Ratios financieros

(razones financieras o indicadores financieros)

Son coeficientes o razones que proporcionan unidades contables y financieras de medida y
comparación, a través de los cuales, la relación por división entre sí de dos
datos financieros directos, permiten analizar el estado actual o pasado de una organización,
en función a niveles óptimos definidos para ella.
1. pueden ser utilizadas por:
 los gerentes pertenecientes a la empresa
 por los inversionistas que poseen acciones de la
empresa
 por los acreedores de la empresa.
2. se pueden expresar:
 como un valor decimal, tal como 0.10
 como un valor porcentual equivalente, tal como el
10 %
3. permiten realizar comparaciones:
• entre empresas
• entre industrias
• entre diferentes períodos de tiempo de una misma empresa
• entre una determinada empresa y el promedio de las empresas en su rama de la industria

4. Condiciones
En relación a la comparación de los datos, ésta debe cumplir ciertas condiciones:
• Los datos financieros que se relacionan, deben corresponder a un mismo momento o período en el
tiempo.
• Debe existir relación económica, financiera y administrativa entre las cantidades a comparar.
• Las unidades de medida en las cuales están expresadas las cantidades de ambos datos a relacionar,
deben ser consistentes una con otra.
 ratios de Liquidez

ratios de Eficiencia
TIPOS
ratios de
Endeudamiento
ratios de
Rentabilidad.
1. Ratios de
Liquidez
 ¿Qué son?
a) Pone de manifiesto la capacidad que un negocio tiene para hacer
frente a sus obligaciones en el corto plazo.
b) Puede convertirse en una herramienta fantástica para gestionar tu
tesorería siempre que se sepa interpretar adecuadamente
c) Y como lo que se pretende es analizar si la entidad tienes recursos
disponibles en la medida suficiente para afrontar sus obligaciones más
inmediatas se hace poniendo en relación estas dos partidas del balance
de la entidad:
• El activo corriente, que está formado por los bienes y derechos que o
son líquidos (dinero en caja o en bancos) o se pueden hacer líquidos
fácilmente (existencias, cantidades que deben los clientes u otros
deudores a corto plazo o inversiones financieras a corto plazo).
• El pasivo corriente, que está formado por todas las deudas que vencen
a corto plazo, es decir, en un período de tiempo inferior a un año.
 Cálculo del ratio de liquidez

Si es mayor que uno: supone que el activo

circulante es mayor que el pasivo
corriente, lo cual en su justa medida es
una señal de salud. Sin embargo, hay que
tener en cuenta que si el dato es muy
superior a uno puede significar que existe
un exceso de recursos activos que no están
siendo explotados y por tanto, no se está
obteniendo toda la rentabilidad que se
podrá conseguir de ellos.
Si es menor que uno: indica que el
negocio tiene problemas de liquidez y
posiblemente se enfrente a
dificultades con las obligaciones
contraídas en el corto plazo (a pagar
a menos de un año).
1.2. El ratio de prueba ácida (o acid test)
Es una medida más afinada de la capacidad que tiene una
empresa para afrontar sus deudas a corto con elementos de activo,
puesto que resta de estos elementos los que forman parte del
inventario.
 1.3. El ratio de prueba defensiva

Es un indicador de si una compañía es capaz de operar a corto

plazo con sus activos más líquidos.
 1.4. El ratio de capital de trabajo
Muestra lo que una empresa dispone tras pagar sus deudas
inmediatas. Sería un indicador de lo que le queda a una
empresa al final para poder operar.

CAPITAL DE TRABAJO = Activo Corriente - Pasivo Corriente

2008 21,446 = 76,905 - 55,459

2007 173,192 = 278,192 - 105,000

2008 2007

Capital de trabajo 21,446 173,192

Análisis Generado Generado

Tendencia Deteriorado
 1.5. Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar

Existen dos ratios de liquidez de cuentas por cobrar:

Periodo promedio de cobro

Rotación de cuentas por cobrar

Ejemplo 1
• “Tristán, S.A.” es una compañía que se dedica a la fabricación y venta de
ropa deportiva. Ha recibido un préstamo de uno de los socios por importe
de 40.000 soles y tiene que devolverlo dentro de 7 meses. El director
financiero se está planteando la posibilidad de cancelar la deuda con un
préstamo que pediría al banco y que ya sería a devolver a largo plazo.
• Para tomar una decisión necesita saber el ratio de liquidez de la empresa.
• Los datos de la entidad son los siguientes:
Ejemplo 2
En “Isolda, S.L.” la junta de accionistas se celebra el mes que viene y uno de
los puntos del día es la posible distribución de un dividendo extraordinario.
El administrador ha pedido un informe sobre el ratio de liquidez de la
entidad para ver la viabilidad de tal reparto.
Los datos del balance son los siguientes:
 Ratios de Eficiencia
ES UN INDICADOR DE QUE RELACIONA EL CONJUNTO DE
INGRESOS QUE OBTIENE UNA ENTIDAD FINANCIERA EN UN
PERIODO DETERMINADO CON LOS COSTES DE EXPLOTACIÓN
QUE HA ASUMIDO SE EXPRESAN EN PORCENTAJES
Los ratios de eficiencia consisten
•En colocar las ventas en el enumerador y el saldo de un activo en el denominador.
•Su objetivo es señalar el grado de eficiencia de algunas de las operaciones de la empresa.
•Se concentra la atención en determinados activos específicos, mas que la efectividad general de
la utilización de los activos.
•Estos ratios han demostrado ser unos potentes predictores de la evolución de las magnitudes
básicas de la empresa. Sin embargo, existe un elevado grado de ambigüedad en estos ratios.
 Como calcular un ratio de eficiencia
La forma mas sencilla es dividir gastos sin intereses entre los ingresos
Para este ejemplo usaremos un informe bancario.
El banco informa de unos gastos sin intereses de 3.311 millones de soles y unos ingresos de 5.500
millones de soles. Así que el calculo es el siguiente:
3.311 M(gastos sin intereses) dividido entre 5.500M (ingresos)=0,602. Desplaza la coma decimal dos
puestos a la derecha y tienes el ratio de eficiencia: 60,2%.
Una vez tienes el numero, lo siguiente es interpretarlo básicamente un ratio de eficiencia en aumento es
malo, por que significa que el banco esta gastando una cantidad en aumento de dinero en gastos, un
ratio de eficiencia en disminución significa que la dirección esta manteniendo los costes bajos. En general
un ratio de 50% o menos se considera optimo.
RATIOS DE
EFICIENCIA
 RATIO
DE
ENDEUDAMIENTO
 ¿Qué es?
Los ratios de endeudamiento se utilizan para conocer la
cantidad y calidad de la deuda que tiene la empresa, así como
para comprobar hasta qué punto se obtiene el beneficio
suficiente para soportar las carga financiera correspondiente. el
Ratio financiero que mide la relación existente entre el importe
de los fondos propios de una empresa con relación a las deudas
que mantiene tanto en el largo como en el corto plazo.
TIPOS
 Ratio de endeudamiento total.
Viene dado por el cociente entre el total de las deudas (pasivo corriente y no
corriente) y la suma del pasivo y del neto patrimonial.

Pasivo (deudas)

Neto Patrimonial + Pasivo (deudas)

El valor óptimo de este ratio se sitúa entre 0,4 y 0,6. En caso de ser superior a
0,6 indica que el volumen de deudas es excesivo y la empresa está perdiendo
autonomía financiera frente a terceros. Si es inferior a 0,4 puede ocurrir que
la empresa tenga un exceso de capitales propios.
A veces, también se denomina ratio de endeudamiento, al siguiente cociente:

Pasivo (deudas)

Neto Patrimonial
Este ratio pretende medir la intensidad de la deuda comparada con los fondos
de financiación propios, y de ella deducir el grado de influencia de los
terceros en el funcionamiento y equilibrio financiero permanente de la
empresa.

Cuanto menor es el ratio, más autónoma es la empresa. Su valor óptimo oscila

entre 0,7 y 1,5
 Ratio de garantía o distancia
a la quiebra.

Viene dado por el cociente entre el activo real y

el pasivo

(deudas).
Activo real
-------------------
Pasivo (deudas)

Representa el grado de garantía que ofrece la

empresa frente a terceros. Si este ratio presenta
un valor inferior a la unidad, la empresa se
encontrará en situación de quiebra.
 Ratios de rentabilidad

Los ratios de rentabilidad corresponden a un conjunto de

indicadores financieros y económicos que buscan
determinar si la empresa es o no rentable.

Los ratios de rentabilidad son indicadores financieros que

comparan distintas partidas del balance o de la cuenta de
resultados de una empresa. Buscan responder a la pregunta de si
la empresa es capaz de generar suficientes recursos para pagar
sus costes y remunerar a sus propietarios.
 ¿Para qué si sirven los ratios de
rentabilidad?

Los ratios de rentabilidad sirven para saber si es o no rentable seguir con un negocio.
También ayudan determinar si la empresa está siendo manejada de manera eficiente. Lo
anterior significa que la utilización de sus activos, insumos y el esfuerzo de sus
trabajadores logra compensar la inversión incurrida y los costes enfrentados.

Son de mucha utilidad para obtener una visión general. Es decir, con tan solo un vistazo a
uno de estos ratios podemos obtener información muy valiosa sobre la situación financiera
de la empresa.
 Tipos de ratios de rentabilidad

Beneficio neto sobre recursos propios Beneficio neto sobre ventas

Mide el beneficio del accionista sobre el valor en
libros de los recursos propios (el capital y las
reservas).
También se conoce con el nombre de ROE (Return
On Equity). Este ratio se esperaría que fuera
mayor que la rentabilidad que obtendría el
accionista si destina sus recursos a una inversión
sin riesgo (por ejemplo, bonos del gobierno). La
fórmula de cálculo es:
Refleja la rentabilidad final de las ventas,
esto es, descontando
amortizaciones, intereses e impuestos.
Mientras más alto, mayor es el beneficio
por venta, lo que usualmente se espera
en empresas con bajos costes
marginales. Se calcula como:

ROE = Beneficio neto / Fondos propios (o patrimonio neto de la Beneficio neto sobre ventas
sociedad) = Beneficio neto / Ventas
 RATIO DE RENTABILIDAD GENERAL

También llamado ROA ( por

siglas en ingles, return on
assets). Este ratio mide la
capacidad de la empresa
para generar beneficios
desde una visión global.
su formula es : rentabilidad general = (EBIT o BALL / activo
totales medios) * 100
Al igual que los anteriores estos ratios vienen expresados en
porcentaje . A mayor porcentaje el dato será mas positivo para la
empresa.
 RENTABILIDAD ECONOMICA

Rentabilidad económica = Beneficio bruto / Activo total

Es la rentabilidad que obtiene la empresa sobre
los activos totales. El tamaño esperado de este
indicador depende de la actividad de la
empresa. La fórmula de la rentabilidad
Donde el beneficio bruto es beneficio antes de impuestos
económica es:
e intereses.

RENTABILIDAD DE LA EMPRESA

Rentabilidad de la empresa = Beneficio bruto / Activo total neto

Mide la rentabilidad del negocio en si
mismo. A mayor valor del ratio, mejor es la
perspectiva del negocio. Se calcula como: También se podría calcular como:

Rentabilidad de la empresa = (Ingresos explotación -gastos

explotación) / (Activo-amortización-provisiones
 Rentabilidad de la ventas
Relaciona el importe de las ventas con su coste marginal.
A mayor es el indicador, más rentable son las ventas. El
indicador es:

Rentabilidad de las ventas = Beneficio bruto / Ventas

Rentabilidad por dividendo

Mide la relación entre el dividendo repartido entre los

accionistas y el precio de la acción. Lo anterior se calcula
como:

Rentabilidad por
dividendo = Dividendo/Acción
 Algunas consideraciones en el análisis
de los ratios
Hay al menos tres consideraciones relevantes al momento de analizar los ratios de rentabilidad:

•Como se expresan en porcentaje, es posible que algunos ratios parezcan muy elevados pero en
términos absolutos, pueden ser pequeños.

•El tamaño o valor esperado de los ratios dependerá del tipo de negocio que estemos analizando.
No se puede comparar directamente los ratios de una empresa que requiere una gran inversión en
activos con bajos costes marginales que una empresa con muy poco capital pero altos costes
variables.

•Las empresas de servicios suelen tender a no reflejar completamente el coste de las horas de
trabajo.
RATIOS FINACIEROS formulas
 RATIOS DE RENTABILIDAD

ventas netas – costo de ventas

margen de utilidad bruta Ventas netas

Margen de utilidad operativa Utilidad operativa

Ventas netas

Generación básica de UAIT

utilidades activo total

(Retorno sobre los activos) ROA Utilidad neta

Activo total

(Retorno sobre el capital) Utilidad neta

ROE
Patrimonio neto