INVERSIONES

TEMPORALES

profesor: Patricio Sepulveda V.

• En términos generales, una inversión es cualquier
desembolso de recursos que se realiza hoy con la
esperanza de recibir algún beneficio en el futuro.
Para la empresa representan colocaciones de
dinero sobre las cuales espera obtener algún
rendimiento a futuro ya sea por la realización de
un interés, dividendo o mediante la venta a un
mayor valor a su costo de adquisición. Las
inversiones pueden ser temporales o permanentes.
Son inversiones los depósitos a plazo, los fondos
mutuos, las acciones, entre otros.

profesor: Patricio Sepulveda V.

 Inversiones en acciones
• En particular en el área de las inversiones la
norma internacional dispuso que las inversiones
en títulos de deuda y de capital de carácter
temporal se expresen a sus valores justos, es decir,
a sus valores de mercado.
• Sin embargo en Chile, hasta la fecha, en general
las inversiones en títulos de capital temporales,
como las acciones se han valorizado al costo
corregido.
• Para dar a conocer esta nueva norma en particular
con respecto a las acciones partiremos por la
definición de conceptos básicos como:
profesor: Patricio Sepulveda V.
• Títulos de capital: Son valores que representan una
participación en la propiedad de la empresa que los
emite, por ejemplo, las acciones.
• Valor justo de títulos de capital: Es la cantidad por la
cual puede ser intercambiado un título, entre un
comprador y un vendedor informados, en una
transacción libre, esto es, una venta que no es forzosa o
liquidación impuesta.
• En el caso de las acciones, este valor es fiable cuando
corresponde a un precio de cotización en un mercado
de valores público, en el que los títulos se transan
normal y habitualmente (mercado activo) y en el que
dichas transacciones se producen en volúmenes
significativos (mercados profundos). *

profesor: Patricio Sepulveda V.

• Los agentes que participan en el proceso de inversión
son la entidad emisora y el inversionista.
• Inversionista: cualquier sociedad o entidad que
posea valores de oferta pública, acciones o derechos
en otra sociedad.
• Emisora: Es cualquier entidad o sociedad sobre la
cual se hace la inversión. Es la empresa que emite las
acciones y las coloca en el mercado.

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 CLASIFICACION
• “Una sociedad controla a otra cuando posee
más del 50% de participación sobre el
patrimonio de la emisora”.
• Entonces, las inversiones en acciones que no
son capaces de ejercer influencia significativa
o controlar la emisora se clasificarán según la
intención que declare el inversionista al
momento de la adquisición en:

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• A) Títulos negociables
• Son las inversiones en acciones o derechos en sociedades
adquiridos con el propósito principal de generar
resultados por las fluctuaciones de precio en el corto
plazo o que forman parte de una cartera de activos
similares cuyo comportamiento reciente demuestre la
obtención de tales resultados en el corto plazo, es decir,
permitir la mejor administración de los recursos que están
actualmente ociosos.
• B) Títulos disponibles para la venta
• Son títulos que no han sido clasificados como negociables
o a mantener hasta el vencimiento.

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 VALORIZACION
• Reconocimiento: La empresa debe reconocer las
inversiones solo cuando la inversionista se convierta en
propietaria de los títulos o haya adquirido los derechos
de obtener beneficios futuros de esta inversión.
• Medición inicial: Al momento de la adquisición se
registrará al costo, es decir, el monto efectivamente
desembolsado al momento de comprar o el valor justo
del activo entregado a cambio más todos los costos
asociados a la transacción, como comisiones e
impuestos. Por lo tanto, el valor de compra es el valor
del mercado al momento de la adquisición.

profesor: Patricio Sepulveda V.

Medición Posterior al Reconocimiento
Inicial
a. Títulos negociables: Deben medirse a su valor justo.
Cuando se produzca una variación en el valor justo de
estos títulos ya sea ganancia o pérdida debe ser llevada a
los resultados del período en que se produzca tal
variación.
En resumen:
a) En un principio la inversión se registra al costo de
adquisición
b) Luego se miden a su valor justo
c) las ganancias (sean realizadas o no) y las pérdidas se
llevan a resultado.

profesor: Patricio Sepulveda V.

Ejemplo:
La empresa ABC S.A. compra el 1 de junio del 2013, 100
acciones a $50 cada una las cuales las clasifica como
negociables.
Registremos el costo inicial: En un principio una empresa
registra todas las inversiones al precio de adquisición de los
mismos más cualquier otro costo necesario para realizar la
transacción, por lo tanto el costo de los títulos es el valor en
que compraron las acciones, es decir, $ 5.000.
---------------x-------------
Títulos negociables 5.000
Caja 5.000
---------------x------------

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Ahora al finalizar el año la empresa debe determinar el valor
que tienen sus acciones basándose en el valor justo, el cual en
general es el precio de1 mercado. Según lo visto con
anterioridad esta variación ya sea pérdida o ganancia va al
resultado del periodo. Supongamos que el valor de mercado de
las acciones al final del año 2013 es de $52 cada una con lo
cual obtendríamos una ganancia no realizada que proviene de
la tenencia de las acciones en nuestra empresa.
-------------- x -------------
Títulos negociables 200
Ganancia por Títulos negociables 200
------------------------------------ x ------------------------------

profesor: Patricio Sepulveda V.

Ahora en el caso de que el valor de la acción hubiese
bajado a $48 el asiento sería:
------------- x -------------
Perdida por Títulos negociables 200
Títulos negociables 200
------------- x -------------

profesor: Patricio Sepulveda V.

 Medición Posterior al
Reconocimiento Inicial
b. Títulos disponibles para la venta: Al igual que los
títulos negociables deben medirse a su valor justo.
La ganancia o pérdida que surja como consecuencia de
la variación en el valor justo de estos títulos, debe ser
registrada directamente en una cuenta de reserva
patrimonio con la finalidad de no anticipar utilidades.
En este caso la empresa si lo requiere podría vender
estos títulos por lo tanto para no anticipar ganancias
lleva las variaciones a Patrimonio.

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En resumen:
- Al inicio la inversión se registra al costo de
adquisición
- Luego se miden a su valor justo
- Las ganancias o perdidas no realizadas se
llevan al patrimonio
- Las ganancias o pérdidas realizadas se llevan
a resultado.
profesor: Patricio Sepulveda V.
• CARACTERÍSTICAS
• Para empezar tenemos que hacer referencia a lo que se denomina Mercado Financiero Perfecto. El concepto de
Mercado Financiero Perfecto consistiría en trasladar a los mercados financieros el concepto de competencia perfecta (hay
libertad de entrada y salida, el precio viene fijado desde fuera, etc). En ese Mercado Financiero Perfecto se dan en su grado
máximo cinco características: amplitud, profundidad, transparencia, libertad y flexibilidad.
• Amplitud: Se habla de amplitud para hacer referencia al volumen de activos financieros negociados en un mercado. Un
mercado financiero es tanto más amplio cuanto mayor es el volumen de activos financieros negociados o intercambiados en
él. Un mercado amplio permite la satisfacción de los deseos de los oferentes y demandantes potenciales, al proporcionar
una gama de activos variada y acorde con las necesidades de los mismos.
• Profundidad: Hace referencia al número de órdenes de compra y de venta existentes para cada tipo de activo financiero. Un
mercado es tanto más profundo cuanto mayor sea el número de órdenes de compra y venta que existen para cada tipo de
activo financiero.
• Transparencia: Hace referencia a la facilidad con la que los inversores pueden acceder a información relevante para la toma
de decisiones. Un mercado es tanto más transparente cuanto mejor y más barata de obtener resulta la información para la
toma de decisiones que pueden lograr los agentes económicos que participan en él.
• Libertad: En el contexto de un mercado financiero la libertad significa que no existe ningún tipo de intervención por parte
de las autoridades monetarias o económicas que pudiera influir sobre el proceso de formación de precios. Los precios de los
activos financieros se determinan por la libre concurrencia de la oferta y de la demanda, es decir, existe libertad en el
proceso de formación de los precios.
• Flexibilidad: La flexibilidad hace referencia a la rapidez con la que los agentes económicos (compradores y vendedores de
títulos) reaccionan ante cambios en las condiciones del mercado. Un mercado es tanto más flexible cuanto más facilidad
exista para la rápida reacción de los agentes ante variaciones en los precios de los activos u otras circunstancias significativas
del mercado.
• Para lograr el funcionamiento más eficiente de los mercados se deberían cumplir en su grado máximo estas cinco
características. En la práctica, el mercado que más se aproxima a un Mercado Financiero Perfecto sería el mercado de divisas
aunque, eso si, con unas ciertas matizaciones. En resumen, cuando un mercado es más amplio, más profundo y más flexible
suele ocurrir que esto sucede porque es un mercado bastante libre y transparente. La libertad y la transparencia, ceteris
paribus, potencian considerablemente las otras tres características.

profesor: Patricio Sepulveda V.