Anda di halaman 1dari 36

KREDIT SINDIKASI

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk.

1
AGENDA

1 Overview Kredit Sindikasi

2 Pihak yang Terlibat

3 ARRANGER - Tugas dan Tanggung Jawab

4
AGENT - Jenis, Tugas dan Tanggung Jawab

5 Jenis-jenis Fee dan Akte dalam Kredit Sindikasi

Kredit Sindikasi 2
AGENDA

1 Overview Kredit Sindikasi


2 Pihak yang Terlibat

3 ARRANGER - Tugas dan Tanggung Jawab

4
AGENT - Jenis, Tugas dan Tanggung Jawab

5 Jenis-jenis Fee dan Akte dalam Kredit Sindikasi

Kredit Sindikasi 3
Perbedaan Kredit Bilateral dengan Kredit Sindikasi

Kredit Bilateral

Customer Bank A

Club Deal
Bank A

Bank B

Customer

Bank C
Kredit Sindikasi 4
Perbedaan Kredit Bilateral dengan Kredit Sindikasi (lanjutan)

Kredit Sindikasi
Bank A

Bank B

Customer Arranger

Bank C

Kredit Sindikasi 5
Definisi Kredit Sindikasi
A syndicated loan is a loan made by two or more lending institutions, on similar terms and
conditions, using common documentation and administered by a common agent
(Stanley Hurn - Syndicated Loan)

Kredit yang diberikan kepada debitur melalui kerjasama antara dua atau lebih bank/lembaga
keuangan dengan mempergunakan ketentuan dan persyaratan yang sama, menggunakan
dokumentasi yang sama dan diadministrasikan oleh suatu Agent yang ditunjuk oleh peserta
sindikasi
(SPK Bank Mandiri)

Sejarah Kredit Sindikasi di Indonesia


Surat Edaran Bank Indonesia No. SE.6/33/UPK tanggal 3 Oktober 1973 mengatur
tentang pembiayaan bersama oleh bank-bank pemerintah  KONSORSIUM

Surat Edaran Bank Indonesia No. SE.11/26/UPK tanggal 12 Januari 1979 mengatur
bahwa bank-bank milik pemerintah yang memberikan kredit investasi di atas Rp500 juta
dan kredit modal kerja di atas Rp750 juta wajib menawarkan pembiayaan secara
konsorsium kepada bank-bank milik pemerintah juga.

Kredit Sindikasi 6
Ciri-ciri Utama Kredit Sindikasi

1 Terdiri atas lebih dari satu kreditur

2 Satu bunga bagi nasabah

3 Dokumentasi kredit yang sama

4 Adanya peranan agen

5 Tanggung jawab berbagi

6 Besarnya limit kredit

Kredit Sindikasi 7
Manfaat Kredit Sindikasi Bagi Nasabah

1 Mendapat dana dalam jumlah besar

Nasabah cukup berhubungan dengan satu bank sehingga


2
Efisien

3 Memupuk record dengan bank lain

4 Kredibilitas

5 Mendapat bunga kredit lebih murah

Kredit Sindikasi 8
Manfaat Kredit Sindikasi Bagi Bank

Manfaat

Mengatasi BMPK

Profit motives

Menyebarkan resiko

Kerjasama antar lembaga keuangan

Kredit Sindikasi 9
AGENDA

1 Overview Kredit Sindikasi

2 Pihak yang Terlibat


3 ARRANGER - Tugas dan Tanggung Jawab

4
AGENT - Jenis, Tugas dan Tanggung Jawab

5 Jenis-jenis Fee dan Akte dalam Kredit Sindikasi

Kredit Sindikasi 10
Pihak-pihak Dalam Kredit Sindikasi

• Arranger, Co-Arranger
• Underwriter
• Calon Kreditur/Participant
Sebelum Tanda Tangan
Perjanjian Kredit • Calon Debitur
• Law firm baik mewakili debitur maupun
para kreditur.

• Agent : Facility, Escrow, Security


Setelah Tanda Tangan
Perjanjian Kredit • Para Kreditur/ Participant
• Debitur

Kredit Sindikasi 11
Arranger

Bank/ Lembaga keuangan (mis. Perusahaan Sekuritas) atau sekelompok bank/lembaga keuangan yang
memperoleh mandat dari calon debitur untuk mengorganisasikan proses /melakukan arrangement
pembentukan kredit sindikasi

 Negosiasi Terms & Conditions dengan debitur

Hak  Memperoleh data mengenai debitur/ proyek yang akan dibiayai


 Mendapatkan fee
 Mengundang calon peserta

 Membuat dan mendistribusikan Info Memo yang telah disetujui debitur


 Memberikan keterangan tentang kredit sindikasi kepada calon peserta
sindikasi
Kewajiban
 Tidak memberikan rekomendasi atas kredit sindikasi yang ditawarkan.
Partisipan harus meyakini proyek yang dibiayai cukup prospektif
 Tidak memverifikasi data dari debitur. Partisipan harus meyakini data
debitur valid.

Kredit Sindikasi 12
Paticipant
Pihak yang memberikan komitmen untuk ikut menjadi kreditur dalam sindikasi dalam jumlah tertentu

 Memperoleh data debitur/proyek yang akan memperoleh data


mengenai debitur/ proyek yang akan dibiayai
Hak  Negosiasi Terms & Conditions melalui Arranger
 Memperoleh fee, bunga serta hal-hal lain yang diatur dalam
perjanjian
 Melakukan analisa kredit
 Memberikan commitment letter kepada Arranger berdasarkan
analisa dan keputusannya sendiri, dengan limit kredit sesuai
portfolio management, BMPK, risk appetite dan likuiditasnya sendiri
serta mencantumkan tingkat suku bunga yang diharapkan yang
merupakan refleksi dari credit risk. Selama Perjanjian Kredit belum
Kewajiban ditandatangani, bank masih diperkenankan mengubah atau
membatalkan komitmennya
 Mengirimkan dana pada jadwal pencairan setelah syarat penarikan
dipenuhi oleh debitur.
 Dalam hal satu bank gagal memenuhi kewajibannya, bank peserta
lain tidak wajib menutupi kekurangannya dan bank yang gagal
tersebut harus membayar segala kerugian yang terjadi.
Kredit Sindikasi 13
Agent

 Agency fee
Hak  Mengundurkan diri setiap saat

 Mengadministrasikan Kredit
Kewajiban  Intermediary party
 Lain-lain sesuai perjanjian

Kredit Sindikasi 14
AGENDA

1 Overview Kredit Sindikasi

2 Pihak yang Terlibat

3 ARRANGER - Tugas dan Tanggung Jawab


4
AGENT - Jenis, Tugas dan Tanggung Jawab

5 Jenis-jenis Fee dan Akte dalam Kredit Sindikasi

Kredit Sindikasi 15
Sifat Arrangement

Suatu penawaran dari Arranger untuk mengerahkan


dana dari pasar sindikasi tanpa memberikan
Best Effort
komitmen pada calon debitur bahwa dana yang akan
dikerahkan tersebut pasti akan diperoleh

Suatu penawaran dari Arranger dimana Arranger


mempunyai kewajiban untuk menutupi kekurangan
Underwrite jumlah komitmen dari para calon bank participant
setinggi-tingginya sampai dengan jumlah komitmen
underwriting-nya.

Kredit Sindikasi 16
Tugas dan Tanggung Jawab Arranger

Membahas skim pembiayaan dan terms & conditions yang akan ditawarkan
STRUCTURING bersama-sama Nasabah

Mengundang calon-calon kreditur potensial untuk berpartisipasi dalam


INVITING CREDITORS pembiayaan kepada Nasabah

NEGOTIATION Memfasilitasi forum negosiasi antara Nasabah dan calon-calon kreditur


MEDIATION

Mempersiapkan dokumen-dokumen legal bersama-sama notaris dan legal


DOCUMENTATION counsel

Menyelenggarakan legal meeting


LEGAL MEETING

Menyelenggarakan signing ceremony dan publikasi fasilitas kredit sindikasi


SIGNING

Kredit Sindikasi 17
PROSES PEMBENTUKAN KREDIT SINDIKASI

Solisitasi Pengumpulan Data Analisa

Penyusunan Surat Mandat Offering Letter


Info Memo dari Nasabah ke Nasabah

Kredit Sindikasi 18
PROSES PEMBENTUKAN KREDIT SINDIKASI (lanjutan-1)

Penawaran kepada calon Presentasi dan Evaluasi Calon Partisipan


partisipan Site Visit

Commitment Letter
Legal Meeting Final Allotment dari Partisipan

Kredit Sindikasi 19
PROSES PEMBENTUKAN KREDIT SINDIKASI(lanjutan-2)

Signing Publikasi Lending & Monitoring

Kredit Sindikasi 20
Darimana Deals Bisa Diperoleh?

• Nasabah => RFP (Request for Financial Proposal)


- Event driven
- Premature refinancing
- Perubahan kondisi

• Inisiatif Bank
- Refinancing
- Responding to rumors

Kredit Sindikasi 21
Mandate Letter
• Appointment
- Penunjukkan bersifat exclusive: Mandated Lead Arranger (MLA),
Underwriter
- Clear market, No other titles shall be awarded
Perusahaan tidak mencari pembiayaan lain di luar rencana kredit sindikasi
ini. Hal ini untuk menghindari adanya perebutan partisipan di pasar
sindikasi serta juga menghindari kebingunan pasar dalam memilih
arranger.
• Conditions
- Subject to Terms & Conditions of Mandate Letter
• Underwriting Proportions
- Underwriter – Porsi - Jumlah

Kredit Sindikasi 22
Mandate Letter
• Fees, Costs and Expenses
• Payments
Tanpa ada potongan pajak

• Confidentiality
Mandate Letter bersifat rahasia, sehingga perusahaan tidak
boleh menyebarluaskan kepada pihak lain.
• Termination
• Governing Law and Jurisdiction

Kredit Sindikasi 23
Alternatif Penawaran Kredit Sindikasi

• Fully Underwritten (Full Commitment)


- Market Flex, dalam hal terjadi undersubscribe (market appetite tidak
sebesar kebutuhan), Mandated Lead Arranger atau Underwritter
berhak untuk mengubah pricing, Terms & Conditions, structure
(namun tidak termasuk jumlah maksimum fasilitas) agar menjadi lebih
menarik pasar dan kredit sindikasi dapat terbentuk.
• Partially Underwritten
• Best Effort
- Reverse Flex, calon debitur berhak untuk mengubah pricing, Terms
& Conditions, structure (namun tidak termasuk jumlah maksimum
fasilitas) dalam hal terjadi oversubscribe

Kredit Sindikasi 24
AGENDA

1 Overview Kredit Sindikasi

2 Pihak yang Terlibat

3 Arranger - Tugas dan Tanggung Jawab

4 AGENT - Jenis, Tugas dan Tanggung Jawab


5 Jenis-jenis Fee dan Akte dalam Kredit Sindikasi

Kredit Sindikasi 25
Jenis Agency Kredit Sindikasi

Bank anggota sindikasi atau bank independen yang ditunjuk oleh bank-bank
peserta sindikasi untuk menyelenggarakan adminstrasi pemakaian kredit
Facility Agent
selama jangka waktu kredit sindikasi

Bank atau konsultan hukum independen yang ditunjuk oleh para peserta kredit
Security Agent sindikasi untuk bertanggung jawab atas penyelesaian pengikatan jaminan dan
hal-hal yang terkait dengan jaminan serta pendokumentasiannya

Bank yang ditunjuk oleh para peserta kredit sindikasi untuk bertanggung jawab
Escrow Agent atas terlaksananya hal-hal yang telah diatur dalam perjanjian rekening
penampungan (escrow agreement)

Kredit Sindikasi 26
Tanggung Jawab Agency Kredit Sindikasi
 Sebagai intermediary antara Debitur dan Para Kreditur
PERAN AGENT
 Sebagai pihak yang melakukan monitoring pemenuhan ketentuan dan syarat serta pengelolaan keuangan
sesuai perjanjian kredit sindikasi

JENIS AGENT FACILITY AGENT SECURITY AGENT ESCROW AGENT

 Pemenuhan condition precedents  Menyimpan dan  Memonitor dana yang masuk dan
dan covenants lainnya. mengadministrasikan seluruh keluar dari dan ke Escrow
dokumen jaminan. Accounts, yang diperlukan
 Pencairan kredit dan
sebagai salah satu agunan
pembayaran kembali.  Memonitor Security Coverage
apabila jaminan tidak cukup
Ratio.
 Penetapan dan penghitungan mengcover kredit.
bunga kredit.  Melakukan inspeksi atas barang
jaminan.  Melaksanakan pembayaran fee,
 Memonitor dan mendistribusikan bunga, pokok dan kewajiban
TUGAS-TUGAS laporan-laporan yang diperlukan.  Memonitor Appraisal Report. debitur lainnya.
 Menangani irregular issues dan  Memastikan bahwa seluruh
mencari solusinya. dokumen jaminan selalu dalam  Rekening yang dikelola
kondisi “up to date”. umumnya terdiri dari:
 Memastikan bahwa debitur selalu
• Rekening Pembayaran Hutang
comply dengan peraturan dan
perijinan yang ada. • Rekening Operasional

 Menetapkan kondisi event of • Rekening Penampungan


default sesuai keputusan • Rekening Pendapatan
Kreditur. • Rekening Cadangan

Kredit Sindikasi 27
Contoh Perhitungan Bunga
Metode Weighted Average

PT ABC menerima kredit sindikasi sebesar Rp100 milyar untuk jangka waktu 5 tahun
dari
4 bank dengan komposisi keikutsertaan dan tingkat suku bunga sebagai berikut:

Komposisi Keikutsertaan Porsi (%) Suku Bunga (% p.a.)


Bank A Rp 25.000.000.000,- 25 16
Bank B Rp 12.500.000.000,- 12,5 18
Bank C Rp 50.000.000.000,- 50 17
Bank D Rp 12.500.000.000,- 12,5 16

Suku bunga yang diterima oleh debitur adalah:


(0,25 x 16)+(0,125 x 18)+(0,50 x 17)+(0,125 x 16) = 16,75% p.a.
Misalkan kredit telah ditarik semua, maka besarnya bunga yang harus dibayar debitur
pada
triwulan I (90 hari) adalah:
16,75% x 100.000.000.000 x 90/360 = Rp 4.187.500.000,-

Kredit Sindikasi 28
Contoh Perhitungan Bunga
Metode Weighted Average

Pembagian untuk masing-masing bank:

Bank A = 4.187.500.000 x (0,25 x 16) / 16,75 = Rp 1.000.000.000,-


Bank B = 4.187.500.000 x (0,125 x 18) / 16,75 = Rp 562.500.000,-
Bank C = 4.187.500.000 x (0,50 x 17) / 16,75 = Rp 2.125.000.000,-
Bank D = 4.187.500.000 x (0,125 x 16) / 16,75 = Rp 500.000.000,-
Total Rp 4.187.500.000,-

Back

Kredit Sindikasi 29
AGENDA

1 Overview Kredit Sindikasi

2 Pihak yang Terlibat

3 ARRANGER - Tugas dan Tanggung Jawab

4
AGENT - Jenis, Tugas dan Tanggung Jawab

5 Jenis-jenis Fee dan Akte dalam


Kredit Sindikasi

Kredit Sindikasi 30
Jenis-jenis Fee
Arranger Fee (Arrangement Fee)
Fee yang diterima oleh Arranger atas keberhasilan pembentukan Kredit Sindikasi.
Praecipium Fee
Kelebihan fee yang telah dibayarkan debitur setelah semua fee untuk kreditur terpenuhi. Fee ini
merupakan hak bagi Arranger.
Underwriting Fee
UP FRONT Fee yang diterima oleh bank yang menjamin kepastian pembiayaan bagi debitur untuk
pembentukan Kredit Sindikasi.
Participation Fee
Fee yang diperoleh oleh anggota sindikasi sehubungan dengan partisipasinya dalam pembiayaan
secara sindikasi tersebut. Umumnya dibuat berjenjang untuk menarik partisipan mengambil porsi
lebih besar sehingga kredit sindikasi cepat terbentuk serta memperbesar peluang terjadinya
oversubscirebe sehingga proses arrangement lebih efisien

Agency Fees
Fee yang diperoleh oleh Agen Fasilitas untuk pengurusan dokumen, bunga, dan lainnya
ANNUALLY Commitment Fee
biaya yang dibebankan kepada debitur atas bagian yang tidak digunakan dari pinjaman

OUT OF POCKET Biaya-biaya sehubungan dengan proses pembentukan dan pengelolaan kredit sindikasi, antara lain
EXPENSES biaya-biaya legal meeting, signing ceremony, akomodasi, site visit dan publikasi.

Kredit Sindikasi 31
Akte dalam Kredit Sindikasi

Perjanjian Kredit Sindikasi

Pengikatan Jaminan

Akta-akta Perjanjian Pembagian Jaminan


Disiapkan oleh
Konsultan Hukum
pihak Kreditur
Perjanjian Antar kreditur

Perjanjian Pengelolaan
Rekening Penampungan
(Escrow Agreement)

Kredit Sindikasi 32
Pricing: Market Disruption Clause
• Reference Rate yang merefleksikan Cost of Fund tidak tersedia, atau
• Reference rate tersebut tidak lagi merefleksikan Cost of Fund kreditur

Transferability Clause
• Hak kreditur untuk mengalihkan sebagian atau seluruh komitmennya kepada
pihak lain
• Kreditur pengambilalih harus tunduk ketentuan yang ada
• Transfer Certificate

Mekanisme Pengambilan Keputusan


• Kreditur Mayoritas vs Unanimous
• Kriteria pengambilan keputusan

Kredit
33 Sindikasi 33
Pendapatan dari Bilateral

PT Customer memohon KI sebesar Rp 800 milyar untuk jangka waktu 5


tahun kepada BM.
Kredit akan dilunasi sekaligus pada akhir periode dengan spread (NII) tetap
2% p.a. Provisi sebesar 1%.

Yield per tahun dari setiap rupiah investasi BM di PT Customer:

Spread : 2%
Provisi : 0,2%

Total : 2,2%

Kredit Sindikasi 34
Pendapatan dari Sindikasi

PT Customer memohon KI sebesar Rp 800 milyar untuk jangka waktu 5


tahun kepada BM. Kredit akan dilunasi sekaligus pada akhir periode dengan
spread (NII) tetap 2% p.a. Provisi sebesar 1%.

BM bersedia meng-underwrite Rp 800 milyar, namun hanya akan memegang


dalam portofolio sebesar Rp 400 milyar dan sisanya akan disindikasikan.

Yield per tahun dari setiap rupiah investasi BM di PT Customer:


Spread : 2%
Provisi : 0,2%
Underwriting fee : 0,03% (Mis. Fee = 0,15%)
Arranger fee : 0,05% (Mis. Fee = 0,25%)

Total : 2,28%

Kredit Sindikasi 35
Terima Kasih

Kredit Sindikasi 36