Ekomomi Teknik

ANALISIS
Kondisi Perusahaan

STT.DUTA BANGSA
Oleh :
W.Wahyu Hidayat,SE.Ak.MM
 POKOK BAHASAN
1. Menjelaskan Laporan keuangan : neraca, laba
rugi, arus kas
2. Menjelaskan analisis laporan keuangan
3. Memahami dan menghitung rasio-rasio keuangan:
likuiditas, solvabilitas, profitabilitas dan rasio
pasar.
4. Memahami Analisis Perbandingan
5. Memahami analisis common size
6. Memahami Analisis Du Pont
7. Memahami konsep dan perhitungan EVA
 LAPORAN KEUANGAN

 FUNGSI:
 Dapat digunakan untuk pengambilan keputusan
 JENIS:
 Neraca (Balance Sheets)
 Laporan Laba-rugi (Income Statement)

 Laporan Aliran Kas (Statement Of Cash Flow)

 NERACA (BALANCE SHEETS)
 Merupakan snapshot kekayaan perusahaan pada titik
waktu tertentu
 Terdiri dari 2 sisi:
 Kiri menyajikan aset yang dimiliki perusahaan
 Kanan menyajikan sumber dana yang dipakai utk
memperoleh aset tersebut
 Neraca disusun urut menurut likuiditasnya
 Terdiri dari 3 blok : 1) aset (aktiva) ; 2) utang ; 3) modal
 NERACA
(BALANCE SHEETS)..Ljt
ASET = UTANG + MODAL
 Aset (ASSETS) :
 Manfaat ekonomi yang akan diterima di masa mendatang atau akan dikuasi
oleh perusahaan sebagai hasil dari transaksi atau kejadian tertentu.
 Utang (LIABILITIES):
 Pengorbanan ekonomis yg mungkin timbul di masa mendatang dari kewajiban
organisasi sekarang utk mentransfer aset atau memberikan jasa ke pihak lain di
masa mendatang, sebagai akibat transaksi atau kejadian masa lalu.
 MODAL (COMMON STOCK) :
 Sisa aset dikurangi utang-utangnya. Sebagai contoh, MODAL SAHAM.
Modal saham menduduki urutan sesudah utang dalam hal klaim terhadap aset
perusahaan.
 NERACA AKAN DICATAT BERDASARKAN HARGA
PEROLEHANNYA, BUKAN NILAI PASARNYA.
 LAPORAN LABA-RUGI
(INCOME STATEMENT)
 Meringkas aktivitas perusahaan selama periode tertentu.
 Informasi yang bisa didapat:
 Keuntungan
 Resiko
 Flesibilitas keuangan
 Kemampuan operasional perusahaan
 Elemen pokok:
 Pendapatan operasional
 Beban operasional
 Laba/rugi
 Pendapatan sebelum bunga dan pajak (EARNING BEFORE INTEREST
AND TAX) adalah elemen pendapatan operasional yang langsung terkait
dengan operasi perusahaan.
 Pencatatan pendapatan dan biaya adalah berdasarkan PERIODE di mana
kedua elemen itu muncul, bukan pada periode di mana KAS DITERIMA atau
DIKELUARKAN.
 LAPORAN ARUS KAS
 Meringkas aliran kas masuk dan keluar perusahaan
untuk jangka waktu tertentu karena laporan laba-rugi
tidak cukup akurat menggambarkan kondisi keuangan
perusahaan.
 Dua tujuan laporan arus kas:
1. Memberikan informasi mengenai penerimaan dan
pembayaran kas perusahaan selama periode ttt
2. Ingin melihat aliran dan sumber dana.
 MANFAAT ANALISA LAPORAN
KEUANGAN
1. Sebagai standar untuk dapat digunakan sebagai
perbandingan terutama dengan para pesaing
2. Berguna untuk mengetahui kekuatan dan
kelemahan perusahaan dari sisi keuangan
 4 KATEGORI ANALISA LAPORAN
KEUANGAN YANG UTAMA
 LIKUIDITAS
 MANAJEMEN ASET
 MANAJEMEN HUTANG
 PROFITABILITAS
 RASIO PASAR

(More…)
 RASIO LIKUIDITAS

 UNTUK MENGETAHUI KEMAMPUAN

DEBITUR DALAM MELUNASI
HUTANG-HUTANG JANGKA
PENDEKNYA
 JENIS:
 RASIO LANCAR (CURRENT RATIO)
 RASIO CEPAT (QICK RATIO atau ACID
TEST RATIO)
 RASIO
LIKUIDITAS….Lanjutan

RASIO LANCAR = AKTIVA LANCAR

HUTANG LANCAR
Ketentuan :RL ≥ 100%

RASIO CEPAT = AKTIVA LANCAR-Persediaan

HUTANG LANCAR
Ketentuan : RC Makin besar, makin baik
 RASIO MANAJEMEN ASET
 UNTUK MENGETAHUI KEMAMPUAN DEBITUR
DALAM MENGELOLA ASET TERUTAMA UTK
MENGETAHUI SEBERAPA LAMA DANA TERTANAM
DALAM ASET PERUSAHAAN
 JENIS:
 RASIO PERPUTARAN PIUTANG (ACCOUNT RECEIVABLE
TURN OVER )
 RASIO PERPUTARAN PERSEDIAAN (INVENTORY TURN
OVER)
 RASIO PERPUTARAN ASET TETAP (FIXED ASETS TURN OVER)
 RASIO PERPUTARAN ASET TOTAL (TOTAL ASSETSTURN
OVER)
 RASIO PERPUTARAN PIUTANG
(A/R TO)

Digunakan untuk mengetahui berapa kali dalam satu periode

piutang akan berputar kembali menjadi kas
KETENTUAN : semakin cepat, semakin baik

A/R TO = PENJUALAN
PIUTANG
RATA-RATA UMUR PIUTANG = 365 / PERPUTARAN PIUTANG
 RASIO PERPUTARAN
PERSEDIAAN (ITO)
 Digunakan untuk mengetahui seberapa cepat persediaan berubah
menjadi kas
 Ketentuan: makin cepat, makin baik

ITO = HPP
PERSEDIAAN
RATA-RATA UMUR PERSEDIAAN = 365/ ITO
 RASIO PERPUTARAN ASET TETAP (FATO)

Digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan/usaha

dalam menghasilkan penjualan berdasarkan aktiva yang
dimilikinya
Ketentuan : makin cepat, makin baik

FATO = PENJUALAN

ASET TETAP

(More…)
 RASIO PERPUTARAN ASET
TOTAL (TATO)

Untuk mengetahui kemampuan perusahaan/usaha dalam

menghasilkan penjualan berdasarkan aktiva yang dimilikinya
Ketentuan : makin cepat, makin baik

 TATO = PENJUALAN

 ASET TOTAL
 RASIO MANAJEMEN
HUTANG
(SOLVABILITAS/LEVERAGE)
 UNTUK MENGETAHUI KEMAMPUAN
PERUSAHAAN/USAHA DALAM MELUNASI
KEWAJIBAN JANGKA PANJANGNYA
 SEBERAPA BAIK PERUSAHAAN MENGELOLA
PORSI HUTANG DAN MODALNYA
 JENIS:
 RASIO HUTANG (DEBT RATIO)
 TIME INTEREST EARNED
 PERHITUNGAN RASIO
HUTANG/SOLVABILITAS/LEVERAGE
RASIO HUTANG = TOTAL HUTANG
TOTAL ASET
Pedoman: makin tinggi, makin berisiko

TIME INTEREST EARNED (TIE) =

LABA SEBELUM BUNGA DAN PAJAK (EBIT)
BUNGA
Pedoman : makin tinggi, makin baik
(More…)
 RASIO PROFITABILITAS

 UTK MENGETAHUI KEMAMPUAN

PERUSAHAAN DALAM MENGHASILKAN
LABA
 JENIS:
 PROFIT MARGIN (PM)
 RETURN ON ASSETS (ROA)

 RETURN ON EQUITY (ROE)

 PROFIT MARGIN (PM)
 Digunakan untuk mengetahui kemampuan
perusahaan menghasilkan laba tertentu pada
tingkat penjualan tertentu.

PM = LABA BERSIH
PENJUALAN
 RETURN ON ASSETS (ROA)

DIgunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan/debitur

dalam menghasilkan laba dengan menggunakan seluruh aset
yang dimiliki

ROA = LABA BERSIH

TOTAL ASET

(More…)
 RETURN ON EQUITY (ROE)

 Digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan/debitur

dalam menghasilkan laba berdasarkan modal tertentu

ROE = LABA BERSIH

MODAL SAHAM
 RASIO PASAR
 Rasio pasar digunakan untuk mengukur harga pasar
saham, terutama untuk kepentingan investor

EARNING PER LEMBAR SAHAM (EARNING PER

SHARE/EPS) =
LABA BERSIH (NET INCOME)
JUMLAH SAHAM YANG BEREDAR

TAMBAHAN INFORMASI :
HARGA PASAR SAHAM = Rp 100
JUMLAH SAHAM YANG BEREDAR = 100 LEMBAR
KEBIJAKAN DIVIDEN = 50% EPS DIBAGI SEBAGAI DIVIDEN
PRICE EARNING RATIO (PER) =
HARGA PASAR PER LEMBAR
EARNING PER LEMBAR SAHAM (EPS)

DIVIDEN YIELD =
DIVIDEN PER LEMBAR
HARGA PASAR SAHAM PER LEMBAR

RASIO PEMBAYARAN DIVIDEN =

DIVIDEN PER LEMBAR
EARNING PER LEMBAR
 ANALISA PERBANDINGAN
 Untuk menentukan baik tidaknya rasio keuangan
perusahaan
 2 cara :
 Membandingkan dengan data historis (time series)
 Membandingkan dengan data perusahaan lain (rata-
rata industri)
 PERUSAHAAN INDUSTRI
RASIO 3 2 1 3 2 1
RASIO LIKUIDITAS
RATIO LANCAR 1.91 2.1 2 2 2.3 2.4 KALI
RASIO CEPAT 1.33 1.6 1.5 1.5 0.9 0.7 KALI
RASIO MANAJEMEN ASET
A/R TO 4.10 3.2 3.5 3.5 3.2 4 KALI
RATA-RATA UMUR PIUTANG 89.00 90 91 95 93 99 HARI
ITO 5.25 4 3.6 5.1 3.2 5 KALI
RATA-RATA UMUR PERSEDIAAN 69.58 65 70 50 54 66 HARI
FATO 2.84 3.2 2.5 3 3.2 4 HARI
TATO 1.32 1.5 1.1 2 1.4 2.2 KALI
RASIO MANAJEMEN HUTANG
RASIO HUTANG 0.65 0.71 0.72 0.77 0.75 0.8 KALI
TIE 4.86 4 3.5 4.1 3.8 3.5 KALI
RASIO PROFITABILITAS
PROFIT MARGIN 0.05 0.03 0.04 0.06 0.025 0.03 KALI
ROA 0.06 0.03 0.05 0.08 0.04 0.05 KALI
ROE 0.18 0.1 0.12 0.22 0.05 0.03 KALI
RASIO PASAR
EPS 8.02 5.5 4.5 6 5.1 4 KALI
PER 12.47 10.2 9.4 12 11 10 KALI
DIVIDEN YIELD 0.04 0.05 0.052 0.08 0.04 0.06 KALI
RASIO PEMBAYARAN DIVIDEN 0.50 0.55 0.54 0.6 0.66 0.7 KALI
 ANALISA COMMON SIZE
 Menghitung tiap rekening dalam laporan laba-
rugi sebagai proporsi dari total penjualan
 Menghitung tiap rekening dalam neraca sebagai
proporsi dari total aktiva
 Common Size pada Neraca:
membagi semua item dengan total aktiva
Aset 2000 2001 2002E Ind.
Kas 0.6% 0.3% 0.4% 0.3%
SB jg pendek 3.3% 0.0% 2.0% 0.3%
Piutang dgng 23.9% 22.1% 25.1% 22.4%
persediaan 48.7% 44.9% 49.1% 41.2%
Total Akt 76.5% 67.2% 76.6% 64.1%
lancar
Total akt 23.5% 32.8% 23.4% 35.9%
tetap
Total aset 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
 Membagi semua item dengan
Total Hutang & Modal
2000 2001 2002E Ind.
Hutang dagang 9.9% 18.3% 12.5% 11.9%
Hutang bank 13.6% 25.1% 17.2% 2.4%
Akrual 9.3% 17.1% 11.7% 9.5%
Total Hutang 32.8% 60.5% 41.3% 23.7%
lancar
Total hutang jk 22.0% 34.9% 14.3% 26.3%
panjang
Total modal 45.2% 4.6% 44.4% 50.0%
Total H&M 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
 Analisa Common Size Neraca

 perusahaan mempunyai proporsi aset lancar

yang lebih besar (49.1%) daripada industri
(41.2%).
 Perusahaan mempunyai sedikit modal sendiri (yg
berarti lebih byk hutang) daripada industri.
 Perusahaan mempunyai hutang pendek lebih
banyak, tapi mempunyai hutang jangka panjang
yang lebih daripada industri.
 Common Size pada Laporan Laba-Rugi:
membagi semua item dengan penjualan

2000 2001 2002E Ind.

Penjualan 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%
HPP 83.4% 98.2% 86.7% 84.5%
Biaya lain2 9.9% 11.7% 4.4% 4.4%
Depr. 0.6% 2.0% 1.7% 4.0%
EBIT 6.1% -11.8% 7.1% 7.1%
Biaya bunga 1.8% 3.0% 1.1% 1.1%
EBT 4.3% -14.9% 6.0% 5.9%
Pajak 1.7% -5.9% 2.4% 2.4%
Net income 2.6% -8.9% 3.6% 3.6%
Analisa Common Size Laba-Rugi
 Perusahaan mempunyai HPP (86.7)yang lebih
besar dari industri (84.5), tetapi lebih rendah
depresiasinya
 Perusahaan mempunyai EBIT (7.1) yang sama
dengan industri.
 ANALISA DU PONT

( Profit
margin )( TATO
)( Equity
)
multiplier = ROE
LABA PENJUALAN TOTAL ASET = ROE.
PENJUALAN x TOTAL ASET xMODAL SAHAM

2000 2.6% x 2.3 x 2.2 = 13.2%

2001 -8.9% x 2.0 x 21.6 = -391.0%
2002 3.6% x 2.0 x 2.3 = 16.3%
Ind. 3.6% x 2.5 x 2.0 = 18.0%
 ECONOMIC VALUE ADDED
(EVA)
 EVA = NOPAT – BIAYA MODAL
 NOPAT = Net Operating Profit After Tax

 NOPAT = EBIT (1- TARIF PAJAK)

 BIAYA MODAL (COST OF CAPITAL) =

MODAL YANG DIINVESTASIKAN X
WACC
ECONOMIC VALUE ADDED
(EVA)…lanjutan

NOPAT = EBIT(1 - Tax rate)

NOPAT = 690.560(1 – 0,4)

= 690.560(0,6)
= 414.336
 ECONOMIC VALUE ADDED
(EVA)
 Diketahui :
 EBIT = 690.560
 TARIF PAJAK (PPh) = 40%

NOPAT = EBIT(1-TARIF PAJAK)

NOPAT = 690.560(1 – 0,4)

= 690.560(0,6)
= 414.336.
Hitunglah EVA jika diasumsikan cost
of capital setelah pajak adalah 13%

EVA01 = NOPAT- (COC)(Capital)

= 414.336 - (0,13)(1.852.832)
= 414.336 – 240.868
= 173.468
 MARKET VALUE ADDED (MVA)
MVA = NILAI PASAR SAHAM – NILAI BUKU
SAHAM
Contoh :
harga pasar saham per lembar = Rp 100
Jumlah saham yang beredar = 1.000 juta lembar
Nilai pasar = 100 x 1.000 = Rp 100 miliar
Nilai buku = 4.353 juta atau Rp 4,353 miliar
Jadi, MVA = 100 miliar – 4,353 miliar = Rp 95 miliar
 SEKIAN
TERIMA KASIH