Manajemen

Keuangan
Asistensi
Pertemuan - 9
 ●Pada dasarnya WACC ingin mengukur
berapa besar biaya pendanaan
perusahaan sesuai dengan proporsi
Weighted /bobot
(capital structure)
Average ●Komponen pendanaan perusahaan
Cost of biasanya terdiri dari 3 komponen:
Capital 1. Debt : tercermin dari penerbitan
obligasi
(WACC)
2. Equity : tercermin dari penerbitan
common stock dan preferred stock
Weighted ● Re = cost of common stock
● Rp = cost of preferred stock
Average ● Rd = cost of debt

Cost of ● E = market value of the firm's common stock

● P = market value of the firm's preferred stock
Capital ● D = market value of the firm's debt

(Cont.) ● E/V = percentage of financing that is equity common stock

● P/V = percentage of financing that is equity preferred stock
● D/V = percentage of financing that is debt
● Tax = corporate tax rate
 ●Data yang digunakan WACC adalah
Weighted data untuk sasebuah perusahaan
(bukan sebuah proyek)
Average ●WACC dapat digunakan untuk
Cost of mengevaluasi sebuah proyek dalam
perusahaan selama:
Capital ● Proyek tersebut memiliki risiko dan
(Cont.) durasi yang sama dengan
proyek rata-rata perusahaan
Weighted ● Sesuai dengan rumus, jika mencari cost of debt
(Rd) sama hal nya ketika kita mencari nilai YTM,
Average menggunakan Interpolasi
Cost of ● Jika mencari cost of equity untuk common stock
(Re), bisa menggunakan dua cara :
Capital ● Menggunakan Dividend Growth Model
● Menggunakan CAPM
(Cont.)
 ●Dividend Growth Model
– Growing Perpetuity

Weighted
Jika diketahui D0, maka cari dulu D1 nya:
Average Do*(1+g)
Cost of ●CAPM
Capital
(Cont.) Re - Rf
Equity risk premium
Market risk premium

Menggunakan DGM maupun CAPM

seharusnya hasilnya sama saja.
 ●Jika mencari cost of equity untuk
preferred stock (Rp), menggunakan
dividend model
Weighted – (Constant) Perpetuity
Average
Cost of
Capital
● D mencerminkan nilai dividend perusahaan
(Cont.) yang nilainya tidak akan mengalami
pertumbuhan / konstan di sepanjang waktu