
beneficiary, it may not be able to obtain reimbursement 
from the issuing bank because of insolvency of issuing 
bank
COMPARISON OF VARIOUS 
METHODS
 Guarantees
•A Guarantee is issued by a bank on behalf of its 
customer, the Exporter, as financial assurance to the 
Importer to be collected in the event that the Exporter 
defaults on certain specified contractual obligations.
•The bank that issues a Guarantee will pay the named 
beneficiary the amount specified on presentation of a 
written demand as outlined in the Guarantee.
•While there are standard Guarantee formats, 
Guarantees can be tailored to meet your specific 
contractual needs.
Types of Guarantees
 Class Discussion Activity
• The  importer  applied  for  a  credit  for  the  full  CFR  value  of  the  goods. 
This credit contained as term of payment:
• 40%  of  the  value  payable  at  sight  against  presentation  of  compliant 
documents
• 60% to be settled by draft at 90 day’s sight on credit applicant without 
responsibility or engagement on our part ( meaning the issuing bank)
• Compliant documents were prepared by the exporter and presented to 
the bank and the 40% payment was effected. 
• The  90  days’  sight  draft  for  the  remaining  60%  was  duly  accepted  by 
the credit applicant.
• At  maturity,  it  remained  unpaid  and  the  issuing  bank  took  refuge  in 
the wording. “ without responsibility or engagement on our part”.
• The  beneficiary  is  in  the  opinion  that  a  bank  issuing  a  credit  for  the 
full  value  of  the  goods should accept responsibility for the beneficiary 
also to be paid in full.
Questions
• What do you think about this kind of credit?
• What is wrong with the terms of payment in the 
credit?
• Do you think the beneficiary has made his 
objection on time?